北交(jiāo)所开市(shì)至今一年半，公(gōng)募基金投(tóu)资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北(běi)证50指数(shù)基金、北交(jiāo)所主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外(wài)，存量产(chǎn)品也加大北交(jiāo)所布局力度(dù)，今年(nián)更有新基(jī)金密集公(gōng)告可投(tóu)北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部(bù)分公司(sī)表现良好，叠加较低的估(gū)值水平，公(gōng)募基金等(děng)专业投资者积极挖(wā)掘北交(jiāo)所投(tóu)资机(jī)遇，投向北交所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期(qī)投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票处于(yú)投资相(xiāng)对早期(qī)阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠(guān)军和(hé)科技、制造等(děng)行业，长期投资价值受(shòu)到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘(jué)北(běi)交所投(tóu)资(zī)机会

　　据(jù)记(jì)者统计(jì)，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱(líng)信(xìn)沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银(yín)华心(xīn)质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月等十多(duō)只次新基金(jīn)公告可投资于北京(jīng)证券交(jiāo)易所上市股票(piào)，并揭示了相关风险(xiǎn)。

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　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀(què)基金等(děng)多家基金(jīn)公司也发布公(gōng)告(gào)称，北交所上市股(gǔ)票是国内(nèi)依(yī)法发行上(shàng)市的股票，属于基金法规定的“上市交易的(de)股(gǔ)票”。在遵守基金合(hé)同(tóng)所规定的(de)投资目(mù)标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控(kòng)制指标(biāo)等前提下，公(gōng)司旗下(xià)基金可(kě)参与北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)的投(tóu)资。旗(qí)下新增基金如果符(fú)合(hé)基(jī)金合同的有关规定，亦可投资(zī)北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及(jí)上述现象(xiàng)，中信建投基(jī)金(jīn)相关投研人(rén)士表示，公募(mù)新(xīn)基金之(zhī)所以(yǐ)密集(jí)公告(gào)可投北交(jiāo)所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北(běi)交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)股票潜在的投(tóu)资机会，开始加大(dà)布局(jú)力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两市(shì)以外国(guó)内最优质公司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具(jù)备投资价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一(yī)方(fāng)面从(cóng)持(chí)仓数量和(hé)持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参与北交所意愿在持续增加(jiā)。另一方面，相(xiāng)较于上证、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资(zī)金的加入(rù)使得(dé)整个板块(kuài)的(de)成交变(biàn)得更加活跃(yuè)，同时，部(bù)分公司的良好表现也使得越(yuè)来越多(duō)投(tóu)资者关(guān)注到北交所，自然也引(yǐn)来更多资(zī)金的关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，公募基金的配置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要(yào)取决(jué)于北交(jiāo)所市场的(de)赚(zhuàn)钱(qián)效应、可(kě)投标的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域(yù)的景气(qì)度(dù)。而(ér)近期北交(jiāo)所市(shì)场出现积极(jí)信号：2022年(nián)年(nián)报中，多只公募基金产(chǎn)品出现在(zài)北(běi)交所公司(sī)前(qián)十(shí)大股东(dōng)名(míng)单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次新基(jī)金在(zài)北交所(suǒ)的持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市场流(liú)动性的改善和创新型中小企(qǐ)业的(de)高(gāo)速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所投(tóu)资有望实现戴维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市值小(xiǎo)、流动性(xìng)等制约(yuē)，初(chū)步(bù)“试水”北交所市(shì)场的公募基(jī)金(jīn)，在投资(zī)比例、策略上也存在差(chà)异(yì)，但未来会加大对北交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合(hé)北交(jiāo)所的(de)战略定位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预(yù)计次新基金投资(zī)将深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前(qián)景(jǐng)大、竞争壁垒高(gāo)、业(yè)绩确定(dìng)性(xìng)强的个(gè)股(gǔ)机会。同时，也(yě)可(kě)根据主板上一些成(chéng)长赛道的公(gōng)司估(gū)值水平，在(zài)北交(jiāo)所(suǒ)中进(jìn)行映射(shè)，选择(zé)估值(zhí)水平显著偏低的公司(sī)进行投资。在(zài)组(zǔ)合配置(zhì)上，力(lì)求均衡和风险分(fēn)散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北(běi)交所相关基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发(fā)行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金上述投(tóu)研人士也称(chēng)，我们(men)高(gāo)度重视北交所投资(zī)机会(huì)，目前有一只(zhǐ)北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)基金，未来一方面会(huì)根据市场情况，择机发行更(gèng)多以北(běi)交(jiāo)所股票为主要(yào)投资范围(wéi)的基金产品，另一方面，不排除(chú)将存(cún)量基(jī)金产品的(de)投资范围扩大至北交(jiāo)所(suǒ)股票，同时会增加研(yán)究团队拓展对(duì)北交所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数(shù)量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金(jīn)持有北(běi)交所个股数(shù)量(liàng)82只，达(dá)到(dào)历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日(rì)开市(shì)以来，公募投(tóu)资(zī)北交所总(zǒng)市(shì)值(zhí)总体呈(chéng)现(xiàn)震(zhèn)荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开(kāi)板初(chū)期上市公(gōng)司(sī)中(zhōng)，与新能源(yuán)行业相(xiāng)关的个股市值占(zhàn)比较高(gāo)，而去年下半年新能源行业整体回(huí)调幅度较大，带(dài)动投资北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长(zhǎng)城基(jī)金相(xiāng)关负责人称。

　　而(ér)从今(jīn)年年初看，北(běi)证(zhèng)50指数一(yī)度出(chū)现快速上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期投资(zī)的(de)角(jiǎo)度看(kàn)，北(běi)交所的投资价(jià)值仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下(xià)呈(chéng)现的特(tè)征类(lèi)似(shì)于一(yī)级半的市(shì)场，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股权投(tóu)资(zī)）更加成熟，但对比上(shàng)证、深(shēn)证的大多数公司(sī)而(ér)言(yán)又相对早期，可投资标的规(guī)模也(yě)相对更小；但(dàn)从长期投(tóu)资的(de)角度来说，这也意味着更(gèng)大的成长空间和收益率预期，故我们认为北交所具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层(céng)面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符(fú)合(hé)“专精(jīng)特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军：这(zhè)些公司虽然(rán)普遍规模(mó)较小(xiǎo)、受到的(de)关(guān)注度可(kě)能不(bù)高，但在其所(suǒ)属行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投(tóu)入的强(qiáng)度上、成长性指标上(shàng)，也(yě)不弱(ruò)于创业板、科创板(bǎn)的上市公司(sī)，而且(qiě)由于(yú)市值较小，可能反(fǎn)而(ér)拥(yōng)有更大的(de)成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从(cóng)中长期视角看，随着北交所交易制度(dù)的不断完(wán)善、已上市企业的投(tóu)资价值不断明确，以及场内流(liú)动性不断提升，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北(běi)证50指数估值(zhí)有(yǒu)向上(shàng)修复的空间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率和(hé)赔(péi)率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半(bàn)年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛道(dào)，尤其(qí)是具有专精特新特(tè)性(xìng)的成(chéng)长(zhǎng)股。在行业的稀(xī)缺性方面，投(tóu)资者可(kě)重(zhòng)点关(guān)注(zhù)具有高(gāo)成长性、国(guó)产化逻(luó)辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投研(yán)人(rén)士(shì)也称，北(běi)交所有一(yī)大批优秀的(de)创新型中小企业，借国家政策(cè)支持(chí)的东(dōng)风和企业自身没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课的努(nǔ)力，我们相(xiāng)信会有相当(dāng)体(tǐ)量的企业成长成为大型企(qǐ)业，这(zhè)个成(chéng)长的(de)过程(chéng)会给(gěi)投资者带来丰厚(hòu)回报(bào)，因此我们认为北交(jiāo)所具(jù)备长期(qī)投(tóu)资价值。“具体细分而言，我们更加(jiā)看好(hǎo)电力设备、机械设备(bèi)、医药生(shēng)物等三个领域。”

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