钠电池产能规划(huà)从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃(nǎi)至(zhì)94亿投(tóu)资(zī)，传艺科(kē)技是真(zhēn)跨(kuà)界(jiè)还是奢望，飙涨(zhǎng)后又(yòu)腰斩(zhǎn)的股价(jià)似(shì)乎已经给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来(lái)，萦(yíng)绕在键(jiàn)盘生产商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大(dà)议(yì)题莫过于跨界钠电池。

　　这个热(rè)门又令人遐(xiá)想的题材搭配公司释放(fàng)钠电池项目进(jìn)展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科(kē)技股价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至(zhì)期间还祭出“七连板”和“五连(lián)板”妖股(gǔ)走势。然去年末以来，抛“利好消息(xī)”催涨(zhǎng)股(gǔ)价的套路完全失灵，股价又在4个(gè)多月时间极速(sù)腰斩(zhǎn)。即便是3月末扔(rēng)出30亿元(yuán)定增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电池(chí)项目(mù)，传艺科技也只(zhǐ)收获了短暂的上涨，而后再未掀起(qǐ)波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意(yì)到，股价过山(shān)车式的涨跌折射的是市场(chǎng)对传艺科技高(gāo)调跨界钠电赛道故(gù)事(shì)的怀疑：从宣布跨(kuà)界到现在，时间不(bù)过10多(duō)月，规划产能已(yǐ)经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿(yì)元的传(chuán)艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本(běn)？巨头环伺、落(luò)地产能骤增、锂(lǐ)价持续下行，在愈加拥(yōng)挤(jǐ)的赛(sài)道上，夸下海(hǎi)口的产能又该如何消化？过(guò)往投资计(jì)划频频(pín)“跳票”、实(shí)际效(xiào)益(yì)与预期天差地别(bié)等“黑(hēi)历史”在前，“大跃(yuè)进”的新项目如何让人信服(fú)？

　　跨(kuà)界钠电(diàn)池，股价“过山车”

　　早在20世(shì)纪70年(nián)代，钠离子电池(chí)便与(yǔ)锂离子电池同时(shí)期萌芽，但(dàn)由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠(nà)电池(chí)能量密度较低(dī)，导致其研发(fā)进度大大(dà)落后于了锂电(diàn)池。直到2020年后，随着钠电关键技术(shù)完成突破以及锂(lǐ)价不断飙升，钠电才作(zuò)为锂电“备胎”之一重回人(rén)们重视。尤其2021年7月(yuè)，宁(níng)德时代(dài)推(tuī)出第一代钠离子(zi)电池(chí)，掀起钠电风潮(cháo)，并将风口带到(dào)了A股市场。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电炒作如(rú)日中天之际，传艺科(kē)技于去年6月22日晚间高调宣(xuān)布(bù)入局。彼时的公告显示，公司拟(nǐ)投资3000万元通过全资子公司江苏智纬电(diàn)子科技有限公司（以下简称“智(zhì)纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然(rán)人杨磊和杨崇义合作设立控股孙公司江苏(sū)传艺(yì)钠(nà)电(diàn)科技有限公司（公司持股(gǔ)75％，以(yǐ)下简称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺(yì)科技旋(xuán)即涨停，当日盘(pán)后公司(sī)迫不及待召开电话会议，向合(hé)计64名分析师和个人投资者披(pī)露跨(kuà)界钠电的(de)各种细节。根据规划，传(chuán)艺科技钠电(diàn)池项目(mù)中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计(jì)划(huà)新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的(de)涨停，传(chuán)艺科技宣布跨界(jiè)后一口(kǒu)气收出7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息(xī)催涨(zhǎng)股价的前车在前(qián)，传艺科(kē)技开始(shǐ)有(yǒu)意无(wú)意地“主动”披露钠电(diàn)项目(mù)进展(zhǎn)，而公司(sī)股价也往往在公告披露后(hòu)录得大(dà)幅上涨(zhǎng)。去(qù)年(nián)12月5日盘中(zhōng)，公司股(gǔ)价一度摸高至(zhì)54.44元/股，相较(jiào)于跨界钠电池(chí)前10元/股左右的(de)温吞(tūn)股价，不(bù)到半年(nián)的时间已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后(hòu)，公司(sī)股(gǔ)价开(kāi)始掉头向下，无(wú)论(lùn)其如(rú)何发(fā)布“利好”消(xiāo)息，股价也(yě)再难掀(xiān)大(dà)风浪，反(fǎn)而随着(zhe)时间(jiān)的(de)推移，迅(xùn)速(sù)回落。截至4月(yuè)20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个多(duō)月时间已(yǐ)经较(jiào)高点(diǎn)腰斩。

　　值得一提的(de)是(shì)，由于(yú)在2022年6月23日盘后，公司(sī)迫切召开电话会(huì)并(bìng)在(zài)《投资者关系(xì)活动记录表》中对外(wài)发布钠电池业(yè)务未(wèi)来规划、技术水(shuǐ)平等(děng)涉及(jí)公(gōng)司经营的重大信(xìn)息，但直至2022年(nián)7月(yuè)9日才(cái)正式通(tōng)过《关于对深圳证券交(jiāo)易所(suǒ)关注(zhù)函回复(fù)的(de)公(gōng)告》补充披露(lù)相关事项，传艺(yì)科技及(jí)公司董事长兼总(zǒng)经理邹伟(wěi)民(mín)、时(shí)任董秘许小丽还遭(zāo)深交所通(tōng)报批评。

　　产能(néng)“大跃(yuè)进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看传艺科技股价“过山(shān)车(chē)”式上下，背后纵有(yǒu)游(yóu)资推波助澜，但归根结(jié)底还是其资(zī)金有限与钠电产能(néng)规划“大跃进(jìn)”不匹配无法(fǎ)让市场信(xìn)服造(zào)成(chéng)的。

　　根据(jù)公司(sī)定(dìng)增(zēng)预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能(néng)将达到10GWh。而根据公司(sī)此前对交易(yì)所回复函和(hé)2023年度定(dìng)增预案，公司规划的10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元。其中，土地(dì)购置及(jí)厂(chǎng)房(fáng)成本约(yuē)4亿(yì)元，10GWh产能需投(tóu)入的装修(xiū)及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺(yì)科技(jì)规(guī)划(huà)的(de)钠(nà)电(diàn)产能远(yuǎn)不止(zhǐ)这公告出(chū)来的10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消息(xī)，公(gōng)司董事(shì)长邹伟民(mín)4月16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公司(sī)决(jué)定，发挥资金优(yōu)势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠(nà)离子电(diàn)池全供(gōng)应链项目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨负(fù)极材(cái)料(liào)、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨(dūn)电解液的生(shēng)产能力；2022年10底，中(zhōng)试线已(yǐ)经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月(yuè)底有望批量生产(chǎn)。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲(jiǎng)时提(tí)到的钠电(diàn)产(chǎn)能(néng)规(guī)划，来源：传艺(yì)钠(nà)电官微

　　若(ruò)按邹(zōu)伟(wěi)民的说法，传艺(yì)科技在(zài)上述的54亿元资(zī)金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的(de)投入(rù)。

　　但现实(shí)是，传艺科技主营(yíng)式微，年赚1亿元的(de)盈利水平显然难(nán)以撬(qiào)动动(dòng)辄几十(shí)亿的项目。

　　传艺科技(jì)主营输入类设备和印制电路板（PCB）两大类消费电子零组件，具体(tǐ)包括笔记本/台式机(jī)电脑键盘(pán)、触控模组(zǔ)和(hé)鼠标等输入类设备(bèi)及(jí)通讯用板(bǎn)、消(xiāo)费电子、计算机用(yòng)板体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规模(mó)不断扩大，营收(shōu)从2017年(nián)的(de)6.69亿元起(qǐ)步，逐(zhú)年(nián)递增(zēng)，到2022年达到19.99亿(yì)元，翻了近(jìn)3倍。但盈利并(bìng)未同步，上市(shì)当年公司(sī)归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后(hòu)随着行(xíng)业式(shì)微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈利就已经达(dá)到了9000万元，净利润(rùn)增(zēng)长乏(fá)力可(kě)见一斑(bān)。

　　传艺科(kē)技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈(jǐng)，账(zhàng)上的资金也并不宽(kuān)裕。2022年(nián)，公司经营活动产生的现金流量净额4.46亿元；截至去(qù)年末，公司货币(bì)资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿(yì)元(yuán)，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以(yǐ)上的(de)资(zī)金投资钠电，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年(nián)7月9日(rì)给深交所的回函中(zhōng)，传艺科技曾(céng)详细披露过(guò)2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司可用(yòng)于钠离子电(diàn)池项目的自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用额度(dù)10.27亿元，足见其在投资钠电(diàn)项目时自有资(zī)金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传艺科技(jì)给深交所的回函(hán)

　　很明显，一(yī)开始规划(huà)的一期2GWh产能(néng)，传艺科技就是准备靠(kào)银行(xíng)贷款解决(jué)。后一期产能增加到(dào)4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左右(yòu)，同样仰仗银行贷款(kuǎn)。今(jīn)年3月30日公司公告称，传艺科技及子公司拟(nǐ)向工商银行、农业银(yín)行等组成(chéng)的联合(hé)银(yín)团申请不超过(guò)20亿元的项目贷款，用(yòng)于(yú)公司钠电池项目。根据最新(xīn)的调研记录，“截至(zhì)目前，牵头银行已审批通过，参(cān)团银行处(chù)于正常(cháng)的审批流程(chéng)中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今(jīn)年(nián)3月(yuè)30日，公司披露《2023年度向特定对象(xiàng)发行股票预(yù)案》，拟募资不(bù)超过30亿元，其(qí)中的24亿元(yuán)拟投入钠电(diàn)池制造二期项目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根据测算，二期5.5GWh项目(mù)总(zǒng)投(tóu)资额(é)为(wèi)27.47亿元，除了定增的24亿(yì)元外(wài)，还有(yǒu)3.47亿元的缺(quē)口。而(ér)为补这部分(fēn)缺(quē)口(kǒu)，传(chuán)艺(yì)科技甚(shèn)至将2020年定增募(mù)投资(zī)金中(zhōng)的1.75亿元变更用于(yú)该项目。

　　简单加总便(biàn)知，家底(dǐ)不厚，传艺(yì)科技10GWh钠电(diàn)项目只能(néng)依赖融(róng)资。至(zhì)于上述邹伟(wěi)民公(gōng)开演讲时提到的另外8GWh的项(xiàng)目资金来源(yuán)，钛媒体APP向公司(sī)求证，但截至(zhì)发稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗(ma)？

　　“今年(nián)销售(shòu)不低(dī)于10亿(yì)元，整个钠电池全供应链(liàn)项目计划到2024年末(mò)全部竣工投产，达产达效(xiào)后，可实现年(nián)销售250亿元。”若传艺科技的钠电项目真(zhēn)如邹伟(wěi)民在近日的演(yǎn)讲中所言照进现(xiàn)实，几年后(hòu)公司营(yíng)收将在当前(qián)基础(chǔ)上翻(fān)十几(jǐ)倍。但近来(lái)腰斩(zhǎn)的(de)股价显示(shì)，市场对这个故事并不再(zài)买账，除了资(zī)金实力(lì)有限公(gōng)司外，核心还在其(qí)大干快上后产能如何消化的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠(nà)电池商业化元年的2023年，包括(kuò)宁(níng)德时代、中科海纳、亿纬锂(lǐ)能、雅迪等诸多巨头在内，已纷(fēn)纷发产品、量产并大(dà)建产能，竞争者初露威胁，赛道已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披露(lù)的参数和(hé)性能(néng)来(lái)看(kàn)，传艺钠电的钠电池(chí)与巨头们(men)不相(xiāng)上下(xià)，但宁德时代落地(dì)奇瑞(ruì)车型(xíng)、华语新能源配套雅迪极钠S9等(děng)表明，大佬们已经(jīng)走在前面，率先(xiān)在(zài)两轮电动车(chē)和低(dī)速电动(dòng)车领域实现(xiàn)装车应用。而传艺科(kē)技除了(le)在岁(suì)末(mò)年初(chū)公告与中祥航业、江苏新能源、德博新能源(yuán)签订项目合作或战(zhàn)略(lüè)合作协议外，并未官宣重(zhòng)点(diǎn)客户。

　　每(měi)每有(yǒu)投资(zī)者问及客户情况时，公司都以“目前订单下游运用覆盖储能、低速电动车及电(diàn)动(dòng)工具等(děng)多个领域”“公司钠离(lí)子电池送样后客户的反馈普(pǔ)遍较(jiào)为(wèi)良(liáng)好，并已与多(duō)名(míng)客(kè)户签订了销售订(dìng)单(dān)”“公(gōng)司(sī)已与多(duō)家知名(míng)两轮(lún)电动车品牌开(kāi)展送(sòng)样和合作(zuò)意(yì)向洽谈(tán)等工作”等进行回(huí)复。至于具(jù)体的(de)客户(hù)名(míng)称和订(dìng)单金额(é)，一(yī)直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落地正数(shù)倍级增长。上海钢联新能源(yuán)事(shì)业部钠电池(chí)分(fēn)析师汪奇告诉钛(tài)媒(m体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤éi)体APP，2022年钠电池项目落地(dì)产(chǎn)能有3GWh左右，预(yù)计2023年落(luò)地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新发布数据(jù)则称(chēng)，到2023年(nián)底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪种预测(cè)，今(jīn)年钠电池落地(dì)产能大幅增(zēng)加已可预见。

　　“参考锂电池(chí)行业产能利用率，钠电池(chí)落地的(de)产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池的市场规(guī)模接近40GWh。前(qián)期(qī)用(yòng)于两轮车(chē)的钠电池(chí)不(bù)到5％，后面成本降下来才会有(yǒu)较大比例的替代(dài)。”汪(wāng)奇(qí)认为，今年钠电池只会小批量应用到多(duō)元化场(chǎng)景。

　　然传艺科技却(què)十分自信，其在调研记录中预测，预计2023年公司(sī)实际(jì)出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了2023年钠电池(chí)市场的绝(jué)大部分份额(é)。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月9日投资(zī)者关系活动(dòng)记(jì)录表(biǎo)

　　需要注(zhù)意的是，沉寂多(duō)年的钠(nà)电池是在此前锂价飙涨(zhǎng)的背景(jǐng)下作(zuò)为“替代”而被推到台前的，去年底以来(lái)，碳酸锂价(jià)格持续下行，4月20日电碳价格均价(jià)已经(jīng)跌至18万元/吨。一时间，锂价持续(xù)下跌(diē)会否影响(xiǎng)钠电池商业化(huà)进程的讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示：“钠(nà)电(diàn)池(chí)能够起到对(duì)锂(lǐ)电池(chí)的(de)平衡作(zuò)用，平衡锂价，保证(zhèng)锂资(zī)源(yuán)的供应安全，不太(tài)可能成为主流。锂价一便宜(yí)，就会让钠离子(zi)的(de)发(fā)展陷入被(bèi)动。”但他也强调，“钠离子技(jì)术一定要发展，因(yīn)为它是锂离子电(diàn)池的一个(gè)有益的(de)补充(chōng)。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠电建设成本接近(jìn)，目前(qián)三元(yuán)钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤钠离子电池性能比较接近磷酸铁(tiě)锂电池，高能量(liàng)密度的也接近三元(yuán)523电池。目(mù)前电碳价格(gé)下跌(diē)至16-18万元/吨(dūn)，锂电池成本大幅下降(jiàng)40％以上，所(suǒ)以目前已(yǐ)经和钠(nà)电池成本基本相当；而(ér)由于锂原料(liào)价格大(dà)幅(fú)下降，目前铁锂(lǐ)和(hé)锰酸锂等电池(chí)成本已经优于钠电池。今(jīn)年碳酸锂(lǐ)价格在20万(wàn)以下时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认(rèn)为钠电池还有降本的空间。兴(xīng)储世纪(jì)总裁助(zhù)理刘继茂就告(gào)诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量(liàng)产后钠离子电池正、负极材(cái)料价(jià)格可降至5万(wàn)元/吨甚至以(yǐ)下(xià)，钠离子电池的理论BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂价格高(gāo)于15万元(yuán)/吨，钠离(lí)子电池的成本优势就依然(rán)存在，并(bìng)且随着技术不(bù)断发(fā)展、产业不(bù)断成熟(shú)，钠离子电池(chí)的降本空间有望进一(yī)步打开，该成本临界(jiè)点仍有(yǒu)进一步(bù)下探的可能。”

　　汪奇也称，明(míng)年(nián)钠电产业(yè)规(guī)模化(huà)完成后(hòu)，能和锂离子电池的(de)成(chéng)本拉开差距(jù)，接近铅酸电池的成(chéng)本。但能量密(mì)度的限(xiàn)制(zhì)，使(shǐ)得碳酸(suān)锂(lǐ)价格在15万以上时，成熟后的钠离子电池有一定优(yōu)势；碳酸(suān)锂价格在(zài)10万(wàn)左右(yòu)及以下时，钠离子电池在(zài)动力(lì)领(lǐng)域优势(shì)较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在内，诸多入局钠电池的企业都言锂价(jià)下跌(diē)无碍钠电池商(shāng)业(yè)化(huà)进程。但(dàn)随(suí)着锂(lǐ)价持续下降，钠电(diàn)池(chí)利润(rùn)率下降或也是(shì)必然的(de)。

　　以传艺(yì)科(kē)技为例，其在(zài)1月(yuè)9日的调研记录中曾表示，公司钠电池(chí)定价(jià)主要根据碳酸锂的价格，一般给(gěi)到(dào)客户的价(jià)格比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且(qiě)定价会随碳酸锂价格波动而波动(dòng)。

　　缺乏长远投(tóu)资定力(lì) 过往项目频频(pín)“跳票”

　　资金和产能(néng)消化之外(wài)，市场(chǎng)还担忧传艺科技项目投资的定力(lì)。

　　尽管(guǎn)公(gōng)司对(duì)进军钠电(diàn)领域雄心(xīn)勃勃，然而钛媒(méi)体APP梳理其过往投资(zī)履历发现(xiàn)，传艺(yì)科(kē)技在投资上缺(quē)乏长远定力，临时“跳票”甚(shèn)至终止募投(tóu)计划可谓(wèi)“家(jiā)常便(biàn)饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元投(tóu)向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线(xiàn)技(jì)改并扩产项目。然2018年4月公司(sī)就变(biàn)更募资用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别(bié)用于(yú)3D玻璃(lí)面板生产项(xiàng)目、轻薄型键盘生产项目，已经使用了7737.67万元募资的(de)FPC生(shēng)产项目则(zé)被终止。

　　2019年(nián)8月，又(yòu)将薄膜线(xiàn)路(lù)板(bǎn)生产线技改并扩(kuò)产项(xiàng)目(mù)的实施地(dì)点从一厂(chǎng)搬迁至二厂；2021年6月，再将该项(xiàng)目的实施地点变(biàn)更(gèng)为重庆(qìng)市合川区工业(yè)园区核心区高阳路30号，实施主体则从传艺科(kē)技变为全资子公(gōng)司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募(mù)投项(xiàng)目(mù)则再(zài)生变。公(gōng)司(sī)终止实施(shī)3D玻璃面(miàn)板生产项(xiàng)目（已投入募资7445.13万元），并将(jiāng)该项目剩(shèng)余资金(jīn)全部投入轻薄型(xíng)键盘(pán)生(shēng)产(chǎn)项目(mù)的建设，并将后(hòu)者(zhě)的产能从(cóng)1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再融资，定增(zēng)募资6亿元，其中的4.20亿元(yuán)用于年产(chǎn)18万平方米中高端印(yìn)制电路(lù)板建设项目。但次年6月，公司将该项目(mù)中的(de)SMT工(gōng)序实施(shī)地点由江苏省高邮市(shì)经(jīng)开(kāi)区凌波路33号(hào)改建至江苏省高(gāo)邮(yóu)市经开区凌波路49号的闲(xián)置厂房；2023年(nián)3月，传艺科技再“变卦”，又(yòu)将该(gāi)项目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更募投计划的地点、资(zī)金(jīn)乃至(zhì)项目，直接(jiē)的后果就是原(yuán)有的投入打水飘(piāo)、投(tóu)资效率低下以及(jí)建成项目实际(jì)效益(yì)与预(yù)计天差地(dì)别。

　　根(gēn)据招股(gǔ)书(shū)，薄(báo)膜(mó)线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目建设期仅(jǐn)12个月(yuè)，达产年可实现销售收入2.24亿元(yuán)。定(dìng)期报告(gào)显示，2018年6月30日，该项目就已(yǐ)经建成。但(dàn)2019年(nián)-2022年，该项目的(de)效益分(fēn)别仅(jǐn)283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根(gēn)据定(dìng)增方案，年产18万(wàn)平(píng)方米中(zhōng)高(gāo)端印制(zhì)电路板建(jiàn)设(shè)项目建设期也(yě)仅12个月，预计达(dá)产年实现营收7.48亿(yì)元，项(xiàng)目(mù)净利润(rùn)1.31亿元(yuán)。然两年多时间过去了(le)，截至2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效益(yì)分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初(chū)的(de)预期相(xiāng)去(qù)甚远。

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