投资者(zhě)除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还(hái)需要(yào)关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估(gū)值等因素(sù)。

　　近(jìn)期，受益(yì)于人工智(zhì)能主(zhǔ)题(tí)的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超(chāo)过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基(jī)金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技(jì)术，英伟达公(gōng)司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘(pán)中，该公司(sī)股(gǔ)价(jià)最高达到419.38美元，公司(sī)市值一度突破(pò)万亿美元(yuán)。截至6月(yuè)1日(rì)收盘，其股价回(huí)落至397.7美(měi)元，但(dàn)依旧有望再次突破(pò)万亿(yì)美元的(de)市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在改变全球大型行业，并将为(wèi)社会(huì)带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热情也是(shì)持续(xù)高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人(rén)工智能自(zì)动内容生成）概(gài)念的(de)热炒有关。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒、云计(jì)算、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工(gōng)智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日(mù)基金也早已(yǐ)布局英伟达或相关概(gài)念(niàn)股。交易软(ruǎn)件通达信(xìn)推出了(le)英伟(wěi)达概念股，该软件信息显示(shì)，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这些(xiē)公(gōng)司与英伟(wěi)达(dá)在某(mǒu)些方面有业务上的合作。从公募(mù)基金一季度(dù)末的数据(jù)来看，部分被纳入重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)名(míng)单。

　　直接(jiē)或(huò)间接持有英伟达公司股票的公募基金(jīn)主要(yào)集中在能投资(zī)海(hǎi)外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计(jì)，持有英伟(wěi)达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪(zōng)指数(shù)为纳斯达克(kè)100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达(dá)和谷歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持(chí)有(yǒu)英伟达(dá)且规模最(zuì)高的是广发全球(qiú)精选，该只基金今年一季度(dù)末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是(shì)其第二大重仓股，持(chí)有12.6万(wàn)股，持仓(cāng)市(shì)值占净值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多(duō)只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研(yán)人(rén)员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与微软(ruǎn)、英伟(wěi)达等(děng)美股(gǔ)科技股(gǔ)年初至(zhì)今的大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加(jiā)大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规(guī)模(mó)最大的一笔(bǐ)投资(zī)。作(zuò)为(wèi)一站式解(jiě)决方(fāng)案的提供商，英伟达公(gōng)司是今年(nián)AI概念热(rè)潮中(zhōng)的另一大赢(yíng)家(jiā)，该(gāi)公司今年一(yī)季度的业绩(jì)远(yuǎn)超预(yù)期(qī)，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数据中心业务(wù)的营收创历史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻求(qiú)AI主题投资机会的投(tóu)资者而言(yá当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日n)，英伟达和(hé)微软在内(nèi)的(de)众多美股科技股(gǔ)公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来看，AI应用已是科技革命最新(xīn)的突破(pò)口。能够率先(xiān)建立起良好商业模(mó)式的公司与掌握AI应(yīng)用核(hé)心竞(jìng)争力(lì)的公司将会成(chéng)为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达(dá)已具备(bèi)这些特(tè)质，他们的中长期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看起(qǐ)来很美好，但(dàn)实际投资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半(bàn)导体作为AI受益板块，受(shòu)到资金关(guān)注，行(xíng)业(yè)成交热度上升，从(cóng)3月中(zhōng)旬一(yī)直涨至(zhì)4月上(shàng)旬(xún)，涨幅(fú)接近30％。但其(qí)上(shàng)涨并未得到业绩(jì)的验证(zhèng)，半导体(tǐ)行(xíng)业一季度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全(quán)球半导体产业整体仍处于主动去库存(cún)阶段(duàn)，行(xíng)业并未迎(yíng)来(lái)拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来(lái)半导体(tǐ)重回(huí)弱势(shì)。最近两周，半导(dǎo)体板块虽(suī)然有所企稳(wěn)，但也很难说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询首(shǒu)席分析师秦洪(hóng)告诉(sù)记(jì)者(zhě)：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动(dòng)力主要来源于AI产业的大发(fā)展(zhǎn)，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力芯(xīn)片业务快速(sù)增长，美股英伟(wěi)达的股价(jià)表现以及背后的(de)产能扩张信息就(jiù)是最好的例证。而(ér)从未来的一(yī)段时间来看，AI产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)仍然(rán)是强(qiáng)劲有(yǒu)力，且空间(jiān)不可(kě)小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半(bàn)导体产业周(zhōu)期尚(shàng)未反转，但(dàn)在资(zī)金情绪、政策(cè)扶持和半(bàn)导(dǎo)体设备业绩高增长等(děng)利好因素支撑(chēng)下，当(dāng)前位置也(yě)不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪认为(wèi)，虽(suī)然AI产业的发展趋势(shì)值(zhí)得期待，但投(tóu)资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去(qù)经验来看，大(dà)热必死(sǐ)、均值回归的规(guī)律永(yǒng)不变色，所以投资与(yǔ)产业发展之间存在着较大差异。在操(cāo)作中(zhōng)，不宜在(zài)股(gǔ)价(jià)高涨(zhǎng)、人气亢奋时(shí)买入(rù)，而(ér)是需(xū)要在相对低(dī)位或调整一定(dìng)程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资(zī)者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以(yǐ)及估(gū)值(zhí)等(děng)因素(sù)。在具体投资的时候要选择掌握核(hé)心(xīn)技术、真正具有核(hé)心竞争力的投资标的，确(què)保产业景气能够反映在未来的业绩(jì)上，要避免没有业绩支持的跟(gēn)风炒作。另外，好的投资标的也(yě)要以合(hé)适的价格买入(rù)，否则(zé)很可能(néng)会(huì)赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投资者要做好(hǎo)分散配置(zhì)，不要将资金全(quán)押一个赛道。

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