财(cái)联(lián)社(shè)4月30日(rì)讯（编(biān)辑 笠晨(chén)）碳酸(suān)锂迎来(lái)一波(bō)久违的反弹，据(jù)上海钢联发布数据(jù)显示(shì)，4月28日电池级碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报(bào)18.9万元(yuán)/吨(dūn)，继(jì)上周(zhōu)五开(kāi)始止(zhǐ)跌企(qǐ)稳四个交易日(rì)后价格连(lián)续两日(rì)上涨。暖意也(yě)提前传(chuán)导到(dào)A股，锂(lǐ)矿股本周三表现强势，融(róng)捷(jié)股份一度(dù)涨停，雅(yǎ)化(huà)集(jí)团和永兴(xīng)材料最(zuì)高(gāo)涨超(chāo)9％、中矿(kuàng)资源和(hé)盛新(xīn)锂能一(yī)度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐锂涨业盘中(zhōng)均(jūn)涨超5％。

　　碳(tàn)酸(suān)锂反弹的(de)原因(yīn)之一是上海车展有望带动购车需求(qiú)预(yù)期的(de)提振。乘联会秘(mì)书长(zhǎng)崔东树表示，上海车展将让消费(fèi)者感受到汽车消费的(de)火热(rè)，提升消费(fèi)信(xìn)心(xīn)，也提(tí)振士气。国泰君(jūn)安表(biǎo)示，此前车企大幅降(jiàng)价导致消费者对电动(dòng)车的观望(wàng)心态有望逐渐(jiàn)改善，市场开(kāi)始(shǐ)预期5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电池企(qǐ)业人士(shì)提到，目前磷酸铁锂电池的价(jià)格已经(jīng)逐渐(jiàn)稳(wěn)定(dìng)，且(qiě)在谈价(jià)策(cè)略上以企稳为主，不太可能进行降(jiàng)价。但未来，止跌信号(hào)能否持续稳定，受多方因素影(ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗yǐng)响(xiǎng)。有产(chǎn)业人士分析称，乐(lè)观来看，国(guó)内动力电池厂(chǎng)商清库(kù)存工作或到5月完结，届时电池厂商库存水平有望(wàng)逐步(bù)恢(huī)复至(zhì)健康水平，并带动上游材料采购，进而对(duì)碳酸锂价格起(qǐ)到支(zhī)撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近(jìn)日调(diào)查的情况看，一些电池龙头企业5月份的(de)排(pái)产预(yù)计将环比(bǐ)增长20-30％，一些中(zhōng)小(xiǎo)企业由于前期基(jī)数较低，环(huán)比增幅更(gèng)是高(gāo)达50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能在4月(yuè)26日的业绩(jì)说明会上表(biǎo)示，5月(yuè)份开始会全面恢复生(shēng)产，排产相比一季度会有明显的(de)提升(shēng)。由此可见，碳酸锂(lǐ)市场(chǎng)需(xū)求回暖(nuǎn)已是大(dà)势所趋。

　　另有观点认(rèn)为(wèi)，此次(cì)碳酸锂价格(gé)属(shǔ)于阶段性反弹还是底部反转(zhuǎn)，目(mù)前仍难(nán)以判断ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗rong>。“一方面(miàn)需要(yào)观察(chá)下游库(kù)存状况，另一方面还需要看终端需求是(shì)否真正回暖(nuǎn)，”华南一家主流锂盐(yán)厂商(shāng)内(nèi)部(bù)人(rén)士此前对财联社记者表示。该人士表(biǎo)示，电池厂(chǎng)商实际上从去年四季度(dù)开(kāi)始(shǐ)便启动大规模去库存举(jǔ)措，这(zhè)一举(jǔ)措在一季度实际上(shàng)已(yǐ)经(jīng)有所反映。

　　不(bù)过进入4月中旬以后，相关电池厂商提到，目前库(kù)存(cún)已(yǐ)恢复至健(jiàn)康水平，此前(qián)暂(zàn)停的产线也已经逐渐复产。特别是针对磷酸铁锂(lǐ)电池库存，有业内人(rén)士直言(yán)，相关库(kù)存基本出清，后续将(jiāng)根据公司规(guī)划，逐步进行补货。作(zuò)为(wèi)锂(lǐ)电产业的风(fēng)向标，宁德(dé)时代一季(jì)度报告(gào)显示，其(qí)库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。从(cóng)绝对金(jīn)额来看，宁(níng)德(dé)时代(dài)的(de)库(kù)存已经退回(huí)到2022年第一季(jì)度(dù)的水平。材料价格和(hé)库存水平，两(liǎng)项关键的指标也(yě)构成锂(lǐ)电产业走(zǒu)向的关(guān)键，随价格(gé)企稳以及库存水平恢复健(jiàn)康，将带(dài)动锂电产业(yè)恢复稳定。

　　▌市场(chǎng)激(jī)辩未来(lái)锂盐(yán)价(jià)格走向 最乐观者预(yù)判涨回(huí)25万元/吨(dūn) 最悲观者全年(nián)看跌至(zhì)10万以下(xià)

　　碳酸锂价格在不到ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗(dào)半年(nián)时间(jiān)跌(diē)去超过2/3，也(yě)引起了市场(chǎng)热议(yì)。就在26日召开(kāi)的中(zhōng)国汽(qì)车动力(lì)电池产业创新联(lián)盟(méng)2023年度大会上，中国(guó)汽车工业(yè)协会常务副会长(zhǎng)付炳(bǐng)锋(fēng)指(zhǐ)出，国(guó)内动(dòng)力(lì)电池行(xíng)业仍(réng)然存在一(yī)些问题，包括电池产(chǎn)业(yè)链(liàn)分工(gōng)，价值链分配(pèi)问题。“原材料短期大幅下降也(yě)不是正常(cháng)的现象，”他直言(yán)。在他看来，原材料适(shì)当(dāng)涨价(jià)是正常现象(xiàng)，行业要以之前大(dà)幅涨价为教训，保证价值链(liàn)的(de)合理分(fēn)配，避免大起大(dà)落。

　　据财(cái)联社不完全梳理，这些业内人士和(hé)分析师近期对(duì)锂盐价格未来走势进行(xíng)预判并阐述(shù)具(jù)体逻辑，汇总如下(xià)：

　　以碳(tàn)酸锂价(jià)格反弹为信(xìn)号，一系列的数据(jù)验证锂电(diàn)产业拐点(diǎn)或已(yǐ)经到(dào)来。分析人(rén)士指出，此前锂电产(chǎn)业进入调整阵痛期，主要(yào)在于下(xià)游车市短(duǎn)期(qī)需求下滑(huá)，叠加中游扩产迅速从而在(zài)需求表(biǎo)现(xiàn)上提前透支碳酸(suān)锂的未来增长空(kōng)间。进而(ér)导致，碳酸锂价格持续(xù)下跌(diē)，中游(yóu)电池厂商集(jí)体进入清库存阶(jiē)段。从上游材料(liào)价(jià)格变(biàn)化来看，近期碳酸锂(lǐ)价格(gé)率(lǜ)先实现(xiàn)反弹。更值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人(rén)造(zào)石墨、极片粉(fěn)等系列材料价格也出现企稳甚至反(fǎn)弹的局面(miàn)。

　　作为锂电产业拐点的(de)另一关(guān)键指标，中游电池厂商的库存也已经逐(zhú)步恢复至健康水平。据高工锂电了解，目前中游电池厂商库存水位回(huí)退(tuì)，此前部分电池厂商暂停的生产(chǎn)线已(yǐ)经重启生产(chǎn)。在采(cǎi)购方(fāng)面，电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)和下游车企(qǐ)已陆(lù)续重启订单，带动产业需求回暖(nuǎn)。从终端新能源汽(qì)车市场表现上看，年初的(de)市场恐慌情绪主要来自车市的需求腰斩。但从整体一季度新能源汽车(chē)销(xiāo)量数(shù)据(jù)来看(kàn)，其月销量逐(zhú)步(bù)攀升并且回暖(nuǎn)速度超过(guò)往年。随(suí)着二三季度到来，车(chē)市(shì)逐渐转入销售(shòu)旺季(jì)，也将进一步带动锂电产(chǎn)业中上游的订单(dān)需求(qiú)。加上5月份临近(jìn)，企业重新开(kāi)启月度采购谈判，行业(yè)有望迎来需求订单的集(jí)中爆发。

　　后续碳酸锂价(jià)格(gé)可能会有回涨(zhǎng)的空间，但幅度(dù)不可(kě)能太大，最多在(zài)10％左(zuǒ)右。业内人士表示，因为经历本轮碳酸(suān)锂价格(gé)的暴涨(zhǎng)暴(bào)跌，电池厂商(shāng)对于碳酸锂真实的供(gōng)给(gěi)情况更加清晰，市场预期(qī)回调下(xià)，电(diàn)池厂商(shāng)在(zài)价格谈(tán)判上会更加谨(jǐn)慎。同(tóng)时(shí)电池厂商一体(tǐ)化带来的碳(tàn)酸锂供应稳定，也(yě)将削弱上游锂矿厂商的议价权。电池回收端，邦普、格(gé)林美(měi)、天奇股份、华友钴业等企业(yè)持(chí)续推(tuī)进电池回(huí)收(shōu)布局，来自终端材料回收的产(chǎn)能也(yě)在(zài)稳步爬坡。相关(guān)数据(jù)显示，2025年(nián)国(guó)内回(huí)收(shōu)的废旧电池的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池(chí)厂商(shāng)都已完善在锂矿端的布(bù)局，包(bāo)括宁德时代的宜春锂矿项目(mù)，亿纬锂能的盐湖提锂项目均(jūn)进(jìn)展顺(shùn)利，将进(jìn)一(yī)步(bù)释放碳酸锂(lǐ)供给。经历过复(fù)杂的产业调整过程(chéng)之(zhī)后，整个锂电产业的运作模(mó)式正从“大开大合”的波浪式(shì)变得更为平滑。从原材(cái)料到电(diàn)池，再到下游车企，产业链各(gè)个环节的价格以及供需(xū)变化也将变(biàn)得更(gèng)加平衡且具有(yǒu)可预测(cè)性。

　　然而，亦有空(kōng)方则认为，当前上游库存水平依旧(jiù)处(chù)于高位，虽然需求端稍有好(hǎo)转(zhuǎn)，但是并不足(zú)以带动价格企稳。

　　▌锂价超预(yù)期下跌并不是一个下游获(huò)利、上游承压的简单故事(shì)

　　过(guò)去一段时(shí)间，碳酸锂(lǐ)和(hé)电池材料的价格下(xià)跌(diē)过快，但这并不为业(yè)内人士所乐(lè)见(jiàn)。碳酸锂从2022年11月60万(wàn)元/吨跌(diē)至当前20万元(yuán)不到，价格跌去近(jìn)7成，最直接受到冲击的当属锂矿企业。根据藏格矿业一(yī)季度数(shù)据，碳酸锂销(xiāo)量为534吨(dūn)，相比于2022年四季度销(xiāo)量(liàng)2006吨，销(xiāo)量环(huán)比下滑73.4％；产量也(yě)从(cóng)2022年第四季度的(de)2461吨，削减至今年一季度的1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于市(shì)场行情(qíng)策动，上游锂矿(kuàng)企业不断压低碳(tàn)酸锂出货价格，部分(fēn)锂矿企业已经出现主动减产的情况。

　　江特电机(jī)4月24日公(gōng)告，一季度营业(yè)收入(rù)7亿(yì)元，同(tóng)比减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环(huán)比下降86％，第二日股(gǔ)价跌停。

　　直接生产(chǎn)、售卖碳酸锂的锂盐企业则(zé)命(mìng)运分(fēn)化，大公(gōng)司如天齐锂业和赣锋锂业有机(jī)会在价(jià)格下降(jiàng)周期中(zhōng)获得(dé)更多市场份额，行业将变得(dé)更集中(zhōng)。这是(shì)2016年到2018年(nián)上(shàng)一(yī)轮锂价下降中发生(shēng)过的事。而同环节的大量中小企(qǐ)业，尤其是最(zuì)近两年追高入局(jú)的新公司，则面临停产(chǎn)乃至破产。

　　乘着锂价(jià)的(de)东(dōng)风(fēng)，赣(gàn)锋锂业(yè)在去年轻(qīng)松赚出了0.66个宁德时代、1.23个(gè)比亚(yà)迪。业内人士表(biǎo)示(shì)，这(zhè)一轮价格下降(jiàng)长期利好中(zhōng)国(guó)最大的两(liǎng)个锂盐供应商天齐锂业和赣(gàn)锋锂业。它(tā)们去(qù)年的(de)净利润(rùn)都(dōu)超过200亿元，比中国最大的新能源车企比亚(yà)迪(dí)还多，其中天齐锂业净利润增长超过10倍(bèi)。足够(gòu)厚的血，使他们更(gèng)能承受价格下跌和可能(néng)的未来亏(kuī)损。这(zhè)两(liǎng)家公司也有行业里最(zuì)优(yōu)的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公司入股的(de)海外锂(lǐ)矿(kuàng)资源开采成本普(pǔ)遍在3万-5万元/吨，几乎是全(quán)球(qiú)最低水(shuǐ)平(píng)。

　　但这并不意(yì)味(wèi)着，这两(liǎng)家公司能以低于(yú)5万元/吨(dūn)的价格采(cǎi)购(gòu)碳酸锂，因为在(zài)锂矿国际交易中，即使拥有(yǒu)海外矿产的分销权或开采权(quán)，交易价格也(yě)需要通过长协确定(dìng)，按市(shì)价定期调整(zhěng)。但能获得上游更低成本的资(zī)源，让这两(liǎng)家大企业更(gèng)能容忍低价，并能在上(shàng)游因降(jiàng)价减产时保持产能供应。

　　锂价超预(yù)期(qī)下跌牵动(dòng)着(zhe)万亿新能源车市(shì)场(chǎng)。不过锂价下降带来的连(lián)锁反应，并不是一个下游(yóu)获利，上游承压的(de)简单(dān)故(gù)事。作(zuò)为碳酸锂的(de)下游(yóu)，宁德时代理(lǐ)论上会受(shòu)益，但锂(lǐ)价的超(chāo)预期下跌，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿返(fǎn)利” 计划沦(lún)为(wèi)鸡肋，它(tā)本想用(yòng)20万元/吨的(de)碳酸锂价格(gé)绑定一些车(chē)企的三年(nián)长(zhǎng)单。另一层影响是(shì)，宁德(dé)时代(dài)今年5月计(jì)划投产的宜(yí)春(chūn)锂矿很有可能一开采就(jiù)亏损。