芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核心观点:我们(men)将影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的因素拆解为三方面(miàn)：①青年失(shī)业人(rén)口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)，失业率=失(shī)业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参(cān)与(yǔ)率）。通过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的(de)增加(jiā)不(bù)能(néng)完全(quán)解释青年失(shī)业率的上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少(shǎo)，从分母端(duān)大幅推高(gāo)青(qīng)年失业率(lǜ)。假如(rú)今年(nián)3月分(fēn)母端的青年劳动(dòng)力与2020年持(chí)平(píng)，新增约132万青年失(shī)业人口只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但(dàn)实际青年失(shī)业率却高达(dá)19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随(suí)着(zhe)经(jīng)济(j女生工资多少算正常，女生工资多少算正常ì)复(fù)苏(sū)而减少，但青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率），据(jù)此可(kě)将青(qīng)年失业率拆解为青年失业人口、总人(rén)口、劳(láo)动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未(wèi)必来自(zì)失(shī)业(yè)增加，不要忽略(lüè)分母，劳(láo)动力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人(rén)口只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分子端(duān)的(de)青年失业(yè)人(rén)口：（1）从总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人(rén)，比去(qù)年4月增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以(yǐ)上群(qún)体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青(qīng)年(nián)失业人员接受(shòu)过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构(gòu)变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密(mì)集程度由(yóu)低到高两个特点。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向服务业(yè)。以(yǐ)受教育(yù)年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较(jiào)高行业，但是知识密集型行(xíng)业的(de)青年失业情况(kuàng)比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或(huò)是一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因。经济复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务业(yè)，而知识密集(jí)程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就(jiù)业复苏结构的分化(huà)，带来(lái)青年就业和(hé)25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也(yě)在减(jiǎn)速(sù)，新(xīn)增城镇人口从十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年(nián)青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三(sān)方(fāng)面原(yuán)因(yīn)：一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加(jiā)493万；二是(shì)部分群(qún)体因就(jiù)业形势恶化而退出劳(láo)动(dòng)市场；三是就业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不(bù)能完全解释青年失(shī)业(yè)率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业(yè)人(rén)口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人的(de)情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增(zēng)加只能解释当(dāng)前青年失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另(lìng)一(yī)部分则来自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失(shī)业率(lǜ)的变动可能(néng)出(chū)现以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人(rén)口(kǒu)增(zēng)加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升(shēng)；③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口(kǒu)会随着(zhe)疫(yì)情后经(jīng)济(jì)复(fù)苏而减少，但(dàn)青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高(gāo)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务(wù)业分化(huà)未收窄；青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现(xiàn)明显下降；外需、房地产(chǎn)等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失(shī)业人员缘于服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三(sān)分(fēn)之(zhī)二接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能(néng)会越来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散(sàn)、经(jīng)济逐步(bù)复苏的情况下，城镇调查(chá)失业率较(jiào)去年同(tóng)期大幅(fú)下降0.9个点(diǎn)，但青年(nián)失业率却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青(qīng)年(nián)失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　失业率(l女生工资多少算正常，女生工资多少算正常ǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失(shī)业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率的主要是三个因(yīn)素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)，其(qí)中②③决定(dìng)着青年(nián)劳动力的(de)变化。这(zhè)三个因素均为(wèi)城镇(zhèn)口径。

　　三个因(yīn)素(sù)的(de)变化都不(bù)能忽视。当我们(men)讨论失业率时，经常认为失业率上升一定是(shì)失(shī)业(yè)增加的(de)结果，这个判断对(duì)于全年龄段失(shī)业率来说并没有问题(tí)，因为我(wǒ)国的劳(láo)动(dòng)力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视(shì)分母的变(biàn)动(dòng)，因为(wèi)青年劳动力波(bō)动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年(nián)劳动力(lì)却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。两次(cì)人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业(yè)人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青(qīng)年失业(yè)率却从六普(pǔ)的9％提高(gāo)到七普（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期(qī)间从5481万人(rén)大幅减至3903万(wàn)人(rén)，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段(duàn)劳动(dòng)力数(shù)量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的(de)分母基本(běn)不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决定青年失业(yè)率变动的却是(shì)青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增(zēng)青(qīng)年(nián)失业(yè)人员缘于(yú)服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三(sān)分(fēn)之(zhī)二(èr)接受过(guò)大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业(yè)人(rén)数(shù)约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国(guó)家统计局在3月就业(yè)数据解读(dú)时，披露了(le)当前(qián)青年就业和(hé)失业(yè)人数的基本情(qíng)况：“初步测算(suàn)3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参(cān)与(yǔ)劳(láo)动力市场的青年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参(cān)与劳动力市场(chǎng)的青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年(nián)劳动力人(rén)数(shù)与去(qù)年(nián)基本(běn)持平，今年4月青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)比去年同期高2.2个(gè)点，青年失业人员比去年同(tóng)期(qī)多70万人左右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今(jīn)年前四个(gè)月青年失业(yè)形势好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来(lái)青年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年失业率每提(tí)高1个点，带来32万左右(yòu)的(de)新(xīn)增失业人(rén)口。尽管今年4月青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去(qù)年同期为(wèi)125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个(gè)月青(qīng)年(nián)失业形势(shì)要好(hǎo)于去年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节(jié)奏(zòu)来看，受夏季(jì)毕业(yè)影(yǐng)响，我国青年失业(yè)率一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月(yuè)开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业率(lǜ)或(huò)将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体。一种(zhǒng)观点认为(wèi)，青年群体由于工(gōng)作(zuò)经验和技能相对不熟练(liàn)，往往(wǎng)在(zài)企业裁员(yuán)时首当其(qí)冲。但根据月(yuè)度劳动力(lì)调查数据，青年失业主要(yào)原因是主动辞职，被裁员的(de)比例明显(xiǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作(zuò)过(guò)的失业群体在(zài)16-24岁(suì)失业人口(kǒu)中占比59％，其(qí)他年龄群(qún)体(tǐ)中(zhōng)这一比例最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩下的青年失业人口中，第一(yī)大失业(yè)原(yuán)因是主动辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对(duì)比(bǐ)，裁员(yuán)比(bǐ)例从高到低(dī)依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程(chéng)度来看，三分之二(èr)的青年失业人员接受过大学教育。各年(nián)龄段(duàn)失(shī)业(yè)人(rén)群中，年龄越低，平均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大(dà)学教(jiào)育的，这一(yī)比(bǐ)例在其(qí)他三个年(nián)龄阶(jiē)段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程度也(yě)大致类似，青年人由于年龄(líng)限制，接受大学教育(yù)比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来(lái)看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大(dà)学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行(xíng)业与青年就业分布基本一致(zhì)。青年失业人(rén)口(kǒu)呈现出行业聚集的特(tè)点，主要集(jí)中在5个大(dà)类(lèi)行业，2020年占(zhàn)比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民服(fú)务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年失业人口(kǒu)的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青年就业(yè)集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就(jiù)业。从(cóng)行业来看，青年失业(yè)人口的行(xíng)业分布是由就业分布决定的(de)，吸(xī)纳就业占比较(jiào)大的(de)行业(yè)，往往也贡献了较大规模的(de)失业。因此，在挖掘青年失业(yè)人口来自何处之前(qián)，需要研究青(qīng)年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化(huà)较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业(yè)从工(gōng)农业(yè)大量流(liú)入服务业。农林牧(mù)渔(yú)、采矿业、制造业和电(diàn)热燃(rán)水的生产(chǎn)供应业(yè)，这四个行业是国民经济分(fēn)类的农业和(hé)工业(yè)。2010年这(zhè)四个行业(yè)吸(xī)纳了(le)50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有(yǒu)4个行业吸纳青(qīng)年就业比例增加超(chāo)2个点，其(qí)中，教育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和(hé)商务服务(wù)为3.1％，信息(xī)技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房(fáng)地产等其他6个服务行业(yè)吸纳青年就业的比例(lì)均增(zēng)超1个百(bǎi)分(fēn)点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维(wéi)度，青(qīng)年就业(yè)从知识密集程度较低的行业(yè)流向较(jiào)高行(xíng)业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行业(yè)就业人员的受教育年限，来计算各行(xíng)业的(de)知识密集程度。有(yǒu)5个行(xíng)业(yè)的平均(jūn)受教育(yù)年限(xiàn)在14年以上(shàng)，依次是(shì)：科学(xué)研究(jiū)与技术服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作(zuò)（12.1），除金融业(yè)外(wài)，其他四(sì)个(gè)行业是过(guò)去十(shí)年青年(nián)就业(yè)流(liú)入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年就业比例变动与行业平均受教育年限基(jī)本一致，即青年(nián)就(jiù)业从(cóng)知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是(shì)知识密集型(xíng)行业的青年(nián)失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青年失业(yè)比(bǐ)例（该(gāi)行业的青年失业人数/青(qīng)年失(shī)业(yè)总人(rén)数(shù)），除以各行业的青年就(jiù)业比(bǐ)例（该行业的青年就业人数/青年就(jiù)业总人数），来作(zuò)为各(gè)行业失(shī)业(yè)率(lǜ)的近似替代指标。以这个指标来看，知识密集型行业(yè)的青年失业(yè)率大(dà)多(duō)高于全年龄(líng)段失业(yè)率(lǜ)，如信息技术、教育、科(kē)研服务、公共管理等行业，体(tǐ)现(xiàn)在(zài)图(tú)11中，都位(wèi)于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原因(yīn)

　　一季度服(fú)务业复苏出现分化。今(jīn)年一(yī)季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的(de)增(zēng)速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建(jiàn)筑业、住(zhù)宿餐饮(yǐn)业增速均高(gāo)于疫情(qíng)前三年均(jūn)值，这三个行业一季度(dù)复苏情况较好；知识(shí)密集程度更高(gāo)的房地产业、租(zū)赁(lìn)和商(shāng)务服务业、信(xìn)息技术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端(duān)来看，当(dāng)前(qián)青年失(shī)业人员(yuán)增长的症结在于服(fú)务业就业复(fù)苏的(de)结构不(bù)均衡(héng)。一方面，随着受(shòu)教育水平(píng)的整体提高，青年(nián)就(jiù)业(yè)大(dà)量流向知(zhī)识(shí)密集型(xíng)服务(wù)业，如教育、信(xìn)息技术等行业。另一方面，年(nián)初疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)减弱(ruò)后，经(jīng)济复苏的主力(lì)是(shì)知(zhī)识密集程度较低的生活性服(fú)务业(yè)，而知识密(mì)集程(chéng)度较高的(de)生产性(xìng)服务业(yè)复苏较(jiào)慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的青年失(shī)业(yè)人口和(hé)25-59岁失(shī)业人口的分(fēn)化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度(dù)就业尚未出现明显改善(shàn)，应届(jiè)生就业压(yā)力大(dà)；而住宿餐饮等行(xíng)业就业(yè)已经(jīng)出现回暖，但对于三(sān)分之二接受过大学教育的青年失业人口(kǒu)而言，这些行业(yè)的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下(xià)降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城镇青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力，主(zhǔ)要由青年人(rén)口和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步(bù)入(rù)人(rén)口负增长时代，城(chéng)镇青年(nián)劳(láo)动力可能将步入(rù)长期(qī)下降通道(dào)，这将从分母端(duān)推升青(qīng)年失业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均(jūn)在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青年劳动力首(shǒu)先取决(jué)于城镇青年人口数量，而后者来自于(yú)两部分，一是(shì)16-24年前的出(chū)生人口，二是(shì)乡村到(dào)城镇的(de)迁移人(rén)口，这两部分增量未来(lái)都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年(nián)的(de)16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者(zhě)正(zhèng)好是建国(guó)以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人(rén)口超2000万(wàn)，其中1987年(nián)出生(shēng)人(rén)口最高超(chāo)过2500万，到90年代(dài)开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人口，这(zhè)两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国农村向城镇的(de)人口转移也(yě)在(zài)减速。新增城镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)从2016年开(kāi)始逐年(nián)减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计(jì)今(jīn)年随着疫(yì)情(qíng)影响减(jiǎn)弱，人(rén)员(yuán)流动(dòng)恢复(fù)，新增城镇(zhèn)人(rén)口数(shù)量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到十三(sān)五期间(jiān)超2000万(wàn)的规(guī)模。当(dāng)前(qián)我国(guó)城(chéng)镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继(jì)续高速增长空(kōng)间有限，从乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)数量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下(xià)降

　　青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)有(yǒu)两(liǎng)个(gè)特点，一是低(dī)于其他(tā)年龄段群体，大部分青(qīng)年在校，并未进入劳动市场。二是(shì)近(jìn)年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率出现超预期下(xià)降。根据今年3月统计局披露(lù)的青(qīng)年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意(yì)愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年(nián)劳(láo)动参与率的(de)下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年(nián)龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此前十年(nián)增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退(tuì)出(chū)劳动市场，在未来(lái)经济和就业好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计(jì)局曾在发布会指出当(dāng)月“就业(yè)人员规模比1月份(fèn)下(xià)降6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念的变化导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。从社会风气来看，对学历的推崇导致本科毕业即(jí)进入(rù)就业市(shì)场的(de)年轻人(rén)减(jiǎn)少(shǎo)，加(jiā)上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次(cì)就(jiù)业时间(jiān)从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁(suì)劳(láo)动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失(shī)业率的分(fēn)母端可能会越来(lái)越重要

　　失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人(rén)口增(zēng)加132万至(zhì)632万(wàn)人的(de)情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青年失业率的(de)一(yī)部(bù)分，另一(yī)部分则(zé)来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人(rén)口(kǒu)已经开始负(fù)增长(zhǎng)，未来青年(nián)失业率(lǜ)的(de)变动可能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失(shī)业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但经济复苏(sū)难以改(gǎi)变失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)下(xià)降趋势。青年劳动力的(de)下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业(yè)率的分母端可(kě)能会越来越重要，这也是人(rén)口(kǒu)长周(zhōu)期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年(nián)失业率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有(yǒu)必要明晰这一概念的两个要点：一(yī)是调查(chá)失业率(lǜ)是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全(quán)部就(jiù)业(yè)人口，不包(bāo)括(kuò)乡村就业，2022年底我国(guó)城乡(xiāng)就(jiù)业大约分别占63％、37％，近(jìn)四(sì)成的就业人口并(bìng)未包含在内(nèi)。因此(cǐ)，许多针(zhēn)对青年失业率的讨论以全(quán)国青(qīng)年人口(kǒu)数量(liàng)为出发点，未区分(fēn)人(rén)口(kǒu)总量(liàng)与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报(bào)告如无特别(bié)说明(míng)，各概念均是指(zhǐ)城镇就业(yè)口径(jìng)。

　　二是失业率的(de)分母不含没(méi)有(yǒu)劳动意愿的(de)劳(láo)动年龄人口。按照统计(jì)局(jú)的(de)定(dìng)义，“劳(láo)动(dòng)力指(zhǐ)年满16周岁(suì)，有劳(láo)动能力，参加或要求参加社会经济(jì)活动的人员。包(bāo)括(kuò)就(jiù)业人员和(hé)失业人员”，因此没有就业(yè)意愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口(kǒu)不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口(kǒu)约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算城乡失业人口可能(néng)为(wèi)3372万(wàn)人左右(yòu)。

　　从数据(jù)来看，失业率来自全(quán)国月度劳动(dòng)力调(diào)查。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施(shī)，每年进行(xíng)两(liǎng)次全国劳动力抽样(yàng)调查(chá)，调(diào)查(chá)范围(wéi)为中国大陆的城镇和(hé)乡村(cūn)，调查(chá)对象为(wèi)16岁(suì)及以上人口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更及时准确(què)反映劳(láo)动力市场变化情况，建立(lì)了(le)31个大(dà)城市月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月(yuè)度劳动力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查正式在全国范围内(nèi)开(kāi)展(zhǎn)，调(diào)查范围(wéi)覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查(chá)样本比例约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之(zhī)一左(zuǒ)右。全国(guó)每月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭户(hù)约(yuē)为49415.7万户(hù)，样本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国(guó)年度人口调查样(yàng)本比例为(wèi)1‰，五年(nián)一次的人口抽(chōu)样调查(chá)样本比例(lì)为1％。而(ér)每10年一次的人口普(pǔ)查则在长(zhǎng)表部分纳入就(jiù)业调查(chá)，长表抽样比(bǐ)例是(shì)10％左右，因而人口普(pǔ)查的就(jiù)业数据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就(jiù)业人员(yuán)总数会根据普查数(shù)据进行修正，但结构数据(jù)仍(réng)会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动(dòng)统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国(guó)就业人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍然存在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业人(rén)员占比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经济和(hé)就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素框(kuāng)架(jià)看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦(bāng)证券股份有限公司

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