五一长假期间，全球市(shì)场并不平静，一场大(dà)风暴即将到来。

　　美国(guó)加(jiā)州金融保护(hù)与创新(xīn)部(bù)（DFPI）周一表示(shì)，监管(guǎn)机构已(yǐ)接管了(le)第一(yī)共和银行(xíng)，这(zhè)是本轮美(měi)国银行业危机中(zhōng)第(dì)四家倒下的银行，同(tóng)时也是(shì)美国历(lì)史上第二大(dà)的破产银行。此前我们多次强调，美国银行业危(wēi)机远未结束，只(zhǐ)是暂(zàn)时止血而已(yǐ)。现在(zài)来看，第(dì)一共和银行又倒(dào)下了。随(suí)着(zhe)经(jīng)济的(de)衰退，银行(xíng)的资产将(jiāng)持(chí)续减值，高(gāo)息又会令其成本抬升，银行的(de)经营(yíng)将持(chí)续恶化，新一轮银行(xíng)业危(wēi)机将再度爆发。

　　美国债务上限(xiàn)问题再度(dù)成(chéng)为焦点，美国政(zhèng)府债务规模将于(yú)19日触(chù)及31.4万亿美(měi)元(yuán)的法(fǎ)定(dìng)限额，财长耶伦呼吁国会(huì)尽快采取行动，再次提高(gāo)债务(wù)上限，避免政府部门停摆及可能出现的债务违约。当地时(shí)间4月26日，美国国会众议院投(tóu)票通过债务上限法案。这项法案提议提(tí)高美国(guó)31.4万亿美(měi)元(yuán)的(de)债务上限，以换取大幅削(xuē)减政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出。该法案规定，联邦政府债务上限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预算年均增长需(xū)控制在1％。不(bù)过拜登(dēng)将否(fǒu)决众议院议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方案。白(bái)宫称众议(yì)院共和党(dǎng)人(rén)必须(xū)在没9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少(méi)有任何要求和(hé)条(tiáo)件的情况(kuàng)下打消违(wéi)约的(de)可能性，并解决债务上限(xiàn)问题。两党(dǎng)在提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了(le)美(měi)债违约的风险(xiǎn)。

　　美(měi)国(guó)财(cái)政部长耶伦当地时间5月1日致(zhì)函(hán)众议院议长(zhǎng)麦卡锡和其(qí)他高级(jí)议员，她在信(xìn)中表示，美国政(zhèng)府可能(néng)“最早在(zài)6月(yuè)1日”发生债(zhài)务(wù)违约，这将(jiāng)是(shì)美国历史上的首次债务违约。高盛认为，政府(fǔ)这回付不(bù)起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高(gāo)的一次。美国政府债务已(yǐ)逼近31.4万亿美(měi)元(yuán)，而美国去年国(guó)内生产总值约23万(wàn)亿美(měi)元，这意味着负债率约(yuē)达(dá)130％。美国(guó)一直在玩儿这种借(jiè)新还(hái)旧的(de)把戏，债务雪球(qiú)越(yuè)滚越大。如果美元霸权仍(réng)在，美国可以一直这样玩儿(ér)下(xià)去。但当(dāng)前美元出现(xiàn)信用危机，全(quán)球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即(jí)将结束了。想借新来还旧，但新债没人买了(le)，也就玩儿不转了(le)，最终债(zhài)务违约就(jiù)只是时间问题了。

　　全(quán)球经济衰退正(zhèng)在(zài)路上(shàng)，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅创下472亿美元的历(lì)史(shǐ)新高，而且是自(zì)2008年(nián)全(quán)球(qiú)金(jīn)融危(wēi)机以来，时隔14年(nián)，再度出(chū)现(xiàn)贸(mào)易逆差。今年第一(yī)季度韩(hán)国出(chū)口(kǒu)同(tóng)比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于芯片出口疲(pí)软。3月(yuè)份(fèn)韩国出口(kǒu)较去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅(fú)较(jiào)2月(yuè)的7.5％明显扩大，且(qiě)为连续第六个月下(xià)降。其中，占韩国出(chū)口五分(fēn)之一的(de)半导体项目(mù)暴(bào)减35％，反映存储器芯片(piàn)价(jià)格(gé)下跌(diē)，且需求(qiú)疲乏。此外(wài)，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一(yī)个人掌握的实时(shí)全球经(jīng)济数据可能比(bǐ)任何人(rén)都(dōu)多，他(tā)称温和(hé)的衰退已经出现。

　　金(jīn)融危机的本质(zhì)是债(zhài)务危机，因(yīn)为信贷(dài)会产生周期。有借就(jiù)要(yào)有还，借钱的时候(hòu)扩大支(zhī)出刺激经(jīng)济增长，而(ér)还钱(qián)的时候(hòu)要缩减支出又使(shǐ)得经济下(xià)滑(huá)。在高息背景下，偿债成本上升，资产(chǎn)价(jià)格下跌，违(wéi)约率就将激增，债务危机就将(jiāng)引爆。2008年，全(quán)球债务总量约为83万亿美元(yuán)，全球(qiú)GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务(wù)总量达到300万(wàn)亿(yì)美(měi)元，GDP总(zǒng)量(liàng)为101万亿(yì)美元，大约是全(quán)球GDP的3倍。也(yě)就是说，当前全球(qiú)债务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值(zhí)是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金(jīn)融(róng)危机一(yī)旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从(cóng)美(měi)股(gǔ)走势来看，标普(pǔ)指数期货(huò)虽然在5月1日再创新(xīn)高，但次日即大(dà)幅回落，反(fǎn)弹大概率已经结束(shù)了(le)。从月线(xiàn)来看，标普(pǔ)指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪(làng)，即(jí)新一轮C下跌将展开。这将是月(yuè)线级别的下跌(diē)，幅度会(huì)很大。

　　9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少rc="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230503174207837.png">

　　从(cóng)欧股来(lái)看，欧洲50指数局(jú)部出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低(dī)，预示见(jiàn)顶(dǐng)的可(kě)能性已经(jīng)非常大。欧股目前(qián)仍处于高位，这一(yī)次见顶(dǐng)很可能(néng)是历史性的大(dà)顶，未来下跌空间巨(jù)大。此(cǐ)前(qián)我们已经强(qiáng)烈(liè)建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减产后出现大幅反(fǎn)弹(dàn)，但(dàn)目前已经再度(dù)掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原油主力合约(yuē)已经触及70美元，预(yù)计3月低点必将不保，年内恐将(jiāng)跌破(pò)60美元，而(ér)最终则很可(kě)能(néng)跌破(pò)40美元。

　　从国内(nèi)期货的文华商品指数来看，去(qù)年11月低(dī)点已经被跌破。该指(zhǐ)数自(zì)去(qù)年7月以来已(yǐ)经(jīng)盘整9个月，一(yī)旦下跌(diē)则(zé)杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低点，或(huò)许年内到(dào)不了，但也不(bù)会距离太(tài)远，最(zuì)终极目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球(qiú)空头而言，等这个(gè)机会已(yǐ)经很久了，金融危机本轮早就(jiù)该爆发(fā)的，但由于美联(lián)储的无限量QE，危(wēi)机被一(yī)再推后。但(dàn)该来的总会(huì)来，大放水是一剂毒药(yào)，迟到的危机将更加(jiā)猛烈！本(běn)轮危(wēi)机将是对全球的一(yī)次(cì)暴力去杠(gāng)杆(gān)，将重建世界经(jīng)济新(xīn)秩序(xù)。百年大变(biàn)局(jú)不是说着玩儿(ér)的，我(wǒ)们(men)将再度见(jiàn)证历史！

　　你说的金融(róng)危机在哪里？怎么还(hái)不出现？哪里有(yǒu)什么金融危机(jī)？空头一直都活在被(bèi)质疑和嘲笑(xiào)的(de)阴影下。虽(suī)然(rán)多年以来(lái)，金融危(wēi)机一直没有(yǒu)出现，每当你认为它要出现的时候，最终却发现它(tā)还是没有来，总是在希望与失望中(zhōng)不断轮(lún)回。但无论(lùn)如何，我(wǒ)一(yī)直都(dōu)相信超越08年(nián)的世纪金融危机(jī)一定会(huì)爆(bào)发，我(wǒ)会像等(děng)初恋(liàn)一样去等待它的到(dào)来。

　　你忘了，划过伤口的(de)冷风，在(zài)放手时(shí)刻眼泪会掉(diào)落(luò)。你睡了(le)，可时(shí)间它(tā)依然走着；你怕了(le)，恍然抬头梦却醒了(le)。你会(huì)静默，手(shǒu)握(wò)着(zhe)星(xīng)火等在至暗时(shí)刻；你(nǐ)被击破，当熟(shú)悉(xī)呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个一个走过，一个(gè)一(yī)个错过，一遍一遍来过(guò)，一(yī)次一次放过(guò)，一声一声笑着，一声一声吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛我。因(yīn)为(wèi)享受着(zhe)它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又(yòu)依依不舍。所以生命啊，它苦涩(sè)如歌。想不(bù)想(xiǎng)看花海盛开？想不想看燕子归来？如果都回不来，那(nà)么我该为了谁(shuí)而(ér)存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对(duì)真理执着追求的人。雪崩(bēng)将至，这一(yī)次，大(dà)空头(tóu)必将一战封神！

　　一(yī)定要(yào)看到花开，你一定等燕子归来(lái)，想着他(tā)们都会回(huí)来，你誓死为了这些而存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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