今年AI波(bō)澜壮阔的大(dà)行(xíng)情之(zhī)下，引发(fā)了全行(xíng)业所有(yǒu)基金经理(lǐ)关注(zhù)，而(ér)公募基金2023年一季报(bào甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的)揭开了(le)基金(jīn)经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)的(de)诺安积极回报基金，一季度主要投(tóu)资(zī)在人(rén)工智(zhì)能(néng)、算法、应用、算力端(duān)等(děng)领域，因抓(zhuā)住了(le)市场机(jī)遇实现了超62％的收益，成为今(jīn)年以(yǐ)来业绩(jì)最领先的(de)主动(dòng)权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩(jì)也让这(zhè)只冠(guān)军基金一(yī)季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多(duō)位(wèi)明星基金经理的关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季报表示，一(yī)季度在(zài)人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算机行业在(zài)人工智(zhì)能(néng)板块(kuài)的带动下，走(zǒu)出了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情。因抓(zhuā)住市场机遇(yù)，业绩一路(lù)领跑，诺安基(jī)金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极(jí)回报成为2023年表现最强的(de)主动权益基金，最新(xīn)观(guān)点备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎(hū)我们所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为未来最强的(de)产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他(tā)还提到，海外(wài)引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业务的(de)人(rén)工(gōng)智能(néng)领域的研究，在(zài)股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的(de)背后(hòu)，是相关公司在产业端的积极布(bù)局，人工智能浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看(kàn)，前(qián)十大重仓股进行(xíng)了(le)较大幅(fú)度的(de)调(diào)整。相较去年(nián)底，除(chú)了(le)中微公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十(shí)大重仓股之列外(wài)，其他重仓股(gǔ)全(quán)部换，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头(tóu)号重(zhòng)仓股中微公司，截(jié)至4月(yuè)21日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更(gèng)是(shì)年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓(tuò)荆(jīng)科技、江波(bō)龙(lóng)等(děng)年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的(de)重(zhòng)仓股推动(dòng)基金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位(wèi)来(lái)看，诺安积(jī)极回报(bào)并(bìng)没有保持去年底的高仓位，一(yī)季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季度基本保(bǎo)持在(zài)90％以(yǐ)上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一(yī)只(zhǐ)基金诺安成(chéng)长(zhǎng)并没(méi)有太大变化，前十大重仓股相(xiāng)较(jiào)去年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北(běi)方(fāng)华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的(de)一季(jì)报中写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市(shì)场(chǎng)位置，迎接即将到(dào)来的(de)科技大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及芯片板(bǎn)块的两大细分领(lǐng)域，在一季度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块(kuài)，从2021年(nián)四季度开启(qǐ)的芯(xīn)片产业下(xià)行周(zhōu)期，随着疫情落(luò)下(xià)帷幕，在今年一(yī)季(jì)度拐点将至(zhì)。产业端一季度库存水平(píng)接近正(zhèng)常，各厂(chǎng)商二(èr)季度(dù)毛利率水平见底。伴(bàn)随(suí)着(zhe)疫(yì)后经济(jì)恢复(fù)，未(wèi)来需(xū)求端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我们应该(gāi)觉(jué)察到，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋(qū)势(shì)。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级(jí)的(de)增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片(piàn)需(xū)求的重要增(zēng)长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板(bǎn)块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已经到了(le)穷(qióng)途末(mò)路的(de)地步，暨(jì)2022年(nián)10月7日美国半导体出口(kǒu)新(xīn)法案对我国(guó)晶圆(yuán)厂极限施压之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆(yuán)代(dài)工厂一方(fāng)面(miàn甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的)加速扩(kuò)产成熟制(zhì)程(chéng)，另(lìng)一方面在国内设(shè)备厂商的配合下，继续研发(fā)攻克(kè)先进制(zhì)程。虽然(rán)美国的(de)制(zhì)裁对(duì)我(wǒ)国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度(dù)看，芯片设备的国产化率却取得了突飞(fēi)猛(měng)进的(de)增长。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大(dà)背(bèi)景(jǐng)下，国产替(tì)代进程加速对(duì)设备材料EDA板(bǎn)块的(de)拉(lā)动(dòng)，很可能(néng)会(huì)超预期。

　　冠军基(jī)金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以(yǐ)来业绩(jì)最(zuì)强的主动(dòng)权益基金(jīn)。这一业绩(jì)还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截(jié)至(zhì)4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，诺安积极回报去年(nián)底的(de)规模仅0.7亿(yì)元，而一季度(dù)末(mò)规模已(yǐ)达到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值(zhí)涨幅，这一规(guī)模暴涨(zhǎng)更(gèng)多(duō)来(lái)自于投资者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺安积极回报基金的话(huà)题也(yě)屡见报端，成为基(jī)民(mín)热议的(de)话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净值(zhí)大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均(jūn)出(chū)现上涨，除了(le)诺安积极(jí)回(huí)报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的(de)0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增(zēng)长到一季(jì)度末的331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投研的副(fù)总，市(shì)场上(shàng)管理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方(fāng)向也受(shòu)到市场关注(zhù)。

　　从最新一(yī)季报披露情况(kuàng)看(kàn)，谢治(zhì)宇(yǔ)主要(yào)加仓半(bàn)导体及光模块(kuài)相关板块，他也(yě)坦(tǎn)言在一季度主要对(duì)对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴(xīng)全合润基金一季(jì)度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)四只个股(gǔ)，几乎(hū)全部是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技(jì)术应(yīng)用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品(pǐn)。在(zài)4月15日发布(bù)的《投资(zī)者关(guān)系活动(dòng)记录表》中(zhōng)，海(hǎi)康威(wēi)视表示，AI技术对海康威(wēi)视的营收增长(zhǎng)起了(le)很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为(wèi)云计算(suàn)和人工智能领域提提供以(yǐ)芯片为基础的解决方(fāng)案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭(xù)创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积(jī)极加仓，仅一个季度(dù)的(de)时(shí)间(jiān)就狂买(mǎi)8个多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛药(yào)业在内的四只个股在一(yī)季度退出兴(xīng)全合(hé)润前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇(yǔ)管理的另外一只(zhǐ)可投港股的(de)兴全合宜基金在一季度除了加仓半(bàn)导(dǎo)体等板块之外，互联(lián)网板(bǎn)块中的腾讯控股也是其主要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各(gè)种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模(mó)块等(děng)子版(bǎn)块(kuài)带动的人工智(zhì)能、中字(zì)头的“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期内维(wéi)持了较(jiào)高仓(cāng)位，对(duì)人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争(zhēng)力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖(wā)掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算(suàn)机(jī)、大(dà)众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立(lì)，招商(shāng)核心竞争力(lì)在当年弱市环境下(xià)斩(zhǎn)获超47％的收益(yì)，让招(zhāo)商基金(jīn)朱(zhū)红裕成(chéng)为市场(chǎng)备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争(zhēng)力一季(jì)报的(de)披(pī)露揭(jiē)开了朱(zhū)红裕的投资(zī)思路和路(lù)径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最(zuì)高值(zhí)，显(xiǎn)示(shì)出一(yī)种积极的态(tài)度。从该基(jī)金(jīn)2022年中(zhōng)报、三(sān)季报、年报(bào)来看，其(qí)仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底，一(yī)季度朱红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有所降低，配置港(gǎng)股(gǔ)比(bǐ)例(lì)有所提升。数据(jù)显示，招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)中国大(dà)陆、中国香港股票市值占基金(jīn)净值比(bǐ)例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配置来看(kàn)，重点布局了(le)信(xìn)息技术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振(zhèn)华(huá)科(kē)技(jì)、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健(jiàn)康持有(yǒu)比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整(zhěng)体(tǐ)做了一些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息网络(luò)、安琪酵母新进前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股之列(liè)，通(tōng)威(wēi)股份(fèn)、希望(wàng)教育、中航光电则退(tuì)出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道，一(yī)季度初期(qī)，我们基于(yú)对经济复苏预期(qī)大概率偏(piān)弱的判断，主要减持了经济复(fù)苏敏(mǐn)感度相对较(jiào)高的(de)部分制造业，增持了计(jì)算机(jī)、大众(zhòng)消费品等行(xíng)业，同时，我(wǒ)们亦在一季(jì)度末期(qī)逐步(bù)逢(féng)低增持了港股中可(kě)能(néng)面(miàn)临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦言(yán)，虽(suī)然(rán)创(chuàng)造了一定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了(le)我们的预期(qī)，导致对(duì)部(bù)分行(xíng)业的定价(jià)出现(xiàn)了较为显著的偏(piān)离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中长期的行(xíng)业研究视野，逆势而行(xíng)。

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