金融界4月26日消(xiāo)息 国内(nèi)期(qī)货市场早盘(pán)收盘，商品期货跌(diē)多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超(chāo)2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生(shēng)猪(zhū)、菜(cài)油(yóu)、短(duǎn)纤(xiān)、低硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜(tóng)跌超(chāo)1％。涨幅方(fāng)面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕(pò)、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看(kàn)胆量 向上无驱动 玻(bō)璃行情(qíng)波动(dòng)较大

　　短期SA属(shǔ)于估值合适做多但(dàn)是驱动(dòng)有(yǒu)限的(de)阶段。前期(qī)我(wǒ)们(men)做空纯(chún)碱的原因在于4月偏宽松的预期下，存(cún)在累库和订单(dān)下滑(huá)导致的现货(huò)价格下降，近几周现(xiàn)货也基本兑(duì)现(xiàn)，期货重(zhòng)心下移(yí)。从09可(kě)能的向上驱动来(lái)看，检修(xiū)、可流(liú)通现货、投产延迟这三点可能会构(gòu)成反弹的驱动。而目前来看(kàn)，投产的变数预计不大；中游(yóu)库(kù)存偏低，但是(shì)现货反馈并不存在(zài)缺(quē)货迹象，基差表现同样偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧是等待检修的兑现造成(chéng)现货的趋紧反(fǎn)馈，短期(qī)确难见得。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但(dàn)是驱动依旧是等待检(jiǎn)修兑现，可(kě)选(xuǎn)择9-1正套(tào)的方式入场(chǎng)，等待(dài)驱动。

　　从(cóng)3-4月的需(xū)求来看，玻璃的(de)表现环比和同比(bǐ)上(shàng)都是相当出类拔萃，日均水平持平去年(nián)8月份和2021年旺季的水平，而这一点和下游反(fǎn)馈和实际地(dì)产的表(biǎo)现并不匹配。同时，我们观察到(2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022dào)下(xià)游原片库存基(jī)本补至2022年年初(chū)水平；进入(rù)五月，我们(men)还(hái)是得考(kǎo)虑梅(méi)雨季的因素，往年下游(yóu)存(cún)在压缩原片(piàn)库存的可(kě)能性。但是从近期的现(xiàn)货反馈来看，各家玻(bō)璃厂(chǎng)继(jì)续上调现货价格，产(chǎn)销维持在(zài)较高水(shuǐ)平，因此近月确实(shí)难以(yǐ)出现回撤(chè)，2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022总体(tǐ)还(hái)是正套(tào)思路。

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