AI板(bǎn)块成为2023年最火爆的板块(kuài)，吸引人全市场的目光。

　　随之(zhī)而来的是，不仅不少上市(shì)公司宣布试水人(rén)工智能、基金经理开始布局AI概念，也有基金公司(sī)尝试以(yǐ)AI试水投资者关(guān)系管(guǎn)理，更有(yǒu)基金经理尝试用AI撰(zhuàn)写(xiě)季报(bào)！

　　引(yǐn)起市场关注(zhù)的是，此次公募基金2023年一季度(dù)报中，无论是成长派(pài)、还是价值派，众(zhòng)多基金(jīn)经理均谈(tán)及(jí)对AI投(tóu)资机遇(yù)。各大派(pài)别基金经理均认(rèn)可AI所带来的颠覆(fù)性影(yǐng)响，并看好其中长期(qī)投(tóu)资(zī)价值，但是对于(yú)短期人工智能极(jí)致行情演绎下，也有基(jī)金经理对AI保留了一份清醒。

　　基(jī)金经理试水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月(yuè)21日(rì)，嘉实文体娱乐公布2023年一(yī)季报，引人关(guān)注(zhù)的是，季报(bào)中部分内容使用了(le)AI撰写(xiě)。

　　季报中明确写道，这段AI生成(chéng)的(de)内容阐述了(le)人工智能对各个(gè)行(xíng)业的改变，比如(rú)医(yī)疗、教育、工业(yè)生产、环境(jìng)保护和可(kě)持续发展，以及新能源开发和利(lì)用等(děng)领域。文中(zhōng)表示，人工智能领域的快速发展为全球带(dài)来无数机遇和挑战，将极大地(dì)影响我们的生活方式和(hé)社会(huì)发展，为确保AI技(jì)术的(de)健(jiàn)康、可持(chí)续发展，需要(yào)建立完善(shàn)的法(fǎ)律法规和伦理准则，以保护个人隐私、确保(bǎo)数(shù)据安全并防止滥用。在应对(duì)挑战的(de)同时，也应抓(zhuā)住人工智能带来的机遇，共同推动这一领域的创新和发展。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐(lè)基金经理(lǐ)王贵重在季报中(zhōng)也明确表示，产业方(fāng)向上(shàng)，我(wǒ)们坚定的看好(hǎo)人工智能对各个行业的改变。他(tā)还专门谈及，一季度进(jìn)行(xíng)了一定比(bǐ)例的(de)调仓，方向上主要(yào)是受益于人工智(zhì)能的计(jì)算机和传媒互联(lián)网行(xíng)业(yè)。数字化的核心逻辑是(shì)提高效率，而高质量发展的核心在于效(xiào)率的(de)提升。

　　在(zài)谈到具体(tǐ)TMT行业的(de)观点时，他针对半导体(tǐ)、数字(zì)化、互联网(wǎng)平台(tái)等提出自己(jǐ)想法。说到数字化时，表(biǎo)示其(qí)本质(zhì)是(shì)利用技术(shù)的手段，提升组(zǔ)织信(doi的时候怎么夹，doi是怎么夹xìn)息计算、存(cún)储、传播(bō)的效(xiào)率，这是一个(gè)长期(qī)向上的类消费(fèi)行(xíng)业，在美国(guó)是(shì)一个和互联(lián)网行业一样大规模的产业(yè)。在中(zhōng)国，依然处(chù)于产业的早期，但是我们可以看到疫情背景(jǐng)下(xià)，大家越(yuè)来(lái)越意识到(dào)数字化的重要性。而此轮数字(zì)化将会和人(rén)工智能深度融合，也会(huì)给中国公司带来(lái)发展(zhǎn)的机会。目前(qián)整个板块的估(gū)值都到(dào)了历史(shǐ)最低的(de)水平。

　　此次是基(jī)金经(jīng)理首(shǒu)次利用人工智能完成季报(bào)，也显(xiǎn)示出人(rén)工智(zhì)能确实(shí)开始(shǐ)方方面面开(kāi)始影响我们的(de)生活、工作等(děng)，是一个历史性大浪潮。此前，也有基金(jīn)公(gōng)司积(jī)极(jí)拥抱AI，如鹏华基金投资(zī)者教育基(jī)地宣布成为百度文心一言(yán)首(sdoi的时候怎么夹，doi是怎么夹hǒu)批生态合作伙伴(bàn)，鹏华基(jī)金(jīn)投教基地也将(jiāng)通过百度(dù)智能云接(jiē)入文心一言(yán)能力(lì)，致力(lì)于创(chuàng)新(xīn)投(tóu)资者关系管理(lǐ)新模式，提(tí)升客户投资体验感。

　　价值派、成长派

　　都积极布局AI领域

　　随着人工智能成为一季度(dù)市场热点，不(bù)少基金经理选(xuǎn)择了(le)积(jī)极参与布(bù)局(jú)，其中，除了(le)科技成(chéng)长派基金经(jīng)理，也不乏价值(zhí)投(tóu)资派基(jī)金(jīn)经理。

　　从上述(shù)嘉实文体娱乐一(yī)季(jì)报(bào)可以看出，该基金(jīn)一(yī)季度进(jìn)行(xíng)了一定比(bǐ)例的调(diào)仓，方向上主要是(shì)受(shòu)益于人工智能的计算(suàn)机和传媒互联网行(xíng)业。前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)中，除了(le)海康威视(shì)、金山办公，其余神州泰岳、吉比特(tè)等8只个股(gǔ)均为(wèi)一(yī)季度新进。

　　嘉实文体娱乐一季报前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)

　　嘉(jiā)实大科技研究总监、嘉实文体娱乐基金经(jīng)理王贵重表(biǎo)示，产业(yè)方向上(shàng)，坚定看好人(rén)工智能对各个行业的改变。

　　“我们(men)长期(qī)聚焦(jiāo)的三大需求(qiú)就(jiù)是能源(yuán)、信息、生命。从而衍生出看好的5大方向，半导体(tǐ)、数字化、新(xīn)能源、互(hù)联网平(píng)台(tái)、创新药。我们(men)认为，各(gè)个(gè)细分行业(yè)的beta收敛之后，竞争(zhēng)力会(huì)重新成为(wèi)最重(zhòng)要的增(zēng)长要素。另(lìng)外(wài)，我们依然旗帜鲜明的看好港(gǎng)股的机会，特别是软件和互联网领(lǐng)域的(de)机(jī)会(huì)。”王贵重表示。

　　实际上(shàng)，除了王贵(guì)重，在嘉实基金(jīn)科技(jì)成长团(tuán)队中，有不少基(jī)金经理明确看好人工(gōng)智能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实成长增(zēng)强基金经(jīng)理陈涛(tāo)在(zài)去年下半年开始(shǐ)增(zēng)持软件，当时(shí)基本处于估值、机构持仓的历史底部的位(wèi)置。他认为(wèi)，行业在信创、数字化(huà)、智能化等长期需求(qiú)刺(cì)激(jī)下将(jiāng)迎(yíng)来3年以(yǐ)上的(de)景气周期，也是为(wèi)数(shù)不多处于成长(zhǎng)前期、对标(biāo)国际也还有巨大成长空间(jiān)的(de)板块，长(zhǎng)期坚定(dìng)看好。

　　“这一(yī)轮AI浪(làng)潮将拉开新一(yī)轮科技创新(xīn)周期的序(xù)幕，带来(lái)以十年为维度的(de)产业变(biàn)革机会，同(tóng)时配合2023年(nián)一季度(dù)的复苏和(hé)业绩修(xiū)复，以(yǐ)软件计算机为(wèi)代(dài)表(biǎo)的科技板块(kuài)内会持续有个股投资机(jī)会(huì)。”李涛表(biǎo)示。

　　此外，嘉(jiā)实(shí)股票投研CIO、嘉(jiā)实新能源新材料基(jī)金经理姚(yáo)志(zhì)鹏等也表示(shì)，未来(lái)，毫无疑问人(rén)工智能和可再生(shēng)能源将构成未来社会(huì)的基(jī)石。在当下，随着经济(jì)的企稳和新人工智(zhì)能(néng)浪(làng)潮的进入，未来新的产业机会将(jiāng)进入新一轮的爆(bào)发期。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)也是(shì)积(jī)极的一派(pài)。他在一季(jì)报中表(biǎo)示，随着ChatGPT取得(dé)突(tū)破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　一(yī)季度，他所管(guǎn)理(lǐ)的基金维持了(le)较(jiào)高仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选和(hé)布局。海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股(gǔ)份新入兴全合润前(qián)十(shí)大重仓股名单，立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业(yè)退出。其中，澜起科(kē)技、中(zhōng)际(jì)旭创，是2022年年末的0持仓，直接买到了十大重仓股。兴(xīng)全合宜的重仓(cāng)股上，也体现了对人工智能相关产业链的挖掘。澜(lán)起科技、晶(jīng)晨股份进(jìn)入(rù)十大重(zhòng)仓股。

doi的时候怎么夹，doi是怎么夹　　兴全合润(rùn)一季报(bào)前十大重仓股

　　莫海(hǎi)波的(de)万家品(pǐn)质(zhì)生活在一季度(dù)也(yě)进行了调仓换(huàn)股，提高(gāo)TMT行业(yè)结构占比(bǐ)，减(jiǎn)持地产、军(jūn)工比(bǐ)例(lì)，目(mù)前(qián)主要持仓TMT、农林牧(mù)渔、军工为前三大持仓，产品(pǐn)总(zǒng)仓位90％以上。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，科大讯(xùn)飞(fēi)、三六(liù)零、金山办公(gōng)、中科曙(shǔ)光(guāng)等(děng)4个TMT股(gǔ)票(piào)进入前十大重仓股之列(liè)，招商蛇口、保利发展退出十大重(zhòng)仓股。

　　兴全合(hé)润(rùn)一季(jì)报前十大重(zhòng)仓股

　　对于调(diào)仓TMT行(xíng)业的(de)原(yuán)因，莫(mò)海波(bō)表(biǎo)示，主要是基于对未来2年数(shù)字经济的(de)看好(hǎo)。随着人口老龄化(huà)与经(jīng)济发展模式(shì)转(zhuǎn)变，数据成为新的生产要(yào)素，高质量发展的核(hé)心在于全要素生产率的提升(shēng)，充(chōng)分利用(yòng)好云(yún)计(jì)算(suàn)、大数据、人(rén)工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较(jiào)好(hǎo)的产业逻辑，通过信息技(jì)术全方位(wèi)赋能传统行(xíng)业，从生产和服(fú)务端全面提升效率。

　　“数字(zì)经济涵盖(gài)底层的通(tōng)信网(wǎng)络(luò)、算力、算法，以及(jí)多样化(huà)的行业应(yīng)用等，这是(shì)一个系统(tǒng)性工(gōng)程，产(chǎn)业空(kōng)间较(jiào)大(dà)、持(chí)续时间较(jiào)长(zhǎng)，是未来(lái)具有成(chéng)长(zhǎng)性的行业(yè)之一。”莫海(hǎi)波表(biǎo)示。

　　此外，建信基金权(quán)益投(tóu)资(zī)部总经(jīng)理陶灿管理(lǐ)的基金也重点布(bù)局了TMT或人工智能相关板(bǎn)块。比如，建信智(zhì)能(néng)生活在(zài)一季度继续调(diào)整了(le)行业配置，降低了制造(zào)业、大金融(róng)地产行业的配置(zhì)，增加了消(xiāo)费(fèi)、TMT 板(bǎn)块的配置，特别是重点布局了(le)人工智能技(jì)术(shù)创新带来的相(xiāng)关产业趋势机会(huì)。

　　保留一份(fèn)清醒

　　分歧声音开始显现

　　不过，在人工(gōng)智能极(jí)致行情演(yǎn)绎下，也有基金经理对AI保(bǎo)留了一份清(qīng)醒。

　　泓德臻(zhēn)远(yuǎn)回报基(jī)金经理秦毅虽然在(zài)一(yī)季报(bào)中表(biǎo)达(dá)了(le)对人工智能的重视，但一季(jì)度并(bìng)未加入(rù)对(duì)于AI领域的布局阵营。

　　他表示，过去(qù)一个季度中，以TMT为代表的科技板(bǎn)块走出了轰(hōng)轰(hōng)烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智能成(chéng)为了主线。ChatGPT3.0的发布(bù)代表着大模(mó)型路线的成功，这一(yī)成功比之(zhī)前几次(cì)的(de)如AlphaGo等更具现实(shí)意义，因为本次(cì)的人工智(zhì)能(néng)的应用领域得到了极大的拓展(zhǎn)，模型具备了强大的通用性。这属(shǔ)于(yú)科技史(shǐ)上的一次重大创(chuàng)新，未来(lái)多个(gè)行业将极大受益于(yú)这一技术的(de)应用和(hé)普(pǔ)及。未来我们(men)应该更加重视这一领域(yù)的(de)研究和(hé)投(tóu)资。

　　泓德臻远回报(bào)一季度(dù)前十大重仓股

　　坚(jiān)持低估值价值投资理念的(de)丘栋(dòng)荣(róng)在(zài)一季报中(zhōng)也提到了对AI的(de)看好，但他的基金持(chí)仓中也鲜少见到对相关板块的布局。他表示，除复(fù)合国家安(ān)全自(zì)主可控和产业趋势外，今(jīn)年市场高度关注(zhù)的以ChatGPT为(wèi)代表的大模型技术，有望开启新(xīn)一轮(lún)的科技创(chuàng)新周期，深入和广泛(fàn)应用，将(jiāng)对IT产业产生(shēng)更大、更持久的需求(qiú)拉动，因(yīn)此，计(jì)算机(jī)、电子(zi)等偏成长行业的部(bù)分(fēn)成长股(gǔ)是未来关注的(de)方向(xiàng)之一。

　　中庚价(jià)值(zhí)领航一季度前十大重仓股(gǔ):

　　嘉实(shí)品质发现基(jī)金经理蔡(cài)丞丰表示，他注意(yì)到市(shì)场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃(qì)了新能源(yuán)板块的(de)非理性行为，就如同(tóng)去年三季度半导体及(jí)医药板块的(de)抛售，反而造(zào)就(jiù)了难(nán)得的机(jī)会(huì)。“我们这(zhè)时反而应该(gāi)加大对能源板块机(jī)会的挖掘。”

　　嘉实优势成长(zhǎng)基金(jīn)经(jīng)理孟夏虽然也(yě)认为，AI是(shì)不亚于互(hù)联网级别(bié)的(de)技术(shù)要(yào)素革(gé)命(mìng)，或许我们已经站在新一轮科技(jì)浪潮带来的全球繁荣的开(kāi)端。作为成长投资者，会积极学习和拥抱，非常庆幸(xìng)有生之年能看(kàn)到AGI通用(yòng)人工智能的雏形。但她同时表示(shì)，也会努(nǔ)力(lì)在火热的行情面前保(bǎo)留(liú)一份清醒，大胆假设、小心求证(zhèng)，仔细甄别(bié)真正(zhèng)能够兑现长期业(yè)绩的投资(zī)机会。

　　李晓星的看法也颇为谨慎，他表示，AI产业(yè)的发展不会一蹴而就，中(zhōng)间也必然会有曲(qū)折，包括数据隐私、伦理等(děng)潜在(zài)风险，可能(néng)造成板(bǎn)块后续波(bō)动。正(zhèng)因为此，他在去年三(sān)四季度布局了不少人工智能(néng)相关(guān)的(de)标的，在(zài)一(yī)季度对(duì)TMT板(bǎn)块有所(suǒ)减仓，现在(zài)的配置大概率少(shǎo)于(yú)市(shì)场平(píng)均水平。

　　“目前(qián)TMT板(bǎn)块(kuài)的交易占比已经超过(guò)了40％。当然市场中有不少声音(yīn)说这次不(bù)一样，交易(yì)占(zhàn)比(bǐ)创(chuàng)新高代表了主(zhǔ)线(xiàn)行情的确(què)立(lì)，但(dàn)我们还是认为太阳底下(xià)没有新鲜事，过(guò)度的热情在某个阶(jiē)段(duàn)总会消退。”李晓星在银华心怡一季(jì)报中表(biǎo)示。

　　“一季度的市场走(zǒu)势(shì)再次佐证了一个道理，即市场(chǎng)是难以预测(cè)的。迄今为(wèi)止，表现最好(hǎo)的是(shì)AI相(xiāng)关(guān)板块，这在今年初是想象不到的。就(jiù)好比去年初我(wǒ)们想象(xiàng)不(bù)到俄乌冲突，和后来的疫情。”中(zhōng)泰资管基金经理姜(jiāng)诚也在一季(jì)报中表示。

　　姜(jiāng)诚认为，AI或许是科(kē)技发(fā)展进程(chéng)中最重要(yào)的事件之一，但要搞清楚它对(duì)投(tóu)资有哪(nǎ)些影(yǐng)响却很(hěn)难。利润(rùn)在产业链不同环节(jié)之间将(jiāng)如(rú)何分配？市场当(dāng)前认为的受益环节是否(fǒu)能如愿受益？它(tā)的“智(zhì)能”水平达到(dào)了什么程(chéng)度，以(yǐ)及渗透率(lǜ)将多快(kuài)提升？都是很容易(yì)让(ràng)人兴奋(fèn)、可细说起来又(yòu)让人(rén)不明就里的难题。谈(tán)资和投资(zī)之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看(kàn)来，人工(gōng)智能的发(fā)展是一个(gè)长期因素，我(wǒ)们(men)还没有足够的把握去(qù)捕捉到它带来(lái)的(de)投资机会，但(dàn)可以尽量回避它(tā)带来(lái)的伤害(hài)。以尽可能低的价格买尽可(kě)能好的资(zī)产，是我们的投资目标。

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