为了让自己(jǐ)的限售股解禁后能获得好的回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉(lā)抬自家的(de)股票价格(gé)，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)网站披露了一则行政处罚(fá)决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新美星董事(shì)长何德(dé)平(píng)和(hé)其配偶黄(huáng)秀芳提供资(zī)金，委托蒋(jiǎng)维对新(xīn)美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便(biàn)后(hòu)续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新(xīn)美星(xīng)，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行(xíng)为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万元；还(hái)对何德平信(xìn)息披(pī)露(lù)违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是(shì)怎么回事(shì)。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行政处(chù)罚决定书披露(lù)的信息(xī)，新美星董事长、法定代表人、实际控制人(rén)何德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时(shí)向时任独墅(shù)湖文化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所掌控的(de)上海海得泽广投资管理(lǐ)中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价，以(yǐ)便何德平所(suǒ)持“新美星”限售(shòu)股于2019年(nián)4月(yuè)26日解禁(jìn)后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后(hòu)，即开始利用控制的证券账户并联合其他市场资金(jīn)在二级市场(chǎng)买入并交易(yì)“新美星”，且在后续操(cāo)作(zuò)中向黄(huáng)秀芳反馈其操(cāo)作(zuò)情(qíng)况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新美(měi)星”；毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制各自筹得的证券账户、资金(jīn)开(kāi)始与蒋维共同交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”；在此期间(jiān)，主要由蒋(jiǎng)维与毛明(míng)土联系，传递、沟(gōu)通各自(zì)操盘情况，以利于(yú)两方交(jiāo)易决策，更好地(dì)共同抬高“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券(quàn)账户(hù)（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板(bǎn)综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账户(hù)组累计(jì)买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此(cǐ)期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)，控制(zhì)35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价(jià)，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，申买量占市场申买量比例超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市(shì)场(chǎng)申(shēn)卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总数占(zhàn)总股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年(nián)3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组持续(xù)大量买(mǎi)入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一(yī)，竞价买(mǎi)入成交(jiāo)排(pái)名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为(wèi)期初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组(zǔ)集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量(liàng)较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组(zǔ)有两段(duàn)典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市(shì)价(jià)申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月22日，以不低(dī)于(yú)卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组(zǔ)同期(qī)申买量41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖(mài)出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组(zǔ)还多次实(shí)施盘(pán)中拉抬和对(duì)倒，并(bìng)反向(xiàng)卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税(shuì)费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理(lǐ)财、而非操(cāo)纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人(rén)提出(chū)多点申(shēn)诉意见(jiàn)，请求不(bù)予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不(bù)足以证明蒋维受何(hé)德(dé)平(píng)或黄秀芳委托，联(lián)合他人操(cāo)纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不等(děng)同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵(zòng)股价(jià)；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明(míng)土、李传武等人讨论交易新美星的情况告(gào)知(zhī)黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东(dōng)名册并(bìng)非黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供(gōng)，蒋(jiǎng)维(wéi)也(yě)没(méi)有向黄秀芳反馈(kuì)过(guò)股(gǔ)东(dōng)名册；四(sì)是(shì)蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛明土、李传武就(jiù)各自账户交易新美星的盈亏分配(pèi)进行约定；五是(shì)蒋(jiǎng)维账户组利益(yì)与何德平、黄(huáng)秀芳利(lì)益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维(wéi)获得(dé)黄秀芳资金(jīn)后部分用于(yú)偿还债务，部分用于非法活动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土(tǔ)账户(hù)组、李传武(wǔ)账(zhàng)户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户(hù)不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔录的(de)合法性及真实(shí)性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不(bù)知情、未参与，且何德平与黄秀(xiù)芳(fāng)系独立法(fǎ)律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行动人(rén)中一方存(cún)在不当(dāng)行(xíng)为，不应(yīng)推定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，及他们的代理人也就是否合谋(móu)、部分账(zhàng)户的控制关系、委(wěi)托(tuō)理财(cái)关(guān)系(xì)等提出了(le)申诉意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应(yīng)，经复(fù)核，对当事人及其代(dài)理人的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主体参与、多(duō)个(gè)环节(jié)实施、环环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合(hé)作，共同(tóng)完成的(de)操纵行为。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金，委(wěi)托其通过二级市场交易影响(xiǎng)新美星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀(xiù)芳反馈交(jiāo)易(yì)情况(kuàng)；何德平知悉并参与粗犷，粗旷和粗犷区别在哪了本案行为；上述行为的实质是(shì)操(cāo)纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共(gòng)同影响“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联合影(yǐng)响股价(jià)的(de)行(xíng)动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担，证(zhèng)监会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观(guān)上为后续的合谋操纵起(qǐ)到(dào)一定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维(wéi)笔录，毛明(míng)土知道(dào)蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此(cǐ)毛明土和李传武(wǔ)的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在认定及处罚时(shí)将合谋(móu)各方视(shì)为一个整体，不区(qū)别对待各(gè)方账户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百(bǎi)零三条所(suǒ)述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券(quàn)市场行为，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀(xiù)芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披露违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情(q粗犷，粗旷和粗犷区别在哪íng)况，行政处罚决(jué)定书披(pī)露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万(wàn)股股份，占新美星上(shàng)市(shì)时总股本(běn)的(de)1％。上市(shì)后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉(shè)案股份系海得泽广为(wèi)兰某代(dài)持，股份减(jiǎn)持(chí)决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系(xì)兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本(běn)息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不(bù)对投(tóu)资(zī)者决(jué)策产生(shēng)重(zhòng)大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代持(chí)成(chéng)立，何德平(píng)对(duì)借款、还款等事项(xiàng)，不参与(yǔ)、不知情(qíng)，没(méi)有主观过错，不(bù)应受到处罚。综(zōng)上(shàng)，请(qǐng)求(qiú)不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得(dé)泽广(guǎng)交(jiāo)易流水(shuǐ)、资金流水(shuǐ)及相(xiāng)关银(yín)行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资(zī)金(jīn)和减持(chí)所得系家庭(tíng)共同(tóng)财产，可以认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票(piào)。当事人(rén)所提相关理由不(bù)具有事(shì)实和法律依据(jù)，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上市(shì)公(gōng)司实际控制人，未如实(shí)告知上(shàng)市公司上述持股情况，导致新美星在相关公(gōng)告中均未(wèi)披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规定(dìng)，何德平的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三(sān)条第三款规定(dìng)的情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就信息披露违法(fǎ)行为，对何(hé)德平给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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