财联社5月6日讯（编辑 若(ruò)宇）黄金(jīn)现(xiàn)货价格本周四一(yī)度冲上2080美元/盎(àng)司一线，创历史新(xīn)高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基(jī)自去年10月(yuè)低点以(yǐ)来(lái)股价均接近翻(fān)倍。

　　黄金(jīn)价格的持(chí)续攀(pān)升，引来众(zhòng)多(duō)投资者(zhě)的目光。国泰君安刘(liú)越(yuè)男等人在(zài)4月23日(rì)研报中表示，黄(huáng)金珠宝复苏(sū)节奏(zòu)与弹性优于预期，根据行(xíng)业数据，1-2月(yuè)同期高基数(shù)下黄金珠(zhū)宝销(xiāo)售表(biǎo)现亮眼；3月(yuè)后逐(zhú)步进入Q2同期低(dī)基(jī)数(shù)，金银(yín)珠宝类(lèi)2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘越男(nán)等人拆解，其一，金价稳(wěn)步上行预(yù)期提(tí)振(zhèn)长期需求，存货(huò)增值提振(zhèn)毛利率，C端消(xiāo)费(fèi)者黄金投资保值(zhí)需求及加盟(méng)商(shāng)补货需求有望释放；其二(èr)，Q2开始婚庆(qìng)需(xū)求显(xiǎn)著回补，同店(diàn)开店有望匹配释放，长(zhǎng)三角地区表现尤其值得期待；其三，古法金(jīn)中流(liú)砥柱，金镶钻打开利润(rùn)弹性(xìng)。

　　关(guān)于黄金(jīn)珠宝(bǎo)板块行(xíng)情(qíng)的(de)可持续(xù)性，德(dé)邦证券郑澄怀在5月5日研(yán)报(bào)中分析，从国(guó)际金价来看(kàn)，全球地缘政治的不确定性、美(měi)国经济衰退的(de)不确定性等(děng)因素均有望(wàng)对金价形成长期支撑。从国内消费复苏(sū)的节(jié)奏来看(kàn)，预计(jì)今(jīn)年三四季(jì)度婚庆旺季(jì)将(jiāng)持续(xù)释放(fàng)消费(fèi)需求(qiú)。

　　长期来看，龙(lóng)头公(gōng)司有望(wàng)凭借精准的(de)产品定位，创新性的(de)产品设(shè)计(jì)，以(yǐ)及(jí)积极的渠(qú)道扩张策略(lüè)下，持(chí)续提升(shēng)市场占(zhàn)有率，平稳兑现(xiàn)业绩(jì)增长。当(dāng)前黄金珠宝板块估值基本(běn)处于历史中枢水(shuǐ)平，仍具有较(jiào)大的投资吸引力。

　　中国(guó)银(yín)河(hé)证券研(yán)究院甄唯萱在研(yán)报中指出，预期(qī)国内金银珠宝市场(chǎng)规模未来将稳步上升，将在2024年超过90万(wàn)亿元，年复合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金(jīn)银珠宝的(de)市场(chǎng)规模增长速(sù)度更快，年(nián)复合增长率约为17％。

　　头豹研(yán)究院预(yù)测(cè)，中国(guó)金银珠宝行业中黄金市(shì)场(chǎng)的增速最(zuì)快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未(wèi)来(lái)5年也将(jiāng)保持6％的增速(sù)。

　　从黄金珠宝行(xíng)业的产业链来看，主要包括上游黄金、钻石等原(yuán)材(cái)料供应，中游(yóu)的制(zhì)造(zào)设计及下游的终端零售环节(jié)，其中下游(yóu)环节(jié)的附加(jiā)值较(jiào)高，盈利能力较强。

　　国信证券研报(bào)中指出，下游零售(shòu)环节同样拥有较(jiào)高的毛(máo)利(lì)率水平，黄金品类零(líng)售毛利率10％-20％不(bù)等，发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的钻石(shí)镶嵌类(lèi)可达到60％左右的高毛利率水平，产业链(liàn)附加值高(gāo)，相关企业(yè)通过强(qiáng)势(shì)的(de)渠道建设以提(tí)高市场份额(é)，可以获(huò)得(dé)更加优(yōu)化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中国金银珠(zhū)宝行业市(shì)占(zhàn)率前十的集团中，除了瑞士(shì)历峰集团、路易·威登集(jí)团外(wài)其余8个均为国产(chǎn)品牌(pái)集团(tuán)。中国金(jīn)银珠宝行业头部公司周大福、老凤祥、豫园股(gǔ)份在(zài)2022年的市占(zhàn)率分别达(dá)到(dào)了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的(de)CR10不断(duàn)提(tí)升，于(yú)2021年(nián)超过了30％。

　　据财联社不完全统计，相(xiāng)关上市公司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份(fèn)、潮宏基(jī)、老凤祥和周大生等，具体情况(kuàng)如下：

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