本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分(fēn)开计算），博时(shí)北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立，分别(bié)为鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金、工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问题是制约北交所发展的首要因素，不(bù)过随着公(gōng)募基金加(jiā)速布(bù)局，增量(liàng)资金(jīn)不断涌入(rù)下，流动性问题有(yǒu)望(wàng)持(chí)续(xù)改(gǎi)善；同时，当前(qián)北交所优质公(gōng)司被显著低估，正是(shì)长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成(chéng)立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该(gāi)基金主要跟(gēn)踪北(běi)证50成份指数，由于是发(fā)起式基金(jīn)，认购金额满1000万(wàn)元即可成立，认购期(qī)为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金(jīn)产品成功获批，工银瑞(r杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物uì)信基金、万(wàn)家基金、鹏(péng)扬基金、博时(shí)基金(jīn)四(sì)家公募基金公司拿(ná)到批(pī)文。除博时基金外(wài)，万家基(jī)金的北证(zhèng)50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物下(xià)产品正在发(fā)行外(wài)，其余3只产品(pǐn)均已成立。其(qí)中，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月25日成立(lì)，获(huò)2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月27日正(zhèng)式成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金于5月5日正式成立(lì)，获1717户(hù)有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投(tóu)资价值，万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著低(dī)于(yú)其他上(shàng)市板(bǎn)块中业务相(xiāng)关度较高(gāo)的同(tóng)类股票，具(jù)有较大估(gū)值提升(shēng)空间(jiān)。随着市场流(liú)动性的增强和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的(de)高速成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长期投(tóu)资价(jià)值显著(zhù)。

　　首批北(běi)证50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批8只北证50成份指数基金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来回报悉数为负，其中年(nián)内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始(shǐ)加速(sù)“回血”，月内(nèi)产品均获正收益，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发布以来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月(yuè)以来又(yòu)开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场(chǎng)核心指数表(biǎo)现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在(zài)内的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数推(tuī)出后，多个指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)相继成立，这(zhè)使得(dé)北交所整体流动性有所改善。从(cóng)中观维度来(lái)看(kàn)，北交所很多优质(zhì)企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计(jì)随着流动性(xìng)逐(zhú)步(bù)改善，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北(běi)京(jīng)一大型(xíng)公(gōng)募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官网显示，截至5月12日(rì)，北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩(jì)表现来看，2021年(nián)北交(jiāo)所上市公司盈利面(miàn)达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四成的公(gōng)司净(jìng)利润达(dá)5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净(jìng)利润(rùn)超(chāo)过1亿(yì)元，42家公司连续三年(nián)实现(xiàn)利润正增长。北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基(jī)金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两(liǎng)年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题(tí)权益基金年内均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开年内回(huí)报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当(dāng)前估(gū)值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长线资(zī)金布局良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位(wèi)业(yè)内人士认为(wèi)，当前(qián)北交所优质公司被(bèi)显著低估，不过(guò)正是(shì)长线(xiàn)资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约其发展的依然是市场本(běn)身(shēn)较差的流(liú)动性问题，市场(chǎng)制度(dù)性(xìng)差异导(dǎo)致其与沪深(shēn)市场相比，可比(bǐ)公司(sī)估(gū)值表(biǎo)现(xiàn)差(chà)异(yì)较(jiào)大。除了(le)继续降低投资者门槛、扩大优质上市(shì)企业(yè)数(shù)量外(wài)，后续(xù)北(běi)交所市场有必(bì)要完善转板制(zhì)度，畅(chàng)通(tōng)转板通(tōng)道，从(cóng)而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市(shì)场的(de)引(yǐn)领，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长线(xiàn)资(zī)金布(bù)局的(de)良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定开基金经(jīng)理顾鑫(xīn)峰(fēng)表(biǎo)示，站在当前的位置，对于(yú)北交所的后续表(biǎo)现(xiàn)充满信心，信心来源于(yú)四个方面(miàn)。

　　一(yī)是(shì)北交(jiāo)所(suǒ)公(gōng)司目(mù)前估值已经(jīng)非常便宜，他们(men)测算前几大重仓股(gǔ)的(de)平(píng)均估值在(zài)20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值(zhí)水平(píng)对于具备专精特(tè)新特性(xìng)的(de)中小成长型企业而言(yán)是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩(jì)表现来(lái)看，他们发现很多(duō)北交所公司(sī)今年以来依然延(yán)续(xù)了较快(kuài)的增长速度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业(yè)绩的持续增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季度以(yǐ)来(lái)北交所出了不少政策(cè)利(lì)好，包括发(fā)布《北京证券交(jiāo)易所股票(piào)做市(shì)交易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交(jiāo)易费率(lǜ)，北交所股票(piào)将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数体系(xì)，北证50指数11月份正式上线(xiàn)等政策的密集发(fā)布(bù)，可以(yǐ)说(shuō)对(duì)这(zhè)个市场是加大了(le)呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂(guà)牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给(gěi)上来了，给他(tā)们增加(jiā)了(le)筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场(chǎng)的流动(dòng)性造成一定的扰动(dòng)，但增加优(yōu)质供(gōng)给是(shì)市场长期发展(zhǎn)的基石，这(zhè)使得他们(men)选择优质(zhì)中小专(zhuān)精特(tè)新企业的(de)难度是相对降低的(de)。

　　景(jǐng)顺长城北交(jiāo)所精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的(de)股票(piào)交易市(shì)场，目前(qián)仍(réng)处于初创(chuàng)期，上市股票数(shù)量还不够(gòu)多，市(shì)场关注(zhù)度还(hái)不(bù)高，整体(tǐ)估(gū)值水(shuǐ)平相较于沪(hù)深交易所明显低(dī)估。随着宏观经济触(chù)底回升，和北交所(suǒ)快(kuài)速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特(tè)估”下，北交(jiāo)所作(zuò)为A股“中特(tè)估”组成部分之一，或(huò)有望(wàng)随(suí)着北(běi)交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关注度(dù)提升逐渐得到估值体系修复(fù)。从2023年一(yī)季度的公募基(jī)金持(chí)仓变化来看，这一趋(qū)势已经初露端倪，部分(fēn)专精特新次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估值公司(sī)获增(zēng)持较多。此外，北证50成(chéng)分(fēn)股(gǔ)中尚拥(yōng)有多个被低估标的，未来随(suí)着北(běi)交所改革的不断推进(jìn)和投资者(zhě)关注度提升(shēng)，北交所流动性(xìng)随之(zhī)改善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的公司获(huò)得重估可能性较(jiào)大。

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