芦(lú)哲 首席(xí)宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人(rén)

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响(xiǎng)青年失(shī)业率的因素(sù)拆解为三方面：①青年失业(yè)人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率(lǜ)）。通过(guò)三(sān)因素框架(jià)，我们发(fā)现(xiàn)16-24岁失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升，更重要却被忽(hū)视的因素是青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大(dà)幅推高青年失业(yè)率。假如今年3月分母端的青年劳动(dòng)力与2020年持(chí)平，新增约132万青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)只能将失(shī)业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却(què)高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口(kǒu)会随着(zhe)经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率），据(jù)此可将(jiāng)青年失(shī)业率拆解为青年失(shī)业(yè)人口、总人口、劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)三个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上升未必来自失(shī)业增加(jiā)，不(bù)要忽略分母，劳动力的(de)下降，也是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总量来看(kàn)，当前城镇青(qīng)年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来(lái)看，三分之二(èr)的青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)接(jiē)受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出(chū)从(cóng)制造到服务、知(zhī)识(shí)密集程度(dù)由低(dī)到高两个特(tè)点。2010年(nián)农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向服务业(yè)。以受教育年限作(zuò)为维度(dù)，青年就业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高行业，但是知(zhī)识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业情况比整体失业(yè)更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务业复(fù)苏分(fēn)化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的(de)主力是(shì)知识密集程度较低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识密集程度(dù)较高的(de)生产性服务业复苏较慢，服(fú)务业就业(yè)复苏(sū)结构的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也在减速(sù)，新增城(chéng)镇人口从(cóng)十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年(nián)，已经(jīng)下(xià)降7.1个(gè)点。近三年(nián)青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增(zēng)加(jiā)493万；二是(shì)部分群体(tǐ)因就业形(xíng)势恶化而退出(chū)劳动市场；三(sān)是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人(rén)口的(de)增加不(bù)能完全解释青年失业率的(de)上升。假如当前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在失(shī)业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年(nián)失业率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年(nián)劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变(biàn)动可能出现以下(xià)三(sān)种情况(kuàng)：①青年(nián)失业人口增加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在(zài)减少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅(fú)不及(jí)劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，失业人(rén)口降幅大(dà)于劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随(suí)着疫情后(hòu)经济复苏(sū)而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率(lǜ)的(de)分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未收(shōu)窄；青年劳(láo)动参与率出现明显下降；外(wài)需(xū)、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业(yè)率的(de)三(sān)因(yīn)素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失(shī)业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二接受过大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造(zào)到(dào)服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化或(huò)是一季度青(qīng)年失业(yè)人(rén)口仍增(zēng)加的(de)原因

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和(hé)数(shù)据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高值。在疫情影(yǐng)响退散(sàn)、经济逐步(bù)复苏的情况下，城镇(zhèn)调查(chá)失业率较去(qù)年同期大(dà)幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率(lǜ)却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如(rú)何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素(sù)框(kuāng)架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率）

　　据此可(kě)见，影(yǐng)响青年失(shī)业率(lǜ)的(de)主要(yào)是三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人(rén)口(kǒu)；③劳动(dòng)参(cān)与率，其(qí)中②③决定着青(qīng)年劳动力的变化。这三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变(biàn)化(huà)都不能忽(hū)视。当我们(men)讨论失业(yè)率时(shí)，经常认为失业率上(shàng)升一定(dìng)是失业增加的结果，这(zhè)个判(pàn)断对于全年龄段失业率来说并没(méi)有问题(tí)，因为我国的劳动力总量（也称经济活动(dòng)人口(kǒu)）在2015年之前一(yī)直(zhí)在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下(xià)降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但(dàn)青年失业(yè)率则(zé)不能忽视分母(mǔ)的(de)变动(dòng)，因为青年劳动力波动(dòng)幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失(shī)业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳(láo)动力的(de)0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳动(dòng)力(lì)人口在此期(qī)间从(cóng)5481万人大(dà)幅(fú)减(jiǎn)至(zhì)3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量(liàng)基本(běn)稳定在7.8亿(yì)，整体失业率(lǜ)的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业(yè)率变动的(de)是失业人(rén)口数量（分(fēn)子），但(dàn)决(jué)定青年(nián)失业率变动(dòng)的却是青年(nián)劳动力(lì)总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员(yuán)缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二(èr)接受过(guò)大学教育

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七(qī)普增加(jiā)约132万。国(guó)家统计局在3月就业数据(jù)解读(dú)时(shí)，披露了当前青年(nián)就业和失业人(rén)数的(de)基本(běn)情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年(nián)9637万人，没有参与劳动力(lì)市(shì)场的青年6418万人，主体为在(zài)校学生；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年(nián)基本持(chí)平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，青年(nián)失业人员比去(qù)年同期多70万人左(zuǒ)右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量(liàng)看(kàn)，今年前四个月青(qīng)年失业(yè)形势(shì)好(hǎo)于去(qù)年同期(qī)。假设2022年以(yǐ)来青年劳动(dòng)力总量(liàng)维持在3219万(wàn)，青年失业率每(měi)提高1个点(diǎn)，带来(lái)32万左(zuǒ)右的新增失(shī)业人(rén)口。尽管今年(nián)4月(yuè)青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年(nián)失(shī)业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同(tóng)期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前(qián)四个月青年失业形势要好于(yú)去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国(guó)青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)一(yī)般在(zài)上半年逐渐提高，7月(yuè)达到(dào)峰值，8月开始逐步(bù)回落，预(yù)计5-7月(yuè)青年失(shī)业率或将(jiāng)继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业(yè)者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观(guān)点认为，青年(nián)群体由(yóu)于工作经(jīng)验(yàn)和技(jì)能相对(duì)不(bù)熟练，往(wǎng)往(wǎng)在企业裁员(yuán)时(shí)首当其冲。但根据月度劳动力调(diào)查数据，青年失(shī)业主要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的比例(lì)明显低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作(zuò)过(guò)的(de)失业群体(tǐ)在(zài)16-24岁失(shī)业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例最高(gāo)是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业(yè)人群后，剩下(xià)的青(qīng)年失(shī)业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分(fēn)之二的青(qīng)年失业人员接受过大(dà)学教(jiào)育。各年龄段失(shī)业人群中，年龄越低，平均受(shòu)教育程度(dù)越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育的，这一比例在其他三个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似，青年(nián)人由(yóu)于年龄限制，接受大(dà)学教育(yù)比例(lì)略低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁(suì)以下就业人员的受教育程度(dù)大(dà)幅高(gāo)于(yú)35岁(suì)以上。按(àn)照接受过大学教(jiào)育的(de)占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造(zào)到服务，知识密度从低到(dào)高

　　青年(nián)失业人口的(de)行业与青年就业分布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业人口的(de)65％左右。同(tóng)时，这5个行(xíng)业也(yě)是青年就业集中的行业，吸(xī)纳了(le)60.7％的青(qīng)年就业。从(cóng)行业来看(kàn)，青年失业人口的行业分布是由(yóu)就业分布决定(dìng)的，吸纳就业占比较大(dà)的行业，往往也贡献(xiàn)了(le)较大规模的失业(yè)。因此，在挖掘(jué)青年失(shī)业人口来自何处之(zhī)前，需要研究青年就(jiù)业的(de)行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构变(biàn)化较大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服务、知识(shí)密集(jí)程度由(yóu)低到高两个(gè)特点。

　　青年就业从工农(nóng)业大量流入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业(yè)、制造业和电热燃(rán)水(shuǐ)的(de)生产供应业，这四个行业是国民经济分类的(de)农(nóng)业和工业(yè)。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口，到2020年(nián)该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比例(lì)增加超2个点(diǎn)，其(qí)中，教(jiào)育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业(yè)和房(fáng)地(dì)产等其他6个服务(wù)行业(yè)吸纳(nà)青年(nián)就业的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育(yù)年限(xiàn)作(zuò)为(wèi)维(wéi)度(dù)，青年(nián)就业从知识(shí)密集程(chéng)度较低的(de)行(xíng)业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业(yè)就业(yè)人(rén)员的受教育(yù)年限，来(lái)计算各行业的知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度。有5个行(xíng)业的平均受教育年限在14年以上，依次(cì)是：科(kē)学(xué)研究与技(jì)术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传(chuán)输、软(ruǎn)件(jiàn)和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他四个行(xíng)业是过(guò)去十年青年(nián)就业(yè)流入的主要行(xíng)业，吸(xī)纳青年就(jiù)业比(bǐ)例(lì)的增幅(fú)均居前列(liè)。如(rú)图(tú)10，各行业所吸纳(nà)的(de)青年就业比例变动与行(xíng)业平均受教育年限基本一致，即青年就业从(cóng)知识密(mì)集程度较(jiào)低(dī)的行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型(xíng)行业的青年失(shī)业情况(kuàng)比整体失业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业(yè)的青年失业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年失业人(rén)数/青(qīng)年失(shī)业(yè)总人数(shù)），除以各行业的青(qīng)年就业比(bǐ)例（该行业(yè)的青年就业人数/青(qīng)年就(jiù)业总人数(shù)），来作为(wèi)各(gè)行业失业率的(de)近似(shì)替代指标。以这个指标(biāo)来看，知(zhī)识密(mì)集(jí)型行业的(de)青年失业(yè)率(lǜ)大(dà)多(duō)高(gāo)于全年龄段失业率，如信息技(jì)术、教育、科研服务、公(gōng)共(gòng)管(guǎn)理(lǐ)等行业，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是(shì)一季度青年(nián)失业(yè)人口仍增加的(de)原因

　　一季度服务业(yè)复苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前(qián)三年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点(diǎn)的增速缺(quē)口。分行业来看，批(pī)发(fā)零售业(yè)缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住(zhù)宿餐(cān)饮(yǐn)业(yè)增速均(jūn)高于疫情前三年均值，这三个行业一(yī)季度复苏情况较好；知(zhī)识密集程度更高的房地产业、租赁和商(shāng)务服务业、信息(xī)技(jì)术服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度(dù)复苏相对(duì)较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分子端来(lái)看，当(dāng)前青(qīng)年失(shī)业人(rén)员增长的(de)症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随着受教育(yù)水平的(de)整体(tǐ)提(tí)高，青年就业大量(liàng)流向知识密集型服务业(yè)，如教育(yù)、信息技术等(děng)行业。另一(yī)方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经(jīng)济(jì)复(fù)苏的主力是知识密集(jí)程度较低的生活性服务业(yè)，而知识密集程(chéng)度较(jiào)高的生(shēng)产性服务业复(fù)苏较(jiào)慢。所以服务(wù)业就业复苏(sū)结构分(fēn)化，带来的(de)青年失业人口和25-59岁失业人口的(de)分化(huà)。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季(jì)度就(jiù)业尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而(ér)住(zhù)宿餐(cān)饮(yǐn)等行业就业已(yǐ)经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之(zhī)二接受过大学教育的(de)青年失业人口而言，这些行业(yè)的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均下降，带(dài)来劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少

　　青年失业率的分(fēn)母端是城镇青年劳动力(lì)，主要(yào)由青(qīng)年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力可(kě)能将步入长(zhǎng)期下降(jiàng)通道，这将从分母端推升青年失(shī)业率，或成为疫情后就业(yè)“疤(bā)痕(hén)效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首(shǒu)先取决于城(chéng)镇青年人口数(shù)量(liàng)，而(ér)后(hòu)者来(lái)自于(yú)两部分，一是16-24年前(qián)的(de)出(chū)生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来(lái)都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前(qián)者正好是建国以(yǐ)来的一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到(dào)90年(nián)代(dài)开始明显(xiǎn)步(bù)入下降通(tōng)道(dào)。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的(de)人(rén)口(kǒu)转移也在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万(wàn)人(rén)，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢(huī)复，新(xīn)增城(chéng)镇人口(kǒu)数量会较去年有明(míng)显增长，但可能仍然较难(nán)回到(dào)十三五期间超2000万的规模(mó)。当(dāng)前我国城镇化率已经(jīng)达到65％以上(shàng)，继(jì)续高速增长空间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳(láo)动参与率有(yǒu)两个特(tè)点，一是低于其他年(nián)龄段群(qún)体，大部分青(qīng)年在校，并未进入(rù)劳动(dòng)市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现超(chāo)预期下(xià)降。根(gēn)据(jù)今年3月统计局披露的青(qīng)年就(jiù)业和(hé)失业人(rén)数，当前(qián)16-24岁青年(nián)的劳(láo)动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进入劳(láo)动市场(chǎng)。而2010和(hé)2020年两次(cì)人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)时，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄段的(de)在校生(shēng)增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部(bù)分群体因就业形势(shì)恶(è)化而退出(chū)劳动市(shì)场，在未(wèi)来经济和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国(guó)家(jiā)统计局(jú)曾在发布会(huì)指出当月“就业人员(yuán)规(guī)模比1月份下降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明就业形势恶化(huà)时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三(sān)是就业(yè)观(guān)念的变化导(dǎo)致(zhì)初(chū)次进入(rù)劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。从(cóng)社会风气来看(kàn)，对(duì)学历的推(tuī)崇导致本(běn)科毕(bì)业(yè)即进入(rù)就业市场的(de)年(nián)轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上(shàng)会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　失业人口的增加不(bù)能(néng)完(wán)全(quán)解释青年失业率(lǜ顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱)的上顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱升。假(jiǎ)如当前(qián)青(qīng)年劳(láo)动力(lì)与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对(duì)应青年失(shī)业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前(qián)青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已(yǐ)经开始负(fù)增长，未来青年失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业(yè)率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，失(shī)业(yè)人(rén)口降幅大(dà)于劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来(lái)失业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但(dàn)经济复苏(sū)难以改(gǎi)变(biàn)失业率的分(fēn)母下降(jiàng)趋势。青年(nián)劳动力的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业(yè)率(lǜ)的分母端(duān)可能会越来越重要，这也是人(rén)口(kǒu)长(zhǎng)周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置(zhì)概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时(shí)，有必(bì)要明晰这(zhè)一概念的两个要点(diǎn)：一是调查失业率是城镇就(jiù)业范围，并非针对全部就业人口，不(bù)包括(kuò)乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四成的就业(yè)人(rén)口(kǒu)并未包含在内。因此，许多针对青年(nián)失业(yè)率的(de)讨论以全国青年人口数(shù)量为出发(fā)点(diǎn)，未区分人口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有(yǒu)失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别说明，各概念(niàn)均(jūn)是(shì)指城镇(zhèn)就业口径。

　　二(èr)是失业率的分母不含没(méi)有劳动意愿的劳动年(nián)龄人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参加(jiā)社会经济活动的(de)人员。包括就业人员和失业人(rén)员”，因(yīn)此没有就业意(yì)愿的劳动年(nián)龄人口(kǒu)不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其(qí)中(zhōng)只有68％属于劳动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失(shī)业(yè)人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数据来看，失业率(lǜ)来自全国月度劳动力调查(chá)。该项调查制(zhì)度(dù)于2005年正(zhèng)式实施，每(měi)年进(jìn)行两(liǎng)次全国(guó)劳动力抽样调查(chá)，调查范围为中国大(dà)陆的城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映(yìng)劳动力市场变化(huà)情(qíng)况，建立了31个(gè)大城市(shì)月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查范(fàn)围扩(kuò)大(dà)至(zhì)65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力(lì)调查正(zhèng)式(shì)在全国范围内开展(zhǎn)，调查范围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比(bǐ)例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月(yuè)调(diào)查约12万户(hù)，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年(nián)度人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳入就业调查，长表(biǎo)抽(chōu)样比例是10％左右，因而人(rén)口普查的就业数(shù)据(jù)质量更(gèng)高。

　　就业人(rén)员总数(shù)会根据普查数据进行修正，但结(jié)构数(shù)据仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年(nián)末全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年的年鉴将(jiāng)这(zhè)一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差(chà)约2100万人。但结构数据的差异(yì)仍(réng)然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等(děng)不及预期，经济和就业恢(huī)复(fù)偏慢(màn)。

　　报告(gào)信息(xī)

　　证券研(yán)究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤(bā)痕效应”来自(zì)何(hé)处(chù)

　　研(yán)报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券(quàn)股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限公司

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