5月迎(yíng)来开门红，A股成交(jiāo)额连续(xù)20日(rì)保(bǎo)持在1万(wàn)亿以上，市场对于人工(gōng)智能、消费(fèi)、新能(néng)源等(děng)板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月4日，已有(yǒu)多家券(quàn)商发布了5月金股和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金股出炉(lú)，传媒、银行(xíng)关注度(dù)提升最大

　　截至(zhì)5月(yuè)4日，15家券(quàn)商(shāng)共计(jì)推荐了(le)154只金股(gǔ)，从行业来看，机械设备行业板(bǎn)块(kuài)暂时是5月(yuè)机构人气(qì)最高的(de)板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只(zhǐ)金股，两者一(yī)定程度与中特估概(gài)念有所重(zhòng)叠(dié)。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关(guān)注度(dù)提升(shēng)最为明显，计算机板(bǎn)块关注度则快速下降，这也与4月(yuè)份行情走势相(xiāng)互印证(zhèng)，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑(xiào)到最后的那个(gè)。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零(líng)售(shòu)的关注度也小幅回(huí)暖，可能与淄(zī)博烧烤和(hé)五(wǔ)一旅游(yóu)市场的火(huǒ)爆有(yǒu)关。

　　从(cóng)各家券(quàn)商推荐的金股标的集(jí)中(zhōng)度(dù)来(lái)看，1四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思50多只金(jīn)股中，有22只金股同时被2家及以上的机构共同推荐。其中(zhōng)三(sān)只传媒股同时获(huò)得3家以(yǐ)上机构推荐，分别(bié)是三七互娱、腾讯控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑也主(zhǔ)要是两(liǎng)点(diǎn)：1.底部复(fù)苏，2.版(bǎn)号(hào)放(fàng)开后，新(xīn)产品（游戏）有望(wàng)放(fàng)量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金(jīn)股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨幅(fú)登(dēng)顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝大多(duō)数收益(yì)，海通(tōng)证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体来(lái)看，34家(jiā)券(quàn)商中(zhōng)仅11家券商金股(gǔ)策略盈利，收(shōu)益中位数(shù)为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大(dà)盘行情的(de)撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端(duān)行情的(de)演绎体现在热门(mén)金股上则表现为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机构(gòu)的金股中仅宁德时(shí)代涨幅为(wèi)正，腾(téng)讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城(chéng)、精测(cè)电子涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多数持(chí)保守看法

　　各(gè)大(dà)券(quàn)商对五月份的投资(zī)方向做了预判，综合(hé)多家(jiā)观(guān)点(diǎn)，券商(shāng)们对五(wǔ)月(yuè)的大盘的看法比较保守(shǒu)，建(jiàn)议多看少动，推荐较(jiào)多的行业是电气设(shè)备(bèi)、消费、医药、军工(gōng)，对地(dì)产股的走势(shì)机构(gòu)有分歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个(gè)股期权则(zé)因(yīn)有(yǒu)事件驱动所以有短期的机会(huì)。

　　安信策略阐述了美(měi)国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月股(gǔ)票市场的相对弱势。这(zhè)有悖(bèi)于现代投资理论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也(yě)发(fā)现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年(nián)全A指数在5月出现上涨，其他年份均(jūn)现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月的(de)市场表(biǎo)现，则(zé)四年均报(bào)下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微刺激(jī)(包括重大项目的陆续推(tuī)出和(hé)开工)不会(huì)停止(zhǐ);同时(shí)，管(guǎn)理层对信用风险(xiǎn)及资产价格(gé)风(fēng)险(xiǎn)的(de)容(róng)忍度正(zhèng)在降低，但(dàn)在投资缺口重回下行(xíng)通道(dào)、通胀继续(xù)低位徘徊的经济(jì)周期格局下，只(zhǐ)托(tuō)不(bù)举、定(dìng)点发(fā)力的“微刺激(jī)”难以(yǐ)扭转市(shì)场有(yǒu)底无高度的现(xiàn)状。

　　申万(wàn)策略认为市场依(yī)然(rán)维持震荡格局(jú)，长期看(kàn)二级市场估值(zhí)体系国际化是趋势(shì)，优质(zhì)成长有望迎来深蹲起跳的机会，可(kě)以做一把(bǎ)反弹，国企改(gǎi)革(gé)红利释放(fàng)非常值得期待(dài)。

　　招商(shāng)策略判断在去杠(gāng)杆的背景(jǐng)下，要么减少负债，要么增加资本，减负(fù)债会带来经济收(shōu)缩压力，增资(zī)本会带来股(gǔ)票供(gōng)给压力，市场尚未走(zǒu)出(chū)这种被动(dòng)局面的影响。PMI数(shù)据显示经(jīng)济下(xià)行压力暂时有所缓(huǎn)和，但尚无(wú)法期望(wàng)经济会出现持续或者大幅(fú)改善;资金利率的(de)回落是衰退性的，不意(yì)味着流四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思动性出现主动式改善;风险偏(piān)好(hǎo)受(shòu)刚性(xìng)兑付(fù)打破预期影响仍(réng)难以出现(xiàn)改善;IPO开(kāi)闸预期(qī)增加股(gǔ)票供给担忧。总体(tǐ)上仍(réng)维持二季度(dù)投资策略观点(diǎn)，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来说(shuō)，中盘股如(rú)医药、家电、汽车、食品饮料等一(yī)线白马等业绩增长确定性高(gāo)、估(gū)值不高(gāo)，可(kě)以有(yǒu)相对(duì)收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮料等(děng)白(bái)马(mǎ)股)

　　海通策(cè)略展望5月市场环(huán)境，一些积极因素正出现，将给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍在，悲观(guān)预期(qī)或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股(gǔ)业绩仍靓丽(lì)。(3)市(shì)场(chǎng)面，政策性(xìng)、事(shì)件性亮点望(wàng)提振市场情绪(xù)。从管理层的政策取向(xiàng)来看，短期(qī)打破概率偏低，震荡(dàng)市(shì)特征没变。短(duǎn)期市场下(xià)跌后5月有(yǒu)些积极(jí)因素出现，建议备战(zhàn)回调后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈利(lì)增速下行(xíng)确立，并将继续(xù);其(qí)次，前(qián)期小批多次的微(wēi)刺(cì)激(jī)下，市场(chǎng)对(duì)短(duǎn)期经济预期偏乐观(guān)，而实际政策效(xiào)果难(nán)以对冲来自房地产等领域带(dài)来的经济下行动能，基本面预期很有可能下修;再次(cì)，改革和结(jié)构(gòu)调(diào)整依然是政策(cè)主要目标，政(zhèng)府不托底，政策不(bù)全面(miàn)放(fàng)松的情况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好(hǎo)都有(yǒu)不利影(yǐng)响。监管部(bù)门的维稳措施亦难以改(gǎi)变(biàn)基本面弱(ruò)平衡(héng)向(xiàng)下打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍(réng)将继(jì)续(xù)维持(chí)弱(ruò)势下跌格局。

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