能挑(tiāo)战美(měi)元吗？人民币(bì)国际(jì)化(huà)五大(dà)亮点

　　中信证(zhèng)券研报指(zhǐ)出，人民(mín)币国际化有五大建设性亮点：

　　与我国签(qiān)署双边本币互换协议(yì)的央行/货币(bì)当局数量不断增加，双边(biān)本币互换(huàn)的规模持续增长，有助于增加海外央行(xíng)的人民(mín)币货(huò)币(bì)储备；

　　构建(jiàn)“CIPS + CNAPS （HVPS）”的人民币跨境支付体系(xì)，满(mǎn)足全球跨境人(rén)民(mín)币清(qīng)算(suàn)结算需(xū)求，同时在一(yī)定(dìng)程度上减少了人民币跨境支付(fù)对于SWIFT系(xì)统的依赖；

　　随着(zhe)中国与“一带一路”沿(yán)线国家在(zài)贸易投资(zī)领(lǐng)域的深度融合，双方的人民币跨境支付金额规(guī)模实现了高速增长(zhǎng)；

　　充分(fēn)发挥香港的枢纽作用，多项政策支持人民币(bì)离岸金融(róng)市场的建立和完善；

　　探索(suǒ)数字人(rén)民币(bì)的跨(kuà)境使用，有望改善跨境支付，为人民币国际化注入(rù)新鲜血(xuè)液。

　　人民币能(néng)挑(tiāo)战美元吗？中信证券分析，首先，货币(bì)国际化是一个(gè)漫长的过程，必须经历周边(biān)化-区域化-全球化三个发展阶段，而当前人(rén)民币的(de)国际化仍(réng)在初(chū)级阶段，较美元仍(réng)有诸多需要努(nǔ)力的(de)地方(fāng)。其次，尽管人民币与当前(qián)欧美货币的(de)国际(jì)化程度仍有(yǒu)较大(dà)差距，但人民币国际化稳(wěn)步前进，不断有突破性成就，包括在多(duō)个国家和地(dì)区建立清算行(xíng)、欧(ōu)美流动性紧缩凸显人民(mín)币融资属(shǔ)性(xìng)等。最后，人民币国(guó)际(jì)化任重(zhòng)而道远，预计未来人民币国际化将是(shì)全方位、多层次的稳中求进。

　　展望(wàng)未(wèi)来，中信证券认(rèn)为，人民币(bì)国际化要求实(shí)现支付(fù)、投(tóu)资、融资、储备功能的全(quán)方(fāng)位提(tí)升。一是逐(zhú)步(bù)实现国(guó)际贸(mào)易投(tóu)资(zī)的清算结算再扩展，包括推动(dòng)中(zhōng)国人(rén)民银(yín)行与(yǔ)更(gèng)多央行(xíng)/货币(bì)当局(jú)建立清算安排、扩(kuò)大(dà)货币互换规模、高(gāo)质量发(fā)展“一带一路”、RECP等(děng)国际合作；二是(shì)加强对于全口径(jìng)跨境资本流动(dòng)的宏观(guān)审慎管理(lǐ)和(hé)监督能力(lì)，有(yǒu)序(xù)推动人民币在(zài)资本(běn)项目下可(kě)兑换(huàn)；三是大力(lì)建设和发展离岸金融市场(chǎng)，包括香港离岸市场的完善和(hé)海(hǎi)南自由(yóu)贸易港(gǎng)金融开(kāi)放创新(xīn)。

　　中(zhōng)信证券建议(yì)，人(rén)民(mín)币国际化中(zhōng)应重(zhòng)点增(zēng)强经(jīng)济实力，提升外贸(mào)竞争力(lì)；协调货币与汇率政策，维持(chí)币值稳定；坚持审慎(shèn)、渐进式的金(jīn)融改革(gé)；加强(qiáng)资本账说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？户管控，防止资产泡(pào)沫，并充分发(fā)挥区域经济和(hé)货币(bì)合作。