本(běn)轮新股中，有(yǒu)不少风口(kǒu)的企业，但基本面都非常垃圾，虽(suī)然表(biǎo)面看看(kàn)似(shì)乎都有亮点，但(dàn)仔细看(kàn)看就发现大(dà)都是(shì)垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从(cóng)事半导体晶圆(yuán)生产代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年就成长为中国大陆收入第(dì)三大、12英寸(cùn)晶圆(yuán)代工产能(néng)第三大的(de)纯(chún)晶圆代工(gōng)企(qǐ)业(yè)。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集(jí)成电路(lù)产业发展规划及“芯(xīn)屏器(qì)合”的产(chǎn)业(yè)发展战略，拟引进国际知(zhī)名(míng)企业合作设立(lì)晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集成(chéng)正(zhèng)式筹划建设。成立至今，晶合集成已成(chéng)为国(guó)内面(miàn)板显(xiǎn)示(shì)驱动(dòng)芯(xīn)片龙头。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业，疫情后业(yè)绩爆发，利润此前(qián)一直大(dà)幅(fú)亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板行业需求(qiú)大幅(fú)下滑(huá)，公司选(xuǎn)择了(le)业绩最好的(de)时候上市，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首付大幅(fú)下(xià)滑60％，产(chǎn)能大(dà)幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博(bó)脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科(kē)以(yǐ)神经学(xué)科为龙头(tóu)，强专(zhuān)科、小综合的发展模(mó)式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经(jīng)学科(kē)各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括(kuò)妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全科等(děng)疾(jí)病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民(mín)营(yíng)医院里毛(máo)利率算(suàn)比较低的那一档，未来主(zhǔ)要(yào)看扩张，也要小心政策(cè)的影响(xiǎng)，个人感觉比如几(jǐ)个国企医院（不论是收(shōu)入(rù)增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有高精密狭缝式涂布模头(tóu)产品的设计、研(yán)发和生产及涂(tú)布技术产业化整体解决方(fāng)案能力的高新(xīn)技(jì)术(shù)企业。高精密狭缝式涂布模头(tóu)为(wèi)锂电(diàn)池生产(chǎn)涂布机(jī)的核心(xīn)部(bù)件，涂布是继(jì)制备正负(fù)极(jí)浆料完成后的下一道工序，是锂(lǐ)电(diàn)池生产前段(duàn)工序的(de)核心(xīn)环节(jié)，目的是(shì)将正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应(yīng)用(yòng)于锂离子电(diàn)池涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂布(bù)、钙钛(tài)矿(kuàng)太阳能电池涂布(bù)、氢燃料电(diàn)池(chí)电极涂布(bù)、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩(jì)在(zài)21年爆发，22年业(yè)绩更进一(yī)步，但行业(yè)基(jī)本见顶，下游需求大幅(fú)放(fàng)缓，上(shàng)游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且(qiě)公司(sī)只是生产过(guò)程中(zhōng)很小(xiǎo)的(de)一块市场，天花板(bǎn)非常低(dī)，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立(lì)于2018年3月(yuè)，总(zǒng)部位于浙江绍兴(xīng)，是一家专注于(yú)功率、传(chuán)感和传输应用(yòng)领域，提(tí)供模拟(nǐ)芯片(piàn)及模块封装的代(dài)工服(fú)务的(de)制(zhì)造(zào)商。中芯集成(chéng)以晶圆代(dài)工为起(qǐ)点，向(xiàng)下(xià)延伸到模(mó)组封(fēng)装，为国内(nèi)外客户提供一站(zhàn)式代工解决方案，为(wèi)功率、传感和传输等领域的半导(dǎo)体产品公司提(tí)供完整(zhěng)生产制造(zào)平台，支(zhī)持(chí)客户研发以及(jí)大规(guī)模(mó)量产。

　　晶圆代工(gōng)企(qǐ)业，中芯国际关联(lián)企(qǐ)业，处于规模(mó)扩张阶(jiē)段，但由(yóu)于(yú)规模扩大太快(kuài)，折旧研发投入初期非常高，因此利(lì)润大幅亏损，好不(bù)容易快熬出头了（资本支出(chū)高(gāo)峰(fēng)在22年结(jié)束），公司(sī)也预期23年底(dǐ)会转(zhuǎn)为盈利，但(dàn)下游(yóu)需(xū)求在23年大幅放缓(huǎn)，公(gōng)司面对的压力显然(rán)是要比那些已经规模(mó)化完成有(yǒu)利润的(de)公司大(dà)得多，且公司过(guò)于依(yī)赖中芯国际，未来还(hái)有可能面临同业竞(jìng)争(zhēng)而收回(huí)许(xǔ)可的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未(wèi)来的(de)走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分(fēn)散染料及(jí)其滤饼(bǐng)的(de)研发、生产及销(xiāo)售，产品以中高端分散染(rǎn)料为主(zhǔ)，主(zhǔ)要用于涤纶及(jí)其混纺(fǎng)织物的染色(sè)和印花，经分散染料印染加工的化(huà)纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广泛(fàn)。其中(zhōng)部分终端(duān)应用品牌(pái)包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统(tǒng)染(rǎn)料公司(sī)，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一(yī)路下滑，22年利润(rùn)只有19年的一半都不到，下(xià)游服(fú)装行业景气度(dù)也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车(chē)成(chéng)立于2003年(nián)，自设立以来，公司订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务一直(zhí)聚焦于汽车行(xíng)业营销(x订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚iāo)与后(hòu)市场(chǎng)服(fú)务领域(yù)，为客户提供相关软件产(chǎn)品及(jí)服务。2010年被用友网(wǎng)络收(shōu)购(gòu)后(hòu)，公司继续(xù)独立经营上述业务。用友汽车主(zhǔ)要面向汽车行业的整(zhěng)车厂、经销商、服务站等(děng)客户，提供营销与后市场服务领(lǐng)域的数智化解决方案、云服务、软件及专业服务(wù)。

　　用(yòng)友(yǒu)集团(tuán)旗下子(zi)公司分拆(chāi)上市(shì)，汽车软(ruǎn)件(jiàn)服务，汽(qì)车数字化(huà)是趋势，且(qiě)随着人均保有量的增长，公司行业前景不算很差，但公司自身技术(shù)含量较低，产(chǎn)品以车企(qǐ)营销系统为(wèi)主，基(jī)本没什么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周(zhōu)期性(xìng)。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要(yào)从事电力工程技术服务(wù)及地理信息技术服(fú)务。电力工(gōng)程技术服务占主(zhǔ)营业务收入(rù)比重(zhòng)超过80％，是(shì)公司主要收入和利(lì)润来(lái)源(yuán)。电力工程(chéng)技术服务主要系为电网企业、工(gōng)商业企业电力(lì)相关工程(chéng)提供规划咨(zī)询、设计、工程建设等服务。

　　电网(wǎng)和地理(lǐ)信息设计(jì)咨询公司，主要是电力(lì)工程技(jì)术服务收入为主，比(bǐ)较依赖(lài)内(nèi)蒙和浙(zhè)江地区的国家电网，本质上是工程类企(qǐ)业，设备施工业务，所以应(yīng)收款高(gāo)，坏(huài)账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机(jī)、物联网等领域提供射频前端的芯片设计公(gōng)司，主营业(yè)务为(wèi)射频前(qián)端芯片及模组的研发(fā)、设计(jì)和销售。慧智(zhì)微具(jù)备全套(tào)射频前端芯片(piàn)设计(jì)能(néng)力和集成化模组研发(fā)能(néng)力，技术(shù)体(tǐ)系以功率放大(dà)器（PA）的设计(jì)能力(lì)为核心(xīn)，兼具低噪(zào)声(shēng)放大器(qì)（LNA）、射(shè)频开关(guān)（Switch）、集成(chéng)无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设(shè)计能(néng)力，产品系列(liè)覆盖(gài)的通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可(kě)为客户提(tí)供无线通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公(gōng)司，下(xià)游主(zhǔ)要是消(xiāo)费电子(zi)，22年业绩大(dà)幅放缓，下(xià)游砍单存货大幅增长，亏(kuī)损不断扩大(dà)，主要是大(dà)量研发投入，但高研发下，公司毛利率极低，远低于同行业(yè)公司(sī)，但即便这样，估值(zhí)却一(yī)路上(shàng)升到150亿，在(zài)IPO之(zhī)前大量机构（近40家(jiā)）参股（未来解(jiě)禁(jìn)后都会(huì)成为抛售的主力）。搞(gǎo)不(bù)懂这公司(sī)的价值在(zài)哪里，但现在风口，很可(kě)能被炒作(zuò)。

　　九、航(háng)天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航天南(nán)湖是(shì)一家主(zhǔ)要从事防空(kōng)预警雷达研(yán)发、生(shēng)产(chǎn)、销售和服(fú)务的国家级高新技术和专精特(tè)新“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主要包括(kuò)雷达(dá)及配套装备，重点供应国内军方客户和军工集(jí)团。成立至今，航天南湖已成为我国防空预警雷达主要生产单(dān)位之(zhī)一(yī)。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年(nián)后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收入增长较(jiào)快，但利润远没有(yǒu)回到20年，且关联(lián)交(jiāo)易(yì)占比越(yuè)来(lái)越高，对于这种客户(hù)不透明度极高的军工(gōng)企业，实在无法判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助手是一(yī)家互联网数字化虚拟商(shāng)品综合(hé)服务提供商(shāng)，主要(yào)为移动互联网(wǎng)相关场景客户(hù)提供移(yí)动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分(fēn)发运营等综合运营服务，为物联(lián)网相关场景(jǐng)提供(gōng)物联网流量(liàng)接入、硬件方案、场景应用等综合(hé)解决(jué)方案及云终端解决方案，并根据客户需求提供定(dìng)制化(huà)的运营支撑(chēng)服务(wù)及技术服(fú)务。一(yī)家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数(shù)字化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利模(mó)式是获得购销(xiāo)差价或服务佣(yōng)金(jīn)，占(zhàn)公司总(zǒng)收入(rù)超(chāo)过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会员和其他通(tōng)用流量，业绩过去几年看(kàn)起来不(bù)错，但(dàn)公(gōng)司现金流越(yuè)来越(yuè)差，且互(hù)联(lián)网流量(liàng)已经见顶，大互联网公司(sī)越来越不依赖买(mǎi)量来拓广业务，感觉(jué)上(shàng)市(shì)就是业(yè)绩顶峰。

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