踩上(shàng)AI风口的三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市场质疑成为减(jiǎn)持(chí)铺路。但与暴涨的股价和(hé)市值相比，公司(sī)的基本(běn)面较为糟糕(gāo)，交(jiāo)出了(le)回A上市(shì)后最差年报(bào)和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年(nián)报首次亏损。三六零同(tóng)时(shí)发布了(le)2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上(shàng)述(shù)财报一出，股吧(ba)等平台投资者炸开(kāi)了锅，不少网友担心公司下周一股(gǔ)价走势，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象(xiàng)。一季报显示，三六零截至3月31日的(de)股东(dōng)数达(dá)到近33万(wàn)，而截(jié)至去年底为(wèi)20万不到，也就是(shì)股价暴涨(zhǎng)的(de)一(yī)季度股(gǔ)东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六(liù)零的年报(bào)同时曝(pù)光(guāng)了其重要投(tóu)资企业哪吒汽车(chē)2022年的财务数(shù)据，后(hòu)者录得133亿的营(yíng)业收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿(yì)多投资损(sǔn)失。

　　回A六(liù)年首(shǒu)次(cì)报亏

　　今年(nián)一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截至报告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全(quán)年共实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出现不(bù)同程度下滑，其中(zhōng)贡献(xiàn)营(yíng)收半壁江山(shān)的互(hù)联网广告及服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)25.32％；智能硬件(jiàn)业(yè)务收(shōu)入(rù)为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于(yú)上市(shì)公(gōng)司股东的净(jìng)利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳(nà)斯达克私有化(huà)退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收(shōu)入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净(jìng)利润的表现则更差，除了2019年(nián)靠着非经常性损益撑到60亿(yì)元外，其他年(nián)份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润(rùn)直(zhí)接下滑(huá)七(qī)成(chéng)，只录得9亿(yì)元（扣(kòu)非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损(sǔn)22亿(yì)元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则(zé)为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损(sǔn)，公司称主要(yào)系营(yíng)业收入下降及(jí)对联营企业(yè)投资损失(shī)所致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大(dà)股东却大幅(fú)减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六零(líng)进(jìn)入2023年突然迎来(lái)转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火(huǒ)。因三六零有(yǒu)搜索(suǒ)引擎，被(bèi)市场认为在(zài)训练AI大(dà)模型上有天然优势(shì)，公司及创(chuàng)始(shǐ)人(rén)周鸿(hóng)祎也在不同场(chǎng)合、通过不同渠道表达对大模型的看好，传(chuán)递(dì)公司的优(yōu)势(shì)，公司(sī)在AI方面曝光(guāng)度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这(zhè)一(yī)风口，三(sān)六零股价2月(yuè)7号(hào)涨停，此后一发不(bù)可收拾，短短(duǎn)不到两个(gè)月涨幅接(jiē)近两倍。如果从年初(chū)算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管近期(qī)股价有所回调(diào)，公司股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下(xià)，三六零年报(bào)和一季报出炉后，股吧直接炸开了(le)锅，多数(shù)投(tóu)资者表示大(dà)跌(diē)眼镜，开始担心(xīn)下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者注意(yì)到，随着今年以(yǐ)来(lái)股价的(de)暴(bào)涨，三六零的投(tóu)资者人(rén)数大幅(fú)增(zēng)加。截至到去年底，公司有(yǒu)股东(dōng)户数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度保持基本(běn)不变，但到(dào)了今年一季度末股东数来到(dào)32.88万，净(jìng)增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者(zhě)涌入相反，一季(jì)度以股权投(tóu)资机构为代(dài)表的十大股(gǔ)东却在逢高大幅(fú)减(jiǎn)持。十大股东名单显示(shì)，一(yī)季度“北(běi)京(jīng)中(zhōng)关(guān)村资本(běn)基金(jīn)管理有限公司(sī)-北京中发助力壹号投资基金(jīn)（有限(xiàn)合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路(lù)（银(yín)川）股(gǔ)权(quán)投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便(biàn)按一季(jì)度均价计套现金额也(yě)在(zài)10亿(yì)元以上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车巨(jù)亏69亿

　　三(sān)六零新(xīn)增9亿投资损失

　　此次三六零的(de)2022年(nián)财报，也首没带罩子让捏了一节课感受次把其投资企业、造车(chē)新势力之一的(de)哪(nǎ)吒(zhā)汽车去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿(yì)元(yuán)，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三(sān)六零此(cǐ)前(qián)公告披(pī)露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损(sǔn)进(jìn)一步扩大，而三年累计亏损已经超过百(bǎi)亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃(qì)对哪吒(zhā)汽车的增资权。具(jù)体(tǐ)来(lái)看，三(sān)六零全资子公(gōng)司三六零(líng)私募基金拟将其持有的(de)对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合(hé)伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放弃上述增(zēng)资(zī)权后，三六零持有哪吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投(tóu)资进(jìn)展(zhǎn)公告称(chēng)，已与哪吒汽车各(gè)股东(dōng)方签署(shǔ)有关协议(yì)，以(yǐ)支持(chí)哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于对(duì)外(wài)投资进展》公告显(xiǎn)示(shì)，为(wèi)了(le)配(pèi)合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽(qì)车的估值(zhí)已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒汽车(chē)估(gū)值会(huì)否进(jìn)一步下调(diào)不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持有股权的账面值(zhí)出现较大投资损失(shī)。2022年(nián)公(gōng)司的投资收(shōu)益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览(lǎn)器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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