五(wǔ)一长假期间，全球市(shì)场并不平静，一场大风(fēng)暴即将(jiāng)到来。

　　美国(guó)加州金(jīn)融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表(biǎo)示(shì)，监(jiān)管机(jī)构已接管了(le)第一共和银行，这(zhè)是本轮美国银行业危机(jī)中第四家倒下的银行，同时也是美国历史上第(dì)二大的破产银行。此(cǐ)前(qián)我(wǒ)们(men)多次强调，美国(guó)银行业危机远未(wèi)结(jié)束，只是暂时止血而已。现在(zài)来(lái)看(kàn)，第(dì)一共和银行又倒下了。随着(zhe)经济的衰退，银(yín)行的资产将持(chí)续减值，高息又会令其成本抬升，银行的经营(yíng)将持续恶化，新(xīn)一轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债(zhài)务上限问题(tí)再度(dù)成为焦(jiāo)点，美国政(zhèng)府(fǔ)债务规模(mó)将于19日触及31.4万亿(yì)美元的(de)法定限额(é)，财长耶伦(lún)呼吁国会尽快(kuài)采取行动，再次提高债务上限，避免政府部门停(tíng)摆及可能出现的债(zhài)务(wù)违(wéi)约。当地时间4月(yuè)26日，美国国(guó)会众议院投票通过债(zhài)务上限法案。这(zhè)项法案(àn)提议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削减政(zhèng)府支出。该(gāi)法案规(guī)定(dìng)，联邦政府债务上限将提(tí)高1.5万亿(yì)美元；联邦政府(fǔ)预算年均(jūn)增(zēng)长需控制在1％。不过拜登将否决众议院(yuàn)议长、共(gòng)和(hé)党领袖麦(mài)卡锡提出的(de)债务上限方案。白(bái)宫(gōng)称众议院(yuàn)共(gòng)和党人必须(xū)在没有(yǒu)任何要(yào)求和条件的情况下打消违约的可能性，并解决债(zhài)务上限问题。两党在提高债务上限问题上分歧很大，陷入(rù)僵(jiāng)局，这(zhè)加剧(jù)了(le)美债违约的风险。

　　美国财政部(bù)长耶(yé)伦当地(dì)时间5月1日致(zhì)函(hán)众(zhòng)议院(yuàn)议长麦卡(kǎ)锡和(hé)其他高级议员，她在信(xìn)中表示，美国政府可能“最早在6月1日”发(fā)生债务违约，这(zhè)将(jiāng)是美国(guó)历史上的首次债务违约。高盛(shèng)认为，政府这回付(fù)不起“账单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以来最高的一次。美国(guó)政府债(zhài)务已逼(bī)近31.4万亿美(měi)元，而美国去(qù)年(nián)国内(nèi)生产总值约23万亿美(měi)元(yuán)，这(zhè)意味着负债率约达130％。美国(guó)一直在(zài)玩儿这种(zhǒng)借新还(hái)旧的把(bǎ)戏，债(zhài)务雪球越滚越大。如果美元(yuán)霸权仍在，美国可以一直这(zhè)样玩儿下(xià)去(qù)。但(dàn)当前美元出(chū)现(xiàn)信(xìn)用危机，全球掀起去美(měi)元(yuán)化浪潮，游(yóu)戏很可能即将结束(shù)了。想(xiǎng)借新来还旧，但新债(zhài)没人(rén)买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约就只是时(shí)间问题(tí)了(le)。

　　全球(qiú)经济(jì)衰退正(zhèng)在路上，有全球经济“金丝雀”之称(chēng)的韩国(guó)，2022年(nián)贸(mào)易(yì)逆差(chà)不仅创(chuàng)下(xià)472亿美元的历史新高，而(ér)且是自2008年全(quán)球(qiú)金融危机以来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年(nián)第一季(jì)度韩国(guó)出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出(chū)口(kǒu)疲软。3月份韩国出口(kǒu)较去年(nián)同期(qī)减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较2月的7.5％明显扩大(dà)，且为连续第六个月下降(jiàng)。其中，占韩国出口五分之一的半(bàn)导体项(xiàng)目(mù)暴减35％，反映存储(chǔ)器芯片价格(gé)下跌(diē)，且需求疲乏(fá)。此外(wài)，3月份韩国(guó)对中国(guó)的出口骤降(jiàng)33％。马斯克(kè)称(chēng)自己(jǐ)在(zài)特斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一(yī)个(gè)人掌握的实时全球经济数据可能(néng)比任何人都多，他称温和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金(jīn)融危机的本质(zhì)是债务危机，因为信贷会产(chǎn)生(shēng)周期。有借就要有还，借钱(qián)的时候扩(kuò)大支出(chū)刺(cì)激经济增长，而还(hái)钱的时候要缩减支出又(yòu)使得经济(jì)下滑。在高(gāo)息(xī)背景下，偿债成本上升，资(zī)产价格下跌，违(wéi)约率(lǜ)就将激增，债(zhài)务危机就将引爆。2008年，全球债务总(zǒng)量(liàng)约为83万亿(yì)美元，全球GDP总(zǒng)量(liàng)为64万亿美元(yuán)，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总量达到(dào)300万亿美元，GDP总(zǒng)量(liàng)为(wèi)101万(wàn)亿美元(yuán)，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也就是说(shuō)，当(dāng)前全球(qiú)债务规模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金融危机一旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美股走势来看，标普指数(shù)期货虽然在5月1日再创新高，但次日(rì)即(jí)大幅(fú)回(huí)落，反(fǎn)弹(dàn)大概率已经结束了。从月线来(lái)看(kàn)，标(biāo)普(pǔ)指数是大级别的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一轮C下跌将展开。这将是月线级(jí)别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破位反抽(chōu)，5月2日再度(dù)中阴创新(xīn)低，预示见顶的(de)可能性(xìng)已经(jīng)非常大。欧(ōu)股(gǔ)目前仍(réng)处于高位(wèi)，这一(yī)次见(jiàn)顶很可能是历史(shǐ)性的大顶，未来下(xià)跌空间巨大。此前我们已经强烈建议有权限的投(tóu)资(zī)者做空欧股。

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　　从大宗商品来(lái)看，原油在欧佩克(kè)减产后出现大幅反弹(dàn)，但目(mù)前已(yǐ)经再度掉(diào)头向(xiàng)下。截至发文(wén)，WTI原油(yóu)主力合约(yuē)已经(jīng)触及70美(měi)元，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元(yuán)，而最(zuì)终则(zé)很(hěn)可能跌破(pò)40美元。

　　从国内期货的文华商品指数来(lái)看，去年11月(yuè)低(dī)点已经被跌(diē)破。该指数自去(qù)年7月以(yǐ)来已(yǐ)经盘整(zhěng)9个月，一(yī)旦(dàn)下跌则杀(shā)伤力巨大(dà)。本轮下跌可看作(zuò)是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月低点，或许年(nián)内到不了(le)，但也不会距离太远，最终极目标(biāo)则是(shì)将跌至2008年的低(dī)点附近魏承泽作品集 魏承泽一类的作者(jìn)。

　　对于全球空头而言，等这(zhè)个机会已经很久了，金融危机本轮早就该爆发的，但(dàn)由于美联储的无限量QE，危机被一再推(tuī)后。但该来(lái)的总(zǒng)会(huì)来，大放水是(shì)一剂毒药(yào)，迟到的危机将更加猛烈！本轮(lún)危机将是(shì)对全球的一(yī)次(cì)暴力去杠杆，将(jiāng)重建世界经济新(xīn)秩序。百年大(dà)变局不是说着玩儿(ér)的，我们将(jiāng)再度见证历(lì)史！

　　你(nǐ)说(shuō)的(de)金(jīn)融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什(shén)么(me)金融(róng)危机(jī)？空头一直(zhí)都活(huó)在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金(jīn)融危(wēi)机一直(zhí)没有出现，每当你(nǐ)认为它(tā)要出现(xiàn)的(de)时候，最终却发现它还(hái)是(shì)没有来，总是在希望与失望中不断(duàn)轮回。但(dàn)无论如何，我一直都相信超(chāo)越(yuè)08年的世纪金融危(wēi)机(jī)一定会(huì)爆(bào)发(fā)，我会像等初(chū)恋一样去等待它的(de)到来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口(kǒu)的冷(lěng)风(fēng)，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时(shí)间(jiān)它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了(le)。你会静默，手握(wò)着星火等(děng)在(zài)至暗时刻；你被击破(pò)，当熟悉呢(ne)喃(nán)又穿透耳朵。一(yī)个一个走过，一个一(yī)个错过，一(yī)遍一遍(biàn)来过(guò)，一次(cì)一次放过，一声一声(shēng)笑着，一声(shēng)一声吼着，一幕(mù)一幕闪着(zhe)刺(cì)痛我。因为享受着它的(de)灿(càn)烂，因为忍受着(zhe)它的腐烂。你说别爱(ài)啊，又依依不舍。所以(yǐ)生命啊，它苦涩(sè)如歌。想不想看花(huā)海盛(shèng)开？想不想(xiǎng)看燕子归(guī)来？如果都回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属(shǔ)于永(yǒng)不言弃，对真理执着追求(qiú)的人。雪崩将至，这一次，大空头(tóu)必将(jiāng)一(yī)战封神(shén)！

　　一定要看到(dào)花(huā)开(kāi)，你一定等燕(yàn)子归(guī)来，想着他(tā)们都会回来，你誓死(sǐ)为了这些(xiē)而存在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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