财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社(shè)记者从(cóng)业内获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召集相关保(bǎo)险公司开会，主要内(nèi)容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调整新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利(lì)率，控制利差(chà)损，要求新开发产品的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想(xiǎng)是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节(jié)奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆(lù)续召集了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公(gōng)司调整产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险企(qǐ)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁。此次调整的主要(yào)思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监管召(zhào)集险企进行调研(yán)会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人(rén)身险业降低(dī)负债成(chéng)本，加强(qiáng)行业负债质量管理，银保监会人身(shēn)险部组(zǔ)织(zhī)保(bǎo)险(xiǎn)行业协会以(yǐ)及多家保险公司开展调研(yán)。将(jiāng)重点调(diào)研普通险(xiǎn)预定利率分布(bù)、分红险预定利率和分红水平等公司负(fù)债成本情况，以及降大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁(jiàng)低责任准备金评估利率对(duì)公司和行业(yè)的(de)影(yǐng)响，包括对新产(chǎn)品定价、存(cún)量业务退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化等(děng)的影(yǐng)响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京(jīng)、武汉三(sān)地召(zhào)开座谈会。其(qí)中，北(běi)京参会的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南(nán)京参会的(de)保险(xiǎn)公(gōng)司有(yǒu)太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等(děng)；武汉(hàn)参会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师表(biǎo)示，各险企(qǐ)基(jī)本就降低责任准备金评估利(lì)率达(dá)成共识，有公司建议分阶段调整，比(bǐ)如普(pǔ)通型长期年金的责任(rèn)准(zhǔn)备金评估(gū)利率目前为(wèi)年(nián)复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的调(diào)整方案(àn)还有待(dài)监(jiān)管研究后出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司业内人士(shì)对财联(lián)社记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有业(yè)内人士对财联社记者表示(shì)，此次(cì)主要涉及(jí)新开(kāi)发产品(pǐn)的定(dìng)价利率(lǜ)，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下(xià)调预定利(lì)率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投资(zī)比例(lì)稳步提(tí)升(shēng)，其他资产以非标资产为(wèi)主、投资比例持续回落，股票和基金(jīn)投(tóu)资比(bǐ)例(lì)基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利(lì)率中(zhōng)枢下行，长久期(qī)债券和优质非(fēi)标资产供给有限，保险固(gù)收类资产配置面临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投资收(shōu)益率影响较(jiào)大(dà)。近(jìn)年监管按产品类型调整评估利率(lǜ)、防范化(huà)解利差(chà)损(sǔn)风险。2023年3月银保(bǎo)监会召(zhào)开座谈会，各险企已就(jiù)降低责任准备金评估利率(lǜ)达(dá)成(chéng)共识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本(běn)将大幅刺激产品(pǐn)销售，老(lǎo)产品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评估利率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公(gōng)司分红(hóng)险占比提(tí)升(shēng)，有(yǒu)望缓解人(rén)身险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿(shòu)险产品本身(shēn)保本属性(xìng)有(yǒu)望进一(yī)步(bù)强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次(cì)调(diào)整评(píng)估(gū)利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险公司为了和银(yín)行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会(huì)下发《关(guān)于调(diào)整寿(shòu)险保单(dān)预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿(shòu)险公司(sī)将寿(shòu)险保(bǎo)单的预定利率调整(z大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁hěng)为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球市场(chǎng)来看(kàn)，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力(lì)，险企销(xiāo)售(shòu)大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家(jiā)人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险(xiǎn)企销售大(dà)量对利率敏感的低利润产品(pǐn)；同时市场(chǎng)压力致使投(tóu)资(zī)端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参(cān)考海外(wài)，低利(lì)率环境下，负(fù)债端(duān)主要通过调整寿险产品结(jié)构、下(xià)调预定利(lì)率的方式来避免利差(chà)损风险(xiǎn)。近年来，我国(guó)长端利(lì)率地位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险行业(yè)面临(lín)着潜在的(de)利差损风险、险企利润承压(yā)。保险监管趋严，通过(guò)发布(bù)产品负面清单、下调演(yǎn)示利率(lǜ)、分(fēn)产品调整评(píng)估利率(lǜ)等降(jiàng)低负债端成(chéng)本。

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