美国银行业危机持续！

　　危机升级，美地(dì)区(qū)银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其(qí)中包括资产出售，可能出售所有业务或部(bù)分业务。该(gāi)行已(yǐ)经为此(cǐ)聘请(qǐng)多家顾问。

　　这是继西太平(píng)洋(yáng)合众银行（PACW）之后又一家地区银行传(chuán)出考(kǎo)虑可(kě)能(néng)出售的消息。本周三美股盘后，因媒体称该行考虑包括出售在内的(de)战略选择(zé)，但鲜有感兴趣的潜(qián)在买家，此后收跌(diē)逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西(xī)太平洋合众银行发布声明(míng)确认了周三的媒体消(xiāo)息，称在和多位(wèi)潜在(zài)的投资者商谈，还表示，其核心存款(kuǎn)3月以(yǐ)来已经增长，在第一共和(hé)银(yín)行被出售后，该行并未经历超(chāo)出正常水平的存款流失。

　　但西太平洋(yáng)合众银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银(yín)行（WAL）也(yě)跌(diē)超60％，盘中至少熔断暂停交易九(jiǔ)次(cì)。

　　阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行此(cǐ)后表示，关于该行磋商出(chū)售(shòu)资产等战略选项的媒体报道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅(fú)收窄到40％以内。西太平(píng)洋合众银(yín)行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地(dì)区银行危机火上浇油的第一地(dì)平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至(zhì)美股收盘(pán)，道琼(qióng)斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌(diē)幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数(shù)下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股(gǔ)重挫，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西太平(píng)洋合众银行(xíng)收跌50％，阿(ā)莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月(yuè)4日，美国参议院(yuàn)银(yín)行委员会就近期大型银行倒闭事(shì)件举行听证会。会上，银行监管专(zhuān)家表(biǎo)示(shì)，管理不善是(shì)导致破产(chǎn)的主要(yào)原因。美国商会副(fù)主席托马斯(sī)·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表示，硅(guī)谷银行、签名银行和第(dì)一共和银行有非(fēi)常(cháng)独特的商业模式，硅(guī)谷银行专注(zhù)于资本密集型的科技以及生物医学初创企业；第(dì)一共和银(yín)行(xíng)集中(zhōng)于财富管理；而(ér)签名银行则(zé)有大量的数字资产(chǎn)风(fēng)险。在听证会上，专家们明确将最(zuì)近银(yín)行倒闭潮归咎(jiù)于行政管(guǎn)理(lǐ)不善，同时他们担心银(yín)行倒闭(bì)会将(jiāng)美国经济拖(tuō)入衰(shuāi)退。专家和议员们也(yě)表(biǎo)示，美联储存(cún)在(zài)监管失误。

　　据外媒援引知情(qíng)人士周四报道，美国联邦和州政府官员正(zhèng)在评估近几(jǐ)天(tiān)银行股大幅波动背后(hòu)存在“市场(chǎng)操纵”的可(kě)能(néng)性，白(bái)宫方面也翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗表示将(jiāng)监控(kòng)“健康银行面临的做空压力”。美股地(dì)区银行股本周(zhōu)大幅下跌，西(xī)太平洋合众(zhòng)银行累跌(diē)近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在周四就通过做空某些地区银(yín)行获(huò)利3.789亿美元。消息人士称(chēng)，鉴于(yú)地区银行基本面强劲且资本(běn)充足，近(jìn)几日(rì)，做空活(huó)动增加和(hé)股市波(bō)动(dòng)已(yǐ)引起官员及监管(guǎn)机构越来(lái)越多的关(guān)注。

　　据(jù)盖(gài)洛普民调显(xiǎn)示(shì)，在美国银(yín)行体系动(dòng)荡(dàng)之际，近一(yī)半的美国人担心(xīn)他们(men)在银行或其(qí)他金融(róng)机构账户上的钱的安全。总(zǒng)共有48％的美国成年人表示(shì)他们担心(xīn)自(zì)己的(de)钱，其中19％的人为(wèi)“非常(cháng)”担(dān)心，29％的人为“比较”担心。这(zhè)些最新数(shù)据与2008年(nián)雷曼兄(xiōng)弟破(pò)产后不久的数(shù)据相似。当时有45％的美国成年人表示，他们非(fēi)常或中(zhōng)度(dù)担(dān)心自己资金的安(ān)全。尽(jǐn)管盖洛普并(bìng)未在银行业(yè)较为(wèi)平静的时期测量过这(zhè)一数据，但2008年12月的数据显示，在危(wēi)机得到解(jiě)决后(hòu)，人们对存(cún)款(kuǎn)安全的担忧略有减少，这表明对存款(kuǎn)安全的(de)高度(dù)担忧(yōu)可(kě)能(néng)并非美国人(rén)的常态。

　　俄(é)罗斯两处石油化工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日(rì)凌晨，位于俄罗(luó)斯罗(luó)斯托夫(fū)州的诺沃沙赫(hè)金(jīn)斯基石(shí)化厂遭(zāo)到一架无(wú)人机(jī)袭击，并引发了(le)火灾。据(jù)介绍(shào)，一(yī)架无人机(jī)撞击了(le)该工厂的在建厂房(fáng)间(jiān)连(lián)廊，随(suí)后发生爆炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯(sī)社当天(tiān)还报道(dào)称，另一处位于俄(é)罗斯克拉斯诺达尔边疆(jiāng)区(qū)的(de)伊里斯基炼油厂也(yě)遭无(wú)人机袭击(jī)，导致(zhì)一储油罐发生火灾，总(zǒng)过火面积为400平方米。

　　两起(qǐ)事件(jiàn)中均没有造(zào)成人员伤亡，火灾目(mù)前都已(yǐ)被扑灭(miè)。

　　欧洲央行(xíng)宣布加息25个基点

　　当(dāng)地时间5月(yuè)4日(rì)，欧(ōu)洲央行(xíng)召开(kāi)货币政策会议，决定将欧元(yuán)区三(sān)大(dà)关键利率均上调25个(gè)基点。主要再融资利率、边(biān)际借贷利率和存款机制利率(lǜ)从本月10日(rì)起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月(yuè)以(yǐ)来已连(lián)续7次上调关键利率(lǜ)，以(yǐ)期阻止通胀。不过专家(jiā)预计，要(yào)将通胀率(lǜ)降至2％的(de)目标还需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原油(yóu)大幅下跌。受外(wài)盘(pán)原油(yóu)大幅(fú)走低带动，内盘原油“五一”假期后跳空低开(kāi)，较(jiào)假(jiǎ)期(qī)前低开43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美联(lián)储如期(qī)加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次(cì)加息，本轮已累计(jì)加息500个基点，这一区间仅略低(dī)于2008年翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗大(dà)衰(shuāi)退前的利率峰值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌(diē)超7％，触及(jí)63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布(bù)伦特原油7月合约(yuē)上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示，近期原油暴(bào)跌主要受到宏观避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪的影响(xiǎng)，原(yuán)油市场自(zì)身基本面变化不大(dà)。

　　“近期原油的走势更多体现的是金(jīn)融(róng)属(shǔ)性。一(yī)方面(miàn)，美联储如(rú)期(qī)加息(xī)25个(gè)基点(diǎn)，市场对连续加息对经济造成影响的担忧加剧；另一方面，近(jìn)期美(měi)国(guó)再度出(chū)现(xiàn)破产银行，造(zào)成美国股市(shì)下滑，原油作为(wèi)大宗商(shāng)品代表受到一定冲击(jī)。”齐盛期货(huò)能源(yuán)化工组组长于(yú)芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原(yuán)油分析师(shī)高健告诉期货日报记者，近期海外宏观集中避险，主(zhǔ)要还是与(yǔ)美国银(yín)行危机事件有关。另外(wài)，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限问(wèn)题仍未解决，市(shì)场(chǎng)担心该问题是另一个“雷(léi)”。美国白宫对此(cǐ)发布的(de)一(yī)份评估文件(jiàn)警告称，如果不提高债务上(shàng)限，美国经(jīng)济将(jiāng)面临严重后果，在(zài)三种(zhǒng)预期情形下(xià)，美国经济都(dōu)将进(jìn)入衰退期。

　　“宏观层面再次进(jìn)入集(jí)中避险状态，对(duì)股市和(hé)商(shāng)品等(děng)风险资(zī)产(chǎn)带(dài)来短期情绪冲击。”高(gāo)健分(fēn)析(xī)称(chēng)，目前美国银行问(wèn)题(tí)再次出现，叠(dié)加债务上限临期(qī)风险，宏观层(céng)面的不确(què)定(dìng)性较大，主要风险在于当(dāng)前(qián)的宏观避险情(qíng)绪是否有可能演化成(chéng)趋势，即(jí)VIX指(zhǐ)数是否会由日度(dù)级(jí)别演(yǎn)变成周(zhōu)度级别的拉(lā)升行情。如果(guǒ)这种情况出(chū)现(xiàn)，风险资产(chǎn)将会出(chū)现类似于2008年和2020年的走势(shì)。近(jìn)期市场的关(guān)注点集中在(zài)宏观情绪指标的跟踪(zōng)上，重(zhòng)点(diǎn)观察美(měi)股和VIX指数的进一步(bù)动向，侧(cè)重留意避险情(qíng)绪蔓延(yán)的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预(yù)期(qī)50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表示，美国制造业、服务业以及综合PMI均低于预期，显示在利率上升和(hé)通胀居高不(bù)下(xià)的(de)情(qíng)况(kuàng)下，美国经济难以获得(dé)动能。叠加美国(guó)就业(yè)市场招聘步伐(fá)放缓，劳动力市场(chǎng)逐渐降温，经济(jì)面临的风险正在上升。而在此次(cì)美(měi)联储议息会(huì)议(yì)上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储(chǔ)致力于实现2％的通胀(zhàng)目(mù)标，是否停(tíng)止加(jiā)息取(qǔ)决(jué)于(yú)数(shù)据。美(měi)联储将从通胀、就业、市(shì)场风险(xiǎn)三方面(miàn)探索货(huò)币政策(cè)路径，如(rú)果6月初(chū)之(zhī)前(qián)高利率带来的风险事(shì)件(jiàn)进一步(bù)扩大(dà)，美联储或将终止当前紧(jǐn)缩政策(cè)，回归宽松。目前(qián)市(shì)场的关注点(diǎn)在于美联储是否会在接(jiē)下来的议息会议中暂停加息，以(yǐ)及(jí)降息(xī)开(kāi)启的(de)时间(jiān)和节(jié)奏(zòu)。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，近期原油(yóu)盘面连(lián)续大跌的(de)情(qíng)况与3月中旬的走势类似，甚至(zhì)驱动上也有较(jiào)高的(de)相(xiāng)似性。高健表示，共同点是在(zài)银(yín)行(xíng)业危机的背(bèi)景下，宏观(guān)避(bì)险情绪(xù)升温(wēn)引发盘面快速下(xià)跌。不同点有两个：一是此次宏观避险还有一部分(fēn)债务上限的加(jiā)成；二(èr)是当前原油基本面状态要好于3月。综合(hé)来看，3月中旬原油盘(pán)面(miàn)的走势(shì)，对此轮原(yuán)油大(dà)跌有较高的参(cān)考性。3月下(xià)旬原油止(zhǐ)跌(diē)回升，驱动因素是VIX指数短线(xiàn)高位筑(zhù)顶后回落，盘面上的表现是连续收(shōu)出长下(xià)影线(xiàn)。因(yīn)此，近(jìn)期原油(yóu)盘面也要重点留意是(shì)否会重现以上两(liǎng)点变化。

　　于(yú)芃森分析称，从基本面(miàn)看，短期(qī)原油尚不具(jù)备持续大幅(fú)下滑的基础(chǔ)。本周美(měi)国EIA原(yuán)油库存(cún)减少约(yuē)505万桶，已(yǐ)经连(lián)续五周(zhōu)出现大幅减少，而(ér)美国即(jí)将(jiāng)进入夏(xià)季(jì)用油高峰(fēng)，市场预期(qī)需求(qiú)将(jiāng)会(huì)逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起(qǐ)进入“自愿减产”状态(tài)，以(yǐ)沙特为首的中(zhōng)东(dōng)产(chǎn)油国为(wèi)稳(wěn)定油价(jià)进行(xíng)着各种努力，虽然实际落地情(qíng)况仍需(xū)观察，但整体(tǐ)上市场再度进(jìn)入供小于需状态(tài)。

　　展望(wàng)后(hòu)市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐步释放，原油供给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期(qī)油价仍以(yǐ)弱势振荡(dàng)为主，价格的突(tū)破上行仍需其(qí)他利多因素(sù)指引。

　　高健也认(rèn)为，目前原油还是振荡格局，价格向下(xià)逼近年内低点，短线观察前(qián)低的支撑(chēng)力度。未(wèi)来能(néng)否驱动(dòng)原油破位向下，主(zhǔ)要(yào)看(kàn)避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否(fǒu)出现周线级别的行情。除此之外(wài)，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在(zài)于芃森看来，美联(lián)储(chǔ)年(nián)内(nèi)加息基(jī)本全部(bù)落(luò)地(dì)，后期将不再(zài)存在加息对大(dà)宗商品压制的预期，情绪上将有一定缓和。但美联储(chǔ)连续大幅加息后(hòu)对市场的影响仍需一(yī)段时间(jiān)观察(chá)，情绪(xù)的(de)底部可能已经出现，但市场的底部仍(réng)需要观察。基本面上，市(shì)场对经济(jì)衰退的担忧仍未结(jié)束，需求会(huì)下降多少也尚未有明确的定论，但(dàn)用油旺季即将到来，短期内将(jiāng)会支撑油价。“综合来看，目(mù)前(qián)原油阶(jiē)段性(xìng)底(dǐ)部或已出现，将进(jìn)入一段时间(jiān)的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥青大幅下行

　　受(shòu)原油下跌拖(tuō)累，沥(lì)青(qīng)期货假期后首个交易(yì)日大幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较(jiào)原油而言，沥青(qīng)走势偏强。美国将与委内瑞拉(lā)石油有关的交易许(xǔ)可证延长至(zhì)7月20日，稀(xī)释沥青(qīng)分流至欧洲和(hé)美国的问题依然存在，沥青原料(liào)供应(yīng)减少，稀释(shì)沥青贴水(shuǐ)上涨，从而减缓了成本端原油(yóu)价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续高(gāo)位(wèi)，对比往年同(tóng)期(qī)数据，供应提前发(fā)力(lì)，叠加(jiā)终端(duān)需(xū)求未有明(míng)显回暖，沥青基(jī)本面有所走弱。”中信建投期货能化(huà)分析师董丹(dān)丹表示，进(jìn)入5月，沥青供应端总计(jì)划排(pái)产量为285.0万吨，环(huán)比(bǐ)下(xià)降3.19％，同比(bǐ)增加(jiā)57.5％，同比增幅明(mín翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗g)显，但原料(liào)通关情况对沥(lì)青生(shēng)产供应造(zào)成阶段性扰动(dòng)，部分无配(pèi)额炼厂沥青生产或(huò)受影响。

　　截至5月(yuè)4日(rì)当周，国内沥(lì)青(qīng)产能利用(yòng)率(lǜ)为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点(diǎn)；样本装置检修量为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科(kē)元和广西东油恢复沥青生产，华(huá)北部分(fēn)地炼维持停产状态(tài)。

　　“整体来(lái)看，一季(jì)度(dù)受沥青生产利润较好影响(xiǎng)，国内(nèi)沥青(qīng)装置开工率持续(xù)回升，尽管近(jìn)期(qī)随(suí)着利润(rùn)的(de)压缩(suō)，沥青装(zhuāng)置检修增加，但当前沥青(qīng)供应仍处于相对偏高水平。”金(jīn)信期(qī)货(huò)能化(huà)分析(xī)师汤剑林称(chēng)，由于沥青利润压(yā)缩(suō)限(xiàn)制生产积极性，叠(dié)加原(yuán)料稀释沥青短缺的(de)问题持续，5月份国内沥(lì)青(qīng)供应存在收缩预(yù)期(qī)，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方(fāng)面(miàn)，汤(tāng)剑林表示，目前刚需仍处于季节(jié)性淡季，南(nán)方(fāng)开始进入雨(yǔ)季，需(xū)求回升偏(piān)慢，北方需求仍没(méi)有较好(hǎo)的(de)表现(xiàn)。从下(xià)游行业的开工率(lǜ)看，道路需(xū)求(qiú)表现偏弱(ruò)，防水需(xū)求(qiú)表现稍好(hǎo)但占比较小，整体需求(qiú)一般。5月份基建乐观预期仍在，且随着(zhe)气温的回升，道(dào)路施(shī)工项目逐渐启动(dòng)，预计需求(qiú)会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近期沥青价格波动(dòng)的主要逻(luó)辑在于成本端原油(yóu)，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价(jià)难抵海外风(fēng)险事件以及衰退预期(qī)的压力，预(yù)计原油仍(réng)维(wéi)持弱势运(yùn)行。在(zài)此(cǐ)背(bèi)景(jǐng)下，沥青价格(gé)也难有较强(qiáng)的表(biǎo)现，短期仍(réng)跟随原油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认为(wèi)，当下沥青估(gū)值处(chù)于偏低(dī)位，炼厂(chǎng)生产成(chéng)本下移(yí)，沥(lì)青(qīng)综合(hé)加工利润或将(jiāng)有所增长(zhǎng)。另外，沥青总体库存(cún)持(chí)续累积，但仍处历史偏低水平(píng)，加(jiā)之(zhī)天气转暖，下游终端具备施(shī)工(gōng)条件，刚需逐(zhú)渐回暖(nuǎn)。短(duǎn)期沥青期价(jià)弱势振荡，建议逢低(dī)做多裂解价差，中(zhōng)长期需关注(zhù)沥(lì)青(qīng)原(yuán)料供(gōng)应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格(gé)局难(nán)改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很明(míng)显，PTA盘面大幅下挫，主(zhǔ)力合约收盘大(dà)幅(fú)下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元(yuán)/吨，较(jiào)假期(qī)前(qián)降(jiàng)3.3％。成本(běn)端(duān)让利下，PTA加(jiā)工差突破(pò)670元/吨，处(chù)于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油(yóu)需求不(bù)及预(yù)期(qī)、PX海(hǎi)外开(kāi)工(gōng)率上升以(yǐ)及聚酯开工(gōng)率下降对PTA的负反馈造(zào)成的。而假期期(qī)间(jiān)宏观事件的(de)扰动加大了成本端的跌幅(fú)，从而(ér)拖(tuō)累(lèi)PTA价格。”物产中(zhōng)大期(qī)货研究院能化组组长谢雯告诉记(jì)者，由于PTA期(qī)货跌幅扩大，现货市场基(jī)差偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘增加。而且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格下跌(diē)，长丝、短纤现(xiàn)金流明(míng)显(xiǎn)回(huí)升(shēng)，聚酯开(kāi)工率改善(shàn)，需(xū)求负(fù)反馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发(fā)生改变，PX与石脑油价(jià)差进入压缩阶段。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰，开工(gōng)率(lǜ)大幅下滑，5月(yuè)PX检修装置将逐步重启，全(quán)亚洲PX的(de)开工率将从4月中下(xià)旬的低点(diǎn)65％升至73％，国内开工率将(jiāng)提升10个百分点。同时，全球汽油(yóu)裂解价差(chà)开始回落，芳烃调油需求也(yě)不再有增量(liàng)。PX与石脑油价差(chà)在4月(yuè)时高达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡线为(wèi)250美(měi)元/吨(dūn)，考虑到年内(nèi)有三套共(gòng)计820万吨新(xīn)装置（产能占国内比重为20％）投产(chǎn)，PX估值将有一(yī)个向下压缩的过程。

　　“值得注意(yì)的是，虽(suī)然5月(yuè)新疆中泰(tài)、恒(héng)力石化(huà)等有检修计划，但由于高(gāo)加工(gōng)差下装置开工较为(wèi)积极(jí)，实际(jì)检修力度有待(dài)观察。而且，亚东石(shí)化(huà)和(hé)英力士(shì)重启提负，桐昆(kūn)新(xīn)产能释放，供应(yīng)有小(xiǎo)幅增加预期，叠(dié)加聚(jù)酯负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从(cóng)180万吨回(huí)升至(zhì)198万(wàn)吨附近，预计5月(yuè)供(gōng)需(xū)依(yī)然偏松。”福(fú)能期(qī)货能化分(fēn)析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目前来看(kàn)调油(yóu)驱动稍显不足，美国汽(qì)油库存进(jìn)入4月后去(qù)化力度放缓，甚(shèn)至出现小幅累积，而且从(cóng)年初(chū)开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元(yuán)/吨的偏高水平(píng)，有助(zhù)于带(dài)动(dòng)部分(fēn)装(zhuāng)置开工，且随着集中检修将(jiāng)进(jìn)入尾(wěi)声，预(yù)计5月底负荷或升至(zhì)74％附近，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析称，由(yóu)于亚洲多(duō)套PX装置检(jiǎn)修期结束，PX开工率回升明显，而国(guó)内部分PX装置负(fù)荷处于上(shàng)升状态，5月PX货源可(kě)能趋(qū)于宽(kuān)松。同(tóng)时，调油需求不及(jí)预期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进一步扩大(dà)，PX价格或(huò)有所承压(yā)。PTA在成本拖累(lèi)下价(jià)格走势(shì)偏弱。后(hòu)续(xù)需关注原油(yóu)价格企稳(wěn)情况及调油逻辑在汽油(yóu)需求(qiú)旺季是(shì)否(fǒu)实质发生(shēng)。若原油价格企(qǐ)稳、调油需求再(zài)起，在聚酯开工率(lǜ)有改善(shàn)预期(qī)的前提下，PTA有望出现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹(dān)认为(wèi)，原油下跌和聚酯端(duān)开(kāi)工下滑(huá)的利空可能会慢慢发生改变，例如5月4日(rì)国内开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚(jù)酯下(xià)游的(de)织造(zào)、加(jiā)弹(dàn)开工率(lǜ)也(yě)出(chū)现(xiàn)了(le)周(zhōu)度(dù)回升的态(tài)势(shì)。最大的利空因素(sù)在(zài)于PX与石脑油(yóu)价差的压缩，目(mù)前两(liǎng)者价差(chà)仍高(gāo)达435美元/吨，PX供应(yīng)增加将(jiāng)导(dǎo)致趋势延(yán)续。从价(jià)格走势看(kàn)，也很可能演(yǎn)绎出(chū)PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走势。

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