5月9日晚(wǎn)间(jiān)，A股上市(shì)公司金证股(gǔ)份(fèn)发布的一则公告(gào)，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股份正在筹划(huà)发行股份及支付现金(jīn)购(gòu)买上海(hǎi)文华财(cái)经资(zī)讯股份有(yǒu)限公司（下称(chēng)文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配套资金。公司股票将于(yú)2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起开始停牌，预计停牌时(shí)间不超过10个交易日。

　　文华财经两(liǎng)次冲(chōng)击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期(qī)货软件商。公开资(zī)料显示，截至2021年年末，文华财(cái)经(jīng)与国内139家期(qī)货公司合作，占国内期(qī)货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端(duān)交(jiāo)易软件的月活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端(duān)随身行软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财经(jīng)曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开资本市(shì)场(chǎng)大门。

　　文华财(cái)经的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次报(bào)送(sòng)创业板IPO申请资料。不(bù)过，在经(jīng)历两(liǎng)年多的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深(shēn)交(jiāo)所决定终止审查，文华(huá)财经此次创(chuàng)业板IPO闯(chuǎng)关(guān)失败。

　　2021年6月，文(wén)华(huá)财经再(zài)次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经(jīng)申请撤(chè)回发行上市申(shēn)请文件，深交(jiāo)所决(jué)定终止对其首(shǒu)次公开发行股票(piào)并(bìng)在创业板上市(shì)的审(shěn)核。文华财(cái)经第二(èr)次IPO也(yě)无果而终。

　　金(jīn)证股份昨晚(wǎn)发布的公告显示(shì)，本(běn)次交易事项尚处(chù)于筹划阶段，公司目(mù)前正与交易意向方接洽(qià)，初步确定(dìng)的交(jiāo)易对方包括尚(shàng)守哲、大连经一卓(zhuó)远(yuǎn)管理咨询(xún)合伙企业（有限合伙）（下称大连经一(yī)）、苏(sū)州中新兴富新兴(xīng)产业投资合伙企业(yè)（有限合伙）（下称苏州中新(xīn)）、上海经一投资管理(lǐ)合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下(xià)称(chēng)上(shàng)海经一）、上海兴富创(chuàng)业投(tóu)资管理中心（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对(duì)方(fāng)合计(jì)持有标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表示，根(gēn)据(jù)《上市公司(sī)重大资(zī)产重组管理办法（2023修(xiū)订(dìng)）》和《上海证券交易所股票上(shàng)市(shì)规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定，本次交易前(qián)，交易对方与公司不存(cún)在关(guān)联关系。本次交易完成后，交易对方尚守(shǒu)哲(zhé)持有公司的股份比例预计将超过(guò)5％，本次交易预(yù)计将构成关联(lián)交(jiāo)易。本次(cì)交易(yì)前(qián)，公司无控股股东、实(shí)际(jì)控制人；本次交(jiāo)易(yì)完成(chéng)后，公司第(dì)一(yī)大股东不会发生变化(huà)，且(qiě)不(bù)存在实际支配公司(sī)股份表决权超过(guò)30％的(de)股东(dōng)，公司仍将无控股股东、实际控制人，预(yù)计不构成公(gōng)司重大资产重(zhòng)组。

　　文华(huá)财经(jīng)注册资本4000万(wàn)元(yuán)，实际控(kòng)制(zhì)人为该(gāi)公司董事长(zhǎng)兼总经理尚守(shǒu)哲(zhé)。根据文华(huá)财经此前(qián)披露的(de)招股书，截至2021年年底，尚守哲对(duì)文华财经的直接持股(gǔ)比(bǐ)例为64.353％，此外(wài)，还通过大连经一和上海(hǎi)经(jīng)一分(fēn)别(bié)控(kòng)制文华(huá)财(cái)经9％和4.95％的股份(fèn)，合计(jì)控制78.303％的股(gǔ)份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏州中新(xīn)、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经(jīng)的持(chí)股比例分(fēn)别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈(yíng)利(lì)能力(lì)有望提升

　　作(zuò)为金(jīn)融科技全领(lǐng)域服务(wù)商(shāng)，金证股份为证券(quàn)、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易所(suǒ)、监(jiān)管(guǎn)机构等行业客户提供全技术栈、全产品线解决(jué)方案，同时与政(zhèng)府机关(guān)、互联网公司合作开展包(bāo)括智慧城市在内(nèi)的数字经济(jì)业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期内(nèi)，金证(zhèng)股份(fèn)实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入12.64亿元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现(xiàn)归属于(yú)上市(shì)公司股(gǔ)东的(de)净利润-5847.16万(wàn)元。报告期(qī)内，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份证券经纪业(yè)务软件收(shōu)入(rù)较(jiào)上年同期略有增(zēng)长，资管机构软件收入基(jī)本持(chí)平。报告期内，数字经济业务因(yīn)验收的大型政(zhèng)务项目(mù)成本增(zēng)幅大于收入增(zēng)幅(fú)，导致业(yè)务毛(máo)利率及利润下降。报告期内公司(sī)确认投资收益-1748万元，较上(shàng)年(nián)同期减少(shǎo)2东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗035万元，主要是(shì)联营企业(yè)投资收益减少所(suǒ)致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总资(zī)产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份2022年年(nián)报(bào)显(xiǎn)示，报(bào)告期内，公(gōng)司实现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下降(jiàng)2.52％；实现(xiàn)归属于上市公司(sī)股(gǔ)东的净利润2.69亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入(rù)23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融行(xíng)业的(de)增长主要(yào)得益于两方面的因素(sù)：一是公司在证券市场行业占(zhàn)有率基础稳(wěn)定，核(hé)心产品需求刚性(xìng)，公司加快产(chǎn)品新一代(dài)产品布局、积极推进项目上(shàng)线(xiàn)验收。二是在资(zī)管领域加强了资管IT业(yè)务(wù)发展力度，在多个(gè)核心产品和技术(shù)上形成领先优(yōu)势，开始进入收获(huò)期。

　　非(fēi)金融(róng)行(xíng)业(yè)业务方面，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字(zì)经济业务、IT设备分销业务及科技园(yuán)租赁业务。金证股份(fèn)解释称，非(fēi)金融行业的收入(rù)下降，主要由于公司在(zài)数字经济业务上，不同(tóng)程(chéng)度受到需(xū)求端(duān)的影响，项目跟进(jìn)、工程实施、验收(shōu)结算审计等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年(nián)，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加(jiā)1.97个百分点(diǎn)。其(qí)中，金融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分(fēn)点(diǎn)；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营(yíng)业收入分别为(wèi)20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属(shǔ)于(yú)母(mǔ)公(gōng)司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合(hé)毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年(nián)底，文华(huá)财经总资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资(zī)产负债率为(wèi)37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产规(guī)模和盈(yíng)利能力来看(kàn)，金证股份均远高于文华财经，但文华财经的毛利率显著高于(yú)金证股份，无疑是(shì)一(yī)块优质资产。

　　有业内人士(shì)认为(wèi)，如果本次交易(yì)得(dé)以顺(shùn)利实施，对(duì)于金证股份而言，文华财经的优质(zhì)资产注(zhù)入(rù)后，其盈(yíng)利能力将(jiāng)进(jìn)一步提(tí)升；对于文华财(cái)经而言，多年谋求上市无果后(hòu)，可以实(shí)现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在(zài)昨晚发布的公告中(zhōng)，金证(zhèng)股份(fèn)并未披露具体的交易细节，例如交易(yì)对(duì)价等。公告显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主(zhǔ)要(yào)交(jiāo)易对方(fāng)就(jiù)本次交(jiāo)易签署(shǔ)了《意向协(xié)议书》，公司(sī)拟向(xiàng)主要交易对方发行股(gǔ)份及支付现金的方式购买其(qí)持有的文华财经90.97％的股权(quán)。上述《意向协议(yì)书》仅为交易各(gè)方关于本次交(jiāo)易的初步合(hé)作意(yì)向(xiàng)，交(jiāo)易各方在本次交易中(zhōng)的具(jù)体权利(lì)义(yì)务以及(jí)各项(xiàng)安排以(yǐ)交易(yì)各方最终签署的正(zhèng)式交易协议(yì)为准。

　　金(jīn)证股份还进行了风险提(tí)示：截至目前，本次(cì)交(jiāo)易仍处于筹划(huà)阶段，交(jiāo)易双方尚(shàng)未(wèi)签(qiān)署(shǔ)正式的交易协议，本次(cì)交易(yì)尚需履行必要的内部决(jué)策程序，并经有权监管机构批准后方可正式实(shí)施，本次交易最终能否(fǒu)实施尚存在较大(dà)不确(què)定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历了(le)2020—2022年连续(xù)3年的下(xià)跌之后，今(jīn)年以来，金(jīn)证(zhèng)股份股价步入(rù)上升通道。截至5月9日收(shōu)盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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