公募基金一季报(bào)募集(jí)披(pī)露。张(zhāng)坤以超(chāo)880亿元的管理规(guī)模，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报(bào)进(jìn)入密集(jí)披(pī)露期(qī)，顶流(liú)基金经理调仓路径和投资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规模超880亿元，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香港(gǎng)交易(yì)所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦春一(yī)季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团，减持中国(guó)中(zhōng)免、药明(míng)康德。另一位700亿(yì)级基金(jīn)经理谢治(zhì)宇则(zé)加仓了(le)晶(jīng)晨(chén)股份、海康威视(shì)，减持海尔智家、韵达(dá)股份(fèn)。

　　张坤：在可积(jī)累的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近(jìn)日，顶(dǐng)流基金(jīn)经理(lǐ)张坤(kūn)掌舵的易(yì)方(fāng)达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易方(fāng)达优质精(jīng)选混合（QDII）、易方(fāng)达亚(yà)洲精(jīng)选股票（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超(chāo)越葛兰，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一季(jì)度末保(bǎo)持了高仓(cāng)位运(yùn)作，4只基金的(de)权益资(zī)产仓位(wèi)均超过了92％。一季度张坤所(suǒ)持(chí)基(jī)金股票仓位基本稳定，对结构进行(xíng)了(le)调(diào)整(zhěng)，增加了消费等行(xíng)业的配置，降低(dī)了金融等行(xíng)业的配置(zhì)。

　　从(cóng)基金收益来看，张(zhāng)坤掌管的(de)4只(zhǐ)基金在2023年一(yī)季度均实现了正收益，基金净值(zhí)增长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模最(zuì)大的(de)基金——易方达蓝筹精选在一(yī)季度末(mò)的基金规模(mó)为562.09亿元，报告(gào)期内基金份额净(jìng)值(zhí)增(zēng)长率为1.03％，同期业绩比较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易(yì)方达(dá)蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别为(wèi)：贵州茅台(tái)、泸(lú)州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商(shāng)银行、香港交(jiāo)易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易(yì)方(fāng)达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前(qián)十(shí)大(dà)重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对中国海洋石油大幅(fú)加仓，使其进入了易(yì)方达蓝(lán)筹精选第十(shí)大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白(bái)酒股进行了(le)不同(tóng)的加减(jiǎn)仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅(máo)台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情(qíng)况来看，易方达蓝筹精选在一季度还(hái)减持了香港交易所、招商银行、美(měi)团-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报(bào)中指出，个股方面，仍然持有(yǒu)商业模式出色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力强的优质(zhì)公司(sī)。基本面价值投(tóu)资很(hěn)吸(xī)引人的一点是，投资者可以(yǐ)用很长一段时间来充(chōng)分观察公(gōng)司的发(fā)展，等到它们用事实(shí)证(zhèng)明自(zì)己的(de)成功和(hé)巨大的成(chéng)长潜力(lì)之(zhī)后，再买入也(yě)不迟。基(jī)本(běn)面价(jià)值投(tóu)资的优势之一在于(yú)可积(jī)累性。如果只是针对(duì)某一次投资(zī)，积累(lèi)的(de)重(zhòng)要性(xìng)可能(néng)并不显著。但如果将投(tóu)资(zī)贯(guàn)穿一生，并将长期复合回报作为终级目标，可积累性就是(shì)这一(yī)目标的最重要保障(zhàng)，选择一条(tiáo)可积累的“很长(zhǎng)的(de)坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的(de)。

　　刘彦春：在(zài)顺周期行业(yè)中寻(xún)找投(tóu)资机会

　　一(yī)季度末，顶流(liú)基金经(jīng)理刘彦春管(guǎn)理规(guī)模达(dá)751.63亿元，报告期内所(suǒ)管基金净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成(chéng)长是刘彦春(chūn)管(guǎn)理(lǐ)的规模最大的基金，一季度(dù)末规模达384.71亿(yì)元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比(bǐ)较(jiào)基准收(shōu)益(yì)率为3.24％。

　　一季(jì)度(dù)末(mò)，景顺长城新兴成长保持高仓位运行，股票仓(cāng)位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州(zhōu)老窖(jiào)、五粮液、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方(gòng)酒(jiǔ)、海大(dà)集团、药(yào)明康德、山西(xī)汾(fén)酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城新兴成长前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的(de)集团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等股(gǔ)票，减持中国中(zhōng)免、药明康德、五粮液等(děng)股票。

　　刘彦(yàn)春在基(jī)金一季报中指(zhǐ)出，我国经(jīng)济复(fù)苏、美国紧缩后(hòu)通胀下(xià)行仍将是今(jīn)年(nián)主要宏观(guān)背(bèi)景(jǐng)。经济运行正常化需要一个过程，特别是(shì)居民和中(zhōng)小企业，需要时(shí)间修(xiū)复资产负债表、修复(fù)信(xìn)心。随着经(jīng)济逐步正常化，居民(mín)消费信心回(huí)升(shēng)、超额储蓄下降是必然事(shì)件(jiàn)，消费今年(nián)大(dà)概(gài)率(lǜ)超预期回升(shēng)。就近期公布的(de)社融和(hé)地(dì)产数据分析，二季度A股(gǔ)盈利(lì)增(zēng)速有望进入上(shàng)行周期。

　　“全球经(jīng)济正在重回正(zhèng)轨的(de)路(lù)上。除了(le)继续关注整个经(jīng)济体发展状况之(zhī)外，可(kě)以将目光更(gèng)多放在微观企业层面。可(kě)以看(kàn)到很多公司(sī)在过去几年始终(zhōng)做正(zhèng)确的事，经营(yíng)效率提升，逆境(jìng)中变得更加(jiā)优秀(xiù)、更(gèng)加强(qiáng)大(dà)。不必总是关注宏观(guān)数据(jù)，多看看微观企业变化可以(yǐ)让内(nèi)心(xīn)更加(jiā)平静。我们对全年股票市场有信心，未来将(jiāng)继续保持合同约定(dìng)较(jiào)高(gāo)仓(c五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方āng)位运作，更多在顺(shùn)周期行业(yè)中寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智能相关产业链

　　一季度末，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)管理(lǐ)规模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在(zài)报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合(hé)润基金管理规模最(zuì)大，为(wèi)281.3亿元，一季度基金份额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢(yíng)了(le)业绩比较(jiào)基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一(yī)季(jì)度末保持(chí)高仓(cāng)位运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基(jī)金前十大重仓股分(fēn)别为三(sān)安光电(diàn)、海康威视、海尔(ěr)智家、澜起科(kē)技、韵达(dá)股(gǔ)份、万华(huá)化学(xué)、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨(chén)股份、健友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度兴全合(hé)润前十大(dà)重仓股

　　从前十大(dà)持仓变动情况(kuàng)来看，一季度兴(xīng)全合润加仓海康威视、晶晨(chén)股份(fèn)，使这(zhè)两只股(gǔ)票进入前十大持仓。此外，一季度兴全合润加仓三安光电，减持海尔智家、韵达股份、健友(yǒu)股(gǔ)份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一季报(bào)中指(zhǐ)出，今(jīn)年一季度疫情对经济(jì)的(de)影响(xiǎng)基本(běn)消除，整体经(jīng)济逐步回到复苏轨道(dào)。随着中国的稳增长政策(cè)落实与全球范围内的通胀见顶，内(nèi)需复苏加上(shàng)预期改(gǎi)善(shàn)推动(dòng)资本(běn)市场风险偏好回升。虽(suī)然海外银行出(chū)现了阶段性危机(jī)，但各国政府(fǔ)较为迅速地采取(qǔ)了对应措(cuò)施，接管相关银行(xíng)，市场(chǎng)情绪得到(dào)稳定。

　　“随(suí)着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股板块分(fēn)化更明显。随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模(mó)块等子版块带动(dòng)的人(rén)工(gōng)智能(néng)、中(zhōng)字头的(de)‘中特估’、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。该基金(jīn)报告期内(nèi)对人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选和(hé)布(bù)局。未(wèi)来仍(réng)将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长期(qī)成长价(jià)值，不(bù)断寻(xún)找(zhǎo)具有良好投(tóu)资性价比的优秀公(gōng)司。”谢(xiè)治宇(yǔ)表示。

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