金融(róng)界5月22日消息 日本股(gǔ)市走出了泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高收盘(pán)价。今年(nián)以来，日经225指(zhǐ戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班)数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛(shèng)表(biǎo)示日本可能正接近(jìn)十年(nián)一遇的(de)牛(niú)市(shì)。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外(wài)资金(jīn)是不可或缺(quē)的力量。数据(jù)显示(shì)，海(hǎi)外投资者对日本股票需求稳健。根据(jù)日本交易所集(jí)团，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合(hé)157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月(yuè)以来最大规(guī)模(mó)的外国(guó)人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然是日本(běn)股票的最大净买家，年初至今的买入(rù)量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日(rì)本股(gǔ)市爆发导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤其是(shì)股(gǔ)神巴菲特的出手(shǒu)，成为(wèi)日本(běn)股(gǔ)市爆发的(de)导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称(chēng)“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其收购了(le)日本前五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的(de)股份。这(zhè)五大贸易公(gōng)司(sī)分别(bié)是伊藤(téng)忠商事、三(sān)菱商事、三(sān)井物产(chǎn)、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次(cì)购买(mǎi)并扩大了对日本(běn)五大商社(shè)的股份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本(běn)持有的股票比在美(měi)国以(yǐ)外任(rèn)何其他国(guó)家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增(zēng)持了日本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社(shè)，并(bìng)暗示将(jiāng)进(jìn)一步(bù)投资日本(běn)股票。现年92岁(suì)的他还在上(shàng)个(gè)月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定(dìng)其实(shí)非常简(jiǎn)单，也非常容(róng)易理(lǐ)解，我们可能(néng)和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能(néng)够支付不错的分红，在(zài)某些情况下也会回购(gòu)股(gǔ)票，我们也能(néng)很(hěn)好地理解他们(men)所拥有的一大堆业务(wù)，同时我们还能通(tōng)过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以我(wǒ)们就开始购(gòu)买了，甚至这件事(shì)情一开(kāi)始我都没有告(gào)诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特(tè)日本之行的部分(fēn)原因(yīn)是为了(le)向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔非保险业务副董(dǒng)事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因(yīn)为接下(xià)来双方(fāng)可(kě)能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴(bā)菲特已经(jīng)赚麻(má)了，巴(bā)菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的(de)行动中。4月初造(zào)访(fǎng)日本(běn)东京的(de)还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日(rì)本股市的什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合(hé)并财报（国际会计准则）于(yú)5月(yuè)9日全部(bù)出炉(lú)。日(rì)本(běn)5大商社的(de)合计净利(lì)润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿日元，增(zēng)至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的(de)2020财年（截(jié)至(zhì)2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的(de)合计净(jìng)利润(rùn)在短短(duǎn)2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴(bā)菲特宣布持(chí)有(yǒu)股(gǔ)票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴(bā)菲特(tè)重仓(cāng)的美国苹果和美国(guó)可口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格局的(de)变化

　　国泰(tài)君安国(guó)际宏观在研报中指出在过去的三十年中，日本经(jīng)历了漫长而(ér)痛苦的通(tōng)缩，也被认为将(jiāng)会撤离世界舞(wǔ)台(tái)的中心。但(dàn)其并没有完全失(shī)去(qù)竞争优势，与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，在国际格局(jú)大变化的背景下，日本经济的边(biān)际变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰(tài)君安表示在(zài)新的地缘(yuán)政治格局下(xià)，日(rì)本在亚(yà)太(tài)格(gé)局中(zhōng)扮演了更加重要(yào)的(de)角(jiǎo)色(sè)，同时(shí)日(rì)本在芯片等产业发展(zhǎn)中野(yě)心(xīn)勃勃，这都成为了(le)边际上的重要变量。仔细观察日本的(de)经(jīng)济脉络，我们也会(huì)发现日本的设备投资(zī)开始进入加速期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的(de)是(shì)，日(rì)本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背(bèi)景(jǐng)下(xià)反(fǎn)而成(chéng)为了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动(dòng)力的下(xià)滑(huá)趋势固然(rán)不(bù)可避免，但良好的(de)医疗体系(xì)以及人工(gōng)智能的(de)发展(zhǎn)，也(yě)意味着劳动力萎缩的风险在一定程(chéng)度(dù)上出现了下降。

　　3、日(rì)本监管层(céng)的推动

　　近年(nián)来，日本监管层持续推动(dòng)企业经营能力的改善和(hé)价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革重(zhòng)要抓(zhuā)手。尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交(jiāo)易所(suǒ)为了改变(biàn)大戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班量个股股价跌破净值的情(qíng)况(kuàng)，发布《关于实现关注(zhù)资(zī)金成本和股价(jià)经(jīng)营要求(qiú)》要求上市公司提(tí)高企业价值和资本效(xiào)率从而提升股价后，日本股(gǔ)市开始掀(xiān)起一波回购(gòu)热(rè)潮。

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