在锂价初现企稳(wěn)态(tài)势的微妙(miào)时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行(xíng)业去(qù)库(kù)存进展又如何？

　　披(pī)露年报和一(yī)季报后，市值近(jìn)500亿(yì)元(yuán)的(de)锂电(diàn)巨头国(guó)轩高科4月28日(rì)举(jǔ)办媒(méi)体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司管理层对中(zhōng)国基金报记者表示，近期(qī)“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报(bào)显示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力(lì)已并不明显。这也在一定程度上反映了电池(chí)厂(chǎng)商们(men)近期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今年上升空间预计(jì)将(jiāng)高于动力电(diàn)池。换(huàn)言之(zhī)，从增速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力(lì)电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商(shāng)出货持续(xù)增(zēng)长。

　　锂价料维(wéi)持(chí)在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大(dà)争议。“就为了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸(suān)锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里路程(chéng你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的)，” 国(guó)轩高科(kē)高级副总裁、中国业务(wù)板块(kuài)总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定程(chéng)度上(shàng)反映(yìng)了锂价(jià)迅(xùn)速上(shàng)涨给下游带(dài)来(lái)的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)锂价又迅速击(jī)穿20万元(yuán)关口，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日(rì)之前，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价格(gé)共计跌去(qù你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日(rì)两(liǎng)天内(nèi)，电池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连续两(liǎng)日上涨，两(liǎng)日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合(hé)理(lǐ)，国(guó)轩高科方面也给出(chū)自己研判。王启岁(suì)在会上(shàng)表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期(qī)。“我们通(tōng)过一(yī)季度观察来看，新能源行业处于稳(wěn)定增长阶段，储(chǔ)能行业在一季度是(shì)处于投标、招标的(de)阶段(duàn)，第三季度将(jiāng)迎(yíng)来大规模交付，而储能大(dà)规模交付(fù)会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计(jì)会维持(chí)在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上(shàng)，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格下(xià)降，对于电池厂商的(de)毛(máo)利率提升(shēng)已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情(qíng)况也发生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德(dé)时代(dài)一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年(nián)全年水(shuǐ)平提升1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而亿纬锂能则不如(rú)前(qián)两者明显，但(dàn)也(yě)提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理(lǐ)性价(jià)格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋(qū)于较(jiào)为合(hé)理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依然判(pàn)断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正(zhèng)在(zài)加速产能(néng)扩张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐(lú)江基地年(nián)产20万吨高(gāo)端正极(jí)材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池项目(mù)一期、柳州基地(dì)年(nián)产10GWh电池项目等(děng)多个项目相继投(tóu)产。据(jù)规划(huà)，国轩(xuān)高科2025年产你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一(yī)季(jì)报显示，其(qí)截至报告(gào)期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一(yī)季度末，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩(xuān)高科存货水平保持(chí)了较低位置。国轩高(gāo)科(kē)高级副(fù)总(zǒng)裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因(yīn)此其外购仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多(duō)少(shǎo)，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩(xuān)高科(kē)存(cún)货水位下降(jiàng)，也反(fǎn)映了(le)行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降(jiàng)。其(qí)中(zhōng)宁德时代(dài)一季度报告(gào)显示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存较(jiào)低的电池厂(chǎng)商提到，库存已(yǐ)恢(huī)复至健康水(shuǐ)平(píng)，后(hòu)续将根据规划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中(zhōng)指出(chū)，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生(shēng)产材料均维持极低库存，电池本身库(kù)存不足1个月；另(lìng)外(wài)在中游材料方(fāng)面，正(zhèng)极和电解(jiě)液库存周期大幅下降至7天左右，负极(jí)因石墨化需要一个月时间(jiān)，库存(cún)周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机(jī)构认(rèn)为，目(mù)前库存(cún)多集(jí)中于(yú)上(shàng)游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低，基本保(bǎo)持(chí)7天的最(zuì)低安(ān)全库(kù)存。若下(xià)游需(xū)求恢(huī)复(fù)，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在去库(kù)存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出(chū)海”。该公司(sī)在(zài)2022年加速全(quán)球(qiú)化(huà)步(bù)伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺(shùn)利投产，开始(shǐ)欧洲本地(dì)化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海(hǎi)外销售收(shōu)入达到29.8亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此前市(shì)场(chǎng)普遍(biàn)预计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出(chū)货增长。近日，宁德时代也(yě)作出判断认为，储(chǔ)能方面今(jīn)年预计(jì)增(zēng)速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这一(yī)观点。他(tā)预计，储(chǔ)能(néng)行业今年上(shàng)升空间预计会高于(yú)动力电池(chí)，其中国(guó)外(wài)家储(chǔ)市场(chǎng)需求预(yù)计(jì)会在下半(bàn)年(nián)放量，而国内大(dà)储市场方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶(jiē)段，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶段，目(mù)前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科(kē)披露的年报(bào)数据显示，其储能业务在2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池(chí)业务116.4％的(de)增(zēng)速。按照这一数据计算，储能业(yè)务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言(yán)，储能行业的(de)空间比(bǐ)动(dòng)力(lì)电池上升空间(jiān)更(gèng)大，“这(zhè)是一个(gè)需(xū)求量(liàng)大于供(gōng)应(yīng)量的领(lǐng)域(yù)，不存在需求疲(pí)软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在(zài)家储环节，因为涉及到用(yòng)电需求，每年到了第二季度开始后(hòu)才爆发。而在大储环节，国内(nèi)下游(yóu)招标、立项都(dōu)在一季(jì)度，真正出(chū)货是在二季度(dù)以后，目前订(dìng)单状(zhuàng)况看来是供不应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的(de)标准化集装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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