看看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标(biāo)普全球(qiú)周五公布的(de)4月美(měi)国制造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭50上方，和服(fú)务(wù)业PMI均不降反升(shēng)，分别创半年(nián)和一年来新高，综(zōng)合PMI超预期强劲(jìn)，创去年(nián)5月(yuè)以来新高。其中的分项(xiàng)指数释(shì)放价格压力再度升温的(de)警报信(xìn)号：4月购进价格(gé)创去年11月(yuè)以来新高，出(chū)厂价格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全(quán)球(qiú)的经济学家(jiā)在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至少一(yī)定程度(dù)居高不下。PMI数据重燃价格压力的(de)通胀担忧，数据公布(bù)后(hòu)，美股(gǔ)承压下行，主要美股指(zhǐ)盘(pán)中集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉升(shēng)，对利率(lǜ)更敏(mǐn)感的2年期(qī)美债(zhài)收益(yì)率一度较(jiào)日内低位(wèi)回升10个(gè)基点；PMI公布前曾(céng)逼近周四所创(chuàng)一(yī)年(nián)来低谷的(de)美元指数迅速(sù)抹平(píng)日(rì)内(nèi)跌幅转涨(zhǎng)，刷(shuā)新日高。

　　在(zài)美联储官员最近一(yī)再表态支持继续(xù)加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美(měi)元/盎(àng)司心理关口(kǒu)，连续第(dì)二周因周(zhōu)五回落而全周累计由涨转跌；工业金属总体继(jì)续下挫，在中国(guó)公布3月(yuè)精炼铜产量(liàng)同比增(zēng)长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场开始担心中国的(de)进口铜需求，加(jiā)之(zhī)全(quán)周经(jīng)济增长(zhǎng)前景的担忧(yōu)，伦铜连(lián)跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低(dī)谷，伦锡虽然(rán)继续回落，但(dàn)凭(píng)借周一大(dà)涨，全周仍累涨。原(yuán)油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续(xù)一个月来累计(jì)涨(zhǎng)势，汽油全周跌(diē)幅(fú)更大，其受到美国(guó)能源部公布上周库存不(bù)降反增(zēng)打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央银(yín)行加息300基点

　　当地(dì)时间周(zhōu)四(sì)（4月20日），阿根(gēn)廷(tíng)中央银行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调至(zhì)81％，加(jiā)息幅(fú)度达300个基(jī)点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央行今(jīn)年第二次(cì)大幅加息(xī)，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将基(jī)准利率(lǜ)从75％上(shàng)调至(zhì)78％。而(ér)在(zài)去年，这(zhè)家央(yāng)行也(yě)已经经历(lì)了多(duō)次加息，总幅(fú)度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声明中表示，此次香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年加息主要(yào)是由于3月该国通胀加剧，央(yāng)行未(wèi)来将继续监测物价水(shuǐ)平、外(wài)汇市场(chǎng)和(hé)货币(bì)总量(liàng)变化，以(yǐ)对利率政策(cè)做出进一步调(diào)整。

　　上周(zhōu)公(gōng)布的数据显示，阿根廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高环比增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类(lèi)商品和服务中，餐厅酒店(diàn)消费、服(fú)装鞋履和烟酒等同比价格变化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信、教(jiào)育和交通(tōng)运输等方(fāng)面(miàn)价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿根廷总统府(fǔ)发言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通(tōng)胀(zhàng)严(yán)重主要(yào)原因包括国际大宗商品价格受俄(é)乌冲突(tū)影响上涨以及今年(nián)初阿根廷(tíng)发生严重(zhòng)旱(hàn)灾等。另一项市场预(yù)期调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为这一(yī)数字可(kě)能会达(dá)到130％。

　　美(měi)国多地遭恶(è)劣天气(qì)袭击，超(chāo)1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷暴(bào)风险

　　当地(dì)时间(jiān)4月21日(rì)，美(měi)国得(dé)克萨斯州(zhōu)在(zài)内的多个(gè)地区持(chí)续遭到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万人(rén)面临严重雷暴的风险。风暴预测中心(xīn)表示，强雷暴(bào)会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天气状况(kuàng)，得州(zhōu)沿(yán)海地(dì)区到密西西比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影(yǐng)响，部分地区的洪水威(wēi)胁增加(jiā)。得州圣安东(dōng)尼奥国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日(rì)晚上因天气状况而临(lín)时停(tíng)飞(fēi)。此(cǐ)外，俄克(kè)拉何马州(zhōu)19日遭(zāo)受龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂(dì)特宣(xuān)布该州部分地(dì)区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联社报道(dào)，当地(dì)时间20日，美(měi)国保守(shǒu)派电(diàn)台(tái)主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美(měi)国总统竞(jìng)选。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去(qù)的(de)几十年里，埃(āi)尔(ěr)德一直在媒体行业(yè)工(gōng)作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的广播节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节(jié)目在保守派中拥(yōng)有了一批追随者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近月(yuè)价格(gé)

　　昨日，油脂期货继续(xù)下(xià)挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于(yú)7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银(yín)万(wàn)国期货油脂分析师聂波(bō)表示，一方面，原(yuán)油下跌较(jiào)多，市场重(zhòng)回(huí)原油(yóu)需求逻辑，美国(guó)经(jīng)济(jì)数据较差，市场(chǎng)预期经(jīng)济衰(shuāi)退，另外5月可能再度加(jiā)息。另一方面，国内经济处于弱复苏(sū)状态，油脂(zhī)实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢复潜力高。2月出(chū)口环(huán)比减少1.56％至290万吨(dūn)，出(chū)口(kǒu)减幅同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)出(chū)口，但是由于2月工作日少(shǎo)，假期多(duō)，最终数量出(chū)现下(xià)滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费略增至(zhì)181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食用和化工消费(fèi)增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物(wù)柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月(yuè)月均(jūn)产量低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端的需(xū)求驱(qū)动暂时略弱(ruò)。2月(yuè)底印尼(ní)棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油库存同(tóng)样偏低，导(dǎo)致近月(yuè)产地报(bào)价相(xiāng)对(duì)内盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月到港预估(gū)17万吨，数量少(shǎo)，国内持(chí)续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压(yā)力更大，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明(míng)显，4月下旬(xún)印尼部分地(dì)区降雨(yǔ)略偏多(duō)，总体利于产(chǎn)量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下(xià)跌也侧面验证，7月、8月厄(è)尔(ěr)尼诺的出现助于提(tí)高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油(yóu)和(hé)毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常(cháng)是需(xū)求淡季(jì)，最近印(yìn)度也取消了棕榈油(yóu)订单。因(yīn)此，短期棕榈油(yóu)低库存支撑价格，但中长(zhǎng)期产地累库可(kě)能性较大。”聂(niè)波说。

　　银(yín)河期货(huò)油脂油料(liào)分析师陈界正告诉期货日报记者(zhě)，虽(suī)然近端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的(de)MPOB数据(jù)的超预期去(qù)库继(jì)续支撑(chēng)近月(yuè)价格，但(dàn)是2月印尼产(chǎn)量位于历史同期(qī)最高(gāo)位，且未来产区产量季节性恢(huī)复，国(guó)内、印度高(gāo)库存，欧盟进口受到(dào)菜油供应(yīng)压(yā)力的抑制，远端的产区(qū)产量恢复(fù)以(yǐ)及出(chū)口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份(fèn)将不断累(lèi)库(kù)。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元(yuán)以上，巴西(xī)大豆的集中出口，使(shǐ)得(dé)国际豆(dòu)油的供应(yīng)愈发充足(zú)，国(guó)内消费以及(jí)印度消(xiāo)费暂无明显增量，因此，当前(qián)棕榈油远(yuǎn)端继(jì)续维持逢高空(kōng)配(pèi)思路。

　　国(guó)内方(fāng)面(miàn)，陈界(jiè)正分(fēn)析称(chēng)，当前国内库存(cún)较高，产区(qū)库存较低，国(guó)内棕榈油盘面(miàn)偏弱(ruò)，因(yīn)此(cǐ)马盘涨幅明显(xiǎn)大(dà)于(yú)国内(nèi)，远月进口(kǒu)利润倒(dào)挂维持在-300附(fù)近。但是4月18日给(gěi)出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数据显示(shì)，3月份全(quán)国共进口24度(dù)39万(wàn)吨。近期(qī)消费(fèi)疲软，去库不及(jí)预期，终端(duān)消费仅(jǐn)为弱复(fù)苏，虽然短(duǎn)期将会(huì)逐步去库，但未来(lái)产区压(yā)力逐步体(tǐ)现，预计进(jìn)口利润将会逐步修复(fù)，国内(nèi)也将会不断买(mǎi)船，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市(shì)场人气一(yī)般，成(chéng)交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加(jiā)快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份(fèn)买船到港较少，上周港口库存继(jì)续(xù)小幅去(qù)库，现为81.3万(wàn)吨(dūn)左右，下周(zhōu)预(yù)计继续去库。后续(xù)需继续关注实际(jì)消(xiāo)费以及买(mǎi)船(chuán)情况(kuàng)。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开启反弹(dàn)，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮(liáng)食，价格(gé)冲击减弱，进口加拿大(dà)菜籽榨(zhà)利同样亏(kuī)损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨(dūn)左右，华东地(dì)区香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年三级菜油和(hé)一(yī)级大豆油现货价(jià)差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自(zì)从菜豆油现(xiàn)货(huò)价差由负转正后，菜油成交再(zài)度冷清。

　　国(guó)泰君安(ān)期货农产品(pǐn)分(fēn)析师傅博表示，目前来(lái)看，菜油仍然(rán)缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着(zhe)菜(cài)油现货(huò)价格(gé)跌至比豆油便宜(yí)，以(yǐ)及(jí)目前菜油(yóu)的累(lèi)库程(chéng)度还(hái)算(suàn)正常，菜油的利(lì)空阶段性算是交易充分(fēn)了(le)。但是(shì)，菜油(yóu)的(de)基本(běn)面并未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴油政策执行不(bù)及(jí)预期，对于植物油(yóu)消费增(zēng)速不会(huì)像之(zhī)前那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月开始(shǐ)收割(gē)，7月(yuè)出口开始(shǐ)增多，增产背景下可能(néng)再度(dù)对价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内的情况来看，菜(cài)油从2月中旬(xún)到现在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜(cài)籽集中到港的影响，上(shàng)周(zhōu)压榨量为(wèi)10万(wàn)吨，预计(jì)后续继(jì)续维持高位运行。因为进(jìn)口菜油到港，以(yǐ)及压榨(zhà)厂开机(jī)，预计后续库存将开始不断(duàn)累(lèi)积(jī)， 4—5 月每(měi)月菜籽到港(gǎng)约(yuē)65万吨以(yǐ)上，未(wèi)来整体的菜籽供应仍偏(piān)宽松(sōng)。菜油(yóu)港口(kǒu)库存(cún)上周继续大幅(fú)累积，现为33.4万(wàn)吨，预计(jì)下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况(kuàng)来看，7—9月每个(gè)月的菜籽(zǐ)进(jìn)口量(liàng)要比3—6月(yuè)少(shǎo)，但是(shì)每个月维持在24万吨以上(shàng)的(de)水平，而(ér)且菜油(yóu)进口量预(yù)计会维持高位，特(tè)别是6—7月(yuè)份(fèn)的菜油进(jìn)口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍然是个未知数(shù)，总(zǒng)体来看，菜油的(de)供应并(bìng)没(méi)有大幅收缩(suō)的预期。同时，菜(cài)油的需求还受到棉油、玉米油等其他小油种的影(yǐng)响(xiǎng)，菜油(yóu)价(jià)格需要保持竞(jìng)争力，要(yào)维(wéi)持(chí)和豆油的低价差来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市(shì)，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未(wèi)来菜(cài)油将(jiāng)不断到(dào)港(gǎng)。欧洲(zhōu)受到菜油供应压力(lì)的影响，现(xiàn)货价格维持弱势，进口(kǒu)端带动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽(zǐ)供应(yīng)恢复格(gé)局(jú)较为明确，后期国内的供应也(yě)会愈(yù)发(fā)宽松。近端菜(cài)油继续维持(chí)逢高抛空(kōng)的思路。后续需要重点关注加拿大新一(yī)季菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅(fù)博提示，一方(fāng)面(miàn)，要关注国际市场(chǎng)的(de)菜籽和菜油供应情况，关注是否会有新增供应或者上游成本端的变(biàn)化因素的(de)影响；另一方(fāng)面，要关(guān)注(zhù)国内(nèi)菜油的(de)累库(kù)情况(kuàng)和国内豆油的价(jià)格，预计接(jiē)下(xià)来一(yī)段时间，国内菜(cài)油价格会跟随豆(dòu)油价格波(bō)动。

　　供需(xū)格局(jú)变化致豆油表现(xiàn)垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市(shì)场还在(zài)担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南(nán)油厂恢(huī)复开机，20日(rì)后其他地方油厂也在陆续恢(huī)复，下周开始周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据(jù)傅博(bó)介绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预计大(dà)豆(dòu)到港量接近3000万吨(dūn)，几乎是历(lì)史同期最高的进口量(liàng)，所以预(yù)计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对应(yīng)的豆油供应量将从每周的28.5万(wàn)吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且可能(néng)将持续2个(gè)月(yuè)以上(shàng)。

　　“随着大豆(dòu)不断(duàn)过关，部(bù)分工厂预计(jì)逐步恢(huī)复开机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压(yā)榨量为(wèi)147万吨左右(yòu)，压榨量较上周提升较多。由于部分工(gōng)厂(chǎng)仍处于缺(quē)豆停机状态(tài)，预计短期开(kāi)机继续位于低位，下周(zhōu)开机预(yù)计将(jiāng)会(huì)继续恢复提升。上周库存(cún)小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同期低位(wèi)，预计下(xià)周将会继续累库。现货市场(chǎng)乏善可陈，预计本周全国(guó)大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况(kuàng)有望逐步(bù)缓解。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现(xiàn)货价格比棕榈(lǘ)油和菜油价格贵(guì)，随着华东、华北地(dì)区温度升(shēng)高，棕榈油对豆油的消(xiāo)费替代(dài)增加，西南地区菜油(yóu)对(duì)豆油的(de)替代正(zhèng)在发生(shēng)。一些食(shí)品加工、饲料等领域的豆(dòu)油(yóu)需求也(yě)会(huì)因(yīn)为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下(xià)游(yóu)节前备货不(bù)积极，贸易商采购心态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应将会(huì)逐步转向宽松转变。后期(qī)需要(yào)重(zhòng)点(diǎn)关注南国内大(dà)豆(dòu)到港通(tōng)关以及(jí)整体的开机情况。新一季美豆(dòu)的播种生长(zhǎng)情况将决定豆(dòu)油盘面的相对强弱。”陈(chén)界(jiè)正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而需求(qiú)偏弱，再加上进口大豆成本(běn)下(xià)行，豆油基本(běn)面从目前的低库存(cún)、高基差，转变为累库加基差下行的(de)预期，即豆油的基本面转差。而同时(shí)，4—6月(yuè)份的棕榈油(yóu)是降库预期，菜油前(qián)期(qī)已经对(duì)自身的(de)供应压力进行了一波交易(yì)，目前走(zǒu)势(shì)跟(gēn)随豆油波动。因此，阶(jiē)段(duàn)性来(lái)看(kàn)，供应的边际变化和需求预期都(dōu)预示豆油可(kě)能是未来(lái)一段时间三大油脂中最(zuì)弱的。

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