美国债务违(wéi)约的风险比以往任何时候(hòu)都古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好要大，并有可(kě)能将全球市(shì)场推入(rù)一(yī)个(gè)全新的痛(tòng)苦(kǔ)深渊。而在此背(bèi)景(jǐng)下，投资者应如何保(bǎo)护(hù)自(zì)身(shēn)的财富(fù)呢？对此，一份(fèn)业内机(jī)构(gòu)的最新(xīn)调查揭露(lù)出了业内人士(shì)眼下(xià)的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访者(zhě)进行的调(diào)查，对于那些寻(xún)求避风港(gǎng)的(de)人来说，贵金属仍是迄今为(wèi)止(zhǐ)的首选，以防华盛顿(dùn)在债务上限问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超(chāo)过一半的(de)金融(róng)专业人士表示(shì)，如果(guǒ)美国(guó)政府(fǔ)未能履行其义务(wù)，他(tā)们将(jiāng)购买黄(huáng)金。

　　而更引人注目(mù)的，或许是其他替(tì)代对冲工(gōng)具的稀缺。根(gēn)据这份最新业内(nèi)调查，在美国债务违约情况(kuàng)下，第二大(dà)受欢迎的资产仍然是(shì)美国(guó)国(guó)债。这毫(háo)无疑问有(yǒu)点讽刺——因(yīn)为这(zhè)正是美国(guó)政府可能拖欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但值得留意的是，即使是(shì)那些相对悲观的分(fēn)析师也(yě)认(rèn)为，债(zhài)券持有者最终会得到偿付——只是要晚一(yī)些。事实上，即便(biàn)在上一(yī)次(cì)最(zuì)为令人担(dān)忧(yōu)的(de)2011年(nián)债务(wù)上限危机(jī)中，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美(měi)国长期国债也依(yī)然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等传统(tǒng)避险(xiǎn)货币也有一些拥趸，但它们都不如(rú)美元。或(huò)者(zhě)说，更受(shòu)欢迎的是比特币——被(bèi)一些投资者(zhě)视为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散户投资(zī)者在美国债务违约下(xià)的投资选择分布）

　　近几周来，美(měi)国政界和金融(róng)界(jiè)的大佬们已经纷纷发出(chū)警告，如果债(zhài)务上限僵(jiāng)局在大(dà)限前得不(bù)到解决，可(kě)能(néng)会发生什么。美国总统(tǒng)拜(bài)登提醒称，“整(zhěng)个世界都将(jiāng)面临(lín)麻烦”，而摩根(gēn)大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能(néng)是灾难(nán)性的(de)。”

　　这一次债务(wù)上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者(zhě)表示，这一次的风险(xiǎn)比2011年更大(dà)，2011年是(shì)过(guò)去美国所经历的最(zuì)严重的债(zhài)务(wù)上(shàng)限危机。

　　目前，一年期美国主(zhǔ)权(quán)信用违约互(hù)换（CDS）反映(yìng)的违约保险成本已飙(biāo)升至了远超之前几(jǐ)次债(zhài)限危机时的水(shuǐ)平(píng)，尽管这(zhè)仍(réng)表明实际违(wéi)约的可能(néng)性相对较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投(tóu)资和ETF策略(lüè)主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和(hé)国会的两极分化，风险比以前更高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他们有可能古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好无(wú)法及时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入(rù)黄金进行对冲并不(bù)便宜，因为今年(nián)迄(qì)今为止，黄(huáng)金的表现非常好——先(xiān)是受到中国(guó)买家不断增长的需求(qiú)的提(tí)振(zhèn)，然后是银行业(yè)危(wēi)机(jī)和(hé)美国债务(wù)违约引发的避(bì)险需求，目前现货黄金(jīn)仅略(lüè)低(dī)于本(běn)月(yuè)早些时(shí)候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的(de)大多数投资者都认(rèn)为，如果(guǒ)债务上限之(zhī)争僵持到(dào)最后(hòu)关头，但美国政府最(zuì)终(zhōng)侥(jiǎo)幸没有(yǒu)违约，10年期美国国(guó)债将上涨。然而(ér)，对于如果美(měi)国政府真的跌(diē)落债务悬崖会发生什(shén)么，专业人士(shì)意见不一。约(yuē)60％的(de)散户投资者预计，如(rú)果发生违约，10年期(qī)美国(guó)国债将(jiāng)走软。基准美国国债收益率(lǜ)上周收于(yú)3.46％，较今年高点(diǎn)低(dī)63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务(wù)上限僵(jiāng)局推高了一些(xiē)期(qī)限(xiàn)非常短的国库(kù)券收(shōu)益率，这些(xiē)短期国库券被认(rèn)为最有(yǒu)可(kě)能被延期支付，这加剧了国库券收益率(lǜ)曲线的扭曲。收益率(lǜ)最高的是6月初左右到期的国库券，因为(wèi)这批票据最为接近美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦(lún)所警告的最早在6月1日触发(fā)的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税和其他收入措施(shī)中(zhōng)获得一点的喘息空间，从而能够继续“苟延(yán)残(cán)喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到期国(guó)库券的市(shì)场定价也表明了一定程度的压力和担(dān)忧。

　　在(zài)2011年的债务(wù)上限僵局中，美国长(zhǎng)期国债购买量曾激增古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好，将10年期国债收益率(lǜ)推至了当时(shí)的创纪(jì)录低(dī)点，与此同时，金价上(shàng)涨，数万(wàn)亿美元的全(quán)球股票市值蒸发(fā)。

　　不过(guò)，这一次专业投资者对标普500指数的(de)前景预测，没有散户交易员那么悲观。道明证券利率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短(duǎn)期违约(yuē)，市(shì)场反应将给国(guó)会带(dài)来提高(gāo)债务上限的压力。”

　　不少受访者(zhě)还认(rèn)为，债务上限(xiàn)闹剧已经对美元造成了一些伤害(hài)，41％的人表示，如果(guǒ)美(měi)国政府违约，美元作为全球主要储(chǔ)备货币的地位将面临风(fēng)险。

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