海通策略认为，全A盈(yíng)利拐点已现，23Q1全A归母净(jìng)利(lì)润累计同(tóng)比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年(nián)增(zēng)速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利增速(sù)持(chí)续下滑，利润向下游转移(yí)；中游制造盈利增速走弱，TMT降(jiàng)幅(fú)收(shōu)窄，计算(suàn)机和传(chuán)媒表(biǎo)现亮(liàng)眼(yǎn)；下(xià)游消费盈利改善幅(fú)度放缓，券商和保险盈(yíng)利大(dà)增(zēng)。 数字经济归母净利单季同比已经开始回升(shēng)，AI和半导体产(chǎn)业盈利有(yǒu)待改善，其中受益于国产(chǎn)替代的半导(dǎo)体材料和半导体设备维持较(jiào)高增速，其中设(shè)备盈利(lì)加速增长；低碳经济景气度高(gāo)位(wèi)回(huí)落(luò)，新型电网盈利(lì)增速持续(xù)提升，主要受(shòu)益于储(chǔ)能(néng)的快速发展(z四大灵猴的兵器叫什么名字hǎn)。

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