本轮新股中(zhōng)，有不少风(fēng)口的企业，但(dàn)基(jī)本(běn)面都非常垃圾，虽然(rán)表(biǎo)面看看(kàn)似乎都有(yǒu)亮点，但仔(zǎi)细(xì)看(kàn)看就(jiù)发(fā)现大都(dōu)是垃圾(jī)股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从(cóng)事半导(dǎo)体晶圆生产代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年(nián)就成长(zhǎng)为中国大陆收入第(dì)三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能(néng)第三大(dà)的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市(shì)政(zhèng)府根据集成电路产业发(fā)展规划及“芯屏器合”的产业发(fā)展战略，拟引进国际知名企(qǐ)业合作(zuò)设(shè)立晶(jīng)圆代工(gōng)厂，此后，晶合集成正(zhèng)式(shì)筹划(huà)建设。成立至今，晶合集成已成为国内面板(bǎn)显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫(yì)情后业(yè)绩爆发，利润此(cǐ)前一(yī)直(zhí)大(dà)幅亏损，22年依(yī)靠收入(rù)和产品(pǐn)价格上涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年(nián)开始下(xià)游面板行业需求(qiú)大(dà)幅下滑，公司选择了业绩最好的时(shí)候上市，此后走下坡路是(shì)必然的，23Q1公司首付(fù)大(dà)幅(fú)下滑60％，产能大(dà)幅闲(xián)置后利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科为(wèi)龙头，强专(zhuān)科、小(xiǎo)综合(hé)的(de)发展模式，形成覆盖全国核心区域(yù)的(de)医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功(gōng)能神经外科、脊(jí)髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里(lǐ)毛利率算比较低的那一档，未来主(zhǔ)要(yào)看扩张，也(yě)要小心政策(cè)的(de)影响(xiǎng)，个(gè)人(rén)感觉比如几个(gè)国企(qǐ)医(yī)院（不论是收入(rù)增速还是估(gū)值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有高精(jīng)密狭缝(fèng)式涂布模头产(chǎn)品的设计、研发和(hé)生产及(jí)涂布(bù)技术(shù)产业化整体解决方案能力的(de)高新技术企业。高(gāo)精密狭缝式涂布模头为锂电池生(shēng)产涂(tú)布(bù)机的(de)核心(xīn)部件，涂布是继制备正负极浆料完成后的(de)下一道工序，是锂电池生产前段(duàn)工序的核心(xīn)环(huán)节，目的是将正(zhèng)负极(jí)浆料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩(ēn)斯特(tè)产品广(guǎng)泛应(yīng)用于锂离子电池涂布、半(bàn)导体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行(xíng)业(yè)基本见(jiàn)顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大(dà)幅下滑(huá)，且公司只是生(shēng)产过程中(zhōng)很小的一(yī)块市场，天花板非常低，公司未来业绩压(yā)力(lì)巨大(dà)。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月，总部位于浙江绍兴(xīng)，是一家专注于功率、传感和传输应(yīng)用(yòng)领域，提供(gōng)模拟(nǐ)芯片及模块封装的代工服务的制(zhì)造商。中(zhōng)芯集成以晶圆代工(gōng)为起(qǐ)点，向下延伸到模组封(fēng)装(zhuāng)，为(wèi)国内外(wài)客户提(tí)供一站(zhàn)式(shì)代工解决方(fāng)案，为功(gōng)率、传(chuán)感(gǎn)和传输等领域(yù)的半导体产品公(gōng)司提供完整生产制造平(píng)台，支(zhī)持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯(xīn)国际关联企业，处于规(guī)模(mó)扩张阶(jiē)段，但由(yóu)于规模扩(kuò)大太快，折(zhé)旧研发投入初期(qī)非常高，因(yīn)此利润大幅(fú)亏损，好不容易(yì)快熬出(chū)头(tóu)了（资本支(zhī)出高(gāo)峰(fēng)在(zài)22年结束(shù)），公司也预(yù)期23年底会转(zhuǎn)为盈利(lì)，但(dàn)下游需求在(zài)23年大(dà)幅放(fàng)缓，公司面对的压(yā)力显然是要(yào)比那些已经规模化完成有利(lì)润的公司大(dà)得多，且(qiě)公司过于依赖中芯国际(jì)，未来还有可(kě)能面(miàn)临同业竞争(zhēng)而收回许可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐(lè)观未来的(de)走势。

　　五、万丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事分散(sàn)染料及(jí)其滤饼的研发、生产及销售，产品以中(zhōng)高(gāo)端分散染料(liào)为主，主(zhǔ)要(yào)用于涤纶及(jí)其混(hùn)纺织物的染色和印(yìn)花(huā)，经分散(sàn)染(rǎn)料印(yìn)染加(jiā)工的化纤纺织品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛。其中部(bù)分终端应(yīng)用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料(liào)公(gōng)司(sī)，毫无亮点，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年利润只有19年(nián)的一半(bàn)都(dōu)不(bù)到，下游(yóu)服(fú)装(zhuāng)行(xíng)业景气度也一般，不(bù)关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年(nián)，自设立(lì)以来，公司主营业(yè)务一直聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后市场服(fú)务领域，为客户(hù)提(tí)供相关软件产品(pǐn)及服务。2010年(nián)被用友网络收购后，公司继续(xù)独立(lì)经营上(shàng)述业务。用友汽车主要(yào)面向汽车行业的整车厂、经销商(shāng)、服务站等(děng)客户，提供营销(xiāo)与后市场服务领域的数智化解决(jué)方案、云(yún)服务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友集(jí)团旗下子公司分拆上(shàng)市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有量的增长(zhǎng)，公司行业(yè)前景(jǐng)不算(suàn)很(hěn)差，但公司自身技术含(hán)量较低，产品(pǐn)以车(chē)企营销(xiāo)系统为(wèi)主，基本没(méi)什么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份(fèn)主要从事电力工程技术服务及(jí)地(dì)理信息(xī)技术服务。电力工程技(jì)术服务(wù)占主(zhǔ)营业务收(shōu)入(rù)比(bǐ)重超过80％，是公司主要收(shōu)入和(hé)利润来源(yuán)。电力工程技术服(fú)务主要系为电网企业、工商(shāng)业企业电(diàn)力相关工程提供规(guī)划(huà)咨(zī)询、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公(gōng)司，主要(yào)是电力工程技术(shù)服(fú)务收入为主(zhǔ)，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江地(dì)区的国家电(diàn)网(wǎng)，本(běn)质上是工(gōng)程类企业，设备施工业务，所以应收款高(gāo)，坏账(zhàng)多，现金流差(chà)，不关注(zhù)了(le)。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为(wèi)智能手(shǒu)机(jī)、物联(lián)网等领域(yù)提(tí)供射频前端的芯片设计公司，主营业(yè)务为射频(pín)前端芯(xīn)片及模组(zǔ)的研发(fā)、设计和销售。慧(huì)智微具备全套射频(pín)前端(duān)芯片设计(jì)能力和(hé)集(jí)成化模组(zǔ)研发能力(lì)，技(jì)术体系以功率放大器（PA）的设(shè)计能力(lì)为核心，兼(jiān)具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能(néng)力，产品(pǐn)系列覆盖的通信频段需(xū)求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重(zhòng)耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户提供无线通(tōng)信射频前端发射模组、接收模组等廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思。

　　射频前端芯片模组公司，下游(yóu)主要是消费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下(xià)游砍单(dān)存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发(fā)投入，但高(gāo)研发下，公司毛利(lì)率极低，远(yuǎn)低(dī)于同行业公司，但即便这样，估值却(què)一(yī)路上升到(dào)150亿(yì)，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参(cān)股（未来(lái)解禁后(hòu)都(dōu)会(huì)成为抛(pāo)售的主(zhǔ)力(lì)）。搞不(bù)懂这(zhè)公司(sī)的价(jià)值在哪里，但现在风口，很可能(néng)被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家(jiā)主(z廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思hǔ)要从事防空预(yù)警雷达(dá)研发、生产、销(xiāo)售和服(fú)务的(de)国家(jiā)级(jí)高新技(jì)术和专精特新(xīn)“小巨人”企业(yè)。公司产品主要包括雷达及(jí)配套装备，重点供(gōng)应(yīng)国内军方客户和军(jūn)工集团(tuán)。成立至今，航(háng)天南湖已成为我国防空预警雷达主要生(shēng)产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后业(yè)绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远(yuǎn)没有(yǒu)回到20年，且关联交易占比越来(lái)越高，对于这种客(kè)户不透明度极高(gāo)的军(jūn)工企业，实(shí)在无法判(pàn)断未来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数字化虚拟商品综合服务提供商，主要为移动互(hù)联网(wǎng)相关(guān)场景客户提供移动互联网数字(zì)化(huà)虚拟商品聚合(hé)运营、融(róng)合运营、分发(fā)运营等综合运营服务，为物联网相关场景提供物联网流量接入、硬(yìng)件(jiàn)方案、场景(jǐng)应(yīng)用等综廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思(zōng)合解决方案及云终端解决方案，并根据客户需求提供定(dìng)制化的运营支撑服务及技(jì)术服务。一家售(shòu)卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚(xū)拟(nǐ)商品的(de)综合型中间商，其主(zhǔ)要盈利模式是获(huò)得购销差(chà)价或(huò)服务(wù)佣金，占(zhàn)公(gōng)司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量(liàng)的公司，主要(yào)是卖视频会(huì)员(yuán)和(hé)其他通用流量，业(yè)绩过去几年看起来不错，但公司现(xiàn)金(jīn)流越来(lái)越差，且互联网流量已经(jīng)见顶(dǐng)，大互联网公司越来越不(bù)依赖买量来拓广业(yè)务(wù)，感觉上市就是业绩顶峰(fēng)。

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