“一带一路”对(duì)冲欧(ōu)美拖(tuō)累无疑是2023年出口最大的(de)看点。即使考(kǎo)虑去年的低基数，4月的出口增(zēng)速也不赖(lài)，与韩国(guó)、越(yuè)南(nán)等邻(lín)国形成鲜(xiān)明对比；拉动(dòng)方面，“一带一路(lù)”国家成为(wèi)主角，欧美发达经济体整体(tǐ)偏弱。今年(nián)1-4月“一带一路”国家(jiā)在中(zhōng)国出口的份额约为(wèi)36.0％超(chāo)过美欧(ōu)日(rì)（34.3％），粗略计(jì)算，如果今年“一带一路”出口增速保持在6％以上，那么在增量上(shàng)就(jiù)可能对冲美(měi)欧日出口的下滑，使得全年2023年全(quán)年的出(chū)口增速(sù)转(zhuǎn)正。

　　从整体看，3、4月(yuè)份的(de)数据再次验证(zhèng)，当前观察的中国的出口“不看港(gǎng)口(kǒu)，不(bù)看(kàn)韩、越”。港口数据和韩国(guó)、越南出口通(tōng)胀作为传统观察(chá)中国出口增速的(de)重要指标，但(dàn)随着中国出口(kǒu)结构向“一带一路”国(guó)家(jiā)转移，其(qí)对中国(guó)出口的指示作用逐渐下降。一方面，由于多数“一带一路”国家(jiā)偏向内陆(lù)，汽车、火车等陆(lù)路运输占(zhàn)比(bǐ)和增速快(kuài)速(sù)上升(shēng)，导致(zhì)港口数据与(yǔ)实(shí)际出口增速持续偏离，另一方面，以往韩国、越南出(chū)口(kǒu)增速(sù)与中(zhōng)国出口基本保持统(tǒng)一趋(qū)势，但由于产品结构差(chà)异，2023年以来两者产生较(jiào)大背离。出(chū)口结构(gòu)性变化背景(jǐng)下，传统观(guān)察框架适用性(xìng)减弱(ruò)，信(xìn)息的噪音和预期(qī)的(de)波动可能加大。

　　国(guó)别(bié)方(fāng)面(miàn)，擘画外贸蓝图的突破口仍(réng)在于(yú)“一带一路(lù)”国家。除(chú)低基数影(yǐng)响(xiǎng)之(zhī)外，4月对俄(é)出(chū)口的高增(zēng)反映“一带一(yī)路”贸易持续(xù)活跃，沿路经济带仍是我国稳外(wài)贸的“抓手”。4月对(duì)东盟出口增(zēng)速(sù)暂时回落(luò)，不(bù)过整体(tǐ)来看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美降”的趋势加速，日韩份(昆明市属于几线城市，云南最好三个城市fèn)额保持稳(wěn)定。

　　产品方面，4月出口结构继续延(yán)续“扬长避短(duǎn)”的属性。中国4月汽车(chē)及机(jī)电(diàn)出口金额维持强(qiáng)势，增速(sù)较3月进一(yī)步加(jiā)快部分源于去年低基(jī)数原(yuán)因(yīn)，不过对同比(bǐ)的拉动仍明(míng)显好于(yú)韩(hán)国，半导体出口(kǒu)跌幅则相较韩国更加“温和”。从散点图看，量价齐升的汽车(chē)出口反映海外车市较高(gāo)景气度与产业链韧(rèn)性仍可在一段(duàn)时间内支撑出(chū)口，而受(shòu)全球半导体周期影响，集成(chéng)电路4月出(chū)口量与价格(gé)均偏萎缩。

　　那(nà)么，2023年出(chū)口最大的变数：“一带一路(lù)”的空间有多(duō)大？站(zhàn)在2022年年底，市(shì)场大多聚焦欧美经(jīng)济衰退的拖累，而聚光灯之外“一带一路”却在(zài)稳定外贸(mào)上发挥了越来越(yuè)重(zhòng)要的(de)作用，那么如何(hé)去评估(gū)这一空间有多大？

　　一(yī)带(dài)一路(lù)出口背(bèi)后存量(liàng)博弈(yì)。在全球经(jīng)济和(hé)贸(mào)易(yì)放缓的(de)背(bèi)景下，我国出口的韧(rèn)性可能(néng)主要来自于(yú)存量的昆明市属于几线城市，云南最好三个城市竞争——我们认为很有可能是(shì)抢占欧美日韩在这些国家的进(jì昆明市属于几线城市，云南最好三个城市n)口(kǒu)份额，2018年至2022年(nián)，中(zhōng)国在(zài)一带一路沿线10国的(de)进(jìn)口份额上涨了2.5％，同期(qī)欧美日韩下降了3.8％。

　　空(kōng)间有多大(dà)？保守(shǒu)估计拉(lā)动(dòng)2023年中(zhōng)国出口1个百(bǎi)分点。我们选(xuǎn)取“一带一(yī)路”沿线65国中(zhōng)，中国出口规(guī)模最大(dà)的10个国家(jiā)（约占(zhàn)中国对“一带一路”沿线(xiàn)国家总出口的70％，以(yǐ)下简(jiǎn)称10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进口情(qíng)景来对标(biāo)2023年10国在悲观、中性、乐观三种情(qíng)形下的进口增速(sù)情况，同时参考2018至2022年欧(ōu)美日韩(hán)的年均下跌份(fèn)额(é)，假设2023年(nián)10国对美欧日(rì)韩减少(shǎo)的进口份额中约60％被中国取代。

　　结果显示，中性条件(jiàn)下，“一带(dài)一路”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外根(gēn)据占比（10国占65国的70％），大致估算“一带一路(lù)”沿(yán)线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百(bǎi)分点并不(bù)少，我国全年出口增速可能略高于0％。对欧美日等发达经济(jì)体(tǐ)出口增速预测，思路(lù)为在中国(guó)加入世界贸易组织后(hòu)、历次全(quán)球经济陷入衰退或是经济增速大幅下行（downturn）的时间段中，选(xuǎn)出(chū)具(jù)有参考意义的三年，分别作为(wèi)中性(xìng)、乐观和悲观情(qíng)景作为参(cān)考。我们对于2023年的(de)基准假设为美(měi)欧有可能在(zài)下半年(nián)陷入温(wēn)和衰退(tuì)，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧(jǐn)缩后的全球经济(jì)放缓(huǎn)）、2001（科网泡沫(mò)破裂，全球(qiú)经济温和放缓）分别(bié)作为悲观、中(zhōng)性和(hé)乐(lè)观情景。根(gēn)据预(yù)测，中(zhōng)性假设(shè)下，2023年欧美日韩拖累我国出口增(zēng)速(sù)约(yuē)-1.9个(gè)百分(fēn)点。

　　假设对(duì)其余国(guó)家(jiā)（在(zài)我(wǒ)国出(chū)口中(zhōng)约占26％）出口(kǒu)增速预测按照IMF对2023年世界商(shāng)品贸易数量增(zēng)速(sù)预测(cè)即1.5％计算，并考虑价格因素，使用IMF对我国2023年(nián)GDP平减指数同(tóng)比预测（0.96％），计算得出其余(yú)国家拉动我国出口增速约(yuē)0.64个百分(fēn)点。因(yīn)此(cǐ)，中性(xìng)假设下2023年我(wǒ)国出口增速(sù)约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险，主要(yào)来自于两(liǎng)个方面：数据口径差异和欧美经(jīng)济(jì)体的(de)“韧性”。数(shù)据方面，各国自(zì)中国进口的数据和(hé)中国向各国(guó)出口的(de)数(shù)据存在差异(yì)（无论是绝对量还是(shì)增速），有(yǒu)时这一差异还较大，一般而言中国出(chū)口端的增速会更高，这意味着我们(men)基(jī)于“一(yī)带一路”国(guó)家进(jìn)口数据的测算是低估的(de)；外需方面(miàn)，欧美(měi)经济陷入(rù)衰退的时(shí)点存在(zài)较(jiào)大的不确定性，可能在今年下半年、也可(kě)能在明年，若后(hòu)者(zhě)出现，那么2023年发(fā)达经济(jì)体对于中(zhōng)国出(chū)口的拖累可能(néng)没有(yǒu)那么大。

　　风险(xiǎn)提(tí)示：东盟、俄罗斯(sī)及其(qí)他(tā)新兴经济体经济增(zēng)长(zhǎng)不及预(yù)期，对外需拉动不足(zú)。疫情二次冲(chōng)击(jī)风险(xiǎn)对出口造成拖累。欧美(měi)经(jīng)济韧性超(chāo)预期，对于中(zhōng)国(guó)出(chū)口的拖累不足。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 昆明市属于几线城市，云南最好三个城市