本周(zhōu)，沪综指3400点关(guān)口之前虚晃一(yī)枪，以连跌6天的逼空形态洗盘(pán)，兔年收益消耗殆尽。乐观来看，A股下行(xíng)更多是受中概股拖累，后市下跌(diē)空间不大。

　　中概股下跌拖累A股急挫

　　截至周四，兔年股市走过(guò)3个(gè)月行程，期间沪指仅上(shàng)涨0.65％，似有“兔子尾巴长不了(le)”之叹(tàn)。其实，4月(yuè)下旬(xún)行(xíng)情看似(shì)疾风骤雨，大盘(pán)较4月18日峰值仅(jǐn)缩水(shuǐ)约3％，上(shàng)行(xíng)通道仍在。

　　A股缘何急跌？或是外围股市下跌的风(fēng)险输入。作为(wèi)同股同权的两地上市(shì)指(zhǐ)数，恒生AH股A指数和H指数兔年涨(zhǎng)幅分别为1.7％和-0.7％，A股(gǔ)更(gèng)胜一筹。StockQ全(quán)球股市排(pái)行榜数(shù)据显示，截(jié)至周四，香港(gǎng)中企指数(shù)和恒生指数过去3个月(yuè)表(biǎo)现为全(quán)俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少球垫底，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯达(dá)克中国金龙指数(shù)周(zhōu)二盘中(zhōng)低位较2月(yuè)峰(fēng)值缩水24.7％。

　　中概(gài)股表现低迷(mí)，主因(yīn)是美联储加息(xī)在即，市场避险(xiǎn)情绪上升，国际资金(jīn)从新(xīn)兴市(shì)场撤离。瑞士瑞联银行日前将中国股票(piào)评级从高配下调为中性。从宏观面看，今年首季，美国GDP年(nián)化(huà)环(huán)比增长(zhǎng)1.1％，较上季放缓1.5个(gè)百(bǎi)分点。剔除食(shí)品和能源的(de)核心PCE物价指数首(shǒu)季上升4.9％，去年四季度为4.4％。两大(dà)数据预示(shì)着美国滞胀隐忧未减，加息势(shì)在必行。英(yīng)为(wèi)财(cái)情的美联储利率观测器最新数据显示(shì)，5月4日加息25个基点(diǎn)至(zhì)5％~5.25％的(de)概(gài)率是85.3％。

　　当滞(zhì)胀风(fēng)险显现，美国对(duì)策是：以1930年大萧条以来最快(kuài)速度(dù)紧缩货币(bì)供应。美国3月M2货币供应量（未经季节性调整(zhěng)）为20.7万亿(yì)美元，同(tóng)比下降4.05％，为历史最大(dà)降幅，且是(shì)连续第四个月收缩。美联储加(jiā)息导致金融资产盈利缩水(shuǐ)，缩表则令流动性折价效(xiào)应加剧，在全球金融市场催生戴维斯双杀现(xiàn)象。

　　中特估受追捧

　　助(zhù)涨中字头个股

　　美国(guó)银行业又(yòu)一张骨牌崩(bēng)塌！第(dì)一(yī)共(gòng)和银(yín)行股价(jià)周(zhōu)三盘(pán)中最多下跌41.23％至4.76美元（对应的总市值(zhí)为8.86亿美元），较2021年11月的历史峰值缩水约97.85％。截(jié)至(zhì)一(yī)季度末，其(qí)实际(jì)存(cún)款(kuǎn)较去(qù)年末(mò)减少(shǎo)约1020亿美元(yuán)，缩水(shuǐ)约(yuē)57.8％。全(quán)球银行业(yè)危机(jī)频现(xiàn)，让A股机构不再抱团银行股，银行部分(fēn)龙(lóng)头(tóu)股招行等承压，相较(jiào)而言，工商银行(xíng)兔(tù)年以来(lái)表现抢眼，A股(gǔ)股价上涨9.5％。

　　招行(xíng)和宁波银行股价兔年颓(tuí)势(shì)，一是二(èr)者虎年最(zuì)后3个月(yuè)股价大涨，涨(zhǎng)幅(fú)透支了(le)盈利增速；二是“中(zhōng)国特色估值体系”开始(shǐ)风行，市场(chǎng)风(fēng)格(gé)转(zhuǎn)换。但(dàn)二者市净率(lǜ)远高于行业均值，难以赋予中特(tè)估概念中的回购预(yù)期。

　　通达信数据显示，中字头指数(shù)年内上涨11％，强于(yú)同(tóng)期(qī)上涨(zhǎng)6.36％的(de)沪综指，年K线(xiàn)已(yǐ)是五(wǔ)连阳。其市盈率(lǜ)和市(shì)净率分别为11.63倍和0.8倍，堪(kān)称估值洼(wā)地，而沪深京三市A股的(de)市盈率(lǜ)和市净率中位数(shù)分别(bié)为49.29倍和2.43倍。

　　从(cóng)政(zhèng)策面来(lái)看，让央企国企(qǐ)估值(zhí)回(huí)归市场均值，已(yǐ)是(shì)国家资本新战(zhàn)略。国家外汇局日前(qián)表(biǎo)示：“无论(lùn)从市(shì)盈率还是市净(jìng)率(lǜ)等指标看，当前A股的估值相对偏低(dī)。”类似(shì)表态无疑(yí)是为中字头(tóu)股票点赞。

　　典(diǎn)型个股是，当前总市值取代贵州茅台成(chéng)为市(shì)值(zhí)“一哥”的(de)中国移动(俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少dòng)，流通小盘(pán)+次(cì)新+绩优概念让其成为中(zhōng)特(tè)估龙头。

　　五月预期下跌空间不大

　　股市(shì)“红五月”之说，源自井喷(pēn)式(shì)牛市带来(lái)的财富记忆(yì)。1992年5月21日，上交所放开15只股(gǔ)票的涨跌幅限(xiàn)制(zhì)，沪指当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪(hù)指大(dà)涨4.64％，科技股主(zhǔ)导的行情拉开序幕。

　　自(zì)从(cóng)1991年以来的32年里，沪指(zhǐ)全年(nián)和(hé)5月份上涨的年份分别为18次和(hé)17次，二者(zhě)同时上涨的年份(fèn)有(yǒu)11次。自2008年(nián)至去年的15年里，红五月出现7次，占比(bǐ)为(wèi)46.7％。期间5月和全年同(tóng)步(bù)飘红(hóng)4次，5月(yuè)份(fèn)这个风(fēng)向标(biāo)已(yǐ)不太灵光。相(xiāng)比之下(xià)，自从2008年(nián)以(yǐ)来，沪(hù)综指4月飘红5次，除了2008年当年(nián)下跌65.4％之外，其余年份皆飘(piāo)红。截(jié)至周四，沪指4月份上涨0.4％，全年飘红概率不低。

　　以科技股为主题(tí)的红五月(yuè)行(xíng)情能否再现？关键在要看两点：一是(shì)年内上涨逾(yú)53％的(de)互联(lián)网指数能(néng)否维持强势行情。二是作为(wèi)A股第二大行业指数，电(diàn)气(qì)设(shè)备板块能否(fǒu)企稳。该指数年内跌幅为4％，总市(shì)值跌至5.48万亿元，较历史峰值(zhí)缩水35.5％，占全市场(chǎng)权重降低6.52％。不过(guò)，龙头宁德时代首季盈利增长5.58倍，周四收盘较(jiào)周三(sān)低位上(shàng)涨(zhǎng)一成，或(huò)是否极(jí)泰来。

　　进入(rù)4月以来，沪深两市单(dān)日成(chéng)交始终维(wéi)持在(zài)万亿元之上，市(shì)场人(rén)气并未(wèi)退潮，只是风(fēng)格轮换在加(jiā)速。鉴于(yú)大盘重(zhòng)新回到(dào)W形(xíng)整理格局(jú)，后(hòu)市即(jí)使考验3200点(diǎn)附近的半年线(xiàn)和年线关(guān)口，下(xià)跌空(kōng)间亦不大。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少