如(rú)果要论二季度迄今(jīn)，全球股票市场中最为靓丽的(de)一道“风(fēng)景线”，那么显(xiǎn)然非日本股市莫属！

　　周(zhōu)五(wǔ)（5月19日），日经225指数进一步(bù)强势(shì)高开逾1％，最高触及30924.47点，创(chuàng)下了自1990年8月以来(lái)的(de)新高，收在30808.35点。在本周早些时候，东证指数(shù)已经率先创(chuàng)下(xià)了(le)1990年(nián)8月(yuè)3日以来的最高收盘点位(wèi)。

　　多组对比(bǐ)可以显示(shì)出日股今年(nián)以来(lái)的强势：东证(zhèng)指数年内已(yǐ)累计上涨了逾15％，远远超过了标普500指数约9％的涨幅。截止本周三，追踪日本股(gǔ)市(shì)的最(zuì)大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨(zhǎng)了11.8％，而追踪标普500指数(shù)的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期(qī)涨(zhǎng)幅则仅为8.6％。

　　如果把(bǎ)周期缩短(duǎn)到二季度(dù)迄今的短短一(yī)个半(bàn)月(yuè)，日(rì)股的涨幅更(gèng)是在全(quán)球主要股指中几无敌手……

　　日股为何(hé)能一举领涨全球？对于许多(duō)国际市场的投资者而(ér)言，近来提(tí)到日股(gǔ)的优异表现，脑(nǎo)海(hǎi)中第一时(shí)间浮现(xiàn)出(chū)的，无(wú)疑都(dōu)是“股神”巴菲特在上月对(duì)日本(běn)市(shì)场表现出的强烈投资意愿。正是巴菲特进一(yī)步(bù)增持了日本五(wǔ)大商社仓位，令越(yuè)来越多的业内人(rén)士开始注意到这一全球第三大(dà)经济(jì)体的巨(jù)大投资机会(huì)。

　　不过(guò)，日股本轮爆发背后的成功秘诀，真的仅(jǐn)仅只是获(huò)得了“股(gǔ)神”的青(qīng)睐吗？

　　答案显然没(méi)那么简单(dān)！事(shì)实上(shàng)，在(zài)M&；；G Investments亚太股(gǔ)票团队联(lián)席主管C体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤arl Vine看(kàn)来(lái)，并(bìng)不(bù)是巴菲特的(de)出现(xiàn)让日股变得吸引(yǐn)人。巴菲特(tè)所看到的（机(jī)会）其(qí)实(shí)也正是其他(tā)人眼(yǎn)下正在看到的(de)，人们对日(rì)股的(de)前景正感到非常兴奋(fèn)！

　　至(zhì)于究竟有哪些(xiē)因素(sù)在(zài)推动着日(rì)股上(shàng)涨(zhǎng)？“干货(huò)”其(qí)实有很多……

　　狂热的外(wài)资(zī)买(mǎi)需

　　根据东京证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的(de)数据显示，外国投资者(zhě)目前已经连(lián)续第六周成为(wèi)了日(rì)本股票(piào)的净买家。在此期间，外国投资者大举涌入了日股股(gǔ)票(piào)和(hé)期货市(shì)场，净流入逾(yú)300亿美元，是过(guò)去10年最大规(guī)模的资金流入之(zhī)一。

　　根(gēn)据交(jiāo)易(yì)所的数据，在截至5月12日(rì)的最近一周内(nèi)，海外交易者又(yòu)净买入(rù)了(le)价(jià)值7810亿日元(yuán)（约(yuē)合57亿美元）的股(gǔ)票和期货(huò)。

　　杰富(fù)瑞(ruì)日本(běn)股票策略师Shrikant Kale表示，自2012年“安倍经济(jì)学”时代初期以(yǐ)来，他(tā)就从未(wèi)见过外(wài)国投资者对(duì)日本如此(cǐ)感兴趣。

　　在欧美银(yín)行(xíng)系统不稳定和信用紧缩风险的笼罩(zhào)下，越来(lái)越多(duō)的海(hǎi)外投资者似乎看到了(le)日本股市(shì)作(zuò)为避险地(dì)的“稳定性”。日(rì)本股票给(gěi)人(rén)的(de)长(zhǎng)期低迷印象正在减弱(ruò)，持续稳定(dìng)在1美元兑(duì)换130日元的日元汇率、以(yǐ)及股神(shén)巴菲特(tè)对(duì)日本五大商社的增(zēng)持，也令不少海外投资者对投资日本产生了更多(duō)的兴(xīng)趣。

　　高盛日本公司就(jiù)表示，近来已受(shòu)到了越来(lái)越多平(píng)时(shí)不(bù)太关注日本(běn)市场(chǎng)的海外投(tóu)资者的咨(zī)询。不少海外投资者(zhě)在看到日(rì)本股(gǔ)市的涨(zhǎng)幅超过(guò)美股(gǔ)后，开始(shǐ)调查(chá)其中的(de)原(yuán)因，他们的(de)建仓买入又进一步促使股市上涨，形成了目前的良性(xìng)循环。

　　一个值(zhí)得(dé)留意的现象是(shì)，在巴菲(fēi)特(tè)上月公开(kāi)表态力(lì)挺日股(gǔ)后，包括对冲基金Point72、Citadel、黑(hēi)石、KKR等在内华尔街(jiē)资本也(yě)已相继(jì)造(zào)访日本。这些海(hǎi)外资金有意复制(zhì)巴菲特(tè)的(de)策略，通过(guò)低成本日元融(róng)资押注高(gāo)股息日元资产。

　　其实，巴菲特在日(rì)体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤本五大商社上的(de)加大(dà)投资，也存(cún)在着在国际市场上分(fēn)散投资对(duì)象(xiàng)的想(xiǎng)法。虽然巴菲特(tè)相信(xìn)美国的增(zēng)长潜力，但过度(dù)集中会(huì)产生风险。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首(shǒu)席全球投资策略(lüè)师Jeff Kleintop指(zhǐ)出，日本股市的(de)回(huí)报率(lǜ)是在波动性远低(dī)于美国科(kē)技(jì)股的情况下(xià)实现的。这(zhè)意(yì)味着日本(běn)股市对(duì)美国(guó)投资者来说(shuō)应该颇有(yǒu)吸引力。对美(měi)国债务上限的担忧可能也刺激了一些“末(mò)日准备者”涌入日本股市，以(yǐ)此作为避险手段。

　　法国兴业(yè)银行分析师Frank Benzimra和(hé)Tsutomu Saito等人在周(zhōu)二的一份报告中(zhōng)也表示，“外资的(de)回归是(shì)日(rì)本股市复苏的重(zhòng)要标志。（我们）将(jiāng)继续对日本股(gǔ)票维(wéi)持超配，并偏向银行(xíng)、金融和(hé)价值股(gǔ)的投(tóu)资。”

　　深层次(cì)的企业(yè)治(zhì)理变革

　　当然(rán)，在海外投资者(zhě)今年对日本(běn)产生兴趣(qù)之(zhī)前，他们(men)此前在这(zhè)片“失落地带”曾经历过(guò)长达数(shù)十(shí)年虚假的曙光和令人失望(wàng)的低回报。那么这(zhè)一次，即便有着(zhe)避险和(hé)多(duō)元化分散(sàn)投资的需求(qiú)，他们又为何铁了(le)心一定要来日本(běn)市场？日本市场(chǎng)的(de)吸(xī)引力就(jiù)一定(dìng)远超全球其他地区(qū)吗？

　　这便不得不(bù)提日本市场眼下(xià)正经历的一场“蜕变”了！

　　金融(róng)服(fú)务提供(gōng)商Rosenberg Research总裁(cái)David Rosenberg表示，日(rì)本股市本轮上涨的主要原因还源于治(zhì)理标准的(de)提高(gāo)，以(yǐ)及企(qǐ)业(yè)部门(mén)推动向股东返还现(xiàn)金。日(rì)本多年的公(gōng)司治理改(gǎi)革已开始见效，这项(xiàng)改革最(zuì)初由(yóu)已(yǐ)故前(qián)首相安倍晋(jìn)三倡(chàng)导。

　　Rosenberg指出，目前(qián)日本企业的派息已大幅增加，在(zài)截至今年3月(yuè)的财(cái)年中(zhōng)，日(rì)本企业宣布的回购规模已飙升至9.7万亿日元（合714亿(yì)美元(yuán)）的历史最(zuì)高水(shuǐ)平。

　　Rosenberg还发现，近(jìn)50％的日本公司(sī)资产负债(zhài)表上有净现金，而美国的这一(yī)比例只有20％多一点；东证指(zhǐ)数成(chéng)分股公司中约有54％的公司股价低(dī)于每(měi)股账面价值，而标普500指数(shù)成(chéng)分股(gǔ)中这一比(bǐ)例仅为7％。单从市净率等估(gū)值指标来看，这就(jiù)为日本股市(shì)提供(gōng)了更坚实的底部和更(gèng)高的上(shàng)限。

　　今年3月底，东京证券交易所为了(le)改(gǎi)变(biàn)股价跌破(pò)每股净(jìng)资产——市净率低于1倍的情况，还请求上市企业在意识到资本成本的前提下推进经营并公布改善(shàn)方案等。

　　与(yǔ)此相(xiāng)呼应的行(xíng)动已开始扩大。4月(yuè)下(xià)旬，JVC建伍(wǔ)株式会社推出(chū)了力(lì)争(zhēng)“早日实现市(shì)净率超过1倍”的中期经营计(jì)划和股票回购，股价随后(hòu)大(dà)涨(zhǎng)近4成。清(qīng)水建设株(zhū)式会社4月下(xià)旬(xún)也宣布了上限(xiàn)200亿日元的股票回购(gòu)和积极压(yā)缩政策(cè)性持股的方针(zhēn)，该公(gōng)司股价随(suí)后上涨了(le)10％。

　　包括(kuò)软银(yín)、丰(fēng)田汽车(chē)、三菱商事在(zài)内的日本龙头企业在近期公(gōng)布(bù)财(cái)报时，也均宣布了新的股票回购计划(huà)。不少(shǎo)分析师预计，到(dào)今年5月底(dǐ)，各日本(běn)上市公司(sī)的回购规模(mó)将进一(yī)步创下新纪录(lù)。

　　高(gāo)盛首席日本(běn)股票(piào)策略师Bruce Kirk表示：“（东京证交所）主题正引起许多(duō)海外投(tóu)资者的共(gòng)鸣，他(tā)们开(kāi)始看到这方面(miàn)的有(yǒu)利(lì)证据。在交易所这些(xiē)变化的推动下，许多(duō)公司正在(zài)回购股份，厘清经常令(lìng)人困惑的交叉持股(gǔ)，并(bìng)在定期公开会议之前与股东进行更密切的接触。”

　　对冲(chōng)基金(jīn)集团(tuán)Man GLG日(rì)本股票主(zhǔ)管Jeff Atherton也表示，东京证(zhèng)交所的鼓(gǔ)励意味着“过去两年在这方(fāng)面发生(shēng)的事(shì)情(qíng)比过(guò)去30年还要多”，这是(shì)股市充满活力表现的最大单一原因。他们(men)对提(tí)高(gāo)股本回报率有着(zhe)坚定的态度，希(xī)望(wàng)市值上升。

　　宽货币、稳经济

　　最后，日本(běn)央行目(mù)前依然(rán)宽松(sōng)的(de)货币政(zhèng)策和(hé)日本相对稳健(jiàn)的经济基本面，显然也对日股的表现(xiàn)构(gòu)成了提振。

　　尽管新(xīn)行(xíng)长植(zhí)田(tián)和(hé)男(nán)上月已走马上任，但(dàn)日本央行暂时仍(réng)未改变其(qí)大规模的货(huò)币宽松路线。即便日本通货膨胀率超(chāo)过了央行2％的(de)目(mù)标，但植田(tián)和男依然强调，“还(hái)不(bù)能放心地说通胀（达到了央行(xíng)目标）”。

　　相比之下，欧美央行今年上半年还在持续加(jiā)息(xī)，并已被迫在物价与经(jīng)济稳(wěn)定之间作出(chū)艰难(nán)抉(jué)择。继续(xù)宽松的日本央行眼下依然(rán)处于能让海外投(tóu)资(zī)者(zhě)放心购买(mǎi)的状态。

　　日本宏观经济的表(biǎo)现目前也相对更为稳健。日本内阁府17日(rì)公布的数据显示，今(jīn)年前三个月日本国内生产总值(zhí)（GDP）折合(hé)成年率增长1.6％，创下了近三(sān)个季度以来新高。

　　日本国家旅游局(jú)表(biǎo)示(shì)，受益于(yú)中(zhōng)国放宽旅行(xíng)限制，4月商务和休闲外国游(yóu)客人数从此前的(de)182万攀升至195万。高盛策略师在报告(gào)中(zhōng)指(zhǐ)出，考(kǎo)虑(lǜ)到入境旅游业复(fù)苏(sū)、强劲资本支(zhī)出计划和日本(běn)央行持续宽(kuān)松(sōng)等积极因素，日本(běn)这个(gè)世界第(dì)三大经(jīng)济体的前景十分强(qiáng)劲。

　　值得一(yī)提的是，从经(jīng)济合作(zuò)与发展组织的(de)经济前景指数来看，日本(běn)目前(qián)是(shì)七(qī)国集团中唯一一个超(chāo)过临界(jiè)线100的。

　　日本(běn)第三大在线经纪商Monex的首席(xí)策略师Takashi Hiroki表示，日(rì)本(běn)企业的(de)业绩似(shì)乎相当不错，重要的(de)汽车行业预计利润将增长(zhǎng)。以内需为导向的企业正受益(yì)于入境游(yóu)增长的前景，而大型银(yín)行也获得了丰厚的收益。预(yù)计日本股市到今年年(nián)底(dǐ)将进一(yī)步上涨10％或(huò)更多。

　　里昂证券也认为(wèi)，日本(běn)股市今年的(de)涨势(shì)或(huò)将(jiāng)延续下去，因盈(yíng)利增长、股票回购和(hé)估值(zhí)仍处于低位(wèi)吸引(yǐn)了买家(jiā)，巴菲特的(de)认可、公(gōng)司(sī)治理(lǐ)的改善均提(tí)振了市场，而企业财报的不俗表(biǎo)现或有望成为最新(xīn)的(de)上行催化剂。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤