衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速(sù)超预(yù)期(qī)放缓，通胀(zhàng)意外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国(guó)一季度(dù)实(shí)际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续(xù)两个季(jì)度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆(bào)发(fā)之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要有消(xiāo)费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固定(dìng)投资，拖(tuō)累项(xiàng)主(zhǔ)要包括进(jìn)口、私人库存投资和住宅固定(dìng)投资。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增(zēng)速较去年第(dì)四(sì)季度放(fàng)缓的主要原因是私人库存(cún)投资(zī)回落以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前(qián)一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消(xiāo)费支(zhī)出(chū)使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放(fàng)缓，但为连(lián)续(xù)第四个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖(tuō)累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通胀再次升(shēng)温(wēn)。美联储(chǔ)高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第(dì)五次(cì)“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队(duì)发表(biǎo)声明称，扣(kòu)押了一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜(zhì)的美(měi)国船只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于(yú)一艘不明(míng)船只与一(yī)艘伊朗(lǎng)船只在印(yìn)度洋北部(bù)发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上(shàng)的2人死(sǐ)亡(wáng)，数人受伤，不明船只的行为违(wéi)反了国(guó)际法。在伊朗船只向(xiàng)海(hǎi)上监视和(hé)救援中心发送(sòng)请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并识别该未知船(chuán)只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明(míng)船只(zhǐ)的自(zì)动(dòng)全(quán)球定位发送系(xì)统被关(guān)闭并频(pín)繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局(jú)的(悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望de)许可下，海军出(chū)动直(zhí)升机扣押了该船只，并将其运至伊朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声明指出，上(shàng)述(shù)的不明(míng)船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据(jù)法新(xīn)社消息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军27日(rì)在阿曼湾扣押了(le)一(yī)艘油轮，美方要(yào)求立即释放这艘油轮。报(bào)道称(chēng)，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰队在一份声明中称，一(yī)艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄(é)媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示，美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视(shì)台新近(jìn)发布的视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克(kè)兰总统(tǒng)泽连(lián)斯基的俄(é)罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了(le)从通(tōng)胀前景(jǐng)到俄罗斯央(yāng)行(xíng)等主题(tí)的一(yī)系列问题。

　　美(měi)联储的一名发(fā)言人美东时间4月27日周四确(què)认(rèn)，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过通话(huà)，称此事发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次谈(tán)话，对方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑战的(de)时刻支持乌(wū)克兰人(rén)民(mín)的背景下(xià)进行。没有谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美(měi)联储认为(wèi)，曝光的视频似乎经过(guò)编辑(jí)，无法确(què)认准(zhǔn)确性。上述发言(yán)人(rén)还说，通话事(shì)件已报交(jiāo)有关执(zhí)法部门(mén)，出于(yú)对(duì)他们工(gōng)作的尊重(zhòng)，美联(lián)储不会进一步置评(píng)。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似(shì)四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事(shì)实就是，骗子(zi)能通过恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联(lián)储的(de)安全(quán)性遭到(dào)质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的(de)担忧主要是(shì)基于美联储作为(wèi)主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论(lùn)通常受(shòu)到投资者和商界(jiè)人士的密切关注，有时会引发股市波动。而且(qiě)，美联储(chǔ)官员(yuán)同他人的私下会(huì)面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的(de)言论(lùn)可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒(méi)体指出(chū)，两人这些年(nián)不(bù)止一次(cì)成功骗取国外政客和他们通话，而且(qiě)通(tōng)常将将通话视(shì)频公(gōng)之于(yú)众，就是为了(le)恶搞西方国家(jiā)的决策(cè)者。

　　据两(liǎng)人(rén)公布的视频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科(kē)和(hé)德国前总理默克尔(ěr)通话，默克尔当(dāng)时觉(jué)得(dé)可(kě)疑，但(dàn)没有在对话中直接问他们是(shì)不是冒牌货(huò)。今(jīn)年早(zǎo)些时候，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行(xíng)长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏(hóng)观层面(miàn)不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际(jì)油价(jià)出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力(lì)合(hé)约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油(yóu)价(jià)则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美(měi)元/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能(néng)源(yuán)化工分析师杜冰沁在接受期(qī)货日报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫(cuò)，但(dàn)外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌后(hòu)的情(qíng)绪(xù)修(xiū)复(fù)。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外盘，海通期货(huò)能源化工(gōng)研究中心负责(zé)人杨(yáng)安表示，一方(fāng)面是由于近(jìn)期油轮(lún)运费回落(luò)，运输(shū)成本下降，让内外盘价差有所走弱。另(lìng)一方面是(shì)当前国(guó)内即将迎来(lái)五一(yī)假期(qī)，而目前国际(jì)市场宏观风险(xiǎn)具(jù)有很大不确定性，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市场避险情绪高涨，国内投(tóu)资(zī)者担忧情绪(xù)更为明显，也使得内盘原油跌(diē)幅(fú)超过外盘。

　　从近(jìn)期来(lái)看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危机风波(bō)再起，叠加美国债务压力及经济(jì)衰(shuāi)退风险可(kě)能(néng)削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面(miàn)临较大(dà)压(yā)力，从(cóng)而推动本周油(yóu)价(jià)油价下跌。而原油作(zuò)为金融属性最强的大(dà)宗商(shāng)品，在此前3月份(fèn)就曾因银(yín)行业危机出现暴跌(diē)，此次美(měi)国(guó)银行业风险再次升(shēng)温继续引发市(shì)场恐慌，原油的下(xià)跌带有明显(xiǎn)的情绪化特(tè)征(zhēng)。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观情绪(xù)导致(zhì)油价再(zài)度承压。随着(zhe)美联储加息会议的(de)临近，美国第一(yī)共和银行的财报(bào)和(hé)股价(jià)表现或显示银行业危(wēi)机仍未结束(shù)，叠(dié)加欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费(fèi)者(zhě)信(xìn)心本月(yuè)降至去年(nián)7月以来的最(zuì)低水平，市场对(duì)于美联储加息和海外经济衰退的担忧(yōu)持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油市场(chǎng)走(zǒu)势(shì)的宏观风(fēng)险何时会消散？在杨安看(kàn悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望)来，目前来看，美国银行业危机风险在未来一(yī)段时间内(nèi)仍将不(bù)时困扰市场。另(lìng)外(wài)，5月4日美联储议息会(huì)议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美联(lián)储利率(lǜ)政(zhèng)策的变(biàn)化，宏观层(céng)面的(de)不确定性成为影响(xiǎng)整(zhěng)个金融(róng)市场的主(zhǔ)要因素，这是投(tóu)资者(zhě)需要注(zhù)意的(de)风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将(jiāng)公布加息决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概(gài)率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联(lián)储官(guān)员表(biǎo)态(tài)偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政策会(huì)议(yì)，基(jī)于当前欧元区的高(gāo)通(tōng)胀(zhàng)水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过(guò)，从当前(qián)来(lái)看原(yuán)油市场基本面表(biǎo)现尚可，整(zhěng)体供需局势(shì)并未大(dà)幅恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来的五(wǔ)一长假和(hé)美国夏季出行(xíng)旺季预计对于需(xū)求会有(yǒu)一(yī)定(dìng)支撑，预计(jì)近期国际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师董(dǒng)超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地(dì)区的油价(jià)带来极大影响；此(cǐ)外美国原(yuán)油活(huó)跃钻井平(píng)台已经连(lián)续半年(nián)维持(chí)低(dī)位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越(yuè)来越难(nán)以持续，后续的减产将很快到来；此外在5月美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息后(hòu)，宏观面(miàn)的(de)悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期原(yuán)油市场(chǎng)将转(zhuǎn)入对供应(yīng)面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们(men)认为(wèi)，5月份油价上(shàng)下区间将更为模糊，在(zài)美国储(chǔ)备政策难以(yǐ)改动的情况(kuàng)下，底部支撑力(lì)度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国(guó)产量(liàng)的下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超表(biǎo)示，预计(jì)5月油价整(zhěng)体即(jí)将维持(chí)区间振荡，振荡(dàng)幅度预计(jì)将(jiāng)更宽，受宏观(guān)及基(jī)本(běn)面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示原油(yóu)超预(yù)期降库(kù)，且美国汽油需求(qiú)较上期大(dà)幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年(nián)内剩余(yú)时段供应紧张将是原油(yóu)市(shì)场(chǎng)主基调(diào)，当然全球经济面(miàn)临衰退风险及欧美市(shì)场需求疲弱也会在一定程(chéng)度上抵消供应紧张给市(shì)场带来的(de)担(dān)忧。总体来看，当前油(yóu)价处(chù)在宏观利(lì)空与供应紧张局面形成对峙的复杂(zá)局面下，短期内担忧情绪主导(dǎo)油价回(huí)落，中(zhōng)长期来看油价(jià)或继(jì)续大区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏(piān)紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下(xià)挫，成本下降导致相关(guān)性较强(qiáng)的高(gāo)硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种也出现(xiàn)较(jiào)大跌幅。截至(zhì)昨天下午(wǔ)收盘，燃(rán)料油、低硫燃料(liào)油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉(sù)记者，近期高(gāo)、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是受到油价(jià)影(yǐng)响，自身基本(běn)面表(biǎo)现(xiàn)尚(shàng)可，其中高硫燃料(liào)油(yóu)供需(xū)偏紧，低(dī)硫(liú)燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃(rán)料(liào)油市场整体供应(yīng)持(chí)续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方面(miàn)，随(suí)着发电旺季的临近，本月从(cóng)中东进口到新(xīn)加坡的高硫燃(rán)料油降至(zhì)历史低点(diǎn)，环比下降三(sān)分(fēn)之二，但同时本月俄(é)罗(luó)斯高硫(liú)燃料油流入量有所(suǒ)上(shàng)升，抵消了一部分中东出口的(de)下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定(dìng)的船燃加注(zhù)活动都将对亚(yà)洲高硫(liú)燃料油市(shì)场(chǎng)形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前(qián)科威特炼(liàn)厂计(jì)划外检修导致(zhì)部分船货延(yán)期(qī)，目前5月的(de)装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原定(dìng)本月底(dǐ)恢复的时间会有所(suǒ)推后(hòu)，对(duì)于亚洲低(dī)硫燃料油市场供(gōng)应的收(shōu)紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃(rán)料油(yóu)在基本(běn)面的支撑下(xià)，预计后市走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如若(悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望ruò)原油企稳反弹，燃(rán)料油整体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系(xì)品种波动将(jiāng)主(zhǔ)要受(shòu)到原油(yóu)价格的影响，不(bù)过(guò)基(jī)本面差异还(hái)是(shì)会(huì)让各品种表现有(yǒu)强弱之分(fēn)，具(jù)体来看(kàn)，需(xū)求即将迎来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表现(xiàn)将(jiāng)强于低硫燃料油(yóu)。

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