北交所开(kāi)市至今一年(nián)半(bàn)，公(gōng)募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推(tuī)进(jìn)，除了推出北证50指数基金、北(běi)交所主题(tí)基金、“专精特(tè)新”主题(tí)基金外，存量产品也(yě)加大北(běi)交所布局(jú)力度(dù)，今年更有(yǒu)新基金(jīn)密(mì)集公告(gào)可投北交所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募机构及(jí)人士表示，随(suí)着北证50指数推(tuī)出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加较低的估(gū)值水平，公募基金等专业(yè)投资(zī)者积极挖掘北(běi)交所投资机(jī)遇，投向北交所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的角度看(kàn)，北交所股票处于投(tóu)资相对(duì)早期(qī)阶段，更(gèng)具成长空间，符(fú)合“专精(jīng)特(tè)新”属性的(de)隐形冠(guān)军和科技(jì)、制造等行业，长期投资价值(zhí)受(shòu)到公募(mù)资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新基金(jīn)公告可(kě)投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月等十多(duō)只次新基金公告可(kě)投资于北京证券(quàn)交易所上(shàng)市(shì)股票，并揭(jiē)示了相关风(fēng)险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有(yǒu)华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公(gōng)司也发布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股票(piào)，属于基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵(zūn)守基金合同所(suǒ)规定的投资目标、投资策略(lüè)、投资范围(wéi)、资产配置比(bǐ)例(lì)、风险收(shōu)益特征和相关风险控制指标等(děng)前(qián)提下，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票的投资。旗下新增基金(jīn)如果符合基(jī)金(jīn)合(hé)同(tóng)的有(yǒu)关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公(gōng)募(mù)新基金之所(suǒ)以(yǐ)密集(jí)公告可投北交(jiāo)所(suǒ)，一方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地(dì)发现了北交(jiāo)所相关股票潜(qián)在的(de)投资机会，开始加大布(bù)局力度；另(lìng)一(yī)方面(miàn)，北(běi)交所上市(shì)公司是除沪(hù)深两市(shì)以外(wài)国内最优质(zhì)公司的代表，许多标的当前估值(zhí)水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓(cāng)数(shù)量和持股总量的角(jiǎo)度(dù)来看(kàn)，公(gōng)募参与北交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公(gōng)司数量、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数以来，被动(dòng)资金(jīn)的(de)加(jiā)入(rù)使(shǐ)得整个板块(kuài)的成交变得更(gèng)加(jiā)活跃，同时，部分公(gōng)司(sī)的良(liáng)好(hǎo)表现也使(shǐ)得越来越(yuè)多投资者(zhě)关注到北交所，自然也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的配置(zhì)意(yì)愿，主要取(qǔ)决(jué)于(yú)北(běi)交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标的(de)稀(xī)缺性以及专(zhuān)精特新领域的景气度。而近(jìn)期北(běi)交(jiāo)所市场出现积(jī)极信(xìn)号：2022年年(nián)报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基金产品出现在北交(jiāo)所公司前十(shí)大(dà)股东名(míng)单中；北(běi)交所较大规模公司(sī)去年业(yè)绩涨势(shì)良好，今(jīn)年一季度盈利(lì)表现继续(xù)向好；次(cì)新基金在(zài)北交所的(de)持股集(jí)中(zhōng)度高。“预计(jì)随着后(hòu)续市场流动性(xìng)的改善和创新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速成长，北交(jiāo)所投(tóu)资有望实现(xiàn)戴(dài)维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市(shì)值(zhí)小、流(liú)动性等(děng)制约，初步(bù)“试水”北交所市(shì)场的公募基(jī)金(jīn)，在投(tóu)资比例、策略(lüè)上也存在差异，但未来会(huì)加(jiā)大对北交(jiāo)所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征(zhēng)，预计次(cì)新基金投资将深(shēn)入细分产(chǎn)业链的研究(jiū)，挖掘(jué)市(shì)场前景大(dà)、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可(kě)根据主板上(shàng)一些成(chéng)长赛道(dào)的公司估值水平，在(zài)北交所中进(jìn)行映(yìng)射(shè)，选择估值水平(píng)显著偏低的公司进(jìn)行(xíng)投资。在组(zǔ)合(hé)配置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中小企业经营波(bō)动大(dà)的风险。此外，北交所相(xiāng)关(guān)基金也会积极(jí)参(cān)与转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研人士也称，我们高度重视北交所投资(zī)机会，目前有一只北(běi)交(jiā食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思o)所主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据市场情况，择(zé)机(jī)发行(xíng)更多(duō)以北交所股(gǔ)票为主要投资(zī)范围的基金(jīn)产品，另一方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投资(zī)范(fàn)围扩大至北交所股票(piào)，同时会增(zēng)加研究团队拓展对北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全(quán)市场(chǎng)公募(mù)基金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达(dá)到(dào)历史最高水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半(bàn)年(nián)增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资北(běi)交所总市值总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北(běi)交所开板初(chū)期(qī)上市公司中(zhōng)，与新能源行业(yè)相(xiāng)关的(de)个(gè)股市值占比较高，而去年(nián)下半(bàn)年新能源行业整(zhěng)体回(huí)调幅(fú)度(dù)较大，带动(dòng)投资(zī)北交所市值(zhí)有所回落。”景顺(shùn)长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从(cóng)今(jīn)年年初看，北证50指(zhǐ)数一度(dù)出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期投资的角度看，北交(jiāo)所的投(tóu)资价(jià)值仍(réng)然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，北交(jiāo)所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级(jí)市场（股权投(tóu)资）更加成(chéng)熟，但对比上证(zhèng)、深(shēn)证(zhèng)的大多数公司(sī)而言又相对早期(qī)，可投资标的(de)规模也相对更小；但从长期投资的角度(dù)来说(shuō)，这(zhè)也意味着(zhe)更大的成(chéng)长(zhǎng)空间和(hé)收益率预期，故我(wǒ)们认为北食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思交所具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体落实(shí)在投(tóu)资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体行业没有明(míng)确的(de)偏(piān)好，但是整体还是(shì)比较看(kàn)好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到(dào)的关注度可能不高，但在其所属行业中(zhōng)拥(yōng)有较(jiào)强的竞争力，在研发投入(rù)的强度上、成长性指(zhǐ)标(biāo)上，也不弱于创(chuàng)业(yè)板(bǎn)、科创板的上市公司，而(ér)且由于市(shì)值较小，可能反而拥(yōng)有更(gèng)大的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期(qī)视角看，随着北交(jiāo)所(suǒ)交(jiāo)易制度的不(bù)断完善、已上(shàng)市企(qǐ)业的投资价(jià)值不断明确，以及场(chǎng)内流(liú)动性不(bù)断提升，势必(bì)会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上(shàng)修复的空间，当前配置的(de)性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具(jù)备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估(gū)值水平，叠加2023年(nián)下半(bàn)年(nián)打开(kāi)的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重(zhòng)点关注(zhù)成长赛道(dào)，尤(yóu)其是具有(yǒu)专精特(tè)新(xīn)特(tè)性的成长股(gǔ)。在行(xíng)业(yè)的稀缺性(xìng)方面，投(tóu)资(zī)者(zhě)可重点关注具(jù)有高成长性、国(guó)产化逻辑(jí)强的(de)优质(zhì)产业链(liàn)。更多(duō)的阿尔(ěr)法(fǎ)收益可能聚焦(jiāo)在科(kē)技和制造(zào)两(liǎng)大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴藏较多(duō)左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士也(yě)称，北(běi)交(jiāo)所有一(yī)大批优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政策支持(chí)的东(dōng)风和企业自身(shēn)的努力，我们相信会有相当体量的企(qǐ)业成长成为大型(xíng)企业，这个成长的过程(chéng)会给(gěi)投资者(zhě)带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而(ér)言，我们(men)更加(jiā)看好电力设备、机(jī)械设备、医药生物(wù)等三个领(lǐng)域(yù)。”

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