钠电池产能规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动(dòng)54亿乃至(zhì)94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰(yāo)斩(zhǎn)的(de)股(gǔ)价似乎(hū)已经(jīng)给出(chū)注脚(jiǎo)。

　　去年(nián)6月(yuè)以来，萦(yíng)绕在键盘(pán)生产(chǎn)商(shāng)传艺(yì)科(kē)技(jì)（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠(nà)电池。

　　这个(gè)热(rè)门又令人遐想的题材(cái)搭配公司释(shì)放(fàng)钠电池项目进展(zhǎn)的“积(jī)极主动”，在2022年(nián)刺(cì)激着传(chuán)艺科(kē)技股价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年末(mò)以来，抛(pāo)“利(lì)好(hǎo)消息”催(cuī)涨(zhǎng)股价(jià)的(de)套路完(wán)全(quán)失灵，股价又在4个多月时间极速腰(yāo)斩。即便(biàn)是3月末扔出30亿元定(dìng)增预(yù)案投建年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺(yì)科技也只收获(huò)了短暂(zàn)的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到，股价(jià)过山车式(shì)的涨跌折(zhé)射的(de)是市场对传艺科技高(gāo)调跨界(jiè)钠电赛道故事的(de)怀疑：从宣(xuān)布跨界到(dào)现在，时(shí)间不过10多月，规划产能已经从0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传(chuán)艺科(kē)技如何(hé)撬动54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿元的投(tóu)资成本？巨头环伺(cì)、落地(dì)产能骤(zhòu)增、锂价持续下(xià)行，在愈加拥挤的赛道上，夸(kuā)下(xià)海口的(de)产(chǎn)能(néng)又该(gāi)如何消化？过往(wǎng)投资计划频频(pín)“跳票”、实际效(xiào)益(yì)与(yǔ)预期天差地别(bié)等“黑历(lì)史”在(zài)前，“大跃进”的(de)新项目如何(hé)让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山(shān)车”

　　早在20世纪70年代，钠离(lí)子电池便(biàn)与锂离子电池(chí)同时期萌(méng)芽(yá)，但由(yóu)于钠电负极嵌钠能力较弱、钠(nà)电池能量(liàng)密度较(jiào)低，导致其研发进(jìn)度(dù)大大落(luò)后于了(le)锂电池。直到2020年后，随着钠电关键技术完成突破以及锂(lǐ)价不断(duàn)飙升(shēng)，钠电才作为锂电“备(bèi)胎”之一(yī)重回人们重视。尤(yóu)其2021年7月(yuè)，宁德时代推出第一代钠离子电池(chí)，掀起钠(nà)电风潮，并将风口带到了A股市(shì)场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠(nà)电炒作如日中天之际，传艺科技(jì)于去年(nián)6月(yuè)22日晚间高调(diào)宣布入局(jú)。彼时(shí)的公告显示(shì)，公(gōng)司拟投(tóu)资(zī)3000万元(yuán)通过全资(zī)子公司江苏智纬(wěi)电子(zi)科技有限(xiàn)公司（以下简称“智纬电子”） 同(tóng)海盈汇鑫企业(yè)、自然人杨磊和杨崇义合作设(shè)立控股孙公司(塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗sī)江苏传艺(yì)钠电科技有限公司(sī)（公(gōng)司持股(gǔ)75％，以下简(jiǎn)称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺科技旋(xuán)即涨(zhǎng)停，当日盘后公司迫不及待召开电话会议(yì)，向合计(jì)64名分析师和个人投(tóu)资者披露跨界钠电(diàn)的各种细节。根据规划，传(chuán)艺(yì)科技钠电(diàn)池项(xiàng)目中试线2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年投产，二(èr)期计(jì)划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股价更加(jiā)疯涨(zhǎng)。加上(shàng)6月23日的涨停，传(chuán)艺科技(jì)宣布跨界后一口气(qì)收出7个涨停板(bǎn)，市值(zhí)快速实现翻倍。

　　传艺科(kē)技日(rì)K线图，来(lái)源：wind

　　有了钠电消息催涨股(gǔ)价的前车在前，传艺科技(jì)开始有意无意地“主(zhǔ)动”披(pī)露钠电项目(mù)进展(zhǎn)，而公司股价也往(wǎng)往在公告披露后录得大幅上涨(zhǎng)。去年(nián)12月5日(rì)盘中，公司股(gǔ)价(jià)一度摸高(gāo)至54.44元/股，相较(jiào)于(yú)跨界钠电池前10元/股左右的温吞股(gǔ)价，不到半年的(de)时间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但此后，公司(sī)股价开始掉头向(xiàng)下(xià)，无(wú)论(lùn)其如何发布(bù)“利(lì)好”消息，股价也再难掀大风浪(làng)，反而随着时间的推移，迅(xùn)速回落。截至4月20日收盘，报(bào)28.14元/股(gǔ)，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值得一提(tí)的是(shì)，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召(zhào)开电话(huà)会并(bìng)在(zài)《投资者关系活动记录表》中对外发布钠电(diàn)池业务(wù)未来规划、技术水平等涉(shè)及公司经营的重大信(xìn)息，但(dàn)直至2022年7月9日才(cái)正式通过《关于对深圳证券交(jiāo)易所关注函(hán)回复(fù)的公告》补充披露相(xiāng)关事项，传艺科技及(jí)公(gōng)司董事(shì)长兼总经(jīng)理邹伟(wěi)民、时任董(dǒng)秘许小丽还(hái)遭(zāo)深交所通(tōng)报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺(yì)科(kē)技股价(jià)“过山车”式上下，背后纵(zòng)有(yǒu)游(yóu)资(zī)推(tuī)波助澜，但归根结底(dǐ)还是其资金有限(xiàn)与钠(nà)电(diàn)产能规(guī)划“大跃进(jìn)”不匹配无法让市场信服造(zào)成的。

　　根据(jù)公司定(dìng)增预案(àn)，钠(nà)电池二期5.5GWh项目(mù)建成后，公司产能(néng)将达到10GWh。而根据(jù)公(gōng)司(sī)此前对交易(yì)所(suǒ)回复函和2023年度(dù)定增预案，公司(sī)规(guī)划(huà)的(de)10GWh钠电池项目(mù)的(de)投资成本约(yuē)54亿元。其中，土地购置及厂房(fáng)成本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的装修(xiū)及(jí)设备成本约(yuē)50亿(yì)元。

　　实际上，传艺科技规划的(de)钠电(diàn)产(chǎn)能远(yuǎn)不止这公(gōng)告(gào)出来的10GWh。据传艺钠电官(guān)微消息，公(gōng)司(sī)董事长邹伟民4月16日在(zài)公开场合演讲时(shí)提(tí)到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥资金优(yōu)势，投(tóu)资50亿元，新征410亩土地，用30个(gè)月的时间，新上钠离(lí)子(zi)电池全供应链项目，逐步形(xíng)成年产(chǎn)3万(wàn)吨(dūn)正(zhèng)极材料、4万吨负极(jí)材(cái)料、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨电(diàn)解液的生(shēng)产(chǎn)能力；2022年10底，中(zhōng)试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经(jīng)开(kāi)始试(shì)产试销，6月底(dǐ)有望批量生产。”

　　邹伟民公(gōng)开(kāi)演讲(jiǎng)时提(tí)到的(de)钠电(diàn)产能规划，来源(yuán)：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说(shuō)法(fǎ)，传艺科技在(zài)上述的54亿元资金外，还需要更多资金(jīn)，仅另外8GWh钠电池就需要(yào)40亿元的投入。

　　但现(xiàn)实是，传(chuán)艺科(kē)技主营(yíng)式微，年赚1亿元的盈利水平显然难(nán)以撬动动辄几十亿的(de)项目。

　　传艺科技主营输入(rù)类设备(bèi)和印制电路板（PCB）两大类消费电子(zi)零组件(jiàn)，具体(tǐ)包括笔记本/台式机电脑键(jiàn)盘、触控模组(zǔ)和鼠标等输入(rù)类设备及(jí)通讯用板(bǎn)、消(xiāo)费电子、计算机用(yòng)板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经营(yíng)规模不(bù)断(duàn)扩大，营收从2017年的6.69亿元起步(bù)，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈利并未同步，上市当年公司(sī)归母净利润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微(wēi)，公司盈利水平起(qǐ)起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增(zēng)长了(le)47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净(jìng)利润增长乏力可见一(yī)斑。

　　传艺科技业(yè)绩变动(dòng)情(qíng)况，来源(yuán)：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上的(de)资金也(yě)并(bìng)不宽裕(yù)。2022年(nián)，公司经营(yíng)活动产生的现金(jīn)流量净额(é)4.46亿元(yuán)；截至去年末，公司货(huò)币资金仅2.87亿元，短期借(jiè)款(kuǎn)8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿元(yuán)。

　　那(nà)两年半内要拿出54亿元乃至94亿元(yuán)以上的资(zī)金投资钠电，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日(rì)给深交所的(de)回(huí)函中，传艺科技曾详细披(pī)露过2GWh项目资金来源(yuán)：截(jié)至2022年(nián)5月31日，公司可用于钠离子电池项(xiàng)目(mù)的自(zì)有资金仅(jǐn)1.61亿元，银(yín)行授(shòu)信未(wèi)使用额(é)度(dù)10.27亿元，足见(jiàn)其在投资(zī)钠电(diàn)项目时(shí)自有资金的(de)“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传(chuán)艺科技给深交(jiāo)所的(de)回(huí)函

　　很明显(xiǎn)，一开始(shǐ)规划的一期2GWh产能(néng)，传艺科技就(jiù)是准备(bèi)靠银行贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿(yì)元左右，同样仰(yǎng)仗银行贷款。今年3月30日公(gōng)司公告称，传艺科技(jì)及子公司(sī)拟向工(gōng)商银行、农业银行等组成的联(lián)合银团申请不超过20亿元(yuán)的(de)项目(mù)贷款，用于公司钠电池项目。根据最新的(de)调研记录，“截至目前，牵头(tóu)银行已审批通过，参团(tuán)银行处于正常(cháng)的审批流程(chéng)中。”

　　一(yī)期靠贷(dài)款，二期谋定(dìng)增。今年3月30日，公(gōng)司披露《2023年(nián)度向特定对(duì)象发行股票(piào)预案》，拟募资(zī)不超过30亿元，其中(zhōng)的24亿元拟投入(rù)钠电池制(zhì)造二期项(xiàng)目(mù)，剩余6亿元补流。

　　根据(jù)测算，二期(qī)5.5GWh项目总投资额为27.47亿元(yuán)，除(chú)了定增的(de)24亿元外，还有3.47亿元(yuán)的(de)缺口。而(ér)为补这部分缺口，传艺科技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元变(biàn)更用于该项(xiàng)目。

　　简单加总便(biàn)知，家底(dǐ)不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项目(mù)只能依(yī)赖融资。至(zhì)于上(shàng)述邹伟民(mín)公(gōng)开演讲时提到的另外8GWh的(de)项(xiàng)目资金来源，钛媒体(tǐ)APP向公司求(qiú)证，但截至(zhì)发稿(gǎo)，仍未获(huò)回复。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿(yì)元(yuán)，整(zhěng)个钠电(diàn)池全供(gōng)应链项目(mù)计划到2024年(nián)末全部竣工投产，达产达效后，可实(shí)现年销售250亿元。”若传艺科(kē)技的钠电项(xiàng)目真如(rú)邹伟民在近日的演讲中所(suǒ)言照(zhào)进(jìn)现实，几年后(hòu)公(gōng)司营收将在(zài)当前基础上(shàng)翻十(shí)几倍(bèi)。但近来腰斩的股价显示，市场对这个(gè)故事并不再买账，除了资(zī)金实(shí)力有限公(gōng)司(sī)外，核心还在(zài)其大干快上后产能(néng)如何消(xiāo)化(huà)的问题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商(shāng)业化(huà)元年的2023年，包括宁德时代、中科海(hǎi)纳、亿纬锂(lǐ)能、雅迪等诸多(duō)巨头在内，已(yǐ)纷纷发产品、量产并大建产能(néng)，竞争者初露威(wēi)胁，赛(sài)道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参(cān)数和性(xìng)能来看，传艺钠电的钠电(diàn)池与巨头(tóu)们不相上下(xià)，但宁德时代落(luò)地奇瑞车(chē)型、华语(yǔ)新能源配套(tào)雅迪极钠(nà)S9等表明，大佬们已经走在(zài)前面，率先在两(liǎng)轮电(diàn)动车和低速(sù)电动车领域实现装车应(yīng)用。而传艺科技(jì)除了(le)在岁末年初(chū)公告与中祥航业、江苏新能源、德博新能源签订项目合(hé)作(zuò)或战略合作协(xié)议外，并未官宣重点客户。

　　每每有(yǒu)投资者(zhě)问及客户(hù)情(qíng)况时，公司都以(yǐ)“目前订单(dān)下游运用覆(fù)盖(gài)储能、低速(sù)电(diàn)动车及电(diàn)动工具等多个领域(yù)”“公司(sī)钠离子(zi)电(diàn)池送样后(hòu)客户的反馈普遍(biàn)较为良好，并(bìng)已与(yǔ)多名客户签订了(le)销售订单”“公司已与(yǔ)多(duō)家知(zhī)名两轮电动(dòng)车品牌开展送样和(hé)合作意向洽谈等工作”等进行(xíng)回复。至于具体的客户名称和订单金(jīn)额，一直(zhí)语(yǔ)焉(yān)不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能落地正数倍(bèi)级(jí)增长。上海钢联新能(néng)源事业(yè)部钠电(diàn)池分(fēn)析师汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年(nián)钠(nà)电池项(xiàng)目(mù)落地(dì)产(chǎn)能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地产能将(jiāng)达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年底，预计钠电池产能将增加至(zhì)21GWh。无论是哪种预测，今年钠电(diàn)池落(luò)地产(chǎn)能(néng)大幅增加已可预见。

　　“参考锂(lǐ)电(diàn)池行业产(chǎn)能利用率，钠电池(chí)落地的产能中可以实现(xiàn)装机的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规(guī)模接近40GWh。前期用(yòng)于两轮车的钠电池不到5％，后(hòu)面成本降下来(lái)才会有较大比例的替代。”汪(wāng)奇(qí)认为(wèi)，今年钠电池只会小批量应用到多元化场(chǎng)景。

　　然传艺(yì)科技却十(shí)分自信，其在调(diào)研记录中预测，预计2023年公(gōng)司(sī)实际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了2023年(nián)钠电池(chí)市场(chǎng)的绝大部分份(fèn)额。

　　来源：传艺(yì)科技(jì)2023年1月9日投资者关系活动记录表

　　需要注意的(de)是，沉寂多年的钠(nà)电(diàn)池是在此前锂价飙涨的(de)背景(jǐng)下作为“替代(dài)”而(ér)被推到台前的，去年底(dǐ)以来，碳酸锂价格持(chí)续下行，4月(yuè)20日(rì)电碳价(jià)格均价(jià)已(yǐ)经跌至18万元/吨(dūn)。一时间，锂价持续下(xià)跌会否影响钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能够(gòu)起到对锂电(diàn)池(chí)的平衡作(zuò)用，平(píng)衡锂价，保证锂(lǐ)资(zī)源的供(gōng)应安全(quán)，不太可能成(chéng)为主流。锂价一便宜(yí)，就会(huì)让钠离子的发展陷入被动。”但他也强调(diào)，“钠离子技术一(yī)定要发展，因为(wèi)它(tā)是锂离子电池的一个(gè)有益的补(bǔ)充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电和钠电建(jiàn)设成(chéng)本(běn)接近，目前三元(yuán)钠电量产的生(shēng)产(chǎn)成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池(chí)在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离子(zi)电池(chí)性能比较(jiào)接近磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，高(gāo)能量(liàng)密度的也接近三元523电(diàn)池。目前电碳价格下跌(diē)至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成本大(dà)幅下降40％以上，所以目前已经和钠(nà)电池(chí)成本基本相当；而由于锂原料价格大(dà)幅下(xià)降，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已经优于(yú)钠电池。今年碳酸锂价(jià)格在20万以下时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为(wèi)钠电池还有降本的(de)空(kōng)间。兴储世纪总裁助理刘继茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待产业链完(wán)善(shàn)后，规模量(liàng)产(chǎn)后钠离子(zi)电(diàn)池正、负极材料价格可降至5万(wàn)元/吨甚至(zhì)以下，钠离子(zi)电池的理论BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳酸(suān)锂存在降价可(kě)能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的成本优(yōu)势(shì)就依(yī)然存在，并且随着技术不(bù)断发展、产业不断成(chéng)熟，钠离子电池(chí)的降本(běn)空间有望进一步打(dǎ)开(kāi)，该成本临界点仍有(yǒu)进一步下(xià)探的可能(néng)。”

　　汪奇也称，明年钠电产业(yè)规(guī)模化(huà)完(wán)成后，能(néng)和(hé)锂离(lí)子电池(chí)的成本(běn)拉(lā)开差距，接近铅酸电池的成(chéng)本。但(dàn)能量密度的限制，使(shǐ)得碳酸锂价格在15万以(yǐ)上(shàng)时，成熟后的钠离子电池有一定(dìng)优势(shì)；碳酸锂价格在10万左右及(jí)以下时，钠离子电池在动力领域优(yōu)势较小。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包括传艺科技在内，诸多(duō)入局钠电池的企业都言锂(lǐ)价下跌无碍(ài)钠电池商(shāng)业化进程。但随着锂价持续下降，钠(nà)电池利(lì)润(rùn)率下(xià)降或也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在(zài)1月9日的(de)调研记录中(zhōng)曾表示，公司钠电池(chí)定价主要根据(jù)碳酸锂的价格，一般给(gěi)到客户的价格比磷酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动(dòng)而波动(dòng)。

　　缺乏长(zhǎng)远投资定力(lì) 过往项目频频“跳票”

　　资金和产能消化(huà)之外，市场还担忧传艺科技项(xiàng)目投资的定力(lì)。

　　尽管公司对进军钠电领(lǐng)域雄心勃勃，然而钛媒(méi)体APP梳理其过往投资(zī)履历(lì)发现，传艺科技在(zài)投资上缺(quē)乏长远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓(wèi)“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其(qí)中将(jiāng)2.98亿(yì)元投向FPC生产(chǎn)项目(mù)，9418.08万(wàn)元(yuán)投向薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目。然2018年4月公司(sī)就(jiù)变更募(mù)资用(yòng)途，将FPC生产项目(mù)未(wèi)用的资(zī)金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃(lí)面板(bǎn)生产项目、轻薄型键盘生产项目(mù)，已经使用(yòng)了7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项目(mù)则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线(xiàn)路板生产线(xiàn)技改并扩产项目(mù)的实施地(dì)点从一厂搬(bān)迁至二厂；2021年6月，再(zài)将(jiāng)该项目的实施地点(diǎn)变更(gèng)为(wèi)重庆市合川(chuān)区工(gōng)业园区核心(xīn)区高阳路30号，实(shí)施主体则(zé)从传艺科技变为(wèi)全资子(zi)公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则(zé)再生变。公司终止实施(shī)3D玻璃面板生(shēng)产项目（已投(tóu)入募资7445.13万元），并将该(gāi)项目(mù)剩余资金全部投入轻薄(báo)型键盘生产项目(mù)的建设，并将后(hòu)者的产能(néng)从1600万台提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技(jì)再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿(yì)元用于年产18万平方米中高端印制电路(lù)板建(j塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗iàn)设项目。但次年6月，公司将该项(xiàng)目中的SMT工序实施地点由江苏(sū)省高邮市经(jīng)开区凌(líng)波路33号改建至(zhì)江苏省高邮市(shì)经开区凌波(bō)路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变(biàn)卦”，又将该(gāi)项(xiàng)目剩余(yú)募资（已(yǐ)投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用(yòng)于(yú)投入(rù)“钠离(lí)子(zi)电(diàn)池(chí)制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募投计划的(de)地点、资金乃至项(xiàng)目，直接(jiē)的后果就是原(yuán)有(yǒu)的投入打水飘、投(tóu)资效(xiào)率低(dī)下(xià)以及建(jiàn)成项目实际效益与预计天(tiān)差地(dì)别。

　　根据招股书，薄膜线路板(bǎn)生产(chǎn)线技改并(bìng)扩产(chǎn)项目建设(shè)期仅12个月，达产年(nián)可(kě)实现销售收入2.24亿元。定期报(bào)告显示，2018年6月30日，该(gāi)项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅(jǐn)283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万平方米中高端印制电路(lù)板建设项目(mù)建(jiàn)设期也仅12个(gè)月，预计达产(chǎn)年实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿(yì)元。然(rán)两年(nián)多时间过去了，截至2022年(nián)12月31日，该项目投(tóu)资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效(xiào)益分别(bié)为(wèi)-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当初的预期相去甚(shèn)远。

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