全球头号对冲(chōng)基(jī)金桥水(shuǐ)的(de)最(zuì)新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美(měi)国证交会提交的(de)13F文(wén)件(jiàn)显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持仓市值达(dá)到163.88亿美(měi)元（约合人(rén)民币(bì)1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为(wèi)其第一(yī)大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减持了(le)两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减持(chí)了宝洁(jié)、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处(chù)于持续增(zēng)长期的开(kāi)端。

　　桥水美(měi)股持仓市(shì)值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易(yì)委员(yuán)会(huì)（SEC）披露(lù)了(le)最(zuì)新的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基(jī)金今年一季度末的持仓曝(pù)光。据了解，到(dào)今年(nián)4月(yuè)末，桥水(shuǐ)管理的全权委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在(zài)今(jīn)年一季度(dù)的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末(mò)，桥水在(zài)美股的持(chí)仓(cāng)总市(shì)值达到(dào)163.88亿美(měi)元，较去(qù)年(nián)底的(de)183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少(shǎo)了(le)10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏观策略(lüè)基(jī)金，桥(qiáo)水的美(měi)股组合仅占总资(zī)产很小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖(mài)卖(mài)卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证(zhèng)券(quàn)；同(tóng)时(shí)也积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号(hào)重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股(gǔ)

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十(shí)大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至(zhì)1786.26万股，期(qī)末(mò)持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投(tóu)资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有(yǒu)所减持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股(gǔ)，但是(shì)今年(nián)一(yī)季度都进行了(le)减(jiǎn)持(chí)，比(bǐ)如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期(qī)末持有494.49万(wàn)股，持股(gǔ)市值(zhí)为(wèi)7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可口可(kě)乐，持股数量分别(bié)降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第(dì)五、第(dì)六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度(dù)小幅加仓了医疗(liáo)领(lǐng)域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四(sì)大(dà)重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书(shū)

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金(jīn)美(měi)股前30大重仓，其中(zhōng)增(zēng)持的标的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)数(shù)量增至230.83万股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度(dù)减持的(de)标的(de)相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了(le)先(xiān)锋领航(háng)富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少(shǎo)了(le)150.34万股，持(chí)股数(shù)量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水还减持(chí)了(le)亿滋国际(jì)22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美(měi)元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一季度还(hái)减(jiǎn)持了其(qí)特别看(kàn)好(hǎo)的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大涨势(shì)，表现非常(cháng)突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水还(hái)是非常(cháng)看好黄金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基金联席首席(xí)投资(zī)官(guān)凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔(ěr)表示，黄金可能正处于持(chí)续(xù)增长期的开端，因(yīn)为全球对(duì)美(měi)元去杠杆化的推动(dòng)仍是金价(jià)的长期(qī)支撑。她(tā)表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说(shuō)，黄金在全(quán)球货(huò)币市场(chǎng)中日益重(zhòng)要(yào)，这使得它不仅仅是对抗债券市场和(hé)利率的工具。另外，地缘(yuán)政治动(dòng)荡不会消(xiāo)失(shī)，这是对黄金(jīn)的长期支(zhī)撑。不(bù)仅如(rú)此(cǐ)，由于全(quán)球通(tōng)胀水(shuǐ)平仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以对(duì)冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯分享了他(tā)在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于经济体的生(shēng)产能力，导致通胀(z成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思hàng)率(lǜ)远高(gāo)于(yú)目标(biāo)水(shuǐ)平(píng)，美国和其他西(xī)方经济(jì)体处于看跌(diē)失衡中(zhōng)。为(wèi)了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需(xū)求压力(lì)，欧美(měi)各国央行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造(zào)成的负(fù)面(miàn)影响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场带来一定(dìng)的负(fù)面(miàn)影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济(jì)更加(jiā)接(jiē)近于均衡——支出与劳(láo)动(dòng)力产出水平一致，通(tōng)胀可(kě)控(kòng)，政策(cè)制(zhì)定者有足够的空间(jiān)提振经(jīng)济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方(fāng)国家，货(huò)币政策紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了流动(dòng)性(xìng)方向，促使人们抛售资产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政策(cè)推高(gāo)了折现率（即现金未来(lái)实际收益率的预(yù)期(qī)），但迄今为(wèi)止尚未严重影响风(fēng)险溢价和经济增长，上述情况(kuàng)极有可(kě)能在周期的下(xià)一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚(yà)洲国家和地区处(chù)于周期的不同位置，这(zhè)些国家(jiā)和地区的(de)政策制(zhì)定(dìng)者支持货币和信用流动，这(zhè)降低了折现率和(hé)风险溢价，促进了(le)经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于(yú)近期美(měi)联(lián)储加息(xī)，桥水基(jī)金在其官微发文(wén)称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然没有明确(què)声明加(jiā)息将会(huì)暂(zàn)停，但政策指引的(de)取(qǔ)消和鲍威尔讲话(huà)清楚表(biǎo)明，美联储希望(wàng)持观望态度。这符合我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了应对疫情带来(lái)的影(yǐng)响，许多(duō)发(fā)达经济(jì)体(tǐ)都推出(chū)了大(dà)规模(mó)财(cái)政刺激政(zhèng)策(cè)，引(yǐn)发(fā)了通胀问题(tí)。为了应对高通(tōng)胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不(bù)到18个月(yuè)的时间(jiān)里，美联(lián)储加息500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济(jì)尚未(wèi)出现(xiàn)严重(zhòng)问题，但名义支出已经(jīng)放缓。如果美(měi)联储进一(yī)步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信(xìn)贷(dài)供应。上周，美国第一共和(hé)银(yín)行被接(jiē)管，再次凸(tū)显美国金(jīn)融体系面临压(yā)力，股市和债券收益率(lǜ)出现下跌。美国可(kě)能需要（也(yě)可能不需要）进一步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴于迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)的(de)紧缩举措，美(měi)联储可以评(píng)估形势再做出(chū)决(jué)策。

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