踩上AI风口的三(sān)六(liù)零，年内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离婚也被市(shì)场质疑成为减持(chí)铺(pù)路。但与暴(bào)涨的(de)股价和市(shì)值相(xiāng)比(bǐ)，公司(sī)的基本面较为糟糕(gāo)，交出了回A上市后最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零(líng)发布2022年财报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回(huí)A后年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报(bào)，实现营业(yè)收入(rù)19.66亿元，同(tóng)比减少(shǎo)22.17％，净利润(rùn)为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年(nián)同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财(cái)报圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少(shǎo)网友(yǒu)担心公司下周一(yī)股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报(bào)显示，三六零截至(zhì)3月(yuè)31日的股东数达到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万不到，也(yě)就是股价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年(nián)报同时曝(pù)光了其重要投(tóu)资(zī)企业哪吒汽车2022年的财(cái)务(wù)数(shù)据，后者录得133亿的营业收入，净利(lì)润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏损(sǔn)

　　三六零(líng)这(zhè)份(fèn)2022年(nián)年(nián)报显示，截至报告期末，公(gōng)司总(zǒng)资(zī)产为(wèi)386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共(gòng)实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大(dà)业(yè)务板块有三个(gè)出现(xiàn)不同程度下滑，其中(zhōng)贡献营收半(bàn)壁江山(shān)的(de)互联网广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同(tóng)比下(xià)降25.32％；智能硬(yìng)件(jiàn)业(yè)务(wù)收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服务收入(rù)为10.82亿元(yuán)，同比下降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及其他业务收入增(zē圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式ng)长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上市公司股东的净(jìng)利(lì)润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司(sī)2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年(nián)到2022年六个年(nián)度，三(sān)六零营业(yè)收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊(huái)到下滑(huá)。净利润的表现则更差(chà)，除了2019年(nián)靠着非(fēi)经常性(xìng)损益撑到60亿元(yuán)外，其(qí)他年份均(jūn)在30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年(nián)净(jìng)利润直接下滑七成，只(zhǐ)录得(dé)9亿元(yuán)（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年(nián)，三六零(líng)延续亏损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元(yuán)，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主要系(xì)营业收入下降及对联营企(qǐ)业投资(zī)损(sǔn)失所致。

　　一(yī)季(jì)度大增(zēng)13万股东

　　十大(dà)股东却大(dà)幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成(chéng)、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进入(rù)2023年突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因(yīn)三(sān)六零有(yǒu)搜索引擎，被市(shì)场(chǎng)认(rèn)为在训练AI大模型上(shàng)有天然优势，公司及创始人周鸿祎也(yě)在不(bù)同场合、通(tōng)过不同渠道表达对(duì)大模型(xíng)的看好，传递公司(sī)的优(yōu)势，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至远(yuǎn)超(chāo)百(bǎi)度。

　　借着这一(yī)风(fēng)口，三六零股价(jià)2月7号涨(zhǎng)停，此(cǐ)后一发不可收拾(shí)，短短(duǎn)不到两个月涨幅(fú)接近(jìn)两倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一(yī)度从400多(duō)亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽管近期股价有所回调，公司(sī)股价(jià)年内涨(zhǎng)幅(fú)仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报和一季报出炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅(guō)，多数投资者表示大跌眼镜，开(kāi)始担(dān)心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基(jī)金报记者注(zhù)意到，随着今年以(yǐ)来股价的暴涨，三六零的(de)投资(zī)者人数大幅(fú)增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季度保持(chí)基本(běn)不变，但到了今(jīn)年一季(jì)度末(mò)股东(dōng)数(shù)来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反，一(yī)季度(dù)以股(gǔ)权投(tóu)资机构为代表的十(shí)大股东却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资本基金管理(lǐ)有限(xiàn)公司-北(běi)京中发(fā)助力壹号投资(zī)基金（有(yǒu)限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心(xīn)奇缘股(gǔ)权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减持(chí)超约8500万股，即便按一(yī)季度(dù)均价计(jì)套现金额也在10亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资(zī)损(sǔn)失

　　此次三(sān)六零的2022年(nián)财报，也(yě)首次把其投资企业、造车新势(shì)力之(zhī)一的哪吒汽(qì)车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经(jīng)营实(shí)体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿元。根据三六(liù)零(líng)此前公告披露(lù)的数据，2020年(nián)哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进(jìn)一步扩大，而(ér)三年累(lèi)计(jì)亏损已经超过(guò)百亿(yì)，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日(rì)，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车(chē)的增资(zī)权。具体来看，三六零全资(zī)子公司三六零私募基金拟将(jiāng)其持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出(chū)资权转让给两家(jiā)有限合伙企业，对应的(de)增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放(fàng)弃上述(shù)增(zēng)资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日(rì)，三六(liù)零又发(fā)布对(duì)外(wài)投资进展公(gōng)告(gào)称，已与哪吒汽车(chē)各(gè)股东方签署(shǔ)有(yǒu)关(guān)协议(yì)，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零(líng)发(fā)布《关于对(duì)外投资进展》公(gōng)告显示，为了配合哪吒(zhā)汽车股(gǔ)改，三六零的持(chí)股比例降至10.72％，对(duì)应(yīng)账面价值为11.53亿(yì)元(yuán)。此时，半年多(duō)一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经缩(suō)水(shuǐ)为107.56亿元，跌了(le)一半不(bù)止。

　　此次2022年(nián)财务(wù)数(shù)据出炉后，哪吒汽(qì)车(chē)估(gū)值会否(fǒu)进一步(bù)下调(diào)不得而(ér)知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零持有股权的(de)账(zhàng)面值出现较大(dà)投资损失。2022年(nián)公司的投资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确认的(de)投(tóu)资(zī)亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽(qì)车(chē)带来(lái)的(de)投资亏损约9.4亿元。

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