踩(cǎi)上AI风口的三六(liù)零，年(nián)内(nèi)一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股(gǔ)价和(hé)市值相(xiāng)比，公司的基本面较为糟(zāo)糕，交出(chū)了回A上市后最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发(fā)布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报(bào)，实现(xiàn)营(yíng)业收入19.66亿元，同(tóng)比(bǐ)减少22.17％，净利(lì)润为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述(shù)财报一(yī)出，股(gǔ)吧(ba)等平台投资(zī)者炸开了锅，不(bù)少网友担心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季报显示，三(sān)六(liù)零截(jié)至3月31日的股东数达到近(jìn)33万，而截至去(qù)年底为(wèi)20万(wàn)不到(dào)，也就(jiù)是股价暴涨(zhǎng)的一季(jì)度股东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时(shí)曝光了其重要(yào)投资企业哪吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净利润(rùn)则巨亏69亿元(yuán)，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新(xīn)增9亿多(duō)投资(zī)损失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一(yī)季度(dù)继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显示，截至报(bào)告期(qī)末(mò)，公司(sī)总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％。四(sì)大业务板块有三个(gè)出现不(bù)同程度下滑(huá)，其中贡(gòng)献营收半壁江(jiāng)山的(de)互联网广告及(jí)服务(wù)收入为47.1亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业(yè)务(wù)收入为(wèi)18.88亿(yì)元，同比下降(jiàng)8.5％；互(hù)联网增值(zhí)服务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收入增长，收入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属(shǔ)于(yú)上市公(gōng)司(sī)股(gǔ)东(dōng)的净利润则(zé)为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从(cóng)纳(nà)斯达克私有化退市(shì)回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报(bào)，2017年(nián)到(dào)2022年六个年(nián)度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差(chà)，除了2019年靠着(zhe)非经常性损益撑到60亿(yì)元外，其他年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了(le)2021年(nián)净(jìng)利润(rùn)直接下滑(huá)七成(chéng)，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三六零延续亏损，首(shǒu)季公司营(yíng)业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主要系营业收入下(xià)降及对联(lián)营企业投资(zī)损失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅(fú)减持

　　股价(jià)一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被(bèi)市场认为在训练AI大模(mó)型上(shàng)有(yǒu)天然优势，公司及创(chuàng)始(shǐ)人(rén)周鸿祎也(yě)在不同场合、通过不同(tóng)渠道表达对大模型的看(kàn)好，传递公司的优势，公(gōng)司在(zài)AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一风(fēng)口，三六零股价2月(yuè)7号涨停少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的(tíng)，此后一发不可收拾，短短不到两个月(yuè)涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达(dá)到了(le)218％，市(shì)值一度从少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股(gǔ)价有(yǒu)所回调，公司股价(jià)年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超(chāo)过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季(jì)报出(chū)炉后，股吧直(zhí)接炸开了(le)锅，多数(shù)投资者表示大跌眼镜，开始担心(xīn)下周一(yī)股价表(biǎo)现。

　　中(zhōng)国基金报记者(zhě)注意到(dào)，随着今年以来(lái)股价的暴涨，三六零的少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的(de)投(tóu)资者人数大幅(fú)增(zēng)加。截至到去(qù)年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万(wàn)户，几乎(hū)连续六个季度(dù)保持基本(běn)不变(biàn)，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高达(dá)65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反(fǎn)，一季度以股权投资机构为代表的十(shí)大股东却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季度(dù)“北京中(zhōng)关村资本(běn)基金管理有限公(gōng)司-北京(jīng)中(zhōng)发助力壹(yī)号投资基金（有(yǒu)限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权(quán)投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东(dōng)合计减持超约8500万(wàn)股，即便(biàn)按一季度均价计(jì)套现(xiàn)金额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六(liù)零(líng)的(de)2022年财报，也首次把其投资企业(yè)、造车新势力之一的(de)哪吒(zhā)汽车去年财务数(shù)据曝光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此(cǐ)前公(gōng)告披露(lù)的(de)数据，2020年哪吒(zhā)汽车(chē)营收(shōu)12.97亿(yì)元，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大(dà)，而(ér)三年累计亏损已(yǐ)经超过百亿，达到超(chāo)112亿(yì)元(yuán)。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告(gào)，放(fàng)弃对哪吒(zhā)汽车的增资权(quán)。具体来看(kàn)，三六零全资子(zi)公司三六零(líng)私募(mù)基金(jīn)拟将其持有的(de)对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权(quán)的出资(zī)权转让给两家有(yǒu)限合伙企业，对应的增资(zī)额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃上述增资权后，三六零持(chí)有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了(le)2022年12月28日(rì)，三(sān)六(liù)零又发布对外投资进展(zhǎn)公告称(chēng)，已与(yǔ)哪吒(zhā)汽车(chē)各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改(gǎi)造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对外(wài)投资(zī)进展》公告显(xiǎn)示，为了(le)配合(hé)哪吒(zhā)汽(qì)车股改，三六零的(de)持(chí)股比例(lì)降至10.72％，对应账面价(jià)值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多(duō)一点(diǎn)哪吒汽(qì)车(chē)的估值已经(jīng)缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿元，跌了(le)一(yī)半不止。

　　此次2022年财(cái)务(wù)数据出炉(lú)后，哪吒汽车估值(zhí)会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股(gǔ)权的账面值出现较(jiào)大投资损失。2022年公(gōng)司的(de)投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着(zhe)哪吒汽(qì)车带来(lái)的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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