财联社4月30日讯（编辑 笠(lì)晨(chén)）碳酸锂迎来一波(bō)久违(wéi)的反弹，据上海钢联(lián)发(fā)布数据(jù)显示(shì)，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价(jià)报18.9万(wàn)元/吨，继上周五开始止跌企稳(wěn)四个(gè)交易日后价(jià)格连续(xù)两日上涨。暖(nuǎn)意(yì)也提(tí)前传导到A股，锂矿(kuàng)股(gǔ)本周(zhōu)三表现强势(shì)，融捷(jié)股份一度涨停，雅化集团和永兴材(cái)料最高(gāo)涨超9％、中(zhōng)矿资源和盛新锂能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业(yè)和(hé)天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原因之一是上海车展(zhǎn)有(yǒu)望带(dài)动购车需求预(yù)期(qī)的(de)提(tí)振。乘联会秘书长崔东树(shù)表示(shì)，上(shàng)海车展(zhǎn)将让消费者感受(shòu)到汽车消费的火(huǒ)热，提升消费(fèi)信(xìn)心，也提振士气。国(guó)泰君安表示，此前车企大幅降价导(dǎo)致(zhì)消费者对电动(dòng)车的观望(wàng)心态(tài)有望逐渐改善，市场开始预期5月需求(qiú)回暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸铁锂电(diàn)池(chí)的(de)价格已经逐渐(jiàn)稳定，且在谈价策略上(shàng)以企稳(wěn)为主(zhǔ)，不太可能进行降价(jià)。但未来(lái)，止跌信号能否(fǒu)持续(xù)稳定，受多方(fāng)因素影响。有产业人士分析称，乐观来看，国内动力(lì)电池(chí)厂商清库存工(gōng)作或到5月完结，届(jiè)时电池厂商库存水平有望逐步(bù)恢复(fù)至健康水平，并带动上游(yóu)材料采购，进而(ér)对碳酸锂价格起到支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯近日(rì)调查的情况看，一些电(diàn)池(chí)龙头企业5月份的(de)排产预计将环比增长20-30％，一些中小企业(yè)由于前(qián)期基数(shù)较低(dī)，环比(bǐ)增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能(néng)在4月26日的业绩说明会上(shàng)表示(shì)，5月(yuè)份开始会全面恢复生产，排产相比一季(jì)度会有明显(xiǎn)的提(tí)升。由此可(kě)见，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)市场需求回暖(nuǎn)已是大势(shì)所趋。

　　另有观点(diǎn)认(rèn)为，此次碳酸锂价格(gé)属于(yú)阶(jiē)段性反弹还是底部(bù)反转，目前仍难以(yǐ)判(pàn)断。“一方(fāng)面需要(yào)观察下游库存(cún)状况，另(lìng)一方面(miàn)还需要看终(zhōng)端需求(qiú)是(shì)否真正回暖，”华南(nán)一家(jiā)主流锂盐厂商内(nèi)部人士此前对(duì)财联社记者表示(shì)。该人士(shì)表示，电池厂商实际上从去年四(sì)季度开始(shǐ)便启(qǐ)动大规模去库存(cún)举措，这一举(jǔ)措在一季度实际上已(yǐ)经有所反映(yìng)。

　　不过(guò)进(jìn)入4月中旬以后，相关电池(chí)厂商提(tí)到，目前库存已恢复至健康水平，此前暂停(tíng)的产线也已经(jīng)逐渐复产。特别是(shì)针对磷(lín)酸铁锂电池库存，有业内人士直言(yán)，相关库存(cún)基本出清(qīng)，后续将根(gēn)据公司规划，逐步进行(xíng)补货。作(zuò)为锂(lǐ)电产业的风向标，宁(níng)德时代一季度报(bào)告(gào)显示，其库(kù)存金额已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的(de)库(kù)存已经退回到2022年第一季度(dù)的水平。材料价格和(hé)库存(cún)水平，两项关键的指(zhǐ)标也(yě)构成(chéng)锂电产业走向的关键(jiàn)，随价格企稳以及库存水平恢复健康(kāng)，将带动锂电产业恢复稳定(dìng)。

　　▌市场激辩未来锂盐(yán)价(jià)格(gé)走向 最(zuì)乐观者(zhě)预判涨回25万元/吨 最悲(bēi)观者(zhě)全年(nián)看跌(diē)至10万以下

　　碳酸(suān)锂价格在不到半(bàn)年(nián)时间跌(diē)去超过(guò)2/3，也引起了市(shì)场热议。就在26日召(zhào)开的中国汽车动力(lì)电池产(chǎn)业创新联盟2023年度大会(huì)上，中国(guó)汽(qì)车工业协会常务副会长付炳锋(fēng)指出，国内动力电池行业仍然存在一些问(wèn)题(tí)，包(bāo)括电池产业链分(fēn)工，价值链分配问题(tí)。“原材料短期大幅下降也(yě)不是正(zhèng)常的现象，”他直(zhí)言。在他看来，原(yuán)材料适当(dāng)涨价是(shì)正常现象，行业要(yào)以之前大幅涨价为(wèi)教训，保证价值链的合理(lǐ)分配，避免大(dà)起(qǐ)大落(luò)。

　　据财联(lián)社不完全梳理，这些业内人士和分析师(shī)近期对锂盐价格未(wèi)来(lái)走势进行预判并阐(chǎn)述具体逻辑，汇总(zǒng)如下：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反弹为信(xìn)号，一系(xì)列的(de)数据(jù)验证(zhèng)锂电产业拐点或已经(jīng)到来。分析人士(shì)指出，此前锂(lǐ)电产业进入调整(zhěng)阵痛期，主要在于(yú)下游(yóu)车市(shì)短期需求下滑，叠加(jiā)中游扩产迅速从而在需求表现上(shàng)提前透支碳酸锂的未来增长空间。进(jìn)而导(dǎo)致，碳酸锂价格持(chí)续下跌，中游电池厂商(shāng)集体进入清(qīng)库存(cún)阶段(duàn)。从上游(yóu)材料价格变化来看，近期(qī)碳酸锂价格率(lǜ)先实(shí)现反弹(dàn)。更值得(dé)注意的是，在锂电产业链(liàn)，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列(liè)材(cái)料价(jià)格也出(chū)现企(qǐ)稳甚(shèn)至反(fǎn)弹的局面。

　　作(zuò)为锂电产(chǎn)业拐点的(de)另(lìng)一关键指(zhǐ)标，中游电池厂(chǎng)商的(de)库(kù)存也已经逐步恢复至(zhì)健(jiàn)康水平。据高工锂电了(le)解，目前中(zhōng)游(yóu)电池厂商库(kù)存(cún)水(shuǐ)位回退，此(cǐ)前部(bù)分电池厂商暂停的生产线已(yǐ)经(jīng)重启生产。在采购方面，电池厂商和下(xià)游车企已(yǐ)陆续重启(qǐ)订单，带动产业需求回(huí)暖。从终端新能源汽车市场表现上看，年(nián)初的市场(chǎng)恐慌情绪主要来自车市的需(xū)求腰斩。但从(cóng)整(zhěng)体(tǐ)辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思一(yī)季度新能源汽车销量数据(jù)来看，其月销量逐步攀升并且回暖速度超过往年。随着二三季度到(dào)来，车市逐渐转入销售旺季(jì)，也将进一步带动锂(lǐ)电产业中上游的订(dìng)单需求。加上5月(yuè)份临(lín)近，企业重新开启(qǐ)月度(dù)采购(gòu)谈(tán)判，行业有望迎来需求订单的集(jí)中爆发(fā)。

　　后(hòu)续(xù)碳(tàn)酸锂价格可能会有回涨的空间，但幅(fú)度不可能太大，最多(duō)在10％左右。业(yè)内人士表示，因为经(jīng)历本轮碳酸(suān)锂价格的暴涨暴跌(diē)，电池厂商对于碳酸锂真实的供给(gěi)情况(kuàng)更(gèng)加清晰(xī)，市场预期(qī)回调下，电(diàn)池厂商(shāng)在价格谈判(pàn)上会更加(jiā)谨慎。同(tóng)时电池厂商一体化带来的碳(tàn)酸锂(lǐ)供应稳定，也将削弱上游锂矿厂商(shāng)的(de)议价权。电(diàn)池回(huí)收端，邦普、格(gé)林美、天奇股份、华友钴业等企业持续推进(jìn)电(diàn)池回收布局，来(lái)自终(zhōng)端材料(liào)回(huí)收的产能也在稳步爬坡(pō)。相(xiāng)关数(shù)据(jù)显示，2025年国内回(huí)收的废旧电池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电池厂(chǎng)商(shāng)都已完善在锂矿端(duān)的(de)布(bù)局，包括(kuò)宁(níng)德时代的宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐(yán)湖提(tí)锂项目均进展顺利，将进一(yī)步释放碳酸锂供(gōng)给。经历过复杂的产(chǎn)业(yè)调整(zhěng)过程(chéng)之后(hòu)，整个锂电产业的运作模(mó)式正(zhèng)从“大开大合”的波浪式(shì)变(biàn)得更为平滑。从原材料到电池，再到下游(yóu)车企，产(chǎn)业链(liàn)各个环节的价格以及供需变(biàn)化(h辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思uà)也将变得更加平衡且具有可预测(cè)性。

　　然而，亦有空方则认为，当(dāng)前上游库存水平(píng)依旧处于(yú)高位，虽然需求端稍有好转，但是并不足(zú)以带动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下游获利、上游(yóu)承(chéng)压(yā)的简(jiǎn)单故事(shì)

　　过去(qù)一段时间(jiān)，碳酸锂和电池材料的(de)价格下(xià)跌(diē)过快(kuài)，但(dàn)这并不为业内人士所(suǒ)乐见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万(wàn)元/吨跌至当前20万元不到，价格跌去近7成，最直(zhí)接受(shòu)到冲击(jī)的当属(shǔ)锂矿企业。根据藏格(gé)矿业一季度数据，碳酸(suān)锂销(xiāo)量为534吨，相(xiāng)比(bǐ)于2022年四季度销(xiāo)量2006吨，销量环比下滑(huá)73.4％；产量也从2022年(nián)第四季度(dù)的2461吨，削减至今(jīn)年(nián)一(yī)季度的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于(yú)市场行情策动，上游锂矿企业不(bù)断压(yā)低碳酸(suān)锂出(chū)货价格(gé)，部分锂矿企业已经出现主动减(jiǎn)产的情(qíng)况。

　　江特电机4月24日公(gōng)告(gào)，一季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比(bǐ)下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下降86％，第二日股价跌(diē)停。

　　直(zhí)接生产、售卖碳(tàn)酸锂的锂盐企业则命运分(fēn)化，大公司如天齐锂业和赣(gàn)锋锂业有机会在(zài)价(jià)格下降(jiàng)周期中获得(dé)更(gèng)多市场份额，行业将变得更集(jí)中。这是2016年(nián)到2018年上一轮锂(lǐ)价下(xià)降中发生过的事。而同环(huán)节(jié)的大量中小企业(yè)，尤其是(shì)最近两年追高入局的新公司，则面(miàn)临停(tíng)产乃至(zhì)破产。

　　乘着(zhe)锂价(jià)的东风，赣锋锂业在去年轻(qīng)松赚出了0.66个宁德时(shí)代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮价(jià)格下降长期利(lì)好中国最大的两个锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂业(yè)。它(tā)们(men)去年(nián)的净(jìng)利润(rùn)都超(chāo)过200亿元，比(bǐ)中国最(zuì)大的(de)新能源车企(qǐ)比亚迪还多，其中天齐锂业净(jìng)利润增(zēng)长超过(guò)10倍(bèi)。足(zú)够厚的(de)血，使他们更(gèng)能承受价格下(xià)跌和可能(néng)的未来亏损。这两(liǎng)家公司(sī)也有行业里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公司入股(gǔ)的(de)海外锂矿资(zī)源开(kāi)采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平(píng)。

　　但这(zhè)并不意味着，这两家公司(sī)能以低于5万(wàn)元/吨的价(jià)格采购碳酸锂，因为在锂矿国际交易中，即使拥有海外矿产(chǎn)的分销权或开采(cǎi)权，交易价格(gé)也需要通过长(zhǎng)协(xié)确(què)定，按(àn)市价定期调整。但能(néng)获得上游更低成本的资源，让这两家大企(qǐ)业更能容忍低价(jià)，并能在上(shàng)游因降价减(jiǎn)产时保持产能供应。

　　锂价超预(yù)期下跌牵(qiān)动(dòng)着万亿(yì)新能源车市(shì)场(chǎng)。不过(guò)锂价下降带来(lái)的连锁反(fǎn)应，并(bìng)不是一个下游获(huò)利，上游承压的简单故事(shì)。作为(wèi)碳酸(suān)锂(lǐ)的下游，宁德时代理(lǐ)论上(shàng)会受益，但锂价的(de)超预期下(xià)跌，使宁德时代(dài)今年2月(yuè)提出的 “锂(lǐ)矿(kuàng)返利(lì)” 计划(huà)沦为鸡肋(lē)，它(tā)本想用20万元/吨的碳酸锂价(jià)格绑定一(yī)些车企的三年长单。另一层影(yǐng)响(xiǎng)是，宁德(dé)时代今年5月(yuè)计划投(tóu)产的宜春锂矿很有可能一开采(cǎi)就(jiù)亏损。

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