近日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF同(tóng)时公(gōng)告，基金将(jiāng)于5月(yuè)15日至19日正式发(fā)售，募集规(guī)模(mó)上限均为(wèi)20亿(yì)元(yuán)，合计募集上限为60亿元。目(mù)前(qián)，作为(wèi)时下热门主线的中特估行情持(chí)续发酵，市场(chǎng)也(yě)预期此(cǐ)次央(yāng)企(qǐ)主题(tí)的(de)ETF发售或将从情(qíng)绪面(miàn)和资金面助(zhù)推中特估。

　　国企年内涨幅居前(qián)，领涨板块方向一览(lǎn)

　　复盘(pán)今年以来行(xíng)情，中特估(gū)行情(qíng)带动央(yāng)国(guó)企上市公司(sī风味发酵乳是不是酸奶)价值重估，同时，其也催化多个相关(guān)板块和个股迎(yíng)来上(shàng)涨(zhǎng)行情。截(jié)至5月12日(rì)收盘，不计算年(nián)内上市新股，A股整(zhěng)体平均上涨近6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而(ér)国有企业(yè)个股平(píng)均上涨近9.61％（中(zhōng)位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有企业(yè)个股平均涨幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及(jí)合资企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块(kuài)（申(shēn)万(wàn)一级(jí)）来看，年(nián)内涨幅居前的国企(qǐ)股中(zhōng)，传媒(méi)、计算机、通信、家用电器、建筑(zhù)装饰板块(kuài)个股(gǔ)均(jūn)值涨幅相对居前，而基础化工、食品(pǐn)饮料、商贸零售、轻(qīng)工制造(zào)、美容护理板块个股(gǔ)则表现不佳。若分细分板块（申万(wàn)二级）统(tǒng)计，平(píng)均(jūn)涨幅居前(qián)的方向为出版(bǎn)、影(yǐng)视(shì)院线(xiàn)、计算机(jī)设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属(shǔ)、电池板块个(gè)股平(píng)均跌幅居前。

注(zhù)：分(fēn)板块统计(jì)国企股年内(nèi)涨跌幅(fú)均值

　　行(xíng)情内部(bù)轮动分化，关注景气(qì)低估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位(wèi)人气股近期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日(rì)）行情统计，上海(hǎi)电影、新华文(wén)轩、中铝国际等多股回(huí)调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明(míng)钱”的北(běi)向(xiàng)资金近两日（5月11日至12日(rì)）也一别此前连续6日加仓而减持，不(bù)过，具体个股方面，仍(réng)有(yǒu)不少个股(gǔ)获逆市(shì)加仓，其(qí)中，中(zhōng)国中铁、中国(guó)石化、片仔(zǎi)癀、中国石(shí)油(yóu)、设(shè)计总院本周累计加(jiā)仓均(jūn)在3亿元(yuán)以上。

　　山西证券近日研报(bào)指出，现(xiàn)有的(de)“中特估”概念引发的估值修复仍在演(yǎn)绎。短期行情在热点题(tí)材(cái)上体现出较高的赚钱(qián)效(xiào)应。长期在国企改革的深度价值(zhí)挖掘(jué)方面仍有较大增长空间。结合(hé)政策方向(xiàng)来看，未来(lái)的投(tóu)资机会(huì)主(zhǔ)要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源(yuán)整(zhěng)合(hé)型：关注央(yāng)企战(zhàn)略性重组和专业化(huà)整合，以(yǐ)及(jí)存在优质(zhì)资(zī)产注入(rù)上市(shì)平台或重组(zǔ)预期的板块和标的，如(rú)军工(gōng)、交运等(děng)。

　　2）基(jī)本面改善型(xíng)：此前基本面较弱，但(dàn)因行业景气、周期上行等原因(yīn)，近(jìn)期有(yǒu)所改善，并有望持续向好，如建(jiàn)筑和(hé)船舶制(zhì)造等(děng)。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值(zhí)明显偏低，但是受益业务预期与估值(zhí)逻辑(jí)变化，催(cuī)生风味发酵乳是不是酸奶重估行情，如公共事业领域与(yǔ)三(sān)大通信运(yùn)营商等。重点关注行业：船舶(bó)、建(jiàn)筑、军工(gōng)、公共事业、交(jiāo)运和通信。

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