昨天深(shēn)夜，美(měi)国(guó)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)谈判(pàn)突(tū)然中(zhōng)止！

　　当地时(shí)间周五上(shàng)午，美国(guó)共(gòng)和党债(zhài)务(wù)上(shàng)限谈判代表(biǎo)格雷夫斯与白宫代表举行闭(bì)门会议，但会议开始后(hòu)不久就(jiù)突(tū)然离(lí)开。格雷夫斯说：白宫谈判代表实(shí)在不可理喻，目前(qián)谈判处(chù)于“暂停(tíng)”状态。格雷夫斯(sī)强调，他不知道(dào)双方是否会在周五或周末再次会面。

　　谈(tán)判遇阻的消息传出后，三大(dà)美(měi)股指集体转跌。

　　不过，美联储主席鲍威尔传出了有望暂停加(jiā)息的鸽派信号。鲍威尔称，银行(xíng)业的压力可能影响(xiǎng)联储的利率路(lù)径，若(ruò)源于银行业危(wēi)机的信(xìn)贷环境(jìng)收紧(jǐn)导(dǎo)致经济放缓(huǎn)，美(měi)联储可能不(bù)必让利率(lǜ)升到原(yuán)应有的(de)高位。

　　交(jiāo)易员(yuán)目(mù)前(qián)预(yù)计，美联储6月份加(jiā)息25个(gè)基点的可(kě)能性(xìng)为(wèi)22.4％，低于一天(tiān)前(qián)的35.6％，与此同时(shí)，交易员预计美联(lián)储下月(yuè)将利率维持在5％至5.25％区间的(de)可能性为77.6％。与美(měi)联(lián)储主席鲍(bào)威尔的讲话相比(bǐ)，交(jiāo)易员似乎更受(shòu)债务(wù)上(shàng)限事态发展的影响。

　　鲍威尔讲话(huà)期(qī)间，美股跌(diē)幅(fú)收窄；美债(zhài)价格(gé)跳涨、收(shōu)益率(lǜ)跳水，对利率前景敏感(gǎn)的两年期美债收益率迅速远离他讲话前所创的两个月来高位(wèi)，一度较高位回落超过10个基点；美元指数刷(shuā)新日低，加速跌离周四所创的3月末以来高位。鲍(bào)威尔讲话(huà)结束后，美(měi)债(zhài)收益率逐(zhú)步回升，全天攀升收官，美(měi)股和美元(yuán)的(de)跌势(shì)未改(gǎi)。

　　最终，美(měi)股周五高(gāo)开低走，受(shòu)债务(wù)上限谈判暂停(tíng)拖累三(sān)大股指盘中转跌，道指收跌(diē)约110点，纳指收跌(diē)0.24％，标普500指数收跌0.15％。KBW银行(xíng)指(zhǐ)数收跌近1％，热门(mén)中概股走势分化(huà)，蔚(wèi)来涨(zhǎng)超3％，理想、新东方涨(zhǎng)超1％，爱奇艺跌超5％，瑞幸咖啡(fēi)、京(jīng)东跌(diē)超2％。

　　商品(pǐn)方(fāng)面，有(yǒu)色金属(shǔ)大(dà)多上涨，伦(lún)锌涨约2％，伦铜、伦镍(niè)也反弹，伦(lún)铅涨(zhǎng)近(jìn)1.9％，伦锡连涨三日。本周基本(běn)金属涨跌各异(yì)。伦镍跌(diē)超4％，在上周跌超9％后(hòu)继(jì)续领跌，和跌近3％的(de)伦锌(xīn)连跌两周。而伦锡和伦(lún)铝都(dōu)涨超(chāo)2％，扭转三(sān)周连跌(diē)势(shì)头。伦铅涨约0.9％。伦铜周五收盘大致持平(píng)一(yī)周前水平，都(dōu)止住四周连跌(diē)之势。

　　纽约黄金期货反(fǎn)弹(dàn)，COMEX 6月黄金期(qī)货(huò)收涨1.11％，报1981.60美(měi)元/盎(àng)司，本周(zhōu)累计下跌(diē)1.89％，创2月(yuè)3日一(yī)周以(yǐ)来最大周跌(diē)幅，在(zài)连涨两周后连(lián)跌两周。WTI 6月(yuè)原油期货收跌0.43％，报71.55美元/桶；布伦特7月原油期货收跌0.37％，报75.58美元/桶。本周美油(yóu)累涨约2.2％，布(bù)油(yóu)累涨(zhǎng)约2.5％，均终结四周连(lián)跌。

　　北京时间今(jīn)晨六点，有最(zuì)新消息(xī)称，美(měi)国白宫谈判代表已(yǐ)抵达会场，准备继续进行债(zhài)务上限谈判。

　　美国国会众议院(yuàn)议长(zhǎng)麦卡锡表示，共和党人将于北京(jīng)时间今天上(shàng)午重(zhòng)返(fǎn)谈判桌(zhuō)，恢复债务(wù)谈判。麦卡(kǎ)锡称，动(dòng)用宪法第14修正案(àn)来绕开债(zhài)务(wù)上限解决不(bù)了任(rèn)何问题，将阻(zǔ)止拜登推动的增加政(zhèng)府(fǔ)开支行动(dòng)。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，美国财政部现金余额截(jié)至5月18日进(jìn)一步降至573亿(yì)美(měi)元。截至5月17日，美国财政部财政紧(jǐn)急措(cuò)施余额还剩(shèng)下(xià)920亿美元。

　　鲍威尔：美国通(tōng)胀(zhàng)远远(yuǎn)高于2％目(mù)标，鉴于信(xìn)贷压力可能(néng)无需继续加息

　　当地时(shí)间周五（北京(jīng)时间今天(tiān)凌晨），美(měi)联储主席(xí)鲍威尔出席名(míng)为(wèi)“货币政(zhèng)策(cè)观点”的小组讨论。市(shì)场关(guān)注(zhù)他提供的利率(lǜ)路径线索。

　　鲍威尔强调，“美国(guó)通胀远(yuǎn)远高于(yú)我们2％的目标”，若抗通胀(zhàng)失败，将造成漫(màn)长的痛苦。他称，FOMC“强有力地致力于”让通胀重(zhòng)返目标(biāo)2％的(de)承(chéng)诺，物(wù)价稳定是经济保持强劲的根(gēn)基。

　　但鲍威尔同时发表鸽派信号称(chēng)，自己倾向于支(嗤笑的意思zhī)持6月会议暂(zàn)不加息，而且银行业危机导致的信(xìn)贷条件收(shōu)紧，可能(néng)意味着美联储峰(fēng)值利(lì)率将低于预期：“鉴于信贷压力可(kě)能(néng)对(duì)经(jīng)济增(zēng)长、就业和通胀造成(chéng)的(de)负面影(yǐng)响，可能无需（继续(xù)）加息至那么高(gāo)的水平就能成功打压通胀。美(měi)联储在收紧货币政策方面已取得长(zhǎng)足(zú)进步，政策立场现在是(shì)对经济(jì)增长具(jù)有限制性的。做(zuò)太多与做太少的风险正变得更(gèng)加平衡(héng)。我们面临着迄今为止收紧政策的效应滞(zhì)后(hòu)，以及近期银行(xíng)业压力(lì)导致的信贷收(shōu)紧程度等多重不(bù)确定性。有鉴于(yú)此，美联储(chǔ)有能力观察更多数据和未来前景的(de)演变，然后(hòu)再决定可能需(xū)要提(tí)高多少利率(lǜ)。”

　　同时，鲍(bào)威尔(ěr)也强调季度经济预测的准确(què)度(dù)通常存在挑战，他上述提到的(de)观点及其能(néng)实现的程度也都存(cún)在不确(què)定性，理由是“未来前景面临着历史性高企的不确定性”，因此：“FOMC尚未就货(huò)币(bì)政策(cè)应进一(yī)步收(shōu)紧多少而作出(chū)决定。”

　　有分析称，这说明银行业危机后，鲍威(wēi)尔开始释放“保持耐心(xīn)”的利率路径信号。“新(xīn)美(měi)联(lián)储通讯社(shè)”Nick Timiraos也(yě)称，鲍威尔点(diǎn)明(míng)银行业压力将影响货(huò)币决策。

　　产(chǎn)业供需结构预期嗤笑的意思(qī)转弱，纯碱、玻璃连续下(xià)行

　　近期纯碱和(hé)玻璃期货持续走弱，昨日纯碱和玻璃(lí)期(qī)货继续深跌，盘中纯碱(jiǎn)2306合约触及跌(diē)停。昨(zuó)日盘后，郑商所(suǒ)发布公告(gào)，自2023年5月23日当晚夜盘交易时起，纯碱期货2309合(hé)约的日(rì)内(nèi)平今仓交(jiāo)易手(shǒu)续费标准(zhǔn)调整为3.5元/手。

　　究其原因，宝城期(qī)货研究所负(fù)责人闾(lǘ)振兴表示，主要(yào)有三方面：一是产业供需(xū)结(jié)构预期转弱；二是宏观(guān)环(huán)境不(bù)乐(lè)观；三是交易者在(zài)对冲(chōng)操(cāo)作中将纯碱玻璃作为空头(tóu)配置。

　　玻璃、纯碱走(zǒu)势(shì)虽都(dōu)偏弱，但南华嗤笑的意思研究(jiū)院能化分(fēn)析师李(lǐ)嘉豪认为，各自的原(yuán)因并不(bù)相同。纯(chún)碱(jiǎn)周五跌幅(fú)较大的主要原因在于远兴(xīng)投(tóu)产的消息面(miàn)刺激，使(shǐ)得盘面出现(xiàn)较大跌幅。除(chú)此之外，本(běn)周检(jiǎn)修量增加，库存(cún)依旧(jiù)累(lèi)库，可(kě)见下游的(de)持(chí)货意愿(yuàn)依旧较差。纯碱上周到(dào)港5万吨(dūn)，对供需(xū)关系也存在(zài)一定(dìng)的影(yǐng)响。在现货松(sōng)动、投产(chǎn)预(yù)期、库存累库的(de)影响(xiǎng)下(xià)，纯碱价格持续(xù)下(xià)滑(huá)。

　　“而对(duì)于玻璃(lí)，主要(yào)原(yuán)因在于前(qián)期（3月(yuè)和4月(yuè)）需求较旺，下游(yóu)补库(kù)至环比高位。”他说，短期价(jià)格(gé)松动，中下游的(de)备(bèi)货情(qíng)绪出现一(yī)定的谨(jǐn)慎或者(zhě)恐高的情形，因(yīn)此产销出现了较为明显的下滑。在现货松动、产(chǎn)销较(jiào)弱(ruò)的局面下，玻璃的价(jià)格跌(diē)幅较为明显。

　　从产业供需结构看，浙商期(qī)货分析(xī)师江(jiāng)文敏具体介(jiè)绍，纯碱方面，近期主(zhǔ)要(yào)市场交易点(diǎn)是远兴能源新(xīn)增投产(chǎn)。昨(zuó)日，远兴(xīng)能源1号(hào)线(xiàn)正式点(diǎn)火，新(xīn)增天然碱产(chǎn)能150万(wàn)吨(dūn)，后续(xù)2号线原计划于6月点火投产，产能为150万吨天然碱，3A号线原计划于9月份(fèn)出产(chǎn)品，产(chǎn)能为(wèi)100万吨天然碱(jiǎn)，3B号线原计划(huà)于9月份出产(chǎn)品，产能(néng)为(wèi)100万吨(dūn)天然碱(jiǎn)和40万吨小苏(sū)打。远兴(xīng)能源(yuán)的天(tiān)然(rán)碱(jiǎn)预(yù)计生产(chǎn)成本在1000元/吨以内。纯(chún)碱盘(pán)面在大量新(xīn)增产能和低(dī)成本纯碱的叠加作(zuò)用下持续走低，周五又逢(féng)远兴(xīng)能源点火的信(xìn)息(xī)落地(dì)，市场(chǎng)看空情绪高(gāo)涨，推动盘面下(xià)跌。

　　闾振兴还介绍，纯碱的供(gōng)需(xū)结构在9月会发生(shēng)变化，这是市(shì)场早已预期的，市(shì)场也(yě)已(yǐ)充(chōng)分(fēn)计价，这一点(diǎn)从9月合约(yuē)的深(shēn)贴水可以得到验证。在这个(gè)供需(xū)转宽松(sōng)的预(yù)期下(xià)，产业链开始形成负反馈，纯碱现货价格也(yě)出现崩(bēng)塌，这一点从近月合约(yuē)的跌(diē)幅和现货向期货(huò)回归(guī)的方(fāng)式收敛基差(chà)上可以得(dé)到验证。

　　而(ér)玻璃(lí)方面，江文敏(mǐn)表示，近(jìn)期市场主要交(jiāo)易(yì)点是需求转弱，供应(yīng)上升。因(yīn)为玻璃深加工厂缺乏强有力(lì)的订(dìng)单支(zhī)撑(chēng)，5月(yuè)中(zhōng)旬订(dìng)单天数为(wèi)16.4天，与4月底相(xiāng)比减少(shǎo)0.1天。深加工厂原片库存天数5月中旬为21.5天，与(yǔ)4月(yuè)底相比(bǐ)减(jiǎn)少1.73天。从历史(shǐ)数(shù)据(jù)来看，原(yuán)片库(kù)存偏高，补(bǔ)库意愿相比4月降低(dī)。从玻璃产销数(shù)据来看(kàn)，5月沙河地区产销数据(jù)平均为65％，湖(hú)北地区产销(xiāo)数(shù)据平均为73％，华东地(dì)区(qū)产销(xiāo)数(shù)据平均(jūn)为82％，相比于3月及4月的数据，5月份产销数据大幅下滑。5月还要新增日熔(róng)量3050吨，6月将新增日熔(róng)量3150吨，8月减(jiǎn)少日熔(róng)量400吨，9月新增日熔(róng)量1200吨，10月减少日(rì)熔量1000吨。预计2023年9月份玻璃日(rì)熔量达到巅峰(fēng)，峰值约170080吨。

　　“玻璃价格一直都(dōu)比较弱，主要是高库存(cún)和低需求逻辑。”闾(lǘ)振兴说，4月中下旬玻(bō)璃价格在去(qù)库逻(luó)辑下出(chū)现过反弹，但反弹(dàn)后利润改善很多，加之终端表现并(bìng)不乐观，因此又出现(xiàn)大幅回落。

　　从宏观因(yīn)素看，闾振(zhèn)兴介(jiè)绍，在欧美经济衰退预期(qī)、国内(nèi)经济复苏不及预期的(de)背景下(xià)，整个工业品价格承压，纯碱此前强势的中观逻辑终敌不过疲弱(ruò)的宏(hóng)观逻辑。从持仓(cāng)上看(kàn)，部分市场资金在(zài)做强弱对冲，而纯碱(jiǎn)和玻璃正是空头配置(zhì)，强化了二者的弱势。

　　纯碱、玻璃(lí)弱势或将持(chí)续

　　对于(yú)后(hòu)市，李嘉(jiā)豪表示，纯碱主(zhǔ)要关(guān)注检修是否能带来现货价(jià)格短期的企(qǐ)稳，但中长(zhǎng)期价格下跌(diē)至成本(běn)线(xiàn)为大(dà)概率事(shì)件。“从商(shāng)品格局看(kàn)，纯碱(jiǎn)投产后必(bì)然走向过剩，而短期检修的兑(duì)现有限(xiàn)，因此(cǐ)检修仅为长期趋(qū)势(shì)下(xià)的(de)扰动(dòng)，商品从(cóng)偏紧到过剩的周(zhōu)期中，价格趋势预计继续向下(xià)。”他说，对于(yú)玻璃(lí)，需要等待的则是中下游(yóu)的备货(huò)意(yì)愿何时能够(gòu)起来：一是(shì)等(děng)待下游的原料库存消耗，二是对未(wèi)来的(de)需求是否存在旺季的预期。短期(qī)来看，下游以消耗前(qián)期库存(cún)为主，需(xū)求缺乏(fá)弹性，价格预期偏弱。后(hòu)市关注在(zài)需求存在缺口的(de)情形下，7月订单是否依旧具有连续性(xìng)。

　　中期来(lái)看，闾(lǘ)振兴认为，除非价格开(kāi)始冲击成本，或是(shì)供需上有重大改变，否(fǒu)则纯碱和(hé)玻璃(lí)依然维持弱势。“短期则还是要关注持仓的变化，短线资金离场或使(shǐ)得低位波动加大。”他说(shuō)，止跌可(kě)以关(guān)注两个指(zhǐ)标(biāo)：一是基差不再(zài)是以现(xiàn)货下跌方式(shì)来(lái)修复；二(èr)是月供需预期博弈(yì)相(xiāng)对明朗，基差(chà)企稳。

　　分品种看，江文敏表示，纯碱后市仍(réng)将维持弱势(shì)，可重点(diǎn)关(guān)注(zhù)远兴能源的后续投产进(jìn)展、碱价降价幅(fú)度。若远兴能源后续投产推迟，则盘(pán)面或将维稳振荡；若联碱厂、氨碱厂大(dà)力挺价，则(zé)盘面也(yě)或将维稳。

　　玻璃方面，他认为(wèi)，后市弱势(shì)也(yě)将(jiāng)继续保(bǎo)持，中长期则视终端需求变(biàn)动来判断是否维持(chí)弱势，可重(zhòng)点(diǎn)关注下游深加工订单情况、地(dì)产施工端情(qíng)况。若后期地产施工端主体封(fēng)顶数量较多，那么玻(bō)璃的需求量(liàng)将抬升，下游深加(jiā)工订单(dān)数量也将因此抬升，盘(pán)面或(huò)维稳。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 嗤笑的意思