分析人士称，《暂(zàn)行规定》施行后，预(yù)计全市场(chǎng)货币市场基金数(shù)量上将有一定出(chū)清，对(duì)基金管理人(rén)的产品体系结构布局、调整也提(tí)出(chū)了要求。

　　5月16日，《重要货币(bì)市场(chǎng)基金监管暂行(xíng)规定》（下称《暂行规(guī)定(dìng)》）正式(shì)实施，从风险(xiǎn)管理、人员及系统配置、投(tóu)资比(bǐ)例、交易行为、规模控制、申赎(shú)管理等多(duō)方面对重要(yào)货币市(shì)场基(jī)金的基金管理人提出了更(gèng)为严格审慎的要求。

　　业内人士(shì)指出， 《暂行(xíng)规定》将提高货币基金(jīn)的风险管(guǎn)理(lǐ)能力和透(tòu)明(míng)度，降低投资风险。但是，可能会对部分追求高(gāo)收益的投资者造(zào)成一定影响。此外(wài)，预计(jì)全市场货币市场基金数量(liàng)上将有一定出(chū)清，对基金管(guǎn)理人(rén)的产品体系结构布局、调整也提出了要求(qiú)。

　　哪些基金被纳(nà)入

　　《暂行规定(dìng)》指出，重(zhòng)要货币市场基金是指因(yīn)基(jī)金资产规模较(jiào)大或者(zhě)投资者人数较多、与其他金融机构或者金融(róng)产品关联性较强，如发(fā)生重大风险，可能(néng)对资本市场和金融体系(xì)产(chǎn)生重(zhòng)大不(bù)利影响(xiǎng)的货币市场基(jī)金。

　　哪些基金会被纳入评(píng)估范围？

　　根据《暂行规(guī)定》，货币市场(chǎng)基金满足下列任一(yī)条件的，基(jī)金(jīn)管(guǎn)理人应(yīng)当在10个工作日内主动(dòng)向中(zhōng)国(guó)证监会报告(gào)：基金资(zī)产净(jìng)值连(lián)续20个交(jiāo)易日超过2000亿元(yuán)；基金份额持有人(rén)数量连(lián)续20个交易日超过5000万个；中国证监会认定(dìng)的符(fú)合重要货币市场(chǎng)基金特征(zhēng)的其他条件(jiàn)。

　　东方财富(fù)Choice数据(jù)显示，截至2023年一季度(dù)末，市场上(shàng)共有天弘余额宝(bǎo)货币、易方达易理财(cái)货(huò)币A、建(jiàn)信嘉薪宝货币A三只基(jī)金(jīn)规模(mó)超过2000亿元。其中，天弘余额宝货币(bì)规(guī)模最大，达6871.71亿(yì)元(yuán)。

　　从基(jī)金份额持(chí)有人户数来看，截至(zhì)2022年末，天(tiān)弘余额宝货币持有人达7.44亿户(hù)，居于首位。

　　有业(yè)内人(rén)士(shì)对(duì)记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，《暂行规定》实施后(hòu)，对(duì)于规(guī)模超过2000亿元或(huò)者(zhě)投资者数量(liàng)大(dà)于5000万个的货币市场(chǎng)基金，监(jiān)管要求更加严格(gé)，基金管理(lǐ)人需(xū)要(yào)增强抗风险(xiǎn)能力(lì)，并(bìng)明确(què)风险防控与处置机制。这(zhè)将促使(shǐ)基(jī)金(jīn)公(gōng)司(sī)更加注重(zhòng)风险(xiǎn)管(guǎn)理和产(chǎn)品(pǐn)合规性，提高产品的(de)透明度(dù)和稳定性，从(cóng)而保护投资者的利益(yì)。

　　国信(xìn)证券指出，《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》与(yǔ)资2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗(zī)管新规一脉相承，都是为(wèi)了(le)提升资(zī)管(guǎn)机构的风险管理能力(lì)，实现风险分散(sàn)化，防止风(fēng)险过度集中、对金融安全产生不利影响(xiǎng)。在提升风控水平(píng)的(de)前提下(xià)，引导(dǎo)高收益产品打破刚兑(duì)，高安全产品收益率(lǜ)回落至与其风(fēng)险(xiǎn)相匹配的合理水平(píng)。随着(zhe)资(zī)管新规的(de)逐(zhú)步落(luò)地，回归本源的(de)主动类资管产品(pǐn)迎来发(fā)展良(liáng)机，财富管理(lǐ)行(xíng)业百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂(zàn)行规定》明确了(le)重要货币市场基金的附加监管要求，指出基金(jīn)管理人(rén)应当(dāng)遵循长(zhǎng)期(qī)稳健的经营和投(tóu)资(zī)理念，确保自(zì)身投(tóu)资研究(jiū)、人员配备、系统运营、客(kè)户服(fú)务(wù)、风(fēng)险管理与危机应对(duì)等方面的能力水平与重要货币市场基(jī)金管(guǎn)理规(guī)模相(xiāng)匹配，不得盲(máng)目扩(kuò)张基金规模。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金的基金经理不得(dé)少于2人。在(zài)薪酬考核方面(miàn)，基金管理(lǐ)人(rén)的(de)高级(jí)管理(lǐ)人员、基(jī)金经理等(děng)相关人员的考核评价、薪酬激励等不得直接或(huò)者间接(jiē)与重要(yào)货币市场基金的规模相挂钩。

　　在(zài)重要货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金的投资(zī)运作指标(biāo)方面(miàn)，也需要满(mǎn)足多项(xiàng)要求。例如，持有一(yī)家公司(sī)发行的证券市值(zhí)不得超(chāo)过(guò)基金资产净(jìng)值的5％；投资于具有(yǒu)基金(jīn)托(tuō)管人资格的同一(yī)商业银(yín)行发行(xíng)的金融工(gōng)具(jù)占基金资产净值的比例不得(dé)超过15％；主动投(tóu)资于流动(dòng)性受限(xiàn)资产的规(guī)模合计不得(dé)超过基金资产净值的(de) 5％；投资(zī)组合的(de)平均剩余(yú)期限(xiàn)不得超过90天；投资组合的杠杆比例(lì)不得超过110％。

　　货(huò)币市(shì)场基金(jīn)交(jiāo)易行为(wèi)管理方(fāng)面，《暂(zàn)行规定》指(zhǐ)出，审慎确(què)认(rèn)大(dà)额申购申请(qǐng)，避(bì)免出现(xiàn)接受(shòu)单一投资者申购申(shēn)请后导(dǎo)致其持有(yǒu)份额超过基金总份(fèn)额5％的情况。

　　而在风(fēng)险准备金方面， 基金管理人、2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗基金托管人每月(yuè)从(cóng)重(zhòng)要货币市场基金的管理(lǐ)费、托管费中(zhōng)计(jì)提的(de)风(fēng)险准备金比(bǐ)例不得(dé)低于(yú)20％。

　　国信证券(quàn)指出，《暂(zàn)行规定(dìng)》是金融防风险的(de)重要(yào)举措(cuò)。部分货币市场基金规模(mó)较大(dà)、投资者数量(liàng)较多，具有(yǒu)“牵一发而动全身”的(de)重要影响，当出现风(fēng)险事件时，可能会(huì)对金融(róng)市场(chǎng)的流动性安全产(chǎn)生冲击。《暂行规定(dìng)》无论是(shì)从考核机制，还(hái)是从投资比例、久(jiǔ)期(qī)、可(kě)变(biàn)现资(zī)产的限制(zhì)，都是为了更(gèng)高(gāo)流动性考虑，重要货(huò)币市场基金(jīn)防范流动(dòng)性风险(xiǎn)的能(néng)力(lì)将进一(yī)步提升，将有效防止出现(xiàn)2016年部分货币市场(chǎng)基金类似的流动性(xìng)风险事件。

　　制定(dìng)风险应对预案(àn)

　　在(zài)重要(yào)货币(bì)市场基金的风(fēng)险防(fáng)控和监督管理机制方面，《暂行(xíng)规定(dìng)》也做出了明确的规定。

　　《暂行规(guī)定》指出，基金管理人应当综合评估重要(yào)货币市场基金(jīn)各(gè)类风险(xiǎn)的(de)成(chéng)因、表现及影响(xiǎng)，会(huì)同(tóng)相(xiāng)关(guān)市场主体(tǐ)共(gòng)同(tóng)制定合理(lǐ)有效(xiào)的风险应(yīng)对预(yù)案。风险应(yīng)对预案应当报中国证(zhèng)监会备案，中国(guó)证监会对风险应对预案(àn)的(de)有(yǒu)效性、合理性、可行性(xìng)等进行评估。

　　重要货币市场基金发生重大风险的(de)，由中国(guó)证监会牵头相关部门成立风险处置小组，督促基(jī)金管理人及相关(guān)市场主体(tǐ)依据风(fēng)险应对预案等对重要货币市场基金(jīn)实施风险(xiǎn)处(chù)置(zhì)。

　　那么，《暂行规定(dìng)》的实(shí)施对于(yú)投资(zī)者有什么(me)影响？

　　有(yǒu)业(yè)内人(rén)士对(duì)记者表(biǎo)示(shì)，《暂行规定》将提(tí)高货币基金的风险(xiǎn)管理能力和透明(míng)度(dù)，降低投资风险(xiǎn)。但是，可能(néng)会对(duì)部分投资者(zhě)造成一(yī)定(dìng)影响，例如可能(néng)会对一些追求高收(shōu)益的(de)投资者造成(chéng)一定冲击(jī)。此(cǐ)外，新规可能(néng)会导致一些(xiē)货币基金规模较小的(de)产品退出(chū)市场，投(tóu)资者需要注意选择(zé)合适的产品(pǐn)。

　　“《暂行规定》有利于保护低(dī)风险(xiǎn)偏好的投资者(zhě)。相对于其他资管产(chǎn)品，货币(bì)市场基金具有着投资者数量(liàng)庞大(dà)，风(fēng)险偏好较低的(de)特点。部(bù)分规模较大的货币规模基金如出现风险(xiǎn)事件，或将对社(shè)会稳(wěn)定产生不利影响。《暂行规定(dìng)》提升了(le)重(zhòng)要货币(bì)市场基金(jīn)的资产安全(quán)要求，有利于保护投资者利益。”国(guó)信证券表(biǎo)示。

　　财信证券指出(chū)，《暂行规定》施行(xíng)后，货(huò)币(bì)市场基金(jīn)的规范(fàn)化、标准化、投资(zī)分散化(huà)、安全化程度将(jiāng)有提(tí)升(shēng)，未来是否(fǒu)在公布的重点货币基金名录内，可能是(shì)投(tóu)资(zī)者选择考(kǎo)量的潜在(zài)背书因素之(zhī)一。预计(jì)全市场(chǎng)货(huò)币(bì)市场基金数量上将(jiāng)有一定(dìng)出(chū)清，对基金管理人的产品体系结构布(bù)局、调整也(yě)提出了要求。

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