昨天深夜，恒大突然(rán)发(fā)布公告，许家印被成(chéng)被(bèi)执行人。

　　中国恒大5月12日发(fā)布公告(gào)称，公司收(shōu)到(dào)广东省广州市中级人民法院就深(shēn)圳国际仲(zhòng)裁院的仲裁裁决所发出的执行(xíng)通知书。本公司、本公司附属公司，即广州市凯(kǎi)隆置(zhì)业有限公司，以及本公司控股股东及执行(xíng)董事许家(jiā)印是该执(zhí)行通知的被执行人。

　　公告称，该仲(zhòng)裁涉及和(hé)信恒(héng)聚（深圳(zhèn)）投资控股中心于2016年12月及2020年11月期间(jiān)与相(xiāng)关被申请人签订有关恒大地产集(jí)团有限公(gōng)司的增资及相关协议，向恒大地产增资人民币50亿元以取得恒大(dà)地产约(yuē)1.6％股权。恒大(dà)地产终(zhōng)止对深(shēn)圳经济特区房地产（集团(tuán)）股份(fèn)有限公(gōng)司的重(zhòng)组(zǔ)计划，仲裁申(shēn)请人要求本(běn)公司、恒(héng)大(dà)地产(chǎn)、广州凯(kǎi)隆及(jí)许家印履(lǚ)行增资协议项(xiàng)下的回(huí)购承诺及支(zhī)付尚欠(qiàn)分(fēn)红、违约(yuē)金及(jí)收益。

　　根据该执行(xíng)通知，被(bèi)执行的事项为：（1）广州(zhōu)凯隆(lóng)、许家印(yìn)支(zhī)付恒大地产2020年(nián)度分红的差额补足款约人民币2.04亿元，并承担违约金约人民币5153万元；（2）许家印(yìn)、本(běn)公(gōng)司(sī)以人(rén)民币50亿元回购仲裁申请人持有的(de)恒大地产股权(quán)；（3）本(běn)公(gōng)司支付仲(zhòng)裁申请人持有恒(héng)大地产自2021年(nián)2月(yuè)1日(rì)起计(jì)至完成回购的(de)补偿约人(rén)民币7.7亿元(yuán)；（4）本公司、广州凯隆(lóng)、许家印支付(fù)约人民币3553万元(yuán)的律(lǜ)师费、仲(zhòng)裁(cái)费及(jí)执行费(fèi)。

　　据每日(rì)经济新闻(wén)报道，多(duō)名市(shì)场和法律人士(shì)称，通过仲裁(cái)和执行寻(xún)求解决(jué)是市场化、法治化解(jiě)决恒(héng)大集团债务问题的(de)必由之路(lù)。此次仲裁和执行通知(zhī)意味(wèi)着恒(héng)大集团与曾(céng)经的战略投(tóu)资(zī)者(zhě)之间就回购(gòu)义务(wù)的(de)纠纷露出了冰山一角。接下来，如果(guǒ)不能妥(tuǒ)善解(jiě)决被(bèi)执行问题(tí)，许家印个人很可(kě)能从(cóng)而“登(dēng)上(shàng)”失(shī)信(xìn)被(bèi)执(zhí)行人名单(dān)，被限制(zhì)高(gāo)消费(fèi)，成为“老赖”。

　　美联储官员暗示支持进(jìn)一(yī)步加(jiā)息(xī)，美国长(zhǎng)期通胀预期意(yì)外创12年(nián)新(xīn)高

　　昨夜，又有一位美联储官员放鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示(shì)，如果通胀维(wéi)持(chí)在高位，可(kě)能(néng)需要进一步加(jiā)息。她还表示，本(běn)月迄今(jīn)的(de)关键数据并未让她相信物价压力正在消退。鲍曼称：“如果通胀保持在高位，且就(jiù)业市场依然吃紧，进一步(bù)收紧货币政(zhèng)策以获得(dé)足(zú)够的限制性货(huò)币政策立场，从而(ér)逐步降低通胀可(kě)能(néng)是适当的。”

　　鲍(bào)曼(màn)的讲话主要集中在近期美国银行(xíng)倒闭的影响上。她表(biǎo)示：“我(wǒ)预(yù)计我们的政策利(lì)率需(xū)要在一段时间内保持足够的限制(zhì)性，以降(jiàng)低通胀，并创造条件，支(zhī)持持(chí)续强(qiáng)劲的劳(láo)动(dòng)力市场。”

　　值得注意(yì)的(de手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越)是，昨夜公(gōng)布(bù)的美(měi)国消(xiāo)费者的长期(qī)通胀(zhàng)预期在初(chū)意(yì)外加(jiā)速(sù)至(zhì)12年高(gāo)位，达(dá)到3.2％，消费者信心也出(chū)现恶化，创下六(liù)个月新(xīn)低，反映(yìng)出(chū)人(rén)们对美国经济前景的担忧日益(yì)加(jiā)剧。

　　具体(tǐ)数据上，美(měi)国5月密歇(xiē)根大学消费者(zhě)信(xìn)心指数初值57.7，创(chuàng)去(qù)年(nián)11月(yuè)以来最低，大(dà)幅(fú)不及预(yù)期的63，前(qián)值63.5。分项指数方面，现况指数初(chū)值64.5，预期67.5，前值(zhí)68.2；预期指数初(chū)值53.4，创下10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市(shì)场(chǎng)备受关(guān)注的通胀(zhàng)预期方面，1年通胀(zhàng)预(yù)期初(chū)值(zhí)4.5％，预(yù)期4.4％，前(qián)值4.6％。该短(duǎn)期通胀预期较(jiào)4月略有(yǒu)回落，但远高(gāo)于3月时3.6％的水平。5年通胀预(yù)期(qī)初值(zhí)3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联(lián)储密(mì)切关注长期通胀预期，因为该预(yù)期可能会自(zì)我实现，并导致(zhì)通(tōng)胀居高不下。去年6月，密歇根消(xiāo)费者信心的5年(nián)通胀预期(qī)初值飙涨，一度(dù)达到3.3％，令市场认为(wèi)是长期通胀预(yù)期松动的表现(xiàn)，在(zài)美(měi)联储当时决定激进加息75个(gè)基点中起到(dào)了(le)重要(yào)作用。美联储主席鲍威尔在当(dāng)月(yuè)的新闻(wén)发布(bù)会(huì)上表(biǎo)示，通(tōng)胀(zhàng)预期的回升(shēng)“相当引(yǐn)人注目”，并强调了(le)美联储保持长期通胀预期稳定的重要(yào)性。

　　大宗(zōng)商品整体承压，贵(guì)金属价格(gé)回落(luò)

　　本周三(sān)开始(shǐ)，国际(jì)黄(huáng)金、白银期(qī)货(huò)价(jià)格持续下跌，尤其是周四，纽约银期货价格重挫5.06％。截(jié)至(zhì)今(jīn)晨收盘，纽约期银(yín)连跌(diē)三日，本(běn)周累跌近(jìn)6.9％，创(chuàng)去年10月14日以(yǐ)来最大单(dān)周跌幅(fú)。周(zhōu)五，国内黄金(jīn)、白银期货价格跟随下跌，截(jié)至收盘(pán)，黄金期货主力2308合(hé)约下(xià)跌(diē)0.84％，白银期货主力2306合约(yuē)大跌5.38％。

　　国投安信期货投资咨询部高级(jí)分析师(shī)丁(dīng)沛舟表(biǎo)示，本周公布的美国(guó)4月(yuè)CPI及PPI同比增(zēng)速低于预(yù)期及前值，叠加(jiā)美国当(dāng)周首(shǒu)次申请失业金人数超预期抬(tái)升，表(biǎo)现不(bù)佳的数据使得投资(zī)者(zhě)对美国经济衰退的忧(yōu)虑增加(jiā)。虽然这使得(dé)市场避险情绪(xù)升温，但一方面悲(bēi)观的(de)全球经(jīng)济预期对(duì)大宗(zōng)商(shāng)品整体形成压力，另一方面，鉴于贵(guì)金属(shǔ)价格已行至年(nián)内高位(wèi)，其中金价更(gèng)是在历史高位(wèi)运行，这使(shǐ)得贵金属避险(xiǎn)配置性价比降低，已不及同(tóng)为避险资产(chǎn)的美元(yuán)，避(bì)险资(zī)金对美元(yuán)配置增(zēng)加，贵金属(shǔ)关注度下降。此外，贵(guì)金属(shǔ)的(de)前(qián)期利好因(yīn)素已被盘(pán)面充分消化，上行驱动不足，使得获(huò)利了结压力(lì)也明(míng)显增加(jiā)。“多重利空因素交织，贵金属价(jià)格明显回(huí)落(luò)。”丁沛舟说。

　　“近期(qī)公布的美国4月CPI进一步回落，但核手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越(hé)心CPI依然顽固，美联储官员(yuán)接连发(fā)表鹰派言论，表示(shì)货币政策发挥作用和实(shí)现通(tōng)胀目标需(xū)要时间(jiān)，年(nián)内没有(yǒu)降(jiàng)息(xī)的(de)理由，扭转(zhuǎn)了市场对美(měi)联储可能很(hěn)快开始降息的预(yù)期，从(cóng)而推动美(měi)元指数反(fǎn)弹，贵金属(shǔ)黄金、白银承(c手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越héng)压下(xià)跌(diē)。” 新纪元期(qī)货贵金属分析师程伟表示(shì)。

　　展望后市，丁沛舟表示，中长期看(kàn)，贵(guì)金属价格(gé)仍将维持偏(piān)强格(gé)局(jú)。当前国际货(huò)币体系(xì)表现出去美元化的运行(xíng)趋势，美元(yuán)在(zài)各(gè)国国际储备(bèi)中(zhōng)的权重(zhòng)下降，央行为了平衡储备资产配置，黄金是重要的(de)选(xuǎn)项，这对黄金的实物需(xū)求(qiú)有非常(cháng)积极的推动作用。此外，当前全球宏观经济前景不乐观，避险配置将增加，这(zhè)也(yě)对贵(guì)金属价格形成一定支撑作(zuò)用。

　　丁(dīng)沛舟认为，当(dāng)前美联储与市(shì)场就年内(nèi)美元(yuán)货币(bì)政策预(yù)期有较(jiào)大分(fēn)歧，但持续相对(duì)高利率的环(huán)境下，美国(guó)的(de)经济及金融领域的压力(lì)必(bì)然逐(zhú)步增加，这从今(jīn)年美国(guó)银行业风险(xiǎn)事件(jiàn)上可(kě)见一斑。因此，随着时间(jiān)推移，美联储与市(shì)场预期(qī)终将收敛(liǎn)，收(shōu)敛情况(kuàng)会对贵金(jīn)属价格产生一定影响，需持(chí)续关注美联储(chǔ)货币政策变(biàn)化情况。

　　“贵(guì)金属未来走(zǒu)势(shì)主要受美联储货(huò)币政策和避险情绪的(de)影响，当前由于美国核(hé)心(xīn)通(tōng)胀依然(rán)较(jiào)高，美联(lián)储年内降息的预期下降，美元指(zhǐ)数连续下(xià)跌后存(cún)在(zài)反弹的要求，短期将对贵金(jīn)属带来压(yā)力(lì)。”程伟分(fēn)析(xī)称(chēng)。

　　一德期货贵金属分(fēn)析师张晨表示，对比2011年美国主权债务(wù)危机时期(qī)的各(gè)环(huán)节重要时间节点，在(zài)当前距离可能最早将于6月初到来的“大限(xiàn)日”仅半(bàn)月有余的有限时(shí)间(jiān)里，两党(dǎng)谈判仍处于僵(jiāng)持阶段，一旦谈判至5月最(zuì)后一周(zhōu)前仍(réng)未能取得(dé)进展，进而(ér)重(zhòng)演2011年(nián)无法(fǎ)在(zài)截止日前形成正式(shì)法案进而导(dǎo)致评级下调情形出现，将会对市场形成较(jiào)大冲击。而在此(cǐ)之前(qián)，避险情绪(xù)升温可(kě)能(néng)令美(měi)债、美元(yuán)和黄金表现强于(yú)其他资产(chǎn)。

　　白银重挫超5％

　　相(xiāng)较于(yú)黄(huáng)金，白银跌幅更大。丁沛舟表示，白银较(jiào)黄金(jīn)工业(yè)属性(xìng)更强，因此(cǐ)其对经济衰退(tuì)预期(qī)更为敏感，价格弹性高于黄(huáng)金。

　　华泰期(qī)货贵(guì)金(jīn)属研究员师橙表示，此前国内经济数据并不十分乐观，近日公布的与通胀相关的数(shù)据同样不理想，这激发(fā)了市场再度对(duì)经济展望担忧的交易动(dòng)机，而(ér)在此过程中，白银以(yǐ)及铜等(děng)此前相(xiāng)对高位的(de)品种受到“狙(jū)击”。“白(bái)银工业属性相(xiāng)较于黄金更强，且价格(gé)弹性也更(gèng)大，因此，在工业(yè)品表(biǎo)现疲弱的情况(kuàng)下，白银价格受到的(de)拖累更为(wèi)显著。”师橙说(shuō)。

　　在师橙看来，当下市场对于宏观经济(jì)展(zhǎn)望相对悲观，引发工(gōng)业品回落，白银(yín)在此过程中也并未能幸免，但是就(jiù)大(dà)方向而言，白银仍将逐步趋同于黄金(jīn)走势。而美(měi)联储(chǔ)目前(qián)在5月完成25个(gè)基(jī)点加息后，大概率将会(huì)逐渐暂(zàn)停加息动作(zuò)，货币政策趋(qū)宽(kuān)乃至(zhì)降息(xī)的预(yù)期会逐步增强，叠加(jiā)目前市场对(duì)于(yú)未来经济展望存在较大担忧，在这样的背景下，黄(huáng)金仍值得配置。而白银价格虽(suī)然可能会由于工业品相对疲弱而(ér)呈现(xiàn)弱于黄金的格局(jú)，但整体而言，呈现(xiàn)出持续大幅(fú)走(zǒu)弱的概率并不大(dà)。后市需要关注(zhù)美联(lián)储货(huò)币政策拐点何时出现、海外银(yín)行业风险(xiǎn)事(shì)件是(shì)否会持续发酵。同时，国内工业(yè)品(pǐn)在价格(gé)大幅走低后，是否(fǒu)会激发(fā)下游补库意(yì)愿(yuàn)，倘若下(xià)游买(mǎi)兴因价跌而(ér)被提振，那么对于白(bái)银而(ér)言也是相对有利的因(yīn)素(sù)。

　　“当(dāng)前白(bái)银供需缺口扩(kuò)大，且显性(xìng)库存处于低位，基本面(miàn)偏紧格局使得白银在上涨阶段动能将强(qiáng)于黄金(jīn)。”丁沛舟表示。

　　“对于白银来说，除了美(měi)元(yuán)指数以外(wài)，还需关注国内经济数(shù)据的好坏(huài)，包括下周(zhōu)即将公布的(de)4月(yuè)固定(dìng)资产(chǎn)投资、工业增加值(zhí)和消费(fèi)品零售。”程(chéng)伟说。（本文有删减）

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