金融界5月22日消息(xī) 悄(qiāo)然(rán)之(zhī)间，已经崩(bēng)盘了33年的(de)日本股市竟然奇迹(jì)般的活过来(lái)了，甚(shèn)至还(hái)在(zài)不断挑战新高，真是活久见(jiàn)。

　　22日(rì)，日本股市(shì)主(zhǔ)要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来(lái)的最(zuì)高收盘价。今(jīn)年以来日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数(shù)已涨超(chāo)19%。

　　而(ér)这之前(qián)，日(rì)本股市几经挣扎但是最终都黯(àn)淡收(shōu)场，但是似乎这(zhè)次有点不一样的味道，“股(gǔ)神”巴菲特(tè)助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地(dì)缘政治的(de)变动(dòng)使(shǐ)得日本(běn)股市变得微妙(miào)起来。

　　海(hǎi)外资(zī)金是不可或(huò)缺(quē)力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外(wài)资金(jīn)是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者(zhě)对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日(rì)本交易(yì)所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价(jià)值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元（约合(hé)157亿美元）的(de)日本(běn)股票，为2017年(nián)10月以来最大(dà)规模的外国人净购(gòu)买量。不过，日(rì)本(běn)企业(yè)部门(mén)仍然是日本(běn)股票的最大净买(mǎi)家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　当然这(zhè)其(qí)中(zhōng)也包括在3年前就(jiù)“闻到”金钱(qián)味道的巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收(shōu)购了日(rì)本前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事(shì)、三菱(líng)商(shāng)事、三井物产、住(zhù)友(yǒu)商事(shì)和丸(wán)红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了对日本五大商(shāng)社的股份(fèn)持有量。

　　从近(jìn)期数(shù)据披露可以(yǐ)看出(chū)，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒韦(wéi)目前在(zài)日(rì)本持有的股票比在美国以外任何其他国家都多(duō)。今(jīn)年早(zǎo)些时候，巴菲特增(zēng)持了(le)日本五大商(shāng)社，并(bìng)暗示将进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁高龄的他(tā)还在上个(gè)月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何(hé)在这(zhè)个(gè)时点，不断增持日本股票(piào)？在5月(yuè)初巴(bā)菲(fēi)特股(gǔ)东大(dà)会(huì)上(shàng)，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本(běn)商社(shè)的(de)谢霆锋资产有百亿吗决定其(qí)实非常简(jiǎn)单，也非常容(róng)易理解，我们可能和这五家(jiā)公(gōng)司都有过业务来往。从整(zhěng)体来看，这(zhè)些公司能够支付不错的分红，在某(mǒu)些情况下也会回购股票，我们(men)也能很好地理(lǐ)解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还(hái)能通过融(róng)资解(jiě)决汇率风(fēng)险问题。所以我(wǒ)们就开始(shǐ)购(gòu)买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日本之行(xíng)的部分原(yuán)因(yīn)是为(wèi)了向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董(dǒng)事长(zhǎng)格雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因(yīn)为接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前(qián)三(sān)年布局的巴(bā)菲(fēi)特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄(chāo)底日本

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也(yě)在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑石集团主席苏世民拜访了日本首相岸田文(wén)雄。黑石集团两年前在日本一(yī)举收(shōu)购8家酒店(diàn)，此行被外界(jiè)普遍认为(wèi)日本还蕴藏着更多(duō)投资(zī)机会。

　　同一时(shí)期，黑石(shí)集团最主(zhǔ)要的(de)竞争对手(shǒu)——KKR创始人(rén)亨(hēng)利·克(kè)拉(lā)维(wéi)斯也(yě)在日本与投资对(duì)象(xiàng)展开交流(liú)。

　　4月初造(zào)访日本(běn)东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创(chuàng)始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时候决定(dìng)重新(xīn)在东(dōng)京开设(shè)办事处(chù)，据《金(jīn)融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌(pái)照。

    日本(běn)受益于地缘政治(zhì)格(gé)局变化

　　自(zì)1989年(nián)日本(běn)泡沫(mò)经济崩溃以来，日本股(gǔ)市一直(zhí)都在苦苦的填坑(kēng)之中，如今似乎(hū)局面发生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在(zài)股东(dōng)大会上解释了抄底日(rì)本(běn)股(gǔ)市，但是(shì)“狡猾(huá)”的巴老爷子(zi)也有所保(bǎo)留。站在事后(hòu)马后炮的角(jiǎo)度看，对股市拥有独特理解(jiě)的巴菲特对国际地缘政治的变(biàn)化也(yě)颇有研(yán)究。

　　自2018年(nián)中美贸易(yì)争端以来，国际地缘政治格局巨(jù)变(biàn)。在新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了(le)更(gèng)加重要(yào)的角色，同(tóng)时(shí)日本在芯片等产业(yè)发展中野心勃(bó)勃，这(zhè)都成为了边际上的重要变量。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我们也会发现日本的设(shè)备投资开始进入加速期，这背(bèi)后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得(dé)一(yī)提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵(jiāng)化的(de)政治格(gé)局，在全球动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了”日本敏感变化的(de)巴菲特，一直在等待出手的时(shí)机。直到新冠危机(jī)爆(bào)发，日本股(gǔ)市出现急搓，巴菲特终于等到了被低(dī)估(gū)的日本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日(rì)本(běn)5大商社也用业绩证明自己的确被(bèi)低估(gū)了。据(jù)日经中文(wén)网，日本综合(hé)商社的2022财(cái)年（截至2023年3月(yuè)）合并(bìng)财报于5月9日全(quán)部出炉。5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万(wàn)亿(yì)日元，在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面发生(shēng)的变化，日本监管层(céng)的助推也是一股(gǔ)不容忽视的力量。日本监管层持(chí)续推(tuī)动企业经(jīng)营(yíng)能力的改善和价值的(de)修(xiū)复，其(qí)中(zhōng)敦促企业对(duì)投资者提(tí)高回报、鼓励(lì)企业公开回购成为改革(gé)重(zhòng)要抓手。

　　尤(yóu)其是在今(jīn)年3月(yuè)底，东京证券(quàn)交(jiāo)易所为(wèi)了改变(biàn)大量个股(gǔ)股价跌破净值(zhí)的(de)情况，发(fā)布《关于(yú)实现关注(zhù)资金成本和股价(jià)经(jīng)营要(yào)求》要(yào)求上市公司提高(gāo)企业价(jià)值和(hé)资本效(xiào)率从而提升(shēng)股价后，日本股(gǔ)市开(kāi)始掀(xiān)起一波回购热潮(cháo)。

　　一向被(bèi)韭菜(cài)讥讽为(wèi)“反向(xiàng)指标”的高盛也出来高(gāo)喊日(rì)本(běn)可能正接(jiē)近(jìn)十年一(yī)遇的(de)牛(niú)市。至于日本股市未来将(jiāng)走向何(hé)方，一切将(jiāng)由时间给出答案吧(ba)。

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