北(běi)交所(suǒ)开市至今一年半(bàn)，公募基金(jīn)投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北(běi)交所主题基金、“专精(jīng)特(tè)新”主题基金外，存(cún)量产品也加大北(běi)交所布局力度，今年更有新基(jī)金密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募(mù)机构及人(rén)士表示(shì)，随着北证50指数(shù)推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部(bù)分(fēn)公司表现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低的估(gū)值水平，公募基金等(děng)专业投资者(zhě)积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北(běi)交所的意愿也在(zài)增加。从(cóng)长期投资的角度(dù)看，北(běi)交所股(gǔ)票(piào)处(chù)于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间(jiān)，符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的(de)隐(yǐn)形冠(guān)军和科技、制(zhì)造等行业(yè)，长期投资价值受到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业(yè)机(jī)构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据(jù)记(jì)者统计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱信(xìn)沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质(zhì)混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十(shí)多只次新基金公(gōng)告可(kě)投资于北京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了(le)基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金(jīn)等(děng)多家(jiā)基(jī)金公司也发布公(gōng)告称，北交所上市股(gǔ)票(piào)是国内依(yī)法发行上市的股票，属于基金法规(guī)定的“上市交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在遵守基(jī)金合同所(suǒ)规定的投(tóu)资目标、投资策略、投(tóu)资范(fàn)围、资产配置比例、风险收(shōu)益特征和相(xiāng)关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可(kě)参(cān)与北交所(suǒ)股票的投资。旗下(xià)新增基金如果符合基金(jīn)合同的有关规(gu沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思ī)定，亦可(kě)投资(zī)北交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研人士(shì)表示，公募新(xīn)基金(jīn)之所以密集公(gōng)告可(kě)投北交(jiāo)所，一(yī)方面表明专业投资机构敏锐地(dì)发现(xiàn)了北交(jiāo)所相关股票潜在的投(tóu)资机会，开(kāi)始加大布局力度；另(lìng)一方面，北交所上市公司(sī)是除沪深两(liǎng)市以外国内最优(yōu)质公司的代表，许多标的当前估(gū)值水平(píng)偏(piān)低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为(wèi)，一方(fāng)面从持仓(cāng)数量和持股总量的角度来看(kàn)，公募参与北(běi)交所意(yì)愿在持(chí)续(xù)增加。另一方(fāng)面，相较于上(shàng)证、深证，北(běi)交所上(shàng)市公司数量、总体规(guī)模较小(xiǎo)，流动性较弱，去(qù)年11月北交(jiāo)所(suǒ)推出北(běi)证50指数以来，被(bèi)动资金(jīn)的加入使(shǐ)得(dé)整个板(bǎn)块的成交变得(dé)更加活跃，同时，部(bù)分(fēn)公(gōng)司的良好表现(xiàn)也(yě)使得越来越多(duō)投(tóu)资者关注到北(běi)交所(suǒ)，自然也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，公(gōng)募(mù)基金的(de)配(pèi)置意愿(yuàn)，主要取决于北(běi)交所市场的赚钱效应、可(kě)投标(biāo)的稀(xī)缺性(xìng)以及专精特新(xīn)领(lǐng)域的景气度。而近期北交所市场出现积极(jí)信(xìn)号：2022年年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基金产品出现在北(běi)交(jiāo)所公司前(qián)十大(dà)股(gǔ)东名单中(zhōng)；北(běi)交所(suǒ)较(jiào)大规模(mó)公(gōng)司去年业绩(jì)涨势良好，今年(nián)一(yī)季(jì)度盈利(lì)表(biǎo)现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所的(de)持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市场流动性(xìng)的(de)改善和(hé)创新型中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)的高速(sù)成长(zhǎng)，北交(jiāo)所投(tóu)资有望实现戴(dài)维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制(zhì)约，初步(bù)“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在投(tóu)资比例、策略上也存(cún)在差异，但未(wèi)来会加大对(duì)北交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示，结合(hé)北(běi)交所的战略(lüè)定位和(hé)上市公(gōng)司“小而美”的(de)特(tè)征(zhēng)，预(yù)计次新基(jī)金投资将深入(rù)细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时(shí)，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在(zài)北交(jiāo)所中进行映射(shè)，选择估(gū)值水(shuǐ)平显著偏低的公司进行(xíng)投资。在(zài)组合(hé)配置上(shàng)，力求(qiú)均(jūn)衡(héng)和风险分(fēn)散，降低(dī)中小企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北(běi)交所相关基金也会积极参与转板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)上(shàng)述投(tóu)研人(rén)士也称(chēng)，我(wǒ)们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金(jīn)，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择(zé)机发行(xíng)更多以北交所股票为主要投资范围的(de)基金(jīn)产品，另一(yī)方面(miàn)，不排除将(jiāng)存量基(jī)金产(chǎn)品的投资范围(wéi)扩大至北交所股票(piào)，同(tóng)时会增加研究团队拓展对北(běi)交所股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史(shǐ)最高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北(běi)交所个股数量(liàng)82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年(nián)增(zēng)长24％；但持(chí)仓(cāng)总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募(mù)投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初期上(shàng)市公(gōng)司中(zhōng)，与新能源行业相关的个股市值(zhí)占比(bǐ)较(jiào)高，而(ér)去年下半年新能源(yuán)行业整(zhěng)体回调(diào)幅度(dù)较大，带动投资北交(jiāo)所市值(zhí)有所回(huí)落。”景顺(shùn)长城基金相关(guān)负责人称。

　　而(ér)从今年年(nián)初看，北(běi)证50指数一度出现(xiàn)快速上(shàng)涨势头，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡下行，目(mù)前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投(tóu)资价值仍然受到公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交(jiāo)所(suǒ)当下呈现的特征类似于一(yī)级半(bàn)的(de)市(shì)场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更加(jiā)成熟，但(dàn)对比(bǐ)上证(zhèng)、深证的大多数公(gōng)司而言又相(xiāng)对早期，可投资标(biāo)的规模(mó)也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这(zhè)也(yě)意(yì)味(wèi)着更(gèng)大的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备良好的长期投资(zī)价值。

　　具(jù)体落实在(zài)投资层面，景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，我们(men)对于具(jù)体行业没(méi)有明确的偏好，但是整体还是比(bǐ)较(jiào)看好(hǎo)细(xì)分(fēn)行业(yè)的、符(fú)合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小、受到的(de)关注(zhù)度可能不高，但(dàn)在其所属行(xíng)业中拥(yōng)有较强的竞争力，在(zài)研发投入的强度上(shàng)、成长性指(zhǐ)标上(shàng)，也(yě)不弱于(yú)创业板、科创(chuàng)板的上市公(gōng)司，而且由于市值(zhí)较(jiào)小(xiǎo)，可能反而拥有(yǒu)更(gèng)大的成长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从(cóng)中长(zhǎng)期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度(dù)的不断完善、已上市企业(yè)的(de)投资价值(zhí)不断(duàn)明确，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势(shì)必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的(de)资金流入。北证50指数(shù)估(gū)值(zhí)有向(xiàng)上(shàng)修复的(de)空间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率(lǜ)都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北(běi)交所(suǒ)整体(tǐ)估值(zhí)水平，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年打开的(de)降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛道，尤其是具(jù)有(yǒu)专精特(tè)新特(tè)性的(de)成长股。在(zài)行业的稀缺(quē)性方面，投(tóu)资者可重点关(guān)注具有高(gāo)成长性、国(guó)产化(huà)逻辑(jí)强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较(jiào)多左侧(cè)投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金相(xiāng)关投研人士也称(chēng)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)有一(yī)大批(pī)优秀的创新型中小企业，借国家政策(cè)支持的东风和(hé)企业自身(shēn)的努力，我(wǒ)们相信会有相当体量(liàng)的企业成长成(chéng)为大型企(qǐ)业，这个成长的过程会给投(tóu)资者带来丰厚(hòu)回报，因此(cǐ)我(wǒ)们(men)认(rèn)为北交所具备长(zhǎng)期投资价(jià)值。“具体(tǐ)细分而(ér)言(yán)，我们更加看好(hǎo)电力(lì)设备、机械设备(bèi)、医药生物(wù)等三(sān)个领域。”

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