金融(róng)界5月12日消(xiāo)息 国内期货市场收(shōu)盘(pán)，商(shāng)品期货多数下跌，沪银(yín)大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大(dà)幅(fú)反弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货(huò)：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势(shì)，价格深跌5％以上。根据昨夜(yè)公布的数据，美国4月生产者价(jià)格指(zhǐ)数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期，反映出生产物资通胀压力进一步趋缓。结合此前(qián)发布的美国4月CPI数(shù)据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来看(kàn)，一方(fāng)面，此前(qián)加息结束乃至降息已然成(chéng)为一种共识，因此本周(zhōu)在美(měi)联储越(yuè)来(lái)越多官员为鹰(yīng)派站台(tái)的情况下，预计从加息结束到(dào)降息周(zhōu)期(qī)开(kāi)启，仍有近一个季度的(de)时间，在此期间将面临经济(jì)和政(zhèng)策(cè)的不确定(dìng)性，贵金属(shǔ)部分回吐前期超涨(zhǎng)的(de)幅度。另一方面，上周初请失业金人数升至2021年以(yǐ)来的最高水平，劳动力市场正(zhèng)在降温。同时国内社融超预期下滑，白银因工业属性偏强大(dà)幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续(xù)还(hái)需(xū)关注海(hǎi)外衰退预期的(de)发酵情况(kuàng)。

　　方正中期(qī)期货：经济衰(shuāi)退预期(qī)与有(yǒu)色(sè)金属走势拖累 白银如期大幅调(diào)整

　　前期强调从宏观经济衰退预期角度出发，有色(sè)金属将会走弱，白银连续(xù)上涨后会面临调整(zhěng)行情女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路(qíng)，当(dāng)前逐(zhú)步兑(duì)现；宏观(guān)经济衰退预(yù)期将(jiāng)会继续影(yǐng)响有(yǒu)色金属(shǔ)与贵金属(shǔ)行情。

　　尽(jǐn)管美国经济(jì)数据疲(pí)软增加美(měi)联储政(zhèng)策转向宽松预(yù)期以及(jí)经济风险依然利好(hǎo)贵金属，但是美元指(zhǐ)数大幅上升使得贵金属承压回(huí)落，而铜铝(lǚ)等有色金属大(dà)幅下行，拖累工业(yè)属性(xìng)较强的白银走势，白银表现(xiàn)弱于黄(huáng)金(jīn)。

　　经济衰退预(yù)期与有色金属(shǔ)大幅回落等因(yīn)素综合影响下，白银(yín)高位回(huí)落，下方仍(réng)有(yǒu)一定的空间(jiān)，首(shǒu)先关(guān)注(zhù)24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效跌(diē)破(pò)该(gāi)位置(zhì)将会测试23美(měi)元/盎司(sī)（5250元/千(qiān)克(kè)）关键支撑；上(shàng)方(fāng)关注继续26美(měi)元/盎司（5800元(yuán)/千(qiān)克）阻力位。当(dāng)前偏弱(ruò)行情(qíng)仍未(wèi)走完，建女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路议继续(xù)等白银(yín)行情企稳再低位做(zuò)多(duō)。美欧银行业(yè)危(wēi)机引发避险需求，美联储政策收紧预期迅速转向，美元(yuán)美债走势偏弱，贵金(jīn)属(shǔ)持续走(zǒu)强(qiáng)，当前继续关注(zhù)调整(zhěng)行情；后(hòu)续政策宽松(sōng)转向、经(jīng)济下(xià)行(xíng)风险、银行(xíng)业(yè)风险与债务上限风险、央行购金持续等(děng)宏观因素(sù)下，黄金(jīn)将(jiāng)会不(bù)断刷新历史(shǐ)新高，贵金属逢低做多(duō)配(pèi)置(zhì)依(yī)然是核心建议。

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