今年1月，美(měi)国政府债务余额又一次触(chù)及(jí)法定(dìng)上限，这标志着(zhe)美国(guó)再度(dù)陷入债务(wù)违约的(de)风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多(duō)次警(jǐng)告称，如果国会不(bù)尽早(zǎo)采取行动(dòng)暂(zàn)停或提高债务上限，美国政府最早可能(néng)6月1日出现债务(wù)违约——而这将对全球经济和金融产(chǎn)生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险(xiǎn)、两党就提高债(zhài)务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频(pín)频上演。那么，引发这一危机(jī)的根本(běn)——美(měi)国债务和债务上限(xiàn)究(jiū)竟是怎么回事？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美(měi)国又为(wèi)何要人(rén)为(wèi)地给债(zhài)务设定上限？

　　美(měi)国(guó)债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务上限，我们需(xū)要先(xiān)了解美国政府的债务从何而(ér)来，以及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国(guó)政府在(zài)绝大(dà)部分时(shí)期都处于财政赤字状态，即(jí)政府支出(chū)在多数总(zǒng)统任期内都高于其财政(zhèng)收入。因(yīn)此(cǐ)，美国政府举债成(chéng)了惯例，而政(zhèng)府(fǔ)债务规模也一直随(suí)着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债(zhài)务(wù)在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来(lái)，美国债务(wù)规模更(gèng)是大(dà)幅增长。这(zhè)一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府背(bèi)负了庞大支出(chū)压力(lì)，另一方(fāng)面，还因(yīn)为美国人口老龄化导(dǎo)致政府医(yī)疗支出(chū)不断上(shàng)升，拜(bài)登政府推出的大规模基建(jiàn)政策导致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国(guó)政府的税(shuì)收(shōu)收入并没有(yǒu)跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在小布什(shén)政府和特(tè)朗普(pǔ)政府批准了(le)减税政策(cè)之(zhī)后(hòu)，税(shuì)收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支(zhī)出(chū)此消彼长的(de)双(shuāng)重压力(lì)下，美国(guó)的(de)赤字规模近年来如滚雪球一(yī)般扩大(dà)，债务(wù)规模也就因此(cǐ)不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债(zhài)务上(shàng)限的(de)出(chū)现，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫(gōng)要发(fā)债借钱，美国(guó)国会(huì)基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府(fǔ)开支愈(yù)繁(fán)，债务规模越来(lái)越大，引(yǐn)发部(bù)分(fēn)美国议员(yuán)提出的反对（也有一些(xiē)议员是为了反对美国参战），美国国(guó)会便通过《第(dì)二自由债券法案》，首次对联(lián)邦债务进(jìn)行限(xiàn)额规定，以此(cǐ)来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战(zhàn)，美(měi)国国会通过《公共债(zhài)务法案(àn)》，实质上正(zhèng)式确(què)立了对(duì)美(měi)国政府债务(wù)总额的限(xiàn)制(zhì)。随后，美国(guó)国(guó)会又对其进行了(le)修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债务上(shàng)限就或多或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国债务(wù)上限总共提高了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次(cì)债务上限，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其中(zhōng)共和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次(cì)，民主党总(zǒng)统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上限的(de)上(shàng)调(diào)幅度进一步加大，在最近几届总统任期(qī)内(nèi)更是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任期内，美国最(zuì)新债务上限(xiàn)为18万(wàn)亿(yì)美元（2015年(nián)），到了特朗普任(rèn)内，这个(gè)数字提高至22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间(jiān)，美国国(guó)会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取消美(měi)国(guó)政府(fǔ)的支出(chū)限制，这导(dǎo)致(zhì)美国政府债(zhài)务疯狂飙(biāo)升至27万亿美(měi)元。

　　美(měi)国近几届政府大(dà)幅上调债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次(cì)提(tí)高债务上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年(nián)最初的债务(wù)上(shàng)限115亿美元，已经足(zú)足增(zēng)长了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债务上限”是(shì)美国国会为联(lián)邦政府设定的(de)举债的最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美国(guó)财政部借款授权用尽，除(chú)非国会调高债务上限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不能直接取消(xiāo)掉(diào)债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上(shàng)限(xiàn)会对美(měi)国政府造成(chéng)限制，使(shǐ)其不能随心所以的举债，但(dàn)从理论上来说，这一限制(zhì)也同(tóng)时(shí)对其美国(guó)政府的债务信用(yòng)提供(上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好gōng)了保证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美国作为手(shǒu)握美元(yuán)霸权的超级大国，本(běn)身并(bìng)不受(shòu)到(dào)发行美钞的外在(zài)约束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过(guò)度举债，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控(kòng)，那么其债权(quán)信用将受到损害，原有债(zhài)权人权益(yì)也(yě)会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限(xiàn)”这一内(nèi)控(kòng)举措，才(cái)能维持美国政府的偿付信(xìn)用(yòng)，保证美元霸权地(dì)位(wèi)。换句话来说，“债务(wù)上(shàng)限”理(lǐ)论(lùn)上也(yě)相当于是美方对(duì)债权(quán)人的一种信用宣示(sh上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好ì)。

　　中(zhōng)国和日本(běn)是美国债券的(de)最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么这(zhè)次(cì)债(zhài)务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的(de)美国债务上(shàng)限，为什么(me)在现在(zài)会陷入(rù)无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定(dìng)，美国(guó)政府想要提高美国债务上(shàng)限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的(de)历(lì)史(shǐ)中(zhōng)，提高债(zhài)务上(shàng)限在(zài)国会中绝大多数时候类似(shì)于一(yī)个“走过场”的(de)周期(qī)性任务，两(liǎng)党并不会对此进行过(guò)于(yú)激烈的博弈(yì)。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派(pài)分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题逐步(bù)沦为两党(dǎng)的(de)政治武器，被(bèi)在(zài)野党用作(zuò)了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别占据两院多(duō)数(shù)席位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就显(xiǎn)得(dé)尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美(měi)国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就需(xū)要(yào)和国会(huì)共(gòng)和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正(zhèng)试图利(lì)用债务上限的(de)最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求他先同意削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈提(tí)高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为(wèi)应无条件提高债务上限，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预(yù)定于美东时(shí)间周(zhōu)二(èr)（5月16日）再度与(yǔ)国会领导(dǎo)人会面，讨论提高美(měi)国债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意(yì)的是，如果(guǒ)拜登和国会(huì)领(lǐng)袖(xiù)们在(zài)周(zhōu)二仍无法取得突破性进(jìn)展，这场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为(wèi)拜登(dēng)已经计划(huà)于本周三前往日本参加(jiā)G7领导(dǎo)人峰会(huì)，并将在周末访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国(guó)家峰会(huì)，这(zhè)意味着接下(xià)来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十多年前(qián)，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好也曾面临类似(shì)严峻的(de)违约风险：时任(rèn)美国总统奥巴马和(hé)众议院共和党人在谈判(pàn)最(zuì)后(hòu)一刻(kè)，才就债务(wù)上(shàng)限达(dá)成协议，勉强避免(miǎn)了一(yī)场债(zhài)务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在最后关头(tóu)妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿(yì)美元的(de)财政支出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便没(méi)有(yǒu)真正违约(yuē)而仅仅是逼近(jìn)违约，这(zhè)一紧(jǐn)张局势也引发了全球(qiú)资本市场剧(jù)烈(liè)波动，美股(gǔ)一度(dù)大(dà)跌，并直接导致(zhì)标准普尔(ěr)首次下调(diào)美国的主权信用(yòng)评级。这使(shǐ)得美国面临更(gèng)高的借贷(dài)成本——美(měi)国第二(èr)年的借贷成本(běn)上升了(le)13亿(yì)美(měi)元，并在之后数年(nián)继续上涨，基(jī)本上抵消(xiāo)了当时两党谈判中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更重(zhòng)要的是(shì)，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财政(zhèng)支出削减意味着美国多年的(de)预(yù)算紧(jǐn)缩，这可(kě)能会产生更(gèng)严重的(de)长期影响——比如拖累美国(guó)的经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库经济政策研究所(suǒ)首席经济(jì)学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们(men)仍处(chù)于(yú)相当低迷的经(jīng)济中，并且正处(chù)于(yú)从大衰退中复(fù)苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来的(de)六七年里(lǐ)，美国政(zhèng)府没有提供真(zhēn)正有价值的公共产品(pǐn)和服务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务(wù)上(shàng)限危机，也被许多人(rén)看作2011 年债务上限危机(jī)的翻(fān)版：美国国会面临类(lèi)似的(de)分(fēn)裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中(zhōng)。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上(shàng)限(xiàn)，由此带(dài)来的短期市场(chǎng)动(dòng)荡和长期经济损(sǔn)害(hài)，恐(kǒng)怕也将再次(cì)重演(yǎn)。

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