财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财(cái)联社记者(zhě)从(cóng)业内获(huò)悉(xī)，近期监管部门正陆续召集(jí)相关保险公司开(kāi)会，主要内容是(shì)进行(xíng)窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求寿(shòu)险(xiǎn)公(gōng)司调整新开发产品(pǐn)的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的(de)定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日(rì)监管部门陆续召(zhào)集了多家寿(shòu)险(xiǎn)公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求(qiú)公司调整产品(pǐn)利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市(shì)场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前(qián)监管召集险企(qǐ)进行(xíng)调研会(huì)的后续。3月21日(rì)财联社记者曾(céng)报道，为引导人身(shēn)险(xiǎn)业降低负(fù)债成本，加强(qiáng)行业负债质(zhì)量管(guǎn)理，银保监会人身险部组织保险行业协会以及(jí)多家保(bǎo)险(xiǎn)公司开展调(diào)研。将重点调研普通险预定利率分布、分(fēn)红险(xiǎn)预定利率和(hé)分红(hóng)水平等(děng)公司负债(zhài)成(chéng)本情况，以及降低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率对公司和行业的(de)影响(xiǎng)，包括(kuò)对新产品定价、存量业务退(tuì)保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析(xī)变(biàn)化等的影响。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监(jiān)管在(zài)北京、南(nán)京、武汉三(sān)地(dì)召开座(zuò)谈会。其中，北(běi)京参(cān)会的保险公司(sī)包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险公(gōng)司有太保寿(shòu)险(xiǎn)、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的(de)保险公司有合众人(rén)寿、国富人(rén)寿、国华(huá)人寿(shòu)等。

　　据(jù)当时(shí)参(cān)会的一(yī)位总精算(suàn)师表示(shì)，各险企基本就降(jiàng)低责任准备金评估(gū)利率达成共(gòng)识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如普通(tōng)型长期年金(jīn)的责(zé)任韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说准备金评估(gū)利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调整方(fāng)案(àn)还有待(dài)监管研究后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司(sī)业内人士(shì)对(duì)财(cái)联社记(jì)者(zhě)表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有业内人士对财联社记者表示(shì)，此次主(zhǔ)要涉(shè)及(jí)新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率，以(yǐ)往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非银团队(duì)表(biǎo)示(shì)，我国险(xiǎn)企资(zī)产配置(zhì)风格稳健，债券投资比例(lì)稳(wěn)步(bù)提升，其他(tā)资产以非标(biāo)资产为(wèi)主(zhǔ)、投资比例持续(xù)回(huí)落(luò)，股票和(hé)基金(jīn)投(tóu)资(zī)比例基本稳定(dìng)。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下(xià)行，长久期债(zhài)券(quàn)和(hé)优质非标(biāo)资产供给有(yǒu)限(xiàn)，保(bǎo)险(xiǎn)固收类资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权(quán)益市场波(bō)动(dòng)率较大、对投(tóu)资收益(yì)率影响较大。近(jìn)年(nián)监管按产(chǎn)品类型调(diào)整评估利率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召开座(zuò)谈会，各(gè)险企已就降低责任准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非(fēi)银(yín)团队此前曾表示，短期(qī)来看，引导降低负(fù)债成本将大幅(fú)刺(cì)激产(chǎn)品销(xiāo)售，老产品停(tíng)售炒作难以避免(miǎn)。中期来(lái)看，预定利率跟随评估利率下(xià)行，保险公司(sī)分(fēn)红险(xiǎn)占比提升(shēng)，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性负(fù)债(zhài)成本压力，寿险产品(pǐn)本身(shēn)保(bǎo)本属(shǔ)性有(yǒu)望进一(yī)步强化。

　　实际(jì)上，监(jiān)管历史上有过多次调整评估(gū)利率(lǜ)的(de)行动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司为了和银行(xíng)竞争，长期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会(huì)下发(fā)《关(guān)于调整寿险保单预定(dìng)利率的(de)紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预定利(lì)率调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代(dài)，日本(běn)在(zài)20世(shì)纪90年代末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿(shòu)险业竞争激烈(liè)，为(wèi)提高竞争力(lì)，险企销售大量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资(zī)承(chéng)压，据美国审(shěn)计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保险公司破产，其(qí)中80％发(fā)生在(zài)1982年以后，主要系险企销(xiāo)售(shòu)大量对(duì)利(lì)率敏感的低利润产品；同(tóng)时市(shì)场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海(hǎi)外(wài)，低利率环境下，负(fù)债端主(zhǔ)要通过调整寿险产(chǎn)品结(jié)构、下调(diào)预定利率的方式来避(bì)免(miǎn)利差(chà)损风险。近年来(lái)，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行业面(miàn)临(lín)着潜在的(de)利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评估利率等降低负债端(duān)成本(běn)。

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