华尔(ěr)街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印(yìn)度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大(dà)波的美国新兴做空机(jī)构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出，伊坎旗(qí)下(xià)控股(gǔ)公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日(rì)周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大(dà)单日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿(yì)美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一(yī)夜蒸(zhēng)发29亿美(měi)元（约200亿(yì)人民(mín)币(bì)）。根据(jù)福布(bù)斯榜单(dān)显(xiǎn)示，截至(zhì)收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富(fù)豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济(jì)结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报(bào)告中指(zhǐ)出，伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营 “类(lèi)似庞氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)表示，IEP利用(yòng)来自新(xīn)投资者的资(zī)金向老投资(zī)者支付(fù)股(gǔ)息。报告指出，简而言之，伊坎一(yī)直在使用从新(xīn)投资者那里获(huò)得的资金向(xiàng)老投(tóu)资者支(zhī)付股息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济(jì)结构只(zhǐ)有在新资金(jīn)愿意冒着成为最(zuì)后一批(pī)'持有资金的风险(xiǎn)的情况(kuàng)下才(cái)是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登(dēng)堡研究在(zài)报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上次报告的(de)资产净值高出218％，远远高于所(suǒ)有可(kě)比公司。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司(sī)，其交易(yì)价(jià)格均低于各自的资产净值。资产净值是衡(héng)量基金业绩的关键指标，衡量基(jī)金所持证券的市(shì)场价(jià)值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其(qí)15.8％的(de)股息收益率，这(zhè)是迄今(jīn)为止美国(guó)大型股公司中最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票(piào)而不是现(xiàn)金的形式发放(fàng)股息，并让伊(yī)坎(kǎn)企业(yè)出售新股(gǔ)，以满足(zú)股(gǔ)东的支(zhī)出，从而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该(gāi)部(bù)门的一家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家跟(gēn)踪伊(yī)坎企业的大型投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切(qiè)。报告称，杰富(fù)瑞在其研(yán)究中假设，即使(shǐ)在(zài)最坏的情(qíng)况下，伊坎的(de)股息也(yě)将(jiāng)永久支付，同时还(hái)从安排IEP股票发售中(zhōng)获(huò)利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报(bào)告(gào)“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说(shuō)是(shì)一个重(zhòng)大挑战。他也在报告刊登的几(jǐ)小时(shí)后发声(shēng)反击(jī)。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以(yǐ)为是”的报告旨在以(yǐ)牺(xī)牲IEP长期股东的利益为代价获取利(lì)润。伊坎表示(shì)：“我们(men)坚持公(gōng)开披(pī)露的信息，我(wǒ)们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的(de)业绩将会像(xiàng)以往(wǎng)一样(yàng)不(bù)言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信激进主义是最(zuì)好的投资范例。“我(wǒ)过去25年(nián)的激(jī)进主义投资已经很好地证(zhèng)明了(le)这(zhè)一点。我们定(dìng)期(qī)将我(wǒ)们的维权原则付(fù)诸于我们的(de)多(duō)数控(kòng)股(gǔ)公司(sī)以及我(wǒ)们投资部门(mén)持(chí)有(yǒu)的(de)少数股权(quán)，目(mù)前在14个上市公司董(dǒng)事会中都有代表。此外，我们坚信通过对(duì)冲头寸来(lái)降(jiàng)低风险，尤其是(shì)在(zài)我们今天(tiān)所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地产和其他行业的(de)各种投资。他(tā)是IEP的控(kòng)股股(gǔ)东，持(chí)有85％的股份(fèn)。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中(zhōng)的说法 “不会(huì)阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人和员(yuán)工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐不住了(le)！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表ine-height: 24px;'>皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表敦促(cù)亏(kuī)损(sǔn)的投资(zī)者就(jiù)兴登(dēng)堡研究做空(kōng)报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度(dù)首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成(chéng)名(míng)”

　　回(huí)数(shù)兴登堡研究的(de)做空实(shí)例(lì)，最出名的莫过于今(jīn)年2月(yuè)做(zuò)空印度首富(fù)的阿达尼集团了(le)。兴登(dēng)堡研究百(bǎi)页的做空(kōng)报告使(shǐ)得前“亚洲(zhōu)首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引发了外资纷纷(fēn)从印度股(gǔ)市撤离(lí)，更让印(yìn)度(dù)总理莫(mò)迪受到反(fǎn)对派质(zhì)疑。

　　根(gēn)据(jù)当时美国全(quán)国公共广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿美元，集团(tuán)的债券(quàn)价格跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼的(de)个人(rén)净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什么来头？公(gōng)开资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公司成立(lì)于2017年，总(zǒng)部位于(yú)纽约市(shì)。据(jù)兴登堡(bǎo)研究(jiū)官网介绍，公司(sī)的主要业务(wù)包括披(pī)露企(qǐ)业的会计造假、管理问(wèn)题、未公开关(guān)联交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计(jì)显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究公司(sī)共对30家(jiā)公司发(fā)过难。他们雇佣(yōng)金(jīn)融分析师、会计(jì)师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为(wèi)内(nèi)特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中产家庭，曾在康涅(niè)狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学(xué)期间，他加入了以色列的(de)救护车(chē)急救部门，是拥有以色列证书(shū)的救护人(rén)员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登(dēng)堡视为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道(dào)。

　　除(chú)了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾(céng)瞄准其他(tā)企业(yè)。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空报告，让市值一度达(dá)到(dào)340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫(pò)辞职，美国司(sī)法部(bù)和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺(qī)诈(zhà)罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方(fāng)面误导投资者(zhě)。该(gāi)公司(sī)的市值一(yī)度(dù)超(chāo)过50亿美(měi)元(yuán)，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡(bǎo)研究做空报(bào)告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马斯克(kè)对推特的收购案。在兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布做(zuò)空推特(tè)后，推特的股(gǔ)价(jià)从49.80美元(yuán)跌至(zhì)37.39美元(yuán)，随(suí)后安德(dé)森宣布关闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于(yú)低(dī)点(diǎn)附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为(wèi)做空(kōng)推特，推特股价随即大涨约8％。

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