财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉(xī)，近期监管部门(mén)正陆续召集(jí)相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要(yào)求(qiú)寿险公司调整(zhěng)新开(kāi)发产(chǎn)品的(de)定价(jià)利率，控制(zhì)利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为(wèi)，主(zhǔ)体调(diào)节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉(xī)，近日监管部门陆续召集了多家(jiā)寿险(xiǎn)公司开会(huì)，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路(lù)是(shì)市场(chǎng)有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管召集险(xiǎn)企(qǐ)进行调研会(huì)的后续。3月21日财(cái)联社(shè)记(jì)者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降低负债成本，加强(qiáng)行业负(fù)债质量管理(lǐ)，银保监会人身险部组(zǔ)织保险(xiǎn)行业协会以及多(duō)家(jiā)保险公(gōng)司开展调(diào)研。将重点调研普通(tōng)险预定利(lì)率分布、分红险预定利率和分红水(shuǐ)平等(děng)公司负(fù)债成本(běn)情况，以及降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率对公(gōng)司和行业的影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量(liàng)业务退保、销售(shòu)行为(wèi)、市场竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京(jīng)、南京、武汉(hà接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思n)三地召(zhào)开座(zuò)谈会。其(qí)中，北京(jīng)参会(huì)的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新(xīn)华人(rén)寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险公司(sī)有(yǒu)太保寿险、工(gōng)银安盛(shèng)人(rén)寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿(shòu)、国(guó)富人寿、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据(jù)当(dāng)时参会(huì)的一位(wèi)总精算师表(biǎo)示，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成(chéng)共识(shí)，有公司建议分阶(jiē)段调整，比如(rú)普通型长期年金的责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评估利率(lǜ)目前(qián)为年(nián)复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的(de)调(diào)整方案还有待监管(guǎn)研(yán)究(jiū)后(hòu)出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内(nèi)人士对财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内(nèi)人士对财联社记(jì)者表示，此次主要(yào)涉(shè)及(jí)新(xīn)开发(fā)产品的定价利率，以往的产品不(bù)受影响，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难(nán)以避免。

　　下调(diào)预定利率(lǜ)避(bì)免利差损风险

　　平安(ān)非银(yín)团队(duì)表(biǎo)示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳健(jiàn)，债(zhài)券投资比(bǐ)例稳步提升，其他(tā)资产以非标(biāo)资(zī)产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票(piào)和基金投资比例基本稳(wěn)定(dìng)。2018年(n接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思ián)以来(lái)，主要券种(zhǒng)长端(duān)利率(lǜ)中枢下行(xíng)，长久(jiǔ)期债券和优质(zhì)非标资产供给(gěi)有(yǒu)限，保险固收类资产配置面(miàn)临挑战。同时，权(quán)接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思益(yì)市场波动率较大(dà)、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年(nián)监管按产品类型(xíng)调(diào)整评估(gū)利率、防(fáng)范化解利差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈(tán)会，各(gè)险企已就降低(dī)责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评估(gū)利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前(qián)曾(céng)表示，短期(qī)来看(kàn)，引导(dǎo)降低负(fù)债成本将大(dà)幅刺激(jī)产(chǎn)品销售，老产品停(tíng)售炒作难以避免。中期(qī)来(lái)看，预定利率跟随评(píng)估利率(lǜ)下行，保险公司分红险占(zhàn)比(bǐ)提升，有望缓解人身(shēn)险公司刚性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身(shēn)保(bǎo)本属(shǔ)性有望进一(yī)步强化。

　　实际(jì)上，监(jiān)管历史(shǐ)上有过多次调整评估利率的(de)行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司(sī)为(wèi)了和银行竞争，长期(qī)保险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通(tōng)知(zhī)》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险保单的预定(dìng)利率调整(zhěng)为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在20世纪(jì)80年代，日(rì)本在20世(shì)纪90年代(dài)末都(dōu)曾面临(lín)利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国(guó)寿险业竞争(zhēng)激烈，为提(tí)高(gāo)竞争(zhēng)力(lì)，险(xiǎn)企销售大量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率下行，投资承(chéng)压，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共(gòng)有176家(jiā)人寿和健康保险公司(sī)破(pò)产，其中80％发生在1982年(nián)以后(hòu)，主要(yào)系(xì)险(xiǎn)企销售大量对(duì)利率敏感的低利润(rùn)产品；同时市(shì)场压力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考海(hǎi)外，低(dī)利率(lǜ)环境下，负债端主要通过(guò)调整寿险产品(pǐn)结构(gòu)、下调(diào)预定(dìng)利率的方式来避(bì)免利差损(sǔn)风(fēng)险。近年来，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率地位(wèi)震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在(zài)的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严(yán)，通(tōng)过(guò)发布(bù)产品负(fù)面清单、下调演示(shì)利(lì)率、分产品(pǐn)调整评估利率等降低(dī)负债端(duān)成本。

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