财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者(zhě)从(cóng)业内获(huò)悉(xī)，近(jìn)期监(jiān)管部门正陆续召集相关保险公司开会(huì)，主要内容是进行窗口指导，要求(qiú)寿险公司调整新(xīn)开发产品的定价利率，控制利差(chà)损(sǔn)，要求(qiú)新开发产品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有(yǒu)效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监(jiān)管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公司(sī)开(kāi)会，以(yǐ)窗口指导的名义(yì)，要求公司调整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的主要思(sī)路(lù)是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调(diào)节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这次调整是不(bù)久前监(jiān)管召集险企进行调研会(huì)的后(hòu)续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导人(rén)身险业降低负债成本，加(jiā)强行业(yè)负(fù)债质量(liàng)管理，银保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业协会以及多家保险公司开展调研。将(jiāng)重点调研普通险预(yù)定(dìng)利(lì)率分(fēn)布、分红险(xiǎn)预(yù)定(dìng)利(lì)率和(hé)分红水平等公司负债成本情(qíng)况，以及降低责任准备金评估利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对(duì)新产品定(dìng)价(jià)、存量(liàng)业务退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三(sān)地召开座谈会。其中，北京参会的(de)保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿(shòu)等；南京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保险公司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会(huì)的一位总精算师表(biǎo)示(shì)，各险企基(jī)本就(jiù)降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利(lì)率达成共识(shí)，有公(gōng)司(sī)建议分阶(jiē)段调整，比如(rú)普通型长(zhǎng)期年金的责任准(zhǔn)备金评(píng)估(gū)利率目前为年复利(lì)3.5％，可(kě)以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的(de)调整方案还有待(dài)监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人士对(duì)财(cái)联社记(jì)者表示：“已经(jīng)准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士对(duì)财联社记者表示，此(cǐ)次(cì)主要涉及新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率，以往的产品不受影响，行业(yè)“炒停(tíng)售”难以避免(miǎn)。

　　下调(diào)预(yù)定利(lì)率避(bì)免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳(wěn)健，债券投资比例稳步提(tí)升，其他资产(chǎn)以非标资产为(wèi)主、投(tóu)资(zī)比例持(chí)续(xù)回(huí)落，股(gǔ)票和基金(jīn)投(tóu)资比例基本(běn)稳定(dìng)。2018年以来，主(zhǔ)要(yào)券种长端利率中枢(shū)下行(xíng)，长久临沂是几线城市，临沂是几线城市2023-height: 24px;'>临沂是几线城市，临沂是几线城市2023期债券和优质非标资(zī)产供给(gěi)有(yǒu)限，保险固收类资产配置(zhì)面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影(yǐng)响较大。近年监管按产品类型调整评(píng)估利率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月(yuè)银保监会(huì)召开座谈(tán)会，各险企已(yǐ)就降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达成共(gòng)识(shí)。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银团队此(cǐ)前曾表示，短(duǎn)期来看，引导(dǎo)降低负债成(chéng)本(běn)将大幅刺激(jī)产(chǎn)品销售，老(lǎo)产(chǎn)品停售炒作难以避免(miǎn)。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评(píng)估(gū)利率(lǜ)下行，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性(xìng)负债(zhài)成本(běn)压力，寿(shòu)险产品本身保本(běn)属性(xìng)有望进(jìn)一(yī)步强化。

　　实际(jì)上，监管(guǎn)历史(shǐ)上有过多次调(diào)整(zhěng)评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险(xiǎn)公司(sī)为了和(hé)银行竞争，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监(jiān)会(huì)下发《关于调整寿(shòu)险保单预定(dìng)利率的紧急通(tōng)知(zhī)》，全面叫(jiào)停高预定利率产品(pǐn)，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司将寿险保(bǎo)单的预定利(lì)率(lǜ)调(diào)整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美国在(zài)20世(shì)纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为(wèi)提高竞(jìng)争力(lì)，险(xiǎn)企销售大量高负债成(chéng)本(běn)、低(dī)利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投(tóu)资(zī)承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有176家(jiā)人寿和健康保险公司(sī)破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的低(dī)利(lì)润产品；同(tóng)时市场压力(lì)致(zhì)使投资端面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利(lì)率环(huán)境下，负债端(duān)主要通过调整寿险产(chǎn)品结构、下调预定(dìng)利率的方式来避免利差(chà)损(sǔn)风险。近年来，我国长(zhǎng)端(duān)利率地(dì)位(wèi)震荡(dàng)、权益市场(chǎng)波动加剧，寿(shòu)险行业面临(lín)着潜(qián)在的利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险、险企利(lì)润(rùn)承压。保(bǎo)险监管趋(qū)严(yán)，通过发布(bù)产品负面(miàn)清单、下调(diào)演示(shì)利率、分产品(pǐn)调整评估利率等(děng)降低(dī)负债端成本。

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